比特幣:BTC變盤在即 Bakkt/BTC ETF/央行如何助推？

周四，隨著市場風險情緒的回歸，美股、A股上揚，避險資產承壓，黃金于美盤時段狂瀉50美金，白銀深度跳水，日內跌幅達5%。但是，反觀幣圈呢，比特幣特立獨行，這次并沒有受到外部經濟大環境的影響，走出了自己的獨立行情。

處于三角末端的比特幣大盤，近兩日在高位區間震蕩，讓人舉棋不定。當對一件事情不確定時，唯一能做的就是等待。

近期幣圈消息面的重大事件莫過于Bakkt的期貨和VanEck/SolidX的ETF。從2018年開始，這些詞就開始頻繁的出現在大眾的視線中，推遲、延期也成為與之共同出現次數最多的詞，直接作用就是導致幣價下跌，為熊市雪上加霜。如今，很多人看到這些詞已經麻木，但切勿變成溫水煮的“青蛙”。在三角末端，這些消息可能會成為市場變盤的催化劑，決定未來的走勢。

除此以外，央行于今天下午宣布降準，那么這些消息對整個幣圈和大盤走勢可能產生何種影響呢？

消息面|事件說明

所有事情都要透過現象看本質，無論是VanEck/SolidX的ETF還是Bakkt的期貨，最主要的目標就是吸引機構投資者進入加密貨幣市場，注入更多的資金。

機構投資者有類型眾多，擁有的資金量大小不等，所服務用戶群體的偏好及流動性需求也不同。機構投資者的各種金融產品，是零售商和個人投資者進入市場的一個途徑，而目前機構投資者進入加密貨幣領域最大的障礙就是監管和流動性。

BTC跌破45500美元關口 日內跌幅為1.1%:火幣全球站數據顯示，BTC短線下跌，跌破45500美元關口，現報45388.13美元，日內跌幅達到1.1%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/9/13 23:20:18]

首先，監管問題。機構投資者不能將客戶資金以和散戶同樣自由、簡單的方式投資，它們需要市場中有合理的監管框架。

其次，流動性問題。機構投資者通常會大量買入，雖然與初期相比，比特幣的市值及流動性已經有大幅提高，但單一的大訂單仍會對市場造成較大的影響，金融機構在大量買賣時，仍會有延遲和滑點問題，將黃金市場和比特幣進行對比以做說明。根據GoldHub的數據，比特幣的日平均交易量是72億美元，而黃金的日平均交易量為1125億美元，為比特幣的15.6倍。

如上圖所示，藍色方框相當于各市場的資金池，黃色的鯨魚代表機構投資者的大資金，水滴代表散戶，紅色線標記原資金池的位置。當機構投資者用大資金購買比特幣時，其大體量對于像小水池般的比特幣市場影響很大，使得資金池變大，推動幣價上漲。而當其賣出離場時，資金池變小，幣價下跌，同時會使市場產生更多的恐慌，帶走一部分個人投資者的資金。

相比之下，當機構投資者將大資金投資于黃金時，雖然大資金的絕對值很高，但與如大海般的黃金市場相比，其體量依舊微乎其微，進場和出場對黃金市場的影響也較小。因此，若加密貨幣市場的流動性不夠高，機構投資者所能獲得的利潤可能還不如傳統金融市場，這會阻礙其進入，而能促進其進入的VanEck/SolidXETF、Bakkt期貨又有何新進展呢？

BTC突破20900美元關口 日內漲幅為1.2%:火幣全球站數據顯示，BTC短線上漲，突破20900美元關口，現報20908.33美元，日內漲幅達到1.2%，行情波動較大，請做好風險控制。[2020/12/17 15:28:11]

1、VanEck/SolidX之ETF

ETF，全稱ExchangeTradedFund，即交易所交易基金，交易手續與股票完全相同，那9月3日由VanEckSecurities和SolidXManagement聯合發行的產品真的是ETF嗎？答案可以在VanEckETF產品負責人EdLopez在接受彭博社的專訪中找到。

