比特幣:11年輪回怪圈預示危機爆發？但比特幣反望從中受益

昨日午盤后，比特幣價格快速拉升，兩小時內漲近500美元，階段漲幅超4%，自11700一線迅速拉升至12200整數關口下方，這也是自7月11日跌破12000整數關口后行情首度收復該位置。過去一周內比特幣價格自不足9200美元迅速反彈，一周左右時間里已經取得了近33%的驚人漲幅，市場多頭情緒迅速從7月中旬的持續回調中復蘇。

BTC/USD15分鐘圖

而與比特幣在最近一段時間里的紅火表現相反，過去五天時間里，全球金融市場接連遭受重創。受中美貿易摩擦進一步發酵影響，全球股市、匯市哀鴻遍野。市場避險情緒正在持續發酵之中。

外媒：從2011年至2020年，比特幣價格已增長3866倍:2011年在Reddit發布的一篇文章曾質疑比特幣的價格是不可持續的。據悉，當時比特幣僅為3美元，該文章認為，基于采礦成本，比特幣價格被高估了。而從2011年至2020年，在過去九年中，比特幣的價格已從3美元上漲至1.16萬美元，增長了3866倍。（U.Today）[2020/8/24]

本周一標普500指數下跌2.98%，道瓊斯工業指數下跌2.90%，納斯達克指數下跌3.47%，三大股指均創下今年單日最大跌幅，美股市值單日蒸發超過7000億美元。加上上周后半段的表現，美股在四個交易日內整體跌逾6%，美國股市總市值在短短幾天時間里蒸發了近2.5萬億美元。

現貨黃金站上1900美元/盎司，續刷2011年9月以來新高:行情顯示，現貨黃金站上1900美元/盎司，續刷2011年9月以來新高。[2020/7/24]

今晨亞洲股市開盤后也出現集體跳水，在日本、韓國股市開盤跳水后，上證及深證開盤后同樣一路走低。如下圖所示，本周開盤后全球主要國家股指無一幸免全線走低。

數據來源：Investing.com

外匯市場也出現巨震。本周一，中國11年來首次讓人民幣兌美元跌破七元關口，此舉被視為是直接回應美國總統特朗普對中國發起的新關稅威脅。除此以外，幾乎所有與全球化相關的小型開放經濟體貨幣短線集體遭受重挫。新興市場貨幣全線下跌，對貿易較為敏感的韓元階段領跌市場。

聲音 | Upstream創始人：11年里比特幣經濟增長近13萬億倍:Upstream數據公司創始人Steve Barbour今早發推稱，比特幣的難度從1開始，目前是12876842089682。人們仍然對比特幣嗤之以鼻，與此同時，在不到11年的時間里，比特幣的經濟增長了近13萬億倍。[2019/12/13]

恐慌情緒的集中爆發下，黃金、日元兩大傳統避險資產又一次成為了市場難得的“寄托”。黃金取得了進一步加速上漲，近四個交易日內總漲幅接近5%，日內最高一度迫近1480美元位置，創2013年5月以來新高。

聲音 | 分析師：比特幣今日上漲42%，為2011年5月10日以來第四大漲幅:加密貨幣分析師、經濟學家Alex Krüger發推稱，比特幣今天上漲了42%，此為：

- 自2011年5月10日以來第四大漲幅（如果以日回報率作為比較）；

- 自2013年11月18日以來第十五大雙日漲幅。[2019/10/26]

現貨黃金周線圖

而日元短線也并不意外地走出了一波快速上漲，JPY/USD創出近七個月新高，另一大避險貨幣瑞郎短線同樣有所上漲，但漲幅相對較小。

而在市場風雨交加的環境之中，比特幣短期內的堅挺表現又一次令人側目。截止發文時段，比特幣已經在日線中連續走出8根陽線，即使不計算尚未收線的今天這根K線，此前也已經有7連陽落地。這也意味著上周四市場恐慌情緒爆發以來，比特幣一直保持穩健的上漲勢頭運行。

上周四以來的不到六個交易日內，比特幣價格取得了超15%的可觀上漲幅度，依托于自身波動性較強的“基礎”，比特幣在同一時間段中的表現要明顯好于黃金及日元等傳統避險資產。

考慮到同時段內比特幣運行軌跡與上述兩大標的高度一致，同時數字貨幣市場中其他二線主流幣種對于比特幣這輪上漲的跟進非常有限，因此基本可以認定比特幣在過去幾天時間里的上漲，可以用“避險行情”來定義。

一個“主觀且玄學”的猜測

今年是2019年，距離2008年美國次貸危機爆發已經過去了整整11個年頭，而再之前的一次金融危機，則需要追溯至1997年的亞洲金融危機。2008年，和1997年，恰好間隔11年。

1997年亞洲金融危機爆發后，東南亞多個國家經濟遭到“血洗”，香港恒生指數跌逾60%，黃金并未能夠在這段時間里保持較強的避險價值，反而是強勢的美元成為了當期最穩健的避險資產。

而在2008年爆發的次貸危機期間，美國、德國、英國、香港股市均出現大幅回調，香港恒生指數相比2007年10月份創出的歷史高點又一次出現了高達65%的驚人跌幅。而對于市場來說，真正的收獲在于次貸危機期間，日元的堅韌表現讓市場認識到了該資產的避險價值，日元就此躋身市場公認的避險資產行列。

回溯比特幣這“一生”，其誕生以來尚未經歷過任何一次全球級別的金融危機，而隨著數據模型顯示美國經濟衰退幾率已經接近上一輪金融危機爆發前水平，以及美聯儲在上周剛剛進行了近10年以來的首度降息操作。越來越多的危險信號正在逐一浮現，也許，我們距離下一次全球性的金融危機，真的“沒那么遠”了。

11年前的上一次全球金融危機，讓我們收獲了一個新的避險標的——日元。11年后的今天，如若全球金融市場就此再度邁入寒冬，待風浪平息后，比特幣，是不是真的能擺脫質疑的聲音？成為新的共識性避險資產？可能只有時間能夠給出答案。

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