SDC:穩定幣混戰升溫 究竟誰會把Tether拉下王座？

穩定幣市場的戰爭在今年夏天明顯升溫，而現在，夏天已經結束，我們不妨回顧一下過去三個月里主流穩定幣的情況。

穩定幣群雄逐鹿，Tether依舊占據絕對優勢

在過去的三個月里，Paxos、USDCoin和DAI表現出強勁的增長趨勢，這是通過持有10美元以上余額的地址數來衡量的。TrueUSD和Tether都經歷了適度增長，而GeminiDollar則有所下降。下表顯示了6月1日-9月1日，各大穩定幣地址余額超過10美元的地址數增長情況。

我們可以把余額至少10美元的地址總數，看作是總用戶數的近似度量。當然，10美元的界限值看上去有點武斷，那為什么不使用1美元或者100美元呢？實際上，我們通常用10美元閾值來估算用戶數，是因為這個數字足夠小，它可以覆蓋到散戶投資者，但它也是足夠大的，可以排除掉粉塵賬戶。

穩定幣USDC在24小時內錄得267.3億美元的全球交易額:金色財經報道，據統計，穩定幣USDC在24小時內錄得267.3億美元的全球交易額。周六，USDC與美元脫鉤，跌至0.877美元的低點。因此，Binance、Coinbase、Crypto.com和Bitpay等加密公司暫停了USDC支付和自動轉換。

然而，盡管中心化交易所停止了USDC轉換，但USDC占24小時全球加密交易907億美元的29%。根據coingecko數據，過去一天，dex交易平臺的結算額為156.6億美元，僅在Uniswap就在過去一天錄得101.3億美元的交易，其中超過55%的掉期交易涉及USDC與包裝以太坊以及USDT。[2023/3/13 12:59:33]

盡管Tether在過去三個月的增長率不如其它的穩定幣，但就ERC20版本的USDT來看，其增長是很快速的。從USDT到USDT-ETH的轉變，正在迅速地進行，根據趨勢來看，在未來幾個月內，USDT-ETH在多數主要指標上都會超過USDT。下表分別顯示了價值超過10美元的USDT和USDT-ETH的地址總數情況。

巴西雷亞爾穩定幣BRZ在Algorand區塊鏈上發行:2月12日消息，瑞士數字資產投資組合管理公司TransferoSwiss宣布由其推出的巴西雷亞爾穩定幣BRZ已擴展到Algorand區塊鏈上。BRZ是以1：1比例錨定巴西雷亞爾的穩定幣，于2019年推出，目前流通量已達到2.04億枚。[2021/2/12 19:36:13]

此外，在整體用戶數方面，Tether仍然在穩定幣市場占據主導地位。盡管PAX、DAI和USDC的增長速度快于Tether，但就持有至少10美元的地址總數來看，它們遠遠落后于USDT和USDT-ETH的數量級。下表顯示了截至9月1日，各大穩定幣余額超過10美元的總地址數情況：

總供應量是穩定幣另一個重要的指標。假設每個美元穩定幣的價值都為1美元，那么總供應量代表穩定幣的近似市值。在這個夏季，PAX、USDC和Tether的供應都有所增長，而DAI、TUSD和GUSD則出現了下降。

聲音 | 經濟學家Thomas Mayer：CBDC和穩定幣可能會利用法幣的缺點成為未來的貨幣:德意志銀行前首席經濟學家Thomas Mayer表示，這種新興的紙幣替代品可防止法幣最終造成的繁榮-蕭條周期和信貸泡沫浪潮。他表示歐元正處于衰退危險中，將數字歐元限制在僅僅是紙幣的部分替代品將對歐洲經濟不利。目前各國央行幾乎沒有動力改變其運作方式。在不動用儲蓄的情況下為投資融資的能力具有巨大的短期好處，這點很難忽視。它們從無到有創造貨幣的能力也使其能通過購買債券向政府提供新的資金，而各國不想失去這種能力。低市場滲透率和高波動性使得比特幣與理想的價值轉移手段相去甚遠，可擴展性問題也阻礙其超越主流采用，使其成為購買力不穩定的利基貨幣。雖然波動性問題可通過使用穩定幣解決，但可擴展性目前需要更集中的方法。Mayer聲稱，發行CBDC后，歐洲貨幣聯盟可能會更加穩定，并可能將其債務比率降至總GDP的25%。盡管加密貨幣和穩定幣存在不足，但與法幣相比，似乎仍是更好的長期選擇。雖然已遭受本國貨幣使用和濫用的國家會樂于采用更好的貨幣形式，但發達國家的先發制人行動可能會保護其免受經濟崩潰的影響。（AMBCrypto）[2020/2/24]

