LIB:谷燕西：Libra 協會一定會邀請微信支付和支付寶加入

迄今為止所有對Facebook穩定幣項目的分析，都低估了「Libra協會」在這個項目中的作用和價值。我認為這個協會是這個項目中的最大的亮點。這個項目在這個底層技術、貨幣生成機制和潛在用戶基礎方面的亮點都遠遠不如這個組織的組織機制。Libra的組織機制和其成員對這個穩定幣項目的推進作用要遠遠大于Facebook在全球的27億用戶。

撰文：谷燕西，中國和美國金融市場的多年從業者，區塊鏈和加密數字資產的研究者和實踐者，歷任華泰聯合證券信息技術副總監和數家金融服務公司COO，曾經服務于美國期權結算公司，該公司為美國所有期權交易提供清算服務。

技術底層

在技術方面，支持這個穩定幣運行的區塊鏈技術底層的基本機制其他區塊鏈的機制沒有質的區別。而且其共識機制采用了幾個月之前VMWare發布的Hotstuff。此方面的一個創新是引入了一個新的語言Move。但新的編程語言在硅谷每幾年就出現一個。此前是Google的Go。很有可能幾年之后出現一個新的語言叫Fly。所以在這個項目的技術方面，我完全同意網傳的馬化騰的觀點，也就是此方面的技術已經非常成熟。Libra在技術方面并不比其它項目更具優勢。

谷燕西：區塊鏈技術及DeFi的應用會取代目前多數金融中介服務:9月15日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章《從比特幣到CBDC，淺析數字資產的全球流動與金融市場基礎設施建設的關系》稱，金融市場基礎設施的一個基本組成部分就是貨幣。在區塊鏈技術的推動的各種創新中，數字貨幣是一個主要的發展產品。USDT是市場中產生第一個對標美元的數字穩定幣，之后更多的合規數字穩定幣開始出現。Libra的出現將數字貨幣的發展推到了一個前所未有的高度， 它的出現直接推動了全球主要央行的CBDC開發。各國央行發行的CBDC會成為金融市場中的主要的交易媒介，CBDC的推出也就意味著相應的底層技術設施的出現。而這個底層技術是極有可能是分布式記賬技術。目前除了分布式記賬技術之外，不可能有另外的一個嶄新的技術來支持CBDC的發行。他在文章中還表示，在金融業務流程方面， DeFi的應用探索也在持續的發展。DeFi的本質是將金融業務流程自動化，在不需要金融中介的前提下完成一些基本的業務流程，譬如抵押貸款，穩定幣生成和自動做市交易。區塊鏈技術本身以及DeFi的應用會取代目前的很多的金融中介服務。而這些功能都是金融市場基礎設施中的基本組成部分。所以未來的金融業務會是在完全不同的金融市場基礎設施之上，以不同的方式開展。[2020/9/15]

貨幣機制

聲音 | 谷燕西：區塊鏈對證券行業有根本性影響:近日，CBX研究院院長谷燕西表示，區塊鏈對證券行業有根本性影響。他稱，區塊鏈技術本質上就是支持交易即結算，在證券行業里面最直接的應用是在清算結算，目前它們是由清算結算機構來完成的，在中國有中證登，在美國股票交易有DTCC、期權交易有OCC。中心化的結算清算機構最大問題在于效率低、成本高，因為它采用兩層清算制度：中心化清算機構對清算成員直接清算，這些清算成員通常是一流的金融機構、零售券商，它們和它們的客戶單獨清算。區塊鏈技術的應用可以讓交易用戶直接結算，這就不需要中心化的清算結算機構，整個市場的效率會提高很多。此外，區塊鏈技術還能對一級市場產生影響，總之，區塊鏈技術和加密數字資產能夠提供更加有效的一二級市場。（國盛區塊鏈研究院）[2020/2/18]

