數字貨幣:人行數字貨幣：國際貨幣體系的突破口

近日，中國人民銀行發布2018年年報，提出要有序推進數字貨幣研發，防范虛擬代幣風險。此前按照全國金融工作會議要求，秉持“守正創新、安全可控、普惠民生、開放共贏”的基本原則，人行印發《金融科技發展規劃》，提出到2021年要實現金融科技國際領先，應用水平先進可控。至此，中國數字貨幣頂層設計思路基本成型、實施路徑漸次清晰。不出意外，中國將第一個推出央行數字貨幣，全球央行數字貨幣元年已經到來。

市場熱烈歡迎人行數字貨幣，也提出很多關切點，例如是否存在對標第三方支付，是否影響商業銀行模式，是否影響中國的貨幣乘數，如何進一步推進人民幣國際化，是否是回應臉書的天秤幣等。這些分散的關切頻譜，其實來自同一個金融生態源，綜合提煉出一個高階問題：給定中國日益增長的全球重要性，人行數字貨幣究竟會如何影響中國和世界？筆者從道德經那里找到了答案：人行數字貨幣既不是針對國內第三方支付，也不是對抗天秤幣，它是足以改變國際貨幣體系百年棋局的手筋。

法院五次中止吳忌寒變更法人行政訴訟:7月15日消息，2020年7月10日，北京市第四中級人民法院五次中止吳忌寒要求變更法人的行政訴訟，五次中止訴訟的原因在于“497號”民事訴訟尚未審結。而“497號”民事訴訟即指詹克團向法院提起的，針對吳忌寒此前變更北京比特大陸法人效力確認訴訟。但在此案中，吳忌寒的此次變更并不符合我國相關法律規定。且在此前4月28日，根據北京市海淀區人民政府的相關決定，吳忌寒主導的兩次變更登記行為均被撤銷。而至于吳忌寒未來是否還有機會奪回北京比特大陸公司執行董事暨法定代表人，律師季鳳建表示，這就完全取決于“497號”民事訴訟案件的裁判結果。而訴訟何時能出最終裁決，季鳳建律師粗略估計可能長達數年。故在“497號”民事訴訟案件正式結束前，吳忌寒都難以再次對北京比特大陸的法人職務進行變更。[2020/7/15]

道生一：數字貨幣理念之緣起

人行金融科技委員會：積極運用區塊鏈等技術加強數字監管能力建設:日前，中國人民銀行金融科技委員會召開的2020年第一次會議明確要求，研究金融科技發展指標體系，認真做好動態監測和綜合評估，引導金融機構加快推進數字化轉型；同時要強化監管科技應用實踐，積極運用大數據、人工智能、云計算、區塊鏈等技術加強數字監管能力建設，不斷增強金融風險技防能力。(中國經營報)[2020/5/30]

11年前雷曼兄弟倒閉之際，時任美國財長的保爾森與聯儲主席伯南克決定實行量化寬松，繼任者蓋特納和耶倫大力強化金融監管和消費者保護，卻始終未能扭轉美國中產者被華爾街壓榨的局面，美國“占領華爾街”、“百分之九十九”運動此起彼伏。時勢造英雄，中本聰敏銳把握住美國裂縫里的商機，在硅谷電子幣理念和虛擬支付系統的基礎上，首創分布式記賬系統架構，提出去中心化數字認證支付系統，發布了比特幣白皮書，這是數字貨幣創世紀。英雄造時勢，此后十年間，比特幣迅速從理念走向實踐，雖歧路叢生幾經挫折，但數字貨幣的理念已深入人心。十年來全球最深刻的金融創新事件，數字貨幣當之無愧。

幣安向傀儡賬戶轉賬360萬Steem，CZ稱或為孫宇晨個人行為:昨日幣安交易所（Binance-hot）向hkDev 404轉入4筆Steem，從轉賬記錄來看hkDev 404收到Binance-hot（幣安）逾360萬Steem Token。

幣安趙長鵬CZ對社區的回應是：上周并未于孫宇晨交談，我們已經根據社區的要求撤回投票，讓用戶可以提幣，我認為孫宇晨可能有大量的Steem存在幣安交易所，現在把它提出來了，和我們沒有任何關系。

