OIN:?比特幣新周期：下半年將加速上漲，年底看至5萬美金 | 火星號精選

結論

年年歲歲花相似，歲歲年年人不同。

——劉希夷

通過復盤過去十年的數據、事件等歷史，我們認為比特幣存在非常明顯的價格周期。目前，我們正處于第五輪價格周期之中。

每一輪價格周期中均有加速行情，第五輪價格周期也不例外。更具體的，我們正處于該周期上半場的加速行情之中。加速行情具有歷時短、整體漲幅大、鮮有回調三大特征。

這個階段，我們之所以堅定看多比特幣，源于對比特幣價格周期景氣持續的極強信心。周期的成因眾多，錯綜復雜。比特幣周期是產業鏈體系內部產能、成本、投資、創新、風險偏好以及外部監管政策環境、主流機構進場/離場等在市場機制作用下的必然現象。

一、比特幣的價格周期

三、加速階段的表現特征

五、第二輪周期10-100美元加速行情

七、第四輪周期1000-10000美元加速行情

正文

5月31日，第二篇看多研報《比特幣：崛起中的數字黃金，兩年沖擊黃金價值的20%》：數字黃金的儲備之路正在崛起，兩年沖擊黃金價值的20%。MI顯示，目前，比特幣并無泡沫。

二、每輪周期的加速階段

2,185 BTC從未知錢包轉移到Coinbase:金色財經報道，數據顯示，北京時間05:18，2,185 BTC (價值約56,227,566美元) 從未知錢包轉移到Coinbase。[2023/6/11 21:29:27]

前四輪價格周期中，比特幣均在不長于10個月的時間里實現十倍級增長。具體來看，分別是2011年的首輪周期、2012年的第二輪周期2013年的第三輪周期、2017年的第四輪周期。我們認為，比特幣第五輪價格周期將分兩個半場運行。

第五輪周期上半場：2019年6月末~12月末，上半場由Facebook、JPMorgan、富達集團等互聯網科技公司、傳統金融機構等機構接連進場來推動，研發應用啟動，預期利好。數字資產正迎來屬于自己的高光時刻，比特幣將呈現加速上漲的單邊趨勢。三個月內比特幣將突破前期2萬美元的高點，年底將創5萬美元的歷史新高。7月或將出現比特幣/山寨幣板塊輪動的局面。

第五輪周期下半場：2020年1月末~2021年，下半場由區塊鏈技術的落地實踐來推動，例如，Facebook的Libra項目將在2020年上半年針對性發布，屆時眾多項目實踐落地，利好兌現，行情將在波動中上漲。

下半年6個月加速上漲帶來的投資收益要遠高于明/后年。

匿名比特幣礦池過去一周已開采 51個區塊，比歷史平均水平高出約5%:金色財經報道，據cryptoslate披露Mempool數據顯示，一個被稱為“Unknown”的匿名比特幣礦池在本周二5月23日挖出18個區塊，占到當日比特幣區塊開采量的13%。此外，該礦池過去一周已開采51個比特幣區塊，比歷史平均水平高出約5%。分析顯示，這個“Unknown”比特幣礦池的算力約為11EH/s，大概占到比特幣全網算力份額的3.09%。[2023/5/25 10:40:30]

我們把比特幣過去交易歷史劃分為五輪價格周期。選取交易日期區間為2011年4月15日-2019年6月24日，右邊縱坐標表示比特幣的交易價格，區間為1美元-10萬美元，左邊縱坐標表示比特幣的交易數量，而非交易額。進入2019年，比特幣市場狀況健康良好：主動買盤持續買入，成交數量翻倍放大，價格走勢上行，量價齊升。

三、加速階段的表現特征

一輪完整的價格周期包括觸碰期、回調期和突破期。一輪價格周期包括價格起點開始日-價格終點觸碰日-價格終點突破日。上輪價格終點突破日也是下一輪價格起點開始日。比特幣價格觸碰整數P點位后，進行調整，而回調過后選擇突破P點位，這稱為一輪完整的價格周期。

從突破P點位到觸碰10*P點位是加速上漲階段。之所以要把P~10*P階段稱為加速行情，是因為通過復盤過去前四輪價格周期，我們發現該階段具有非常明顯的三大特征：

Blockchain.com出售資產以填補對三箭資本2.7億美元的敞口:金色財經報道，Blockchain.com一直在試圖出售資產以填補對三箭資本(Three Arrows Capital：3AC)2.7億美元的敞口，發言人表示，其風險投資部門BlockchainVentures最近出售了PolySign 80%的股份，Blockchain.com在2021年參與了這家基礎設施初創公司5300萬美元的B輪融資。據消息人士透露，該公司還在積極尋求籌集更多資金，即使估值大幅降低，并且希望提供債務認股權證。