EdLopez指出，VanEck/SolidX發行的是類似ETF的產品，符合1993法案144A規則，此規則允許某些證券在經紀人之間進行交易。與ETF相似的地方是，此產品可以創建和贖回股份，但它不是ETF，因為它不會上線交易所，而是進行場外交易。VanEck/SolidX發行的BitcoinTrust的股份將提供給有資質的機構投資者，這些機構所管理的資產至少1億美元。

之前VanEck/SolidX曾向SEC提出BitcoinETF的申請，最后SEC決定延遲批復。當被問及是否已經放棄了SEC的批準時，EdLopez回答并沒有。他還解釋到，向SEC申請的ETF和發行類似ETF的產品像兩條平行線一樣共同開展，且類似ETF產品的發行只會使發展向前更進一步。從專訪中可以看出VanEck/SolidX推出ETF產品的決心。

觀點：隨著BTC收于1.6萬美元上方，多頭應做好應對拐點的準備:Green Bridge Investment執行董事Marc Principato表示，隨著BTC收于1.6萬美元上方，比特幣多頭應該做好應對拐點的準備。Principato預計，這一水平是交易員鎖定部分利潤的機會。他還補充說，他們很可能會將這些資金以較低水平重新投入比特幣市場，并警告看漲人士稱不應在1.6萬美元附近創建任何多頭頭寸。（Bitcoinist）[2020/11/16 20:57:57]

在美國，任何潛在的ETF都需要獲得美國證券交易委員會的特殊授權，SEC會根據具體情況管理它們，而不是僅僅允許或拒絕所有的比特幣ETF。到現在，SEC尚未通過任何有關比特幣ETF的申請，拒絕的原因主要與潛在資產的透明度以及流動性有關。

由上圖可看出，近兩個月有SEC需要給3個ETF做出最終決定。隨著Bakkt期貨產品的上線，比特幣全球范圍內共識的增長，以及加密貨幣日新月異的發展，SEC是否會通過在下一個ETF的申請呢？讓我們拭目以待。

2、Bakkt之期貨

Bakkt推出期貨的消息，一直是圈中熱點，之前已在文章中詳細解釋過，有關Bakkt的基本介紹，可點此鏈接查看，在此不再贅述。近日Bakkt所發生的事件為，7月22日開啟期貨合約的全球用戶驗收測試，今天進行比特幣托管測試，為其即將推出的比特幣實物交割的期貨產品做準備，9月23日正式推出期貨交易。

BTC在1小時內漲幅超過1.00%:據火幣全球站數據顯示，BTC/USDT在1小時內出現劇烈波動，漲超1.00%，達到1.03%。當前報價為6861.13美元，行情波動較大，請注意風險控制。[2020/4/21]

根據WhaleAlert的監測，有94504個BTC從未知錢包轉入未知錢包，有人認為這些幣被轉入Bakkt的錢包，用于期貨產品的準備工作，分析師AlexKrüger認為是比特幣巨鯨已經從冬眠中醒來，這可能意味著盤面的重大轉變，而向哪個方向則未可知。

不論是ETF還是期貨，都能給機構投資者的進入提供機會，但是現在加密貨幣市場本身還需要更多的發展，除流動性以外，資金的安全性、KYC等很多問題還需要解決，市場的基礎設施還需要不斷完善以承載大體量的資金。

政策面|降準影響

9月6號，央行表示，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2019年9月16日全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，并且為促進加大對小微、民營企業的支持力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點，于10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定向降準釋放資金約1000億元。

當前BTC全網合約持倉總量為15.86億美元 24小時增加0.99億美元:據合約帝持倉報告顯示，截止18:00，當前全網合約持倉總量為15.86億美元，24小時增加0.99億美元。

其中，Huobi合約2.82億美元，24小時增加3.38%；OKEx合約5.38億美元，24小時增加13.20%；BitMEX合約5.27億美元，24小時增加5.62%；Binance合約2.37億美元，24小時增加4.50%。[2020/4/21]

