區塊鏈:新通證論壇第一期 | 探究雙通證引擎驅動的區塊鏈新物種

隨著比特幣強勢回歸和Facebook官宣發幣，很多媒體和行業專家皆樂觀預測加密貨幣交易市場將新增近27億規模的用戶池。隨著科技巨頭們的戰場也在從用戶留存擴展到金融世界，以比特幣為核心的非主權通證開始真正的沖擊“美元霸權”，這便意味著新通證經濟的時代即將到來。

為了探究通證經濟時代的金融思考，由通證經濟實踐聯盟發起的新通證經濟論壇第一期，于7月2日9點在微信群正式啟動。

本期論壇由駐場嘉賓郭強與特邀嘉賓踢馬河共同參加，為我們分享對新通證經濟的思考和對未來趨勢的判斷。

通證經濟實踐聯盟發起人、BUMO聯合創始人郭強先生先是介紹了通證經濟白皮書和通證經濟實踐聯盟的由來，并提出以下觀點和看法：

一、通證經濟可以解決過去用互聯網很難解決的問題

互聯網的技術創新紅利已經持續了超過20年，近幾年來，行業內基本只有模式創新，而非技術創新。我們覺得區塊鏈是下一代互聯網-價值互聯網的基礎，是因為以區塊鏈為基礎的通證經濟可以解決過去互聯網很難解決的問題，譬如去中心化信任、線下松散組織之間的聯盟，以及比起競爭單位之間的協作等等。

觀點：灰度勝訴可能成為新牛市開始的催化劑:金色財經報道，CryptoSea匿名創始人Crypto Rover在社交媒體表示，法院裁定SEC拒絕Grayscale比特幣現貨ETF 的決定是錯誤的。下一步是什么？可能所有其他比特幣現貨 ETF 都會獲得批準，問題實際上是何時獲得批準，而不是是否獲得批準。該ETF是完全受監管的現貨ETF，而不是合成版本。現貨ETF意味著發行的每一股都必須以 1:1 的比例由實際比特幣支持。鑒于這一要求，我認為這可能成為新牛市開始的催化劑。[2023/8/30 13:04:38]

二、自組織經濟體是區塊鏈誕生的新物種

通證經濟的核心在于建立起一套積分體系，該體系可以促進參與者自發完成有益于該體系發展的事情。這個刺激內在決策機制的積分方法，可以建立起自組織經濟體以及在此基礎上的自金融模型。而DAC對于實體經濟的價值在于讓傳統經濟通過數據確權的方式組織起來，以應對互聯網時代的變化，解決互聯網難以構建線下商業數據生態平臺的難題。

Blox Holdings自3月13日以來已出售超48.5萬枚SSV:金色財經報道，ssv.network開發公司Blox Holdings自3月13日以來已出售超485,022枚SSV，其中285,022枚SSV以場外交易的方式出售給了DWF Labs，20萬枚直接轉入了幣安。[2023/4/11 13:56:59]

通過區塊鏈通證經濟改造，以DAC的創新組織形式，傳統的線下實體經濟可以進行組織形態升級，從而建立新生產關系提升生產力水平。DAC在以一種全新的形式影響著工作機制，人事制度，財務制度，分配方式以及公司架構等社會架構的方方面面，成為區塊鏈時代的經濟新物種。

三、傳統互聯網贏者通吃，通證經濟用共識激發協作

互聯網領域的平臺并不多，而且越來越有寡頭傾向，根本原因是互聯網是高效的中心化價值網絡，這一特點讓互聯網成為高效的壟斷模型。通證經濟產生的自組織經濟體卻是基于區塊鏈的去中心化網絡，最重要的基因便是社區、共識和協作，只有社區的共識才能讓區塊鏈的價值早地被激發出來。

香港金管局：計劃將穩定幣納入監管范圍:1月31日消息，香港金管局公布關于加密資產、穩定幣的會談的結論，表示計劃將穩定幣納入監管范圍，并將在適當時候宣布加密監管安排。香港金管局表示，適當的監管有助于解決穩定幣可能帶來的金融穩定風險，促進行業有序可持續發展。在敲定具體的監管安排時，會考慮收集到的意見、市場的最新發展和國際討論，并與持份者和市場人士保持溝通，期望在2023/24年落實監管安排。[2023/1/31 11:38:38]

數據確權是通證的核心，也是DAC形成的關鍵。當遵從某協議的人越多，數據就越多，通證的的價值更高，從而推高通證的交易價格；價格提升后，便會有更多人持有通證使用通證，從而形成正反饋。譬如無數小店主使用掃碼支付，從而積累海量的數據，這些數據形成了螞蟻金服，也成就了螞蟻金服的高估值，然而卻由于現有經濟體制而無法共享此收益。DAC的價值在于使用者在使用通證的同時，也可以獲得收益，就仿佛使用支付寶的同時也可以獲得螞蟻金服股份收益一樣。

