數字資產:抵御衰退的對沖工具？

美國國債收益率曲線，是最受青睞的預測經濟衰退的指標之一。每當曲線反轉時，意味著一個長期債券的預測利率比一個短期債券低，那么這通常被視為、而且經常被證明是衰退到來的準確指標。現在收益率曲線再次反轉。美聯儲已經表示準備降息。股市正在下跌。在這種情況下，有必要研究一下數字資產會如何被影響。

通常來說，在多元化投資組合中，各種資產的走勢趨同是個難題。金融危機時，不同的資產價格可能會以不同的速度或幅度變動，資產表現不佳的比率也可能不同，但在一個全球化且相互依存的世界里，很難發現完全獨立的資產價格變動。然而至少在理論上，數字資產的變動應該獨立于中心化的經濟政策。就這一點而言，它們是不相關聯的。數字資產的價格不取決于通貨膨脹、利率，甚至社會經濟因素，如失業等。這對各種類型的投資者來說，都有巨大的潛在吸引力。

美國眾議院數字資產小組委員會將于3月9日召開首場聽證會:2月28日消息，據DLNews援引三位知情人士報道，美國眾議院金融服務委員新成立的數字資產小組委員會將于 3 月 9 日召開關于加密貨幣監管「攻擊」的首場聽證會。

據悉，數字資產小組委員會的主席為 French Hill。盡管小組委員會尚未最終確定證人名單，但聽證會將權衡金融監管機構最近對加密公司采取的行動。[2023/2/28 12:34:40]

比特幣:數字黃金

我們以首個數字貨幣，即比特幣為例。頗具諷刺意味的是，比特幣正好誕生于2008年全球金融危機之后。除了占據了整個數字資產市場60%的份額這一事實之外，比特幣因其經常被稱為“數字黃金”而備受關注。比特幣可以與黃金相提并論的基礎，是二者都擁有稀缺性、持久性和可替代性等共同屬性，而且比特幣還可以成為財富保值的“避風港”。鑒于比特幣飽受詬病的波動性，這一點也許令人驚訝。然而，作為一個不相關資產類別，我們相信比特幣確實具有這個功能。為了支持這一觀點，我們將利用Grayscale近期報告所提供的市場數據，來研究比特幣在一些因大的變動導致市場暴跌的情況中的表現。

安道爾通過數字資產法案:金色財經消息，安道爾是一個位于法國和西班牙之間的歐洲小國。該國政府安道爾總委員會最近通過了數字資產法案，這是一個數字貨幣和區塊鏈技術的監管框架。

該法案分為兩部分。第一個涉及創建數字貨幣，或“可編程數字主權貨幣”，可以在封閉系統中進行交易。事實上，這將允許安道爾人創建自己的代幣。另外一部分將數字資產稱為金融工具，旨在創造一個可以監管區塊鏈和分布式賬本技術的環境。

此外，加密貨幣和數字貨幣在安道爾不是法定貨幣，數字資產法案沒有就交換媒介提出任何建議。（the bharat express news）[2022/7/17 2:18:09]

希臘債務危機

德勤：近89％受訪者認為數字資產未來三年將對其所在行業至關重要:德勤發布題為《 2020年全球區塊鏈調查》的報告，超過一半的受訪者認為數字資產將非常重要，而將近89％的受訪者認為數字資產在未來三年將對其行業至關重要。報告顯示，在傳統金融中心，加密貨幣仍然是區塊鏈世界的優先事項。此外，自社區成立以來，社區在開發區塊鏈和加密貨幣方面發揮了關鍵作用。現在，業界必須繼續認識到社區將在數字資產空間的進一步開發和采用中扮演的重要角色。（Cointelegraph）[2020/8/30]

2015年4月至7月間，希臘的經濟形勢非常動蕩。伴隨著對“希臘退出歐元區”的討論、銀行關閉以及嚴格的資本管制，比特幣已經成為希臘境內外存儲和交易價值的唯一方式。2015年7月13日，協議最終達成。希臘最終留在了歐元區，恐慌情緒有所緩解。從下圖中我們可以看出，比特幣在這一決定性時期表現最佳。

Tether Limited發布新的數字資產EURTs Tether(USDT)，與美元兌換比例為1:1:在創建了一個數字USD Tether Limited之后，EURTs Tether(USDT)是通過Omni層協議在比特幣核心區塊鏈上發布的數字資產。創建USDTs的組織被稱為Tether Limited，根據公司的說法，Tether token可以通過公司的平臺與美元兌換成1:1。Tether已經存在好幾年了，它已經非常成功，因為各種各樣的加密貨幣都有驚人的增長。一些懷疑論者認為，這種增長是不自然的，并被指責“抽走”了整個數字資產生態系統。這些批評者認為USDT系統背后沒有真正的美元。[2018/1/8]

英國“脫歐”

2016年6月24日是又一個令人震驚的時刻，英國宣布了退出歐盟的公投結果。當天，英鎊遭受大規模拋售，收盤時下跌幅度為-8.1%。比特幣表現最佳，回報率為7.1%，而市場平均投資回報率為-2.1%。有趣的是，比特幣的回報率優于黃金(4.7%)、日元(3.9%)和全球債券(0.6%)。在2016年底之前的6個月里，英鎊繼續掙扎，從1.48美元跌至1.23美元，而比特幣從624美元升至961美元。

中美貿易關系緊張

現在，我們再次處于不確定性時期。早在2017年，中美之間就因為美國貿易逆差和其他原因，開始出現緊張局勢。2019年5月5日，美國宣布對從中國進口的商品增收2000億美元關稅。報復很快隨之而來，美國商品也被加收關稅。2019年5月5日至5月31日期間，主要市場，包括納斯達克綜合指數(跌8.7%)、標準普爾500指數(跌6.4%)、黃金(1.5%)和債券(0.9%)紛紛表現出焦慮跡象。與同期-2%的平均回報率相比，比特幣的累計回報率為47%。

作為多樣化投資組合的代幣

雖然我們考慮的數據只是基于表面現象，但它確實表明比特幣有其存在的理由。延伸開來，這也適用于與傳統資產同樣不相關，并且彼此不完全相關的代幣。

這份圖表中來自Grayscale的另一份報告，我們可以看到一個月滾動收益的相關性介于最大值0.31和最小值-0.41之間，平均值為0.06。該圖表僅涵蓋歷史數據，不能保證未來的結果，但如此接近零的平均值強烈表明，數字資產確實適合作為多資產組合中的多樣化組成部分。

在AAX投資數字資產

當談到數字資產投資時，理解如何對其進行估值非常重要。除了作為價值儲存的手段，數字資產也有很高的增長潛力。因此，價格發現不僅僅是一個供求問題，也是從效用和主流吸引力的角度，評估區塊鏈風險投資質量的組成部分。為了支持這一過程，AAX提供了一個性能卓越、安全可靠的市場，滿足所有監管要求，確保投資者安心交易,并實現真正的價格發現。在倫敦證券交易所技術的驅動下，AAX成為通往一個不相關資產世界的重要門戶，這些資產可以有效對沖傳統金融市場出現的重大宏觀事件或經濟衰退的風險。

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