與10美元閾值地址總數的結果類似，在總供應量方面，Tether依舊是占據著主導地位。下表顯示了截至9月1日，各大穩定幣的總供應量情況：

動態 | 大部分USD 穩定幣總供給均在增長:近7日大部分USD 穩定幣總供給均在增長，除USDT以外，增長最高的是 GUSD，增長了 15,672,280 枚；減少最多的是 PAX，減少了 12,594,735 枚。[2018/12/15]

最后，觀察過去三個月穩定幣的價格增長率，可以得出價格穩定性的一個近似值。這是穩定幣的一個重要考慮因素，因為穩定幣追求的就是價格穩定。如下圖所示，DAI、GUSD和Tether在過去三個月都經歷了相對動蕩的時期，而PAX和USDC則相對更穩定一些。

主流幣一周網絡數據匯總

上周對于大多數主流加密貨幣網絡而言是不太穩定的一周。BTC、ETH、XRP、LTC和BCH的市值都有所下降，但這些資產的交易數量都有所增加。

BCH的活躍地址和交易量激增，這兩個指標在過去一周都增長了200%以上。然而，BCH的調整后轉移值僅增長了3.5%，這可能是因為這些新增的交易都是小額交易。

在地址數方面，余額10BTC以上的比特幣地址數最近創下歷史新高。截至9月1日，全網共有157,216個地址符合這個標準。

地址余額超過10億分之一總量指標的的以太坊地址數，最近也創下了歷史新高。截至9月1日，有5,923,953個地址符合這一標準，而以太幣的供應量為107,568,118ETH，這就要求地址至少有0.0108ETH。

主流幣一周市場數據匯總：蝴蝶效應引發上周市場大跌

上周，比特幣依舊是整個市場的焦點，盡管其早些時候出現了全市場拋售的情況，但此后其經歷了反彈并收復了所有損失，相比之下，其它主流資產仍經歷了大幅下跌。

在過去的三個月里，比特幣的回報率表現搶眼，而其它資產則舉步維艱，多數價值縮水高達一半，其中包括eos、stellar和tron。

8月28日無市場操縱跡象

全市場價格劇烈波動的格局仍在繼續。CoinMetrics對市場操縱問題進行了大量研究，其中期貨交易所是重要的交易活動和價格發現場所，這些地方允許交易員使用杠桿進行交易。由于這些因素，某些市場參與者被激勵以某種方式進行交易，從而設計可能引發強制清算、逼空和追加保證金的價格變動。

盡管此前有此類活動的例子，但8月28日發生的拋售，并未留下任何操縱市場的標準跡象。

最早的交易活動增加跡象出現在Coinbase的BTC-USD市場上，時間約為UTC時間17:54，持續時間為20秒。三次拋售活動以10240美元成交，共計賣出72BTC。這種集中的交易活動是不尋常的，因為在此之前沒有與新聞相關的催化劑，價格在此之前也相當穩定，三次拋售交易的規模相對較大，而在同一時間，其他交易所并沒有出現類似的交易活動。

雖然這種激進的操作，可能引發了市場拋售，但我們并沒有觀察到持續拋售的跡象，也沒有觀察到主要市場之間的巨大利差，因此在這種情況下，市場操縱很可能并不存在。一種可能的解釋是，Coinbase市場上的大量拋售可能引發了做市商和量化交易員采用的幾種交易算法的反應。在市場相對平靜的時期，算法可以將突然的集中拋售解釋為知情交易者，并相應地調整其交易。最初的反應可能會像滾雪球一樣，因為價格的微小突變會觸發杠桿期貨頭寸的清算，進而引發價格的進一步下跌。

重要的是，Coinbase是BitMex比特幣價格指數和CMECF參考匯率的組成交易所，因此，交易員們會密切監控該交易所的交易活動。

另外，在8月28日的拋售潮中，較小的資產也出現了明顯下跌，但可能并不是催化劑。CoinMetrics調查了這段時間內關鍵資產的交易活動，但沒有發現任何可疑的交易活動。

值得注意的是，較小資產的價格變動發生在UTC時間17:55，即在Coinbase的BTC-USD市場出現集中拋售后一分鐘。

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