Web3錢包Exodus宣布支持BNB Chain:11月4日消息，Web3錢包Exodus宣布支持BNB Chain，其用戶可以連接BNB Chain鏈上DEX、DeFi協議，也能方為NFT和GameFi項目。截至目前，Exodus基于瀏覽器的Web3錢包已支持的其他區塊鏈還包括以太坊、Algorand和Polygon，預計今年年底之前將支持Fantom和Avalanche。（marketscreener）[2022/11/4 12:16:49]

四、現有公鏈架構不完整，缺乏激勵機制和治理機制

區塊鏈很難落地，關鍵是因為公鏈架構不完整。現有公鏈只提供分布式記賬，雖然有一些很好的金融屬性，譬如跨域轉移、可編程性等等，但沒有任何太多商業實際落地。在第一層分布式記賬基礎上，還需要在垂直領域實現金融激勵機制的第二層協議和實現社區高效治理的第三層協議。

高盛執行其首筆與以太坊相關的衍生品交易:金色財經消息，高盛（Goldman Sachs）執行了其首筆以太坊無本金交割遠期合約交易，并為機構投資者提供了投資加密貨幣的間接敞口，其交易對手為金融服務公司 Marex Financial。（CoinDesk）[2022/6/13 4:23:20]

隨后RatioFintech顧問、資深金融專家踢馬河先生，分享了有關通證經濟金融模型相關內容：

一、通證是把競爭與協作完美結合在一起的關鍵

通證經濟作為一個高度自治的經濟組織，必須有一個制度上的設計使得自我管理成為可能。由于在這個經濟體中，每個人都必須和通證發生關系，通過通證本身來實現管理職能就是一個最自然的選擇。一個成功的自組織商業體，自我治理應該無縫的融合在通證的流通中。就是說，通證是把競爭和協作完美融合在一起的關鍵。

二、雙通證架構激活通證經濟和自組織經濟體

IPO使得公司發展達到巔峰，而通證經濟有可能是可以和上市制度媲美的另一個巨大的創新和提升。我們設計了一個雙通證的結構，也就是資產通證效用通證的普適性金融模型，用來解決大多數自組織經濟體的價值傳導和自我治理。

AT是自組織商業體的核心資產，可以被理解為一個電子提貨券，每個AT都對應著的真實物品，從而實現資產上鏈和資產的流動。上鏈的資產因為流動性而帶來極大的溢價，也因為可溯源而降低了征信成本，提高了信用，間接提升了物品的價值。

資產通證上鏈后，一個衡量成功的DAC成功運營的重要標準就是這個通證能夠實現資源的合理配置。通俗的說就是實現價格發現機制，合理定價，同時能夠高效率的轉移到最需要這個資產的人手里。UT是用來完成自組織經濟體治理的通證。

三、一個小DAC，在UT激勵機制下，會迅速成為一個龐然大物

如果把AT比作電子提貨券，UT則可以被比作積分，由于鼓勵資產通證的流通，所以參與者參與流通的量越大，他獲得的UT就越多。UT代表著參與者對社區的貢獻，持有UT的數量越多，對平臺的貢獻就越大，從而可以從平臺獲得更多的分紅權和折扣返還，比如DAC的平臺收益每年可以部分作為分紅返還給參與者，分配標準就是持有UT數量的時間加權平均。這時UT的持有者變成真正意義上的DAC股東了。除此之外，UT還可以代表投票權，對DAC中的重大公共事務投票，完成社區的自我治理。

資產通證是交易的手段，而效用通證通過鼓勵與規范參與者的行為，構建一個健康的DAC。一個健康運行的DAC創作的價值會公平的按照UT對成員進行回饋，而大家的共同努力會把餅做大。這是一個共贏的模式：分配機制透明，努力就有回報，協作也會有回報。所以UT的價值就在于UT所鼓勵的行為對于整個DAC發展的增值。在這種形式下，公司的邊際變淡了，但是提供了無限的可能。一個小DAC，在合適的激勵機制下，會迅速成為一個龐然大物。

四、通證經濟的核心不是幣，而是改變經濟組織方式

通證經濟的核心在于改變經濟的組織形式、激勵模式以及收益分配方式，DAC中的通證并不是貨幣，而是一個價值的載體，因此通證經濟并不太關心數字貨幣。通證經濟中的通證，雖然以前是叫幣，但其實是個資產，通證經濟并沒有創造貨幣。

通證的價值可以以其他的穩定幣或虛擬貨幣表示，但是通證本身的魅力在于他與實體經濟的聯系。通證經濟由于高度自治，以算法和合適的激勵機制管理，所以通證經濟體的規模可以遠遠超過一個傳統的公司模式所能達到的規模。通證經濟能夠調動所有人為一個目標努力，而每個人的努力都是被確權的，付出和回報是成正比的。

最后，兩位嘉賓又針對群內網友的問題進行解答和溝通，更具體地探討了新通證經濟在實際場景中的應用，包括旅游景區物聯網項目和Facebook的“Libra”等熱點項目。本次線上討論吸引了區塊鏈領域、金融領域、互聯網科技領域等諸多資深人士參與，并初步建立起了對于新通證經濟的共識，為未來共同探索、剖析全球通證經濟的未來發展之路打下共識基礎。

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