加密貨幣:加密貨幣交易所上演“黑吃黑” 70余家投資機構暗戰存量市場

加密貨幣交易所之間的博弈正在掀起一場腥風血雨。

今年以來，火幣、幣安和OKex的江湖地位未穩，半路又殺出抹茶、BiKi等二線新興交易所。為了殺出重圍、博上位，這些二三線的新興交易所無所不用其極，從“截胡”、“搶上”、“強上”，到大量上線傳銷幣、資金盤等獲取流量，加密貨幣交易所將“黑吃黑”的招數玩得淋漓盡致。

競爭日趨白熱化的背后，不僅是交易所之間對加密貨幣市場存量資源的爭奪，還有各路資本的加持和暗中角力。

互鏈脈搏研究院統計數據顯示，2019年1—8月，加密貨幣交易所領域共發生了58起融資事件，投資加密貨幣交易所領域的投資機構更是多達70余家。

作為加密貨幣食物鏈最頂端的賽道，交易所已經成為越來越多資本的寵兒，但面對僧多粥少的存量市場和增長乏力的增量市場，資本的過度催熟或許正將交易所的發展引向另一個極端，并加速交易所大洗牌。

IOSCO發布路線圖，將專注于加密貨幣與DeFi工作:金色財經報道，根據各國證券監管機構交換證券市場信息的論壇（IOSCO）上個月發布的路線圖，該項目將有兩個工作流：一個通常專注于加密和數字資產，另一個專注于 DeFi。加密工作將由英國金融行為監管局領導，并將專注于“推動公平透明的市場和有序培訓”以及“解決市場適宜性和操縱問題”等。美國證券交易委員會將領導DeFi工作流，其重點是在 DeFi 的常見活動、產品和服務中應用 IOSCO 原則和標準以及突出 DeFi、穩定幣和加密資產交易之間的聯系。

IOSCO總秘書處的一位發言人表示 ：我們認為現在是時候改變方法了，加密行業在產品結構和產品、該行業的投資者及其全球影響力方面取得了重大進展。[2022/9/4 13:07:33]

交易所的“黑吃黑”游戲

研究：63% 的交易員看空加密貨幣:金色財經報道，根據最近的嘉信理財交易員情緒調查，90% 的交易員認為美國經濟衰退的可能性很大，其中 74% 的交易員相信它將在今年開始。

根據調查，18% 的交易員現在最擔心經濟衰退的可能性，比上一季度增加了 6%。這使得大約 63% 的回應交易者對加密貨幣和 meme 股票尤其負面。

調查還顯示 ，很少有交易者打算購買加密貨幣，但他們只包括非首次投資者和經驗豐富的買家。（beincrypto）[2022/8/12 12:20:07]

加密貨幣交易所之間的競爭，伴隨著入局者越來越多，變得愈發野蠻粗暴。

據CoinMarketCap的數據顯示，目前全球共有1.2萬余家數字貨幣交易所，對2870種數字貨幣進行交易活動，而當前全球數字貨幣市場總市值為2720多億美元。

對沖基金Point72計劃招聘加密貨幣部門主管:6月30日消息，由億萬富翁史蒂文·科恩 (Steven Cohen) 創立，資產規模達220億美元的對沖基金Point72正在尋找加密貨幣部門主管。此前，史蒂文已宣布旗下對沖基金Point72將要進軍加密市場。（U.today）[2021/6/30 0:18:06]

并且根據區塊律動此前的報道，在整個加密貨幣交易市場中，前20家頭部交易所已經吃掉了90%的利潤，剩下上萬家小交易所去瓜分剩余的10%利潤，交易所競爭之激烈可想而知。

加密貨幣交易所的生存邏輯是，先要有足夠多的用戶和流量，才會有源源不斷的上幣項目，流量用戶能產生交易手續費，而上幣項目能帶來上幣費。但對于大量的小交易所而言，沒有流量和用戶，項目方怎么會找上門來？

美國指控荷蘭人運營受加密貨幣資助的兒童網站:金色財經報道，美國檢方周四表示，一名荷蘭人涉嫌運營一個兒童網站，該網站自2012年以來通過出售視頻賺取了超過160萬美元的比特幣。根據哥倫比亞特區美國地方法院對此人的投訴，該業務的大部分資金來自比特幣和以太坊。檢察官將指控該犯罪嫌疑人9種罪名，并沒收數字貨幣資產。[2020/3/13]

不少二三線新興交易所開始反其道而行之，開啟了“黑吃黑”的游戲。

“黑吃黑”的第一種模式，是二三線新興交易所“截胡”、“搶上”大交易所的流量項目，以此快速獲取注冊用戶和流量。

這些交易所中，尤以抹茶交易所為典型代表。從今年2月份起，抹茶先后“截胡”幣安的Fetch.AI項目、NEW代幣和Gate.io的DILI等流量項目，并且搶上了RIF、BSV、BRC、MGC等多個代幣項目。

