LIB:Libra“逼宮”央行表態數字貨幣

在Facebook發布的Libra加密貨幣項目熱度居高不下的同時，“正規軍”央行數字貨幣的發展情況也引起廣泛關注。繼央行支付結算司副司長穆長春發文指出Libra離不開央行的支持和監管后，7月8日，央行研究局局長王信在“數字金融開放研究計劃啟動儀式暨首屆學術研討會”上表示，Libra對于各國貨幣政策、金融穩定，乃至對國際貨幣體系可能都會產生重大的影響。對此，央行直接發行數字貨幣有助于提升貨幣政策有效性，未來要推動央行數字貨幣研發。在分析人士看來，雖然我國對于數字貨幣的研發較早，但礙于當前監管制度尚未健全、利率傳導機制的合理化有待考量、民眾認知理解尚存障礙等諸多挑戰，央行數字貨幣發行尚需小范圍先行先試。

Libra離不開監管

Libra加密貨幣項目掀起廣泛熱議，也引起了中國央行的關注。近日，穆長春發文稱，Libra創造的是跨境自由流動的可兌換數字貨幣。這類穩定幣的出現和發展，無論是從對貨幣政策的執行，還是宏觀審慎管理的角度，都離不開央行的支持和監管，以及各國央行及國際組織的監管合作。

聲音 | Libra項目副主席：Libra協會決心明年獲得授權:據Euractiv消息，Libra項目副主席兼政策負責人Dante Disparte本周在布魯塞爾會見了歐盟官員，并參加了歐洲議會的活動。Dante Disparte表示，Libra協會決心明年獲得授權。“可能并不意味著在世界上每個國家都如此”，但是歐洲無疑是目標的一部分。[2019/12/6]

6月18日，社交媒體Facebook正式發布加密貨幣項目Libra白皮書，項目一經推出便引起全球熱議。有人將Libra視作是一種超主權貨幣，也有人認為，橫空出世的Libra會重塑國際貨幣金融體系。

根據Libra白皮書，Libra是“貨幣”及其相對應的金融基礎設施的結合體。與已有的只與單一法幣等值掛鉤的穩定幣不同，Libra被設計成與數種法定貨幣掛鉤的穩定幣。

聲音 | 周小川：Libra托管準備金存疑，呼吁全球各國央行要有協調機制:在第十屆財新峰會上，央行前行長周小川在會上表示，Libra托管目前仍然存疑，比如準備金數量如何確定、私有的Libra委員會會否缺乏公眾性，是否有賺取利息的動機等。因此，周小川呼吁，在全球金融基礎設施建設上，全球央行要有大致的協作機制，以便增強信心。（金十）[2019/11/8]

“Libra一定程度上解決了信任問題和廣泛使用問題，但隨著它進一步使用，是否會更多發揮貨幣的職能，是個很大的問題，對于各國貨幣政策、金融穩定，乃至對國際貨幣體系可能都會產生重大的影響。”7月8日，王信在“數字金融開放研究計劃啟動儀式暨首屆學術研討會”上如是說。

他同時指出，貨幣背后是利益、權力、國際、外交。如果一種支付工具，甚至還發揮貨幣的職能，必然會沖擊法定貨幣，從而對一個國家貨幣調控、金融調控等各方面帶來直接影響。在貨幣這一涉及到國家主權的領域，能否敞開胸懷迎接所謂國際的貨幣、一種超主權的貨幣需要打很大的問號。

聲音 | 觀點：學術機構應在規范Libra方面發揮作用:多倫多大學羅特曼管理學院的創業加速器Creative Destruction Lab（CDL）是Libra協會唯一的學術創始合作伙伴。CDL與Libra的合作旨在通過為初創企業群體提供更多機會，鞏固CDL的孵化作用。根據羅特曼管理學院教授和CDL首席經濟學家Joshua Gans的說法，這種合作關系旨在為加入區塊鏈領域的CDL初創企業提供更多機會。Joshua Gans表示，從長遠來看，Libra為整個創業社區提供了一個機會。“在創造更好的創業生態系統的過程中，我們將完成我們的使命。”Gans還討論了這種伙伴關系將如何造福于大學社區，“對大學來說，這是一個大膽的創新舉措——一系列挑戰通常不在大學的操舵范圍內，但其領導層可以在這些挑戰的基礎上發展，并標志著超越日常學術生活的愿景。”羅特曼管理學院和UTM管理系金融學副教授Andreas Park在接受采訪時表示，學術機構應在規范Libra方面發揮作用。（The Varsity）[2019/10/28]

從下一步如何應對Libra的挑戰上看，王信認為，是加快央行數字貨幣的推出，還是各國也支持本國發行類似于Libra的數字貨幣來應對國際支付領域的挑戰，這也是值得考慮的問題。