Libra穩定幣的價格會對標一攬子法幣。在這方面，它不同于現在大部分的對標單一法幣的穩定幣。對標一覽子法幣會增強穩定幣的穩定性，減少受單一法幣波動性的影響。這樣的對標方式類似于IMF的SDR。所以這種方式本身也不是很大的創新。在穩定幣發行所依賴的抵押品方面，它所接受的是法幣和短期國家債券。這個模式也是金融市場中普遍采用的抵押品管理機制。在穩定幣政策方面。

聲音 | 谷燕西：區塊鏈技術會將電影行業發展推到新高度:CBX研究院院長谷燕西今日發表專欄文章稱，區塊鏈技術和5G技術會將電影行業推到一個新的發展水平，為其帶來翻天覆地的變化。從區塊鏈技術角度來看，目前以網站為中心的電影媒體的交付方式依然有很大的改進空間。目前的電影市場發行渠道，不管是電影院渠道還是流媒體渠道，其中介成本依然是電影產品分發的一個非常大的成本。而區塊鏈技術支持在互聯網上點對點之間的直接交易。因此現在就有可能將區塊鏈技術應用于電影產品分發渠道，支持消費用戶同電影產品提供方的直接交易。將來很有可能出現一個電影行業中的相關方組成的聯盟，成員包括電影制片方和分發方，他們在平等的基礎上決定聯盟的各項規則，并在區塊鏈上開展數字電影的資金募集和分發工作。由于工作都在這條鏈上完成，所以效率就會比現有模式提高很多，也能夠在全球范圍內觸及更多的用戶。而且，這個區塊鏈一定會采用聯盟鏈。[2019/11/24]

Libra的白皮書明確說明它依賴于所對標法幣的央行政策。在穩定幣的發行量方面，發行數量完全由市場的需求來做決定。所以在貨幣生成機制方面，Libra穩定幣基本上也是常規的穩定幣的生成機制。

聲音 | 谷燕西：不認為Bitwise的比特幣ETF申請在10月份會通過:CBX研究院創始人谷燕西今晚在朋友圈表示，VanEck撤回了比特幣ETF申請。加密數字資產冬天的跡象越來越明顯。此外，他也不認為Bitwise的比特幣ETF申請在10月份會通過。[2019/9/19]

潛在用戶

在潛在用戶方面，Facebook的確有遍布全球的27億的注冊用戶。這個方面的優勢確實比較明顯。但是，具體到加密數字資產領域，這個領域中的愛好者使用的社交網絡是Twitter而不是Facebook。它的月活用戶數量達到3.2億。約80%的Twitter注冊用戶是在美國海外。所以如果需要在全球范圍內推廣一個區塊鏈之上的數字金融應用，Twitter應該是比Facebook更適合的社交網絡。

聲音 | DAEX創始人谷燕西：區塊鏈對證券市場將造成較大沖擊:當地時間9月9日 ，在CoinTime聯合主辦的“2018聚焦區塊鏈展訊全球行硅谷站峰會”上，DAEX創始人谷燕西在“區塊鏈對證券業的影響”中提出，區塊鏈將對股票市場二級市場沖擊較明顯，因股權一級市場就可以完成個人之見的股權轉換，股權參與者可以在區塊鏈上直接投票，股東大會的效率顯著提升。參與者從僅有機構和高凈值人士參與者轉為小投資者也能參與其中并享受早期進入市場的紅利；融資過程、地理界限、上市時間等也將有較大改變。同時，區塊鏈將對資產托管和清算這一基礎結構產生沖擊，多中心化的資產托管和清算，將變得更加有效率，成本更低，也將減少市場風險敞口。[2018/9/10]

組織機制

我認為這個項目的最大亮點就是它的經營組織Libra協會。據報道，Facebook開始就這個穩定幣項目同潛在的合作伙伴溝通時，這些合作伙伴明確地告訴Facebook，它們是不可能加入一個由Facebook主導的穩定幣項目的。Facebook因此及時調整了這個項目的組織形式，采用了非營利性組織的協會形式，而且是注冊在中立國瑞士。