據悉，hkDev 404已經被列入Steem社區0.22.6軟分叉計劃中的封鎖賬戶名單。幣安與火幣已于一周前降權Steem power，但仍需12周才能提出所有Steem。目前，孫宇晨與社區勢均力敵，各占據10個見證人席位。（財經網鏈上財經）[2020/3/17]

一生二：數字貨幣技術演進之分化

聲音 | 以太坊基金會：Virgil Griffith前往朝鮮的決定純屬個人行為:據AMBCrypto消息，以太坊基金會針對以太坊開發者Virgil Griffith被捕一事發表聲明稱，Virgil Griffith前往朝鮮的決定純屬個人行為。聲明中表示：“我們可以確認，基金會沒有以任何身份出席司法部文件中列出的活動，基金會既不批準也不支持任何此類旅行，這是私人事務。我們將繼續密切關注事態的發展。”此前消息，紐約南區美國檢察官辦公室和聯邦調查局宣布已逮捕并指控Virgil Griffith違反美國制裁法，前往朝鮮提供一個使用加密貨幣和區塊鏈技術來逃避制裁的演示和建議。[2019/12/1]

相比傳統法定貨幣，數字貨幣資金占用率小，交易便利性高、保密性好，其定價和流通職能一旦推廣，會衍生出非常優秀的保值增值特性。所以數字貨幣理念一經提出，就備受歐美資產行業關注，包括暗網。暗網問題在FBI平定絲綢之路網站事件后趨緩，華爾街開始加大對數字資產的投資，數字套利一時風起云涌，比特幣踏上狂飆之路，單價在幾年內就突破一萬美元，一度逼近兩萬美元。以比特幣為底層的各類衍生交易繁榮又催生了幣圈超速發展，終于成就了一個萬億美元估值的美式數字加密資產行業。因后期加密資產行業叢林競爭過度、高頻波動劇烈，幣圈架構者開始提出向數字貨幣本源回歸，臉書公司的天秤幣計劃，給出了一攬子加密資產轉型數字貨幣的方案，臉書的數字貨幣是有增值特性的廣義貨幣，即數字M2。至此，中本聰數字貨幣理念發生了第一次裂變，產生出由加密資產向數字M2轉型這條西方道路。

聲音 | 人行安陽支行：樹立正確貨幣觀念、防范虛擬貨幣風險:11月8日下午，中國人民銀行安陽市中心支行組織全市15家金融機構，在五一廣場開展“樹立正確貨幣觀念、防范虛擬貨幣風險”集中宣傳活動。人行安陽市中心支行工作人員介紹，虛擬貨幣常見的詐騙傳銷花招主要有四種：第一是號稱高大上的神秘外國背景——犯罪分子會化身為背景神奇的創始人；第二是打國家政策的擦邊球——犯罪分子直接套用國家的相關政策，利用受眾對政府的信任騙取錢財；第三是自稱有特別神奇的關系網——犯罪分子經常在會員群里曬出與各路政要名人合影的PS照片，騙取受害者的信任；第四是蹭“區塊鏈技術”等熱點——犯罪分子常常套用“區塊鏈技術”等熱點概念吸引受害者投資，宣傳時多鼓吹一夜暴富。[2019/11/14]

天秤幣計劃最終被美國政府叫停了，官方原因是安全性和暗網，實際原因是去中心化。畢竟M2是貨幣，屬于國家主權不容談判，豈能將鑄幣稅讓渡給跨國企業？中國自2014年正式投入數字貨幣研發，初期也曾考慮過類天秤幣計劃；但五年過去時移勢易，人行在充分了解了加密資產技術特征和風險點基礎上，提出中國數字貨幣要等量替代M0、服務實體經濟、央行商行雙層運營架構，以及中性技術的演進方案。解讀這些技術語言，就是中國的數字貨幣體系是立足服務實體經濟的；目前定位是基礎貨幣，不創造貨幣、不影響信貸；為了培育數字貨幣市場，人行采取雙層架構，保護銀行合法權益，全方位吸引各行業相關主體參與到數字貨幣生態建設中來；為了有序推進防范風險，對各類數字貨幣技術持審慎選擇、拿來主義的態度。至此，中本聰的數字貨幣理念發生了第二次裂變，產生出由基礎貨幣向數字M0轉型這條中國道路。

