WICC:關于維基鏈（WICC）穩定幣 你要知道的若干事（一）

本文內容整理自6月14日維基鏈官方一直播中，維基鏈戰略分析師陶敬關于“穩定幣”的分析解讀。

維基鏈穩定幣的抵押類型

目前市場上的穩定幣，根據抵押資產的不同，主要有兩種，一種是法幣抵押型，較多的是用美元1:1抵押發行出來；另一種是加密貨幣抵押型，采用加密貨幣超額抵押發行。

維基鏈穩定幣是加密貨幣抵押型，抵押資產是WICC，同樣的也是采取超額抵押的方式，發行的穩定幣WUSD計價是錨定美元：一個WUSD價值一美元。“抵押”的概念大家都很好理解，比如法幣社會中，我們用房子去抵押給銀行，然后銀行借法幣給我們，那對應到維基鏈系統中，就是跟系統去抵押WICC，系統給到我們WUSD，所以抵押的WICC的所有權還是屬于抵押人，而抵押人拿到的WUSD就相當于欠系統的債。

關于比特幣挖礦的新同行評審研究論文已經成為整個期刊的\"瀏覽量最高的5篇論文\":金色財經報道，Satoshi Action Fund創始人Dennis Porter在社交媒體上稱，在24小時內，關于比特幣挖礦的新同行評審研究論文已經成為整個期刊的\"瀏覽量最高的5篇論文\"（6 個月），其altimetric分數為 168（非常高）。 人們的看法將開始迅速轉變。[2023/8/10 16:17:03]

維基鏈穩定幣系統

抵押與贖回

另外再界定一個概念，CDP——抵押債倉，每個抵押人進行抵押操作的時候都需要創建一個CDP，抵押資產是被鎖定的CDP中的。

Circle撥出1040萬美元以解決SEC關于Poloniex的案件:7月21日消息，加密貨幣運營商Circle Internet Financial Ltd.表示，根據一份監管文件，它已經撥出1040萬美元來解決美國證券交易委員會對Poloniex LLC（其已停止的加密貨幣交易所業務）提起的案件.根據本月早些時候提交給SEC的監管文件，Circle本月宣布將以45億美元的特殊目的收購公司合并上市。

前一年，Circle收購Poloniex后，于2019年將其出售，并損失了1.568億美元。Circle表示此次出售是為了 \"從與投機性加密貨幣交易有關的業務中剝離\"，并使其業務與所提供的產品 \"更好地保持一致\"。根據該文件，SEC于2017年12月對Poloniex提出投訴，涉及 \"可能被定性為證券的加密貨幣交易\"。

3月，Poloniex提出以1,040萬美元的價格解決此案。此外，在文件中，Circle還披露它正在接受美國財政部外國資產控制辦公室對其已停止的Poloniex業務的調查。（華爾街日報）[2021/7/21 1:06:42]

有這個對比的例子，大家就應該能較好地理解為什么要采取“超額”抵押，因為加密資產是在波動的，超額抵押才能讓系統運行更穩健。抵押率最小是200%，沒有上限，比如，用價值200元的WICC可以向系統最多抵押出來價值100元的WUSD。

gate關于BOT快照問題的處理說明:gate發布公告稱，按照官方要求gate將按照 2018年6月1日0：00的用戶余額快照為所有BOT用戶空投BOE， 為了給用戶提供穩定公平的交易環境，預計到快照時間之后會出現劇烈砸盤，引起劇烈市場波動，因此預告會在快照之前關閉市場交易，重新公告開啟交易時間。但是因為BOT交易市場延遲了5分鐘關閉，造成部分用戶搶先拋售和部分用戶提前接盤。為了對每一個投資用戶公平起見，gate回滾了BOT交易市場 2018年5月31日23:59:59 之后的5分鐘數據。如果用戶在此次回滾前因為買賣獲得盈利，回滾后盈利消失，那么gate.io將補給用戶盈利消失部分。[2018/6/1]

既然有抵押，相應的那就會有贖回。抵押人想要贖回WICC的時候，需要還給系統WUSD以及穩定費，穩定費可以理解為利息。穩定費的利率是指數曲線性變化的，發行出來或者說借出來WUSD越多，利率越優惠，比如抵押出來100萬WUSD，利率只有約3%。上線后也會陸續有承兌商進來，這個設置是可以鼓勵承兌商的。

摩根大通CEO杰米戴蒙：關于比特幣自己“不會再說什么了”:摩根大通CEO杰米戴蒙周三在達沃斯論壇期間接受CNBC采訪時稱，關于比特幣自己“不會再說什么了”( “I’m not going to say anymore”)。去年十月戴蒙也有類似的承諾，在他把比特幣定義為騙局后不久，戴蒙發誓不再談論比特幣。然而到了第二天，他就公開抨擊比特幣投資者是“愚蠢的”。今年一月初，他又稱后悔說比特幣是騙局。[2018/1/25]

這是一個去中心化的系統，所以只有抵押人自己可以執行贖回操作，別人是動不了的。但是抵押人可以贖回的是正常CDP，抵押率在150%以上的稱為正常CDP，而在150%及以下的稱為異常CDP。

清算機制

然后這就要講到系統的“清算機制"，異常CDP會被強制清算。這個機制是為了保障系統整體的抵押資產價值大于發行的穩定幣的價值，這樣才能保證WUSD背后是有價值支撐的，才能保證它的”穩“。所以抵押人要注意自己CDP的抵押率，因為被清算是會有一定損失的。

異常CDP會被清算人清算掉，清算人無其他限制，只要他持有WUSD就行。因為此時CDP已經處于異常狀態，算是不良資產了，因此系統希望可以盡快把它處理了，所以要給清算人套利空間來鼓勵他們積極參與進來，就是把WICC打折賣給清算人。清算人給到系統的WUSD就用來還掉CDP對應的債務，可能可以還完債務，可能不夠還債，會有這兩種情況，舉例說明：

假設，抵押人A抵押了價值$200的wicc，選擇了抵押率200%，從CDP借出了$100的WUSD。

當抵押率降到150%的時候，會被強制清算，打折賣給清算人，具體賣給清算人的額度由兩部分組成。然后清算人給到系統WUSD，這部分WUSD又有兩個去處，先去還掉CDP對應的債務$100WUSD，剩余的用于兌換成治理幣，然后銷毀治理幣。

當抵押率降到90%的時候，這時候CDP里的抵押資產價值$90，而對應的債務是$100，資不抵債了。通過打折出售資產，假定從清算人那交易得到了$85WUSD，債務缺口就是$15。這時候就需要增發治理幣，只增發能換來$15WUSD的量。

如果清算人沒有及時入場，或者說增發的治理幣也沒有及時兌換得到WUSD，這時就用“風險備用金”里的WUSD去先還債。然后CDP釋放出來的WICC或者是增發的治理幣再拿去兌換成WUSD還給“風險備用金”，資能抵債的情況中，還給“風險備用金”后剩余的部分再去兌換成治理幣銷毀。

以上，就是穩定幣系統的抵押、贖回、清算的操作流程。總結一下，系統里共有三個幣種：WICC是抵押資產，WUSD是穩定幣、治理幣是系統的收益及義務的表現形式；上述過程有三個參與主體：抵押人、清算人、治理幣持有人。

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