從協會發布的白皮書來看，這個協會的組織和決策機制顯然是非常民主和公平的。從迄今為止公布的會員來看，這個協會的運作機制確實是非常開放和公平的。現有的會員來自銀行以外的相關行業。不僅如此，而且是相關行業中領先的和最直接的競爭對手共同加入了這個組織。如信用卡公司Visa和Mastercard，零售支付端公司PayPal和Stripe，消費應用公司Uber和Lyft。這些成員的加入顯然表明了這個組織的規則的公平性。

Facebook穩定幣從一開始設計就不是對標美元，而是對標「一籃子法幣」。這說明這個穩定幣的目的是在全球流通，而不是在現有的美元勢力范圍內流通。既然貨幣本身是為全球設計流通的，那么將其應用推廣的組織，自然也應該是國際性的，而不是限制在基于美元的經濟實體范圍內。這個組織目前現有的成員還是主要以美國公司為主。我在此前的文章中稱目前的協會成員更像是「沒有銀行參與的全美明星隊」。

這是因為目前其中大多數的創始成員都是美國公司。目前協會的組織成員更多的是反映出創始成員的一些特征，而不是代表未來的所有成員都是這類特征。成員的選擇肯定是為了推廣這個穩定幣在全球范圍內的推廣。因此相關領域中行業領先的公司肯定是協會成員首選的目標。在講華語和流通人民幣市場中的第三方支付領域，微信支付和支付寶自然是首選。因此Libra協會一定會邀請微信支付和支付寶共同加入。

加入還是不加入？

對很多公司來說，是否加入Libra協會是一個重要的選擇。鑒于Facebook的影響力、這個業務的性質以及目前已經加入的會員，現在已經有很多公司有非常強的加入興趣。但我相信并不是所有的公司都對此有清楚的認識。在這個方面，我認為至少有以下幾個因素需要慎重考慮。

首先不要期望這個節點會有產生很高的利潤收入。這個底層基礎設施提供的是基礎設施服務，因此就不可能為此服務收取很高的費用。對于所有節點公司的共同利益來說，這個底層不應該收費很高，因為這會影響他們各自業務的利潤率。對于節點公司來說，它的盈利來源應該是在此基礎上的業務經營收入。這個網絡也沒有利用杠桿增發貨幣的權力，因此也就不能在有限的穩定幣數量的基礎上獲取超額的收益。

另外，由于這個網絡是一個受監管的金融基礎設施，所以它也不可能每年隨意增發穩定幣在各個節點之間進行分配。一個公司不需要成為一個節點才能在這個網絡上開展業務。這個網絡是服務所有公司的，所以它歡迎任何公司在其之上開展業務。我認為成為節點的最大的特權就是影響這個金融基礎網絡設施的經營決策。而這個決策權對于很多公司來說是非常重要的。假如一個公司只考慮收益的話，成為這個網絡的節點未必是最佳的選擇。

同樣的資金應用在別的領域或許能獲取更高的回報。對一些更加有實力的公司來說，是否開發一個與Libra穩定幣相競爭的產品也是一個戰略選擇。鑒于穩定幣依然處于現代非常早期的階段，以及Libra穩定幣這個項目本身存在的各種風險，市場中出現一種與其相競爭的穩定幣的幾率還是非常大的。我在此前那篇文章中的最后一部分也對競爭性的穩定幣出現場景做了一些分析。

從任何行業中的產品發展來看，每個產品種類最后會被兩個產品壟斷，在全球的穩定幣產品領域同樣會是如此。但是，鑒于穩定幣產品的全球性質，任何考慮開發競爭性產品的公司必須考慮是否能在全球范圍內推廣這個穩定幣。在影響穩定幣被推廣的所有因素中，影響全球各地的機構和政府接受這個穩定幣的能力最重要。如果一個公司不具備這方面的能力，就最好不要輕易涉足穩定幣這個領域。

Tags：穩定幣區塊鏈LIBRALIB香港推出穩定幣是真的嗎還是假的區塊鏈存證說法錯誤的是libra幣官網Libcoin

TRX