我們知道面對經濟增長放緩和全球的不穩定性，降準是穩住經濟的重要工具，目前推行寬松的貨幣政策已經成為全球趨勢，全球投資者都在尋找購買更加安全的避險資產，例如：黃金，BTC等產品得以受到更多的青睞以及關注，提升其本身價值。全面降準可以利好股市、債市、加密數字貨幣，提振投資者信心。我們發現BTC從今日下午就開始逐漸拉升，目前已漲至關鍵阻力區10800至11000美元區間，看得出目前市場避險情緒較重，一部分資金還是涌入到了數字貨幣市場，這次降準最大的意義在于傳遞出了貨幣政策松動的跡象，那BTC盤面走勢如何呢？

技術面|BTC走勢

從技術上分析，當前BTC4小時走勢看，與前期BTC9400美元啟動并拉升至11000美元附近，然后進入三角收斂震蕩蓄勢結構，形成有效突破后幣價迎來直線拉升行情，形態上有其相似之處。并且兩者4HRSI指數均在下方支撐線附近獲得支撐，然后再度向上反彈，說明此處存在一定的支撐性，在未形成破位前，中期BTC還有繼續反彈的動能，上方關鍵阻力區為前期4小時階段高點10800至11000美元區間，也是自14000美元高點回落的下降趨勢線阻力區，后續一旦放量突破站穩的話，那么BTC可能將再次出現與前期走勢相似的快速拉升行情。

目前BTC仍處于前期觸頂14000美元拐頭回落的大下降三角形區間內運行，8月底在第三次向下觸碰三角下沿支撐后，這幾天一直處于持續反彈走勢，價格也從9400美元低點一路拉升至目前10700美元上方，上方關鍵阻力區10800至11000美元區間，也是主要日線下降趨勢線阻力區間，若能強勢拉升突破，那么從前期6月下旬至9月初這段時間的回調走勢可能將得到反轉，BTC也將有可能再次處于前期多頭快速拉升趨勢。

技術圖形上，BTC目前的三角收斂走勢與BTC18年12月至19年初的熊市探底走勢比較相似，兩者走勢均處于大三角區間內上下震蕩，并且在上一次下探觸及三角下邊線時，兩者市場情緒有相似的地方：BTC處于3500美元下方持續陰跌，市場大部分投資者感覺BTC還沒到底，后面還有下降空間，市場普遍看跌至2000美元附近，并且恐慌貪婪指數低于20，而后BTC一根大陽線放量拉升，小幅回調后再來一根大陽線，直接突破三角上軌壓制，然后開啟了底部緩步上移的慢牛行情。

目前BTC上一次觸碰三角下軌附近，市場也普遍認為BTC可能將刺破支撐線然后回落至9000美元下方，恐慌貪婪指數也低于20，反映了當時大部分投資者的恐慌心理，而市場走勢總是與大部分投資者相反，BTC再度開啟反彈并一直漲至目前10700美元附近，后續如果直接強勢站穩三角上邊線，將有可能直接開啟前期緩漲后期加速拉升的上漲行情。

BTC整體仍處于下降通道的中軌與上沿阻力區間運行，同時處于前期7500美元啟動的大三角形收斂震蕩蓄勢，幣價在圍繞10500美元附近上下盤整后，多頭再度將價格拉升至10880美元附近，短期內保持偏多震蕩上行的節奏，上方三角上邊界與通道上沿阻力關鍵壓力位11000美元附近，若能直接放量站上，大方向上那么可能迎來近期回調行情的反轉。下方重要支撐10400美元，不有效跌破本輪反彈就還未結束，暫時持幣為主。

技術上，BTC目前處于30日均線與60日均線上方，前兩天通過橫盤震蕩等待5日均線上移后，今天再度向上反彈，日線MACD水下金叉，快線DIF快速貼近0軸，RSI與動量OBV均處于上行態勢，繼續釋放量能，整體走勢形成向上的趨勢，走勢上有進一步向上拉升的姿態。

總結

無論是比特幣ETF還是Bakkt的即將上線，包括目前央行的降準，對加密數字貨幣市場都是明確的利好，這將為機構投資者打開大門，一定會讓全球各國政府更加重視數字貨幣的存在和發展。隨著外部增量資金的涌入以及2020年比特幣區塊獎勵減半造成的供應量減少，比特幣的價格有可能上漲到新的高度。

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