二生三：數字貨幣改進金融生態之路徑

因分布式架構尚未鋪開，應用場景尚未完善，中國數字貨幣M0距離完全態還很遙遠，但并不妨礙我們做思想實驗，測度數字貨幣完全態下的微觀變量。比如假幣和反洗錢問題，在全數字M0下依靠無時無處不在的電子賬簿就迎刃而解了；再比如銀行網點效率問題，一旦數字貨幣流下的信息流和數據流引發流程優化累積到質變階段，實體網點將坍塌為高效高密數據節點。微觀能解決，宏觀也一樣，金融系統性風險問題，貨幣政策執行效率問題，金融行業壁壘問題，中小企業融資問題，甚至財政問題在完全態下都將坍塌為線性優化問題，一段算法就能解決。

解決當前問題遠遠不是人行數字貨幣的終點。當人類突破了摩爾定律，擊穿算力瓶頸，人行就可以依靠人工智能和大數據應用，變革金融分工；當金融分工完成革命后，新金融業態就變成了星狀拓撲結構，但這也還遠遠不是終點。當人們的貨幣需求完全數字化，數字金融立法跟上業態變革，數字金融監管契合業態變革，此時金融就從業態變革轉化為生態改進，新金融生態就從星狀結構轉為分形結構——維度有所降低，結構趨于大同，也許正是數字貨幣推行分布式結構的終極奧義，然而這依然不是終點。因為金融生態里這個分形結構對于下一步推動國際貨幣體系改革，真正實現人民幣國際化至關重要。

三生萬物：全球貨幣體系變革之方向

一種流行看法認為當前國際貨幣體系問題關鍵在于美元儲備地位，其實相當片面。這種觀點只看到了眼前美元的優勢，忽視了長期以來美國在打造全球美元金融生態方面的投入，得出來的政策建議只能是頭痛醫頭，或者干脆無計可施。幾十年來，美國基于軍事優勢不斷鞏固在黃金、石油、科技和金融交易領域的強權，正是這些強權不斷強化著美元金融生態鏈，讓很多國家和地區的人民不得不忍受美元儲備的枷鎖，忍耐美元周期的盤剝。平心而論，這些國家和地區是支持人民幣國際化戰略的，問題在于選好突破口，而數字貨幣恰恰就是百年一遇的機會。天秤幣擱置后除了財長姆努欽提到要研究之外再無下文，充分體現出美國此屆政府的狂妄和短視，特朗普總統沒有站在美國長期利益角度考慮戰略問題，留下了數字貨幣彎道超車的一點空間。

當然要實現超車是很艱難的，前有日本的例子；但今日已具備系統重要性的中國，全球化分工格局和特有要素稟賦就是我們的底氣。數字技術研發從來是技術儲備和測試環境并重，而中國有14億人口，數字應用技術基礎設施完備，是全世界最好的技術試驗場；歐美發達國家技術儲備足但人口或市場規模不足，印度規模技術都足卻因阻礙了數字貨幣進程。中國第一個吃央行數字貨幣的螃蟹絕非偶然。

不僅如此，實際上，目前全球只有中國有機會實現金融業態數字化重構之路，即利用數字貨幣搭底層架構建生態環境。數字貨幣體系獨特的跨時空特性，借力“一帶一路”經貿渠道和文化往來，可在現實虛擬兩個維度落地生根、發芽開花。當巴新的居民用黃金來換人民幣的時候，他們換的不是人民幣，而是換享受移動支付終端、5G、數字錢包和中國制造的權利，而且隨時隨地兌換。這是美元尚不具備的特性，這是比單純用貿易換儲備更高級別的戰略武器，這是靠輸出金融模式來共建金融生態，這個金融生態是嵌入式的分形結構的，只存在一個中心化的數字貨幣，他國名義貨幣都是資產。這就是為什么，在中國提出數字貨幣后，英國央行行長建議用數字貨幣替代美元作為全球儲備的貨幣。

作者為中國人民大學國際貨幣研究所研究員，本文僅代表作者個人觀點

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