動態 | 馬耳他管理局引入加密貨幣指南:據calvinayre報道，馬耳他管理局（MGA）發布了一個用于加密貨幣和虛擬金融資產（VFA）的沙箱。該監管機構正在尋求制定指導方針，以最終接受加密貨幣，以及為該國行業提供創新技術安排（ITA）。沙盒的框架最初在3月3日至5日的三角洲峰會期間推出。根據MGA，框架應分為兩個階段：自2019年1月1日起，管理局將接受使用DLT資產（VFA和虛擬token）作為支付方式的申請。在第二階段，沙箱框架將擴展到在被許可人的關鍵技術設備內使用ITA的應用程序。[2018/10/11]

同樣靠“截胡”、“搶上”流量項目的還有鏈行、HOTBIT、Coinail、幣系等小型交易所，包括OKEx的BLOC、火幣的TOP、BIBOX的原力協議等熱度較高的IEO項目均遭遇多家小交易所搶上。其中原力協議項目曾一度被抹茶、HOTBIT等在內的4家交易所聯合搶上。

這種野蠻粗暴的招數見效奇快。以抹茶為例，通過“截胡”、“搶上”流量項目的方式曾讓抹茶在短短三個月，日活用戶增長4倍，交易量增長了10倍，一度擠進全球交易所排名前十。而另一家小型交易所鏈行，在“截胡”OKex的BLOC項目后，官網日均IP訪問量在1個月內從1.5萬，飆升并一直維持在5萬以上。

“黑吃黑”游戲的另一種模式，則是二三線交易所瞄上了大量的傳銷幣和資金盤項目。

第一個收割傳銷幣和資金盤流量的交易所，依然是抹茶。

今年年初，抹茶交易所做了一件絕大多數交易所想做卻又不敢做的事情，直接上線了被認為是資金盤的共振幣VDS，VDS上線后創造了50倍漲幅的暴富神話。隨后抹茶又上線了LDS、HDS、FDS等共振幣，并引發了一股“共振熱潮”，包括BT、ZZEX、VVBTC、GCCX等在內的小型交易所，緊跟著大量上馬共振幣和資金盤項目。

事實上，小型交易所與傳銷幣、資金盤之間是各取所需的共生關系。一方面，小型交易所需要用戶流量與資金來維持生存，而另一方面，資金盤和傳銷幣也同樣需要交易所來背書和消化內部泡沫。

但對于交易所而言，這種“黑吃黑”的模式實則是一柄雙刃劍，且弊遠大于利。傳銷幣和資金盤雖然能夠在短期內給交易所帶來大量用戶和資金，但其交易周期相對于主流幣非常短，一旦泡沫破滅或項目崩盤，小型交易所的用戶和流量不僅會急劇流失，甚至會引發維權風波，觸發法律風險。

交易所背后的資本博弈

從合理競爭走向“黑吃黑”的背后，是二三線交易所與日俱增的生存壓力，但更深層次的原因，則是來自交易所背后資本的催熟。

互鏈脈搏研究院統計數據顯示，2019年1—8月，加密貨幣交易所領域共發生了58起融資事件，并且從5月份開始，加密貨幣交易所融資項目的數量正在逐月遞增，到8月份，當月加密貨幣交易所融資項目已經多達19個。

而另一方面，由于交易所來錢快，投資回報周期短，越來越多的投資機構開始扎堆入局。

互鏈脈搏研究院統計數據顯示，2019年1—8月，投資加密貨幣交易所領域的投資機構已超過70余家，僅在8月當月，就有近30家投資機構領投或跟投了加密貨幣交易所領域。

資本逐利的天性在加密貨幣交易所領域表現地淋漓盡致。有部分交易所在不到1個月內就完成了兩輪融資，比如BJS交易所，前一輪投資機構從進入到收割退出前后不足20天。更有少數投資機構甚至親自上陣，自己開干。比如節點資本近期內部孵化了GOKO交易所。

實際上，加密貨幣交易所備受資本青睞的背后，除了離交易近，來錢快、投資回報周期短以外，另一個重要因素在于成本投入低、門檻低、沒有形成護城河。

互鏈脈搏了解到，一套復制版的交易所系統價格是7萬元，15個工作日即可建好，如果需要定制新系統，則價格翻倍。普通小交易所系統的服務器費用，一個月在2500元左右，幣種對接完成后，交易所每上線一個幣，都需要單獨配置一臺服務器。服務器可以在阿里云上購買，一個月2800元左右。如此計算，購買一套交易所系統，再加上三個月的服務器費用，只需10萬元左右，即可搭建一家小型交易所。

據此前《星球日報》報道，一家交易所只要真實交易量達到5000萬人民幣就可以實現盈虧平衡，僅需幾萬用戶就可以支撐起一家交易所。

與公鏈、區塊鏈應用等項目相比，加密貨幣交易所無疑是當前最具性價比的投資領域，以致于眼下不少公鏈項目都開始自建交易所。

但現實卻是，當前加密貨幣交易市場主要是存量用戶和存量資金的博弈，增量資金和增量用戶增長依然乏力，并且交易所的數量比加密貨幣還要多的荒謬局面仍在持續。資本的蜂擁而入和過度催熟，是否會將大量交易所帶向另一個極端仍不得而知。畢竟，在增量資金進場之前，羊毛終究還是要出自“羊”身上。

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