聲音 | 加密貨幣分析師：Libra搜索在中國更流行 而不是美國:據EWN7月19日消息，中國加密貨幣消息人士注意到，谷歌搜索趨勢的數據表明，國內用戶對“Facebook Libra”這個詞的興趣比美國的更多。事實上，根據cnLedger的說法，中國對Libra的興趣是美國十倍。甚至更奇怪的是，谷歌在中國被技術禁用，如果人們想到這一點，這個統計數據會更具影響力。[2019/7/19]

推動數字貨幣研發

會上，王信提出，央行直接發行數字貨幣有助于提升貨幣政策有效性，未來要推動央行數字貨幣研發。

他表示，央行貨幣的數字化有助于優化央行貨幣支付功能，提高央行貨幣地位和貨幣政策有效性。央行數字貨幣可以成為一種計息資產，滿足持有者對安全資產的儲備需求，也可成為銀行存款利率的下限。央行數字貨幣可成為新的貨幣政策工具。一是央行可通過調整央行數字貨幣利率，影響銀行存貸款利率；二是有助于打破零利率下限。

聲音 | 歐洲央行管委：G7集團一致對Libra持謹慎態度:歐洲央行管委維勒魯瓦表示，G7集團一致對Facebook（FB.O）旗下加密貨幣Libra持謹慎態度。（金十）[2019/7/18]

據了解，中國人民銀行是最早對數字貨幣進行研究和試驗的中央銀行之一，與大多數人理解的數字貨幣不同，央行發行的數字貨幣實際上是“數字化的法幣”，王信指出，央行的數字貨幣在中國定義為M0，是現金一定程度的替代。比特幣等加密貨幣很難發揮貨幣的職能，只能稱之為加密資產，對法定貨幣和貨幣政策的影響有限。

從央行數字貨幣對貨幣政策的影響上看，中國金融衍生品投資研究院院長王紅英對北京商報記者表示，央行發行的數字貨幣研究采取區塊鏈技術，可回溯、可跟蹤、可預測成為其重要的功能。這就使得央行在制定貨幣政策、控制通脹、宏觀經濟決策等方面能有一個科學的參考依據，國家貨幣的總量與實體經濟適配性會更好。

資深金融分析師肖磊對北京商報記者表示，從貨幣政策的角度來說，目前傳統的貨幣政策，只能是數量和價格的調整，很難達到精準的流通性調節，比如定向降準；而數字貨幣可以追蹤到整個貨幣使用的具體流向，這使得貨幣政策具有了更高的靶向性。

滬上一位分析師還指出，因央行數字貨幣和紙幣一樣都具有經濟調控的效果，因此，如何設計出一個合理的利率傳導機制，對于貨幣政策的傳導有效性以及國家的經濟發展具有重大的影響。

小范圍先行先試

事實上，雖然我國央行對于數字貨幣的研究高度重視，也較早就進行了數字貨幣的研究，但是創新就意味著要打破傳統，一系列問題和挑戰也由此而生。

王信表示，人民銀行高度重視金融科技應用的相關研發，2014年起組織數字貨幣課題研究，2015年，金融研究所成立了互聯網金融研究中心，2017年5月，央行數字貨幣研究所正式掛牌，為加強金融科技工作的研究規劃和統籌協調，2017年5月央行成立了金融科技委員會。經國務院批準，央行正組織市場機構，共同進行DC/EP研發。

就當前央行發行數字貨幣面臨的問題來看，肖磊指出，借助新的區塊鏈技術來達到競爭力，就需要重新設計法幣的運行和管理系統。一旦采用較為去中心化的設計，那么數字貨幣的跨境流動或成為必然，這對于當前中國采取的逐步開放外匯和資本市場的政策可能有些沖突。“央行現在需要考慮的依然是在創造數字貨幣這件事情上，到底是以國內的場景使用為目標，還是要做一個全球性的數字貨幣。”

王紅英進一步對記者表示，目前，我國數字貨幣法律法規體系的建設還未到位，普通民眾對于數字貨幣的認知和理解尚存障礙。另外，全球化基于貿易結算、流通使用貨幣方式比較傳統，貨幣發行機制還沒有發生根本性的變化，未來數字貨幣發展尚需小范圍先行先試，比如2019年第五套人民幣，可能在5元紙幣基礎上進行數字化貨幣的實驗。等積累到一定的經驗，并且符合傳統經濟貿易結算和交換等價需求前提下，才能夠大規模推行數字貨幣的發行。

此前，4月29日，央行官網發布公告稱，央行定于2019年8月30日起發行2019年版第五套人民幣，其中5元紙幣缺席新版人民幣發行。央行解釋稱，為提高人民幣防偽能力和流通壽命，目前選擇面額較低、流通量較小的5元紙幣進行相關新技術的應用研究，其發行工作另做安排。彼時有分析人士認為，央行在研究5元紙幣上可能會應用區塊鏈等技術用作紙幣防偽和流向定位跟蹤，類似于數字貨幣的一種嘗試。

北京商報記者孟凡霞馬嫡

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