加密貨幣:BITKER研究院：互聯網泡沫與加密資產泡沫的對比分析

聲明：本文由Bitker研究院編譯完成，Bitker研究院專注于區塊鏈行業理論探索、技術發展、二級市場分析等領域研究。

幾乎所有市場都會在某個時候經歷泡沫，但并非所有泡沫都是一樣的，其中一些泡沫往往會因為各種事件、炒作或對全球經濟產生潛在影響而受到更多關注。

在以下公司發展的某個階段，其股票的價格出現了大幅下跌:GOPRO(GoPro):-95%，FIT(FitBit):-92%；LC(LendingClub):-91%；SNAP(最知名的是Snapchat的創始人):-83%；ZNGA(Zynga):-77%；Twitter:-63%；Spotify:-48%；DOCU(Docusign):-45%；Facebook:-42%.

或許，與臭名昭著的加密貨幣崩潰最明顯的類比是互聯網泡沫。加密貨幣的市值與最高點相比下跌了80%，而納斯達克綜合指數在互聯網泡沫破滅期間下跌了78%，其他相似的還包括爆炸式增長和對基礎技術能力的宏大預期。

Bitfinex Alpha：比特幣鏈上活動急劇增加，市場出現多項看漲指標:5月9日消息，根據Bitfinex Alpha最新報告，由于Meme幣的火爆和BRC-20代幣交易的增加，比特幣網絡交易費用達到了兩年來的最高水平。BRC-20代幣標準，類似于以太坊的ERC-20，自3月份推出以來迅速引發關注。

比特幣網絡統計數據也接近歷史新高，每日比特幣交易數量超過68萬，超過了2017年和2021年牛市期間創下的紀錄。

我們看到的比特幣看漲情況是，市場波動在短期內可能會受到抑制。在美聯儲上周加息后，流動性非常低，僅為3400萬美元，而資金費率基本保持中性。此外，7天至180天到期的BTC期權的25% delta斜度幾乎都接近于零，表明投資者沒有為看跌期權或看漲期權支付溢價。

然而，歷史趨勢表明，這種平靜的市場局面不會持續太久。預計清算引發的波動很快就會出現，可能會延續比特幣今年以來的上漲趨勢。

通常可靠的MVRV（市場價值與實現價值之比）Z得分指標也支持看漲的論點。該指標為0.7，并沒有受到最近3萬美元阻力位的太大影響，這表明投資者仍更有可能購買和積累。[2023/5/9 14:51:22]

1.簡介

金融科技初創公司Bits Crypto完成120萬美元種子輪融資:金色財經消息，金融科技初創公司Bits Crypto宣布完成120萬美元種子輪融資，HOF Capital領投，本輪融資將用于構建其移動加密投資應用程序。Bits Crypto允許用戶的信用卡交易被四舍五入到下一美元，并將差額投資于加密貨幣。（CoinDesk）[2022/8/3 2:54:41]

1.1.互聯網

20世紀90年代初，互聯網迅速興起，到90年代中期，家庭電腦擁有率從15%迅速上升到35%。“下一件大事”的感覺刺激了互聯網公司的崛起，由于低利率，這些公司獲得了大量投資。

1.2.加密貨幣

2010年左右，比特幣及其底層技術區塊鏈迅速崛起。幾年后,不斷增加的宣傳、急于創造財富的沖動、去中心化的思想以及不受政府管制的金融體系鼓勵推出許多基于區塊鏈技術的公司。

400萬枚EOS從Bithumb交易所轉出，價值1080.5萬美元:WhaleAlert數據顯示，北京時間05月07日17:32，400萬枚EOS從Bithumb交易所轉入osd1zf開頭地址，按當前價格計算，價值約1080.5萬美元，交易哈希為：a4dc6993df798f1751f246c416e5eea11c0fb17919c053b664b0de8b2cd33eda。[2020/5/7]

2.投資

2.1.互聯網

在公司名稱中添加.com大大提高了公司的估值，這些公司大多沒有盈利，但純粹的投機和缺乏堅實的基本面，導致它們的估值被嚴重高估，投資者也對它們產生了濃厚的興趣。

2.2.加密貨幣

在公司名稱中加入“加密貨幣”或“區塊鏈”字樣，會顯著提高公司的估值。這些公司大多沒有產品、穩健的商業模式或利潤。然而，純粹的投機和缺乏堅實的基礎，導致它們的估值被嚴重高估，投資者也對“下一件大事”產生了興趣。

分析 | BTC近期上漲或由Bitfinex推動 投資人需警惕市場風險:據TokenGazer數據分析顯示，截止至6月18日17點整，BTC價格為$9,145.88，市值為163,330.4MM，主流交易所24H BTC交易量約為$1,374.6MM，保持連續上升態勢，BTC價格未能持續沖高，目前在9100點上下震蕩；在BTC價格上漲的情況下，BTCUSD/Coinbase對BTCUSDT/Bitfinex處負溢價狀態，說明大概率是Bitfinex推動了此次行情的上漲，投資人也需警惕市場風險；算力方面，BTC算力未能保持上行，有一定滑落；活躍地址數保持相應平穩波動；期貨方面，多空開單量仍呈現下降態勢。[2019/6/18]

