EDG:比特幣期權，交易所的下一個戰場？

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作者：龍玥，轉載請注明出處。

2009年至今，比特幣誕生僅十年有余。比特幣在極短的時間內走過了數十年金融的發展歷程，它的金融交易市場格局一直在快速的裂變。

最初，比特幣只有場外交易，后來場內交易開始興起。2017年末，芝加哥期權交易所與芝加哥商品交易所推出的比特幣期貨合約，讓比特幣衍生品市場開始繁榮。

今年，Bakkt、LedgerX、ErisX等交易所的入場又讓比特幣合約市場呈現出全新的競爭格局，以實物交割的比特幣期貨開始成為主流。當前，Bakkt已經成功推出比特幣實物交割期貨，并且Bakkt一度被市場視為“2019年最大的利好”“牛市發動機”，其將大舉帶來主流資金，開始新一輪的征程。

但以CME、Bakkt、LