GER:LedgerX因被“打臉”CEO爆粗口：將起訴美國CFTC到底

圍繞“實物結算的比特幣期貨合約”，比特幣衍生品供應商LedgerX真是一肚子苦水：本來已經高調宣布上線，但是美國商品期貨交易委員會一份聲明又打回到起點。

CFTC美東時間本周四聲明稱，LedgerX“尚未獲得委員會批準”提供實物結算的比特幣期貨。與該公司此前的說法相矛盾。LedgerXCEOPaulChou隨后連發數條推文，痛斥CFTC這樣的做法是反競爭行為，違反規則，將為此訴訟到底。同時，PaulChou還表示，已經和律師談過此事。

實物結算的比特幣期貨合約？LedgerX還沒爭取到

7月31日，LedgerX推特上宣布將于當天在美國推出首批“實物結算的比特幣期貨合約”，未果。

8月1日，LedgerX刪除了關于“實物結算的比特幣期貨合約”發布的推文。消息人士稱，“LedgerX與CFTC之間遇到了障礙，CFTC要求他們刪除有關平臺推出的發布帖子”。一位名叫ThomasG.Thompson的“衍生品專家”也發文稱，CFTC沒有顯示任何經LedgerX認證的期貨合約。

Ledger首席技術官：數據庫泄露系攻擊者配置錯誤API密鑰所致:8月30日消息，加密錢包提供商Ledger最近出現了數據庫泄露以及錢包漏洞，使用戶的比特幣面臨風險。Ledger首席技術官Charles Guillemet對此表示，就數據庫泄露而言，攻擊者通過第三方在我們網站上配置錯誤的API密鑰訪問了我們的電子商務和營銷數據庫的一部分，允許未經授權訪問我們客戶的聯系方式和訂單數據。Ledger在同一天修復了這個問題，并禁用了API密鑰。（Cointelegraph）[2020/8/30]

8月2日，LedgerX官宣，在其旗下消費級交易平臺Omni上向所有人開放比特幣現貨和期權交易，期貨推出時間待定，并手動@CFTC。

還有誰在爭取“實物結算的比特幣期貨合約”？

動態 | 美國區塊鏈稅務服務公司ZenLedger獲得340萬美元種子投資:據CryptoBriefing報道，12月19日，美國區塊鏈稅務服務和加密分析初創公司ZenLedger宣布獲得340萬美元的種子投資。這一輪由金融科技投資公司Vestigo Ventures牽頭，此外還有Gumi Cryptos、Castle Island Ventures、Unblock Ventures和Migration Capital。[2019/12/19]

市場目前主要供應“現金結算的比特幣期貨”，即交易雙方只需要根據各自的價格預測在約定時間內進行比特幣的期貨交易，交易所最終只需在合約到期后，根據實時市場價與此前買方建立頭寸的差價，在雙方賬戶上進行現金交割。

動態 | 以太坊聯合創始人Joe Lubin加入Hyperledger Board:據CoinDesk 9月11日消息，以太坊聯合創始人Joseph Lubin將加入Linux基金會領導的區塊鏈聯盟Hyperledger的管理委員會。[2019/9/12]

現金結算的比特幣期貨在發展過程中積累出明顯的問題。這主要有三大矛盾點：

由于沒有實物支撐，期貨和現貨聯動性差；

由于所有的交易和結算過程并不真正涉及比特幣實物的買賣，對于比特幣的流通應用以及基于數字貨幣的經濟體長遠發展來說，并沒有實際上的助益；

期貨作為一種錨定實體標的之金融工具，如果僅以現金交割，意味著在期貨交割日，交易雙方只是單純算一個差價結算而已，理論上更容易被操控，不利于防范風險。

動態 | Ledger錢包計劃于11月15日暫停BCH服務:據bitcoin.com報道，10月30日，Ledger公布了針對11月15日即將進行的比特幣現金（BCH）硬叉的應急計劃，Ledger將于11月15日暫停BCH服務，計劃等到出現主鏈后恢復BCH服務。[2018/11/2]

時間窗口因此向“實物結算的比特幣期貨合約”打開。它的好處在于，期貨交易不需要美元介入，交易員可以用存在真實的比特幣買入合約，并允許將比特幣存入合約作抵押品，市場參與者也不需要等待銀行轉賬或受到美國銀行系統的其他限制就可以參與，是真正意義上的比特幣期貨。

當然，實物交割也可能有額外的風險：

1、倉庫違約。即交割倉庫不能在期限內向標準倉單持有人交付符合期貨合約要求的數字資產，可能包括倉庫丟失了比特幣、倉庫傳送錯了地址等。

美國內華達州居民假日最喜歡購買Ledger Nano比特幣硬件錢包:據個人購物助手應用程序Earny在2017年11月1日至2018年2月1日期間利用超過1億次網上購物的數據得出，比特幣硬件錢包Ledger Nano是美國內華達州假日購物時，最喜歡購買的。[2018/4/4]

2、缺少對沖手段。目前市面上提供數字資產保險的公司鳳毛麟角，交易所很難將這部分風險轉嫁出去。

3、或缺乏足夠的注冊入庫的比特幣。不少實物比特幣持有人可能并不愿意為交易數字貨幣交稅，一旦進入市場，登記入庫的實物比特幣將完全納入財政系統的視野之下，這可能導致交易所倉庫里未必有足夠可供交易的注冊比特幣，或造成價格異常波動。這與價差合約不同，后者可以憑空創造出來。

隨著數字貨幣及其衍生品的飛速發展，交易所的規范化和適度監管是全球政策的大勢；法律法規方面，虛擬資產交易所會向傳統證券業靠近，第三方清算系統可以保證交易所將交易和資產、清結算和托管都分開，防止資金挪用風險。

想涉足“實物交割的比特幣期貨”的交易所目前需要闖過三道關卡：交易、清算、托管或倉庫形式的安全存儲。而每一道關卡都對應著“給你蓋章的人”。以美國衍生品交易市場為例：

“交易”需要取得DCM牌照；

“清算”需要取得DCO牌照；

“托管或倉庫形式的安全存儲”需要信托牌照。而由于加密數字資產的合規托管、倉儲等需求出現的比較晚，美國監管機構并沒有先例可以參考，所以對資質的審批極為謹慎，這也是為什么老牌金融機構富達愿意在此布局的原因。

目前，有三家交易所正向“實物結算的比特幣期貨合約”這一藍海進發。他們不僅要依次通過交易、清算、托管或倉庫形式的安全存儲這三道關卡，還要接受CFTC的最終放行。小蔥統計了它們的進度，在交易與清算上，三家齊頭并進；在托管上，目前Bakkt、LedgerX領先，ErisX入局較晚較落后。

Bakkt常被媒體形容為：在“實物結算的比特幣期貨合約”上，起了個大早趕了個晚集。

2018年，Bakkt通過母公司ICE旗下的洲際交易所美國期貨分所獲得DCM牌照；2019年，其又通過收購數字資產托管公司DACC間接獲得了DCO牌照。在托管方面，Bakkt推出了自己的交割倉庫BakktWarehouse。但在CFTC審查中，官員對其清算和托管之間的流程提出質疑，“實物結算的比特幣期貨合約”因此被一拖再拖。6月13日，Bakkt就在其博客里宣布，于7月22日開始測試比特幣期貨，未果。目前，該交易所正在等待紐約金融服務部為其托管方案頒發許可證。Bakkt的母公司負責人8月2日表示，Bakkt正準備很快推出比特幣期貨平臺，不過他沒有給出具體的時間表。

LedgerX作為已受監管的合規期貨合約交易所和清算所，一度想彎道超車成為第一家上線“實物結算的比特幣期貨合約”的交易所。

早在2017年就已經注冊了DCO牌照；2018年，LedgerX又向CFTC提出的合約市場DCM申請，并于今年6月24日取得了DCM牌照。在托管方面，CFTC對其也是不依不饒，致使Omni只能草草上線現貨和期權交易，期貨交易暫時擱淺。值得一提的是，6月CFTC雖然已經批準了LedgerX提供“實物結算的比特幣期貨合約”，但上線時間雙方一致未達成共識。

ErisX是一家背靠美國最大網絡券商TDAmeritrade的交易所。它在2011年獲得了DCM牌照，并于2019年獲得了DCO許可證，時間跨度之大被市場解讀為要發力“實物結算的比特幣期貨合約”。雖然這沒有確定的時間表，但ErisX此前宣布將在今年晚些時候推出實物結算的期貨合約，并承諾推出一個用于現貨和期貨交易的單一數字資產平臺。

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