3.IPOandICO

3.1.IPO：互聯網

隨著泡沫的膨脹，投資銀行也參與其中，從IPO中獲利頗豐，隨后又兜售進一步的投資。

動態 | Bittrex美國市場將于6月28日下架42個幣種:據官方消息，Bittrex美國市場將于6月28日下架42個幣種，屆時，美國用戶將無法訪問和進行相關幣種交易。Bittrex表示此舉不會影響Bittrex International上的非美國用戶。[2019/6/15]

3.2.ICO：加密貨幣

隨著泡沫的擴大，代幣發行公司也參與其中，它們從ICO中獲得了巨額利潤，總共獲得87億美元的融資。

4.頂峰

4.1.互聯網

許多人開始全職交易，投資者一夜之間變成了百萬富翁。1995年至2000年間，納斯達克綜合股票市場指數上漲400%，創下歷史新高，2000年3月達到6萬億美元以上。

4.2.加密貨幣

2016年至2017年，比特幣和其他許多貨幣的價格持續上漲，到2017年底，比特幣價格上漲至1.9萬美元。許多投資者開始全職交易，一夜之間成為百萬富翁。

5.泡沫破滅

5.1.互聯網

市場預期過高，市場過于興奮，而許多互聯網公司無法提出可持續的商業模式，以證明公司估值與投資基金之間至少存在某種關聯。

2000年3月，在納斯達克指數(Nasdaqindex)創下5048點的高點后不久，互聯網泡沫破裂。隨后，英特爾(Intel)、戴爾(Dell)和思科(Cisco)等大型科技公司股票紛紛被拋售，引發了公眾的恐慌。

5.2.加密貨幣

預期過高，市場過于興奮，而許多區塊鏈企業無法開發出可持續的商業模式，以證明企業估值與投資基金之間至少存在某種相關性。

2017年12月，比特幣價格突破1.9萬美元后不久，加密貨幣泡沫就破裂了。這是許多投資者拋售比特幣和其他加密資產的轉折點，引發了更大的恐慌。

6.后續

6.1.互聯網

在泡沫破裂后的兩年內，納斯達克綜合指數從5048.62點跌至1114.11點，跌幅達77%，損失了5萬億美元的投資。

數百家公司清算了所剩無幾的資本，并于2004年關閉，48%的公司設法繼續運營。其中一些得以幸存的公司最終超過了最初的市值，其中包括亞馬遜和谷歌。

6.2.加密貨幣

數百家公司清算了所剩無幾的資本，并于2019年關閉，只有一些公司設法繼續經營，其中一些受到了監管部門的指控。

那些設法生存下來的公司可能會超過它們最初的市值，新的參與者正在進入這個行業。

根據摩根士丹利(MorganStanley)的報告，加密貨幣價格圖表與納斯達克指數圖表確實存在關聯。

在這兩個歷史事件中，對快速獲得金錢回報的渴望和對新顛覆性技術的興奮，都助長了基于FOMO(害怕錯過)的投資，并最終導致80%的高點下跌。

7.后泡沫時期

7.1.互聯網

1999年12月，亞馬遜的股價創下了近十年來的新高，也是唯一的一次，達到了107美元的峰值，隨后在大約一年的時間里暴跌了90%，跌至6美元。它花了近10年時間才達到此前的高點。目前，亞馬遜的價格為1950美元，較6美元的低點上漲了32000%。

7.2.加密貨幣

在幣市崩盤之后，直到現在，炒作已經回落，投機活動也回到了正常水平。與此同時，這些公司正在開發技術和推出新產品，而監管機構正在制定行業的監管機制，所有這些進步導致了緩慢但肯定的采用。

如果我們在這兩者之間畫一條平行線，我們就能預測比特幣驚人的未來。假設我們將比特幣的最低值設定在3,288.45美元的高點之后，亞馬遜約32000%的漲幅將使我們達到每比特幣1,052,304美元左右。

不管這個價格有多現實，與互聯網的比較給我們提供了一個思考的角度。然而，值得注意的是，盲目地將一家互聯網市場領軍企業的價格與比特幣進行比較是不成熟的。

8.小結

雖然這一比較為比特幣和區塊鏈行業的未來提供了一個有趣且潛在可能的視角，但任何努力的成果，無論是新技術、新型貨幣還是一個全新的行業，其價值最終都必須保持一致。成功因素包括效率/技術健壯性、市場應用、網絡效應、對經濟和行業、團隊和社區的影響程度。

所提供價值的邊界將決定區塊鏈行業中的亞馬遜和谷歌。與此同時，隨著比特幣的不斷完善，我們很可能會看到新的市場參與者帶著獲勝的唯一愿望進入這一領域。

來源：Hackernoon

作者：ElvinaKamalova

翻譯：Bitker研究院

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