Blockchain.com曾向三箭資本借出2.7億美元的現金和加密貨幣，這家加密對沖基金在Terra生態系統崩潰后于去年7月申請破產。Blockchain.com在2022年7月裁員150人，并在今年1月再次裁員110人。[2023/2/18 12:14:29]

大多數交易日均上漲，且整體漲幅巨大。加速階段上漲天數占比均超過60%，最高達77.08%，也就是說100個交易日中77個交易日上漲，最大日漲幅超過30%。漲幅超過5%的交易日均在18天及以上。

鮮有大幅回調。加速階段單日跌幅均不超過-20%，跌幅超過-5%的交易天數要少于漲幅超過5%的交易天數，且連續回調不會超過15天，期間最大回撤率在-15%-35%之間。

參議員Cynthia Lummis：2022年圍繞數字資產監管的討論被點燃了:金色財經報道，支持加密貨幣的美國參議員Cynthia Lummis在社交媒體上稱，2022年，圍繞數字資產監管的討論被點燃了。雖然Lummis-Gillibrand數字資產框架沒有通過，但我們有一個堅實的跳板，可以在明年繼續進行這項立法和進一步的數字資產立法。[2022/12/26 22:08:48]

歷時：2個月

創始團隊的前期宣傳布道。2010年7月，SatoshiNakamoto在Bitcointalk回懟BM(DanLarimer）對比特幣交易速度的質疑。此外，前BitcoinCore首席開發者GavinAndresen于2010年年底通過名為“比特水龍頭”的網站向訪問者無償分發比特幣。布道讓更多人知道并嘗試使用比特幣。

比特幣產業鏈雛形。CharlieShrem于2011年創建的比特幣交易平臺Bitinstant；成立于2011年6月的中國首家比特幣交易所BTCC和航網站www.btc123.com，同時成立的還有比特幣礦池GetCoin.org等。

匿名交易。SilkRoad由RossUlbricht于2011年2月創建，專售違禁品。2013年10月，SilkRoad1.0被FBI封停。根據FBI的指控，SilkRoad在其運營的兩年半時間里，總交易額高達950萬個比特幣。此外，2011年6月，維基解密宣布接受比特幣匿名捐贈。

以太坊核心開發者會議將在今晚舉行，擬就下次網絡升級范圍達成一致:金色財經報道，以太坊核心開發者Tim Beiko在推特上表示，“今年最后一次以太坊核心開發者會議（AllCoreDevs）將在UTC時間12月8日14:00（北京時間12月8日22:00）舉行，這將是一個大事件，團隊希望就下一次網絡升級的范圍達成一致。”[2022/12/8 21:31:16]

期間：2012年8月初~2013年4月初

動力：產能減半、商用ASIC礦機和首家官方認可交易所誕生等、債務危機。

商用礦機面世。2013年1月，Avalon交付了世界上第一臺商用比特幣ASIC礦機。

債務危機。2013年1月，塞浦路斯發生債務危機，不少民眾開始摒棄由銀行監管的傳統金融行業，比特幣受到青睞。

期間：2013年8月初~2013年12月初

動力：政府認可、Overstock接受比特幣付款和比特幣ATM、ICO以及比特幣創業興起等。

政府推動。2013年8月19日，德國政府認可比特幣的法律和稅收地位，成為全球第一個正式認可比特幣合法身份的國家。同年10月，世界首臺比特幣ATM于加拿大溫哥華開放使用。

巨頭接受比特幣支付。電商巨頭eBay旗下支付處理子公司Braintree和全球網上零售巨頭Overstock于2014年開始接受比特幣支付。

比特幣產業鏈創業興起。2013年10月，吳忌寒聯合詹克團創辦比特大陸，同年12月，上海·比特創業營成立，成員有徐義吉、達鴻飛、初夏虎、巨蟹等，比特創業營對于中國區塊鏈行業的發展進程起到了比較重要的推動效應。

期間：2017年2月初~12月初

動力：持牌交易所和區塊鏈聯盟開張，減半，ICO盛行，普通投資者大量涌入，各國政府推動等。

持牌交易所成立，巨頭涌入區塊鏈聯盟。2015年1月27日，Coinbase創建的美國第一家持有正規牌照的比特幣交易所正式開張。2015年9月15日，R3區塊鏈聯盟成立，巴克萊、高盛、瑞銀、瑞信、摩根大通在內的9家銀行紛紛加入。到2015年年底，共42家大牌銀行加入。

ICO盛行，投資者大量涌入。根據ICODATA統計，2017年全年共有875個ICO項目，籌集資金高達62.27億美元，項目數和募資額分別是上年的30倍、69倍。爆發式增長的公開眾籌使得比特幣、以太坊等通用貨幣的需求猛烈攀升。與此同時，大量普通投資者涌入市場。2017年感恩節，Coinbase新增賬戶10萬個，而到了12月7日，單日注冊人數超過三十萬。

各國政府推動。2016年5月25日，日本參議院批準了一項監管國內數字貨幣交易所的法案，法案將比特幣歸類為一種資產或財產；2016年11月8日，印度總理莫迪宣布500盧比和1000盧比面值的鈔票不再是合法貨幣，比特幣避險屬性凸顯。2017年2月，中國央行推動的基于區塊鏈的數字票據交易平臺已測試成功，由央行發行的法定數字貨幣已在該平臺試運行。2017年4月，日本《支付服務法》將正式生效，比特幣等虛擬貨幣的支付方式在日本合法化。同年6月，俄羅斯總統普京在圣彼得堡國際經濟論壇期間會見VitalikButerin。同年12月，美國商品期貨交易委員會正式批準芝加哥商業交易所集團、芝加哥期權交易所以及Cantor交易所的比特幣期貨上市請求。委內瑞拉總統馬杜羅12月宣布世界上首個法定數字貨幣“石油幣Petro”的構想。

八、第五輪周期加速行情展望

歷時：6個月

動力：第三次“產能減半”預期，互聯網科技公司和金融機構“發幣”聲勢漸漲，區塊鏈技術正逐漸融入全球金融基礎設施。

第三次減產正在來臨。據bitcoinblockhalf統計，比特幣將在2020年5月21日左右進行第三次區塊獎勵減半，屆時每個區塊打包獎勵將減少至6.25個比特幣。

區塊鏈技術在逐漸融入全球金融基礎設施。具體來看：2月，摩根大通擬推出JPMCoin，主要用來實現跨銀行和跨境即時支付，用于大客戶之間的貨幣流動、證券交易中的支付等方面，充當結算中間工具。同月，納斯達克NASDAQ上線BTC指數。

4月，媒體報道世界第五大銀行日本三菱UFJ金融集團(MUFG)將于今年晚些時候將其數字貨幣MUFGCoin投入實際使用。同月，美國第二大互聯網券商TDAmeritrade正在測試上線比特幣交易。

5月，媒體報道資產管理巨頭富達集團旗下的富達數字資產公司將在最近幾周推出比特幣交易服務，該服務由富達與eTrade、Robinhood合作開發。eTrade是美國知名互聯網券商，擁有超過500萬客戶；Robinhood是美國金融獨角獸，主要特點是提供免傭金的股票交易。

6月，媒體報道瑞銀集團、巴克萊集團、納斯達克、瑞士信貸集團等14家國際銀行和金融機構共投資約6320萬美元成立一家名為FnalityInternational的合資公司，將推出穩定幣U.K.-basedproject，旨在將5種法幣通證化，進而解決其它區塊鏈金融項目面臨的“賬上現金”問題。

6月中旬，Facebook于發布Libra白皮書，旨在建立一套簡單的、無國界的、為數十億人服務的金融基礎設施。目前有27家公司已經簽約確認成為創始節點，包括支付服務商、技術和交易平臺、電信服務商、區塊鏈公司和風投機構等。

7月，媒體報道Bakkt將開啟首批用戶測試比特幣期貨。紐交所母公司洲際交易所旗下加密交易所Bakkt，即將推出一款名為“BakktPay”的移動支付APP，涉足移動支付市場，或將支持星巴克的比特幣支付。

如今，數字資產被聚焦關注，行情被點燃。作為全球共識的比特幣，其基礎設施建設的完備性和高成熟度在生產、流通使用、交易和存儲等階段均得以展現，并將驅使引導各類機構和個體參與者大量涌入。最后，請大家批評指正。

全文完。感謝您的耐心閱讀。Thanks?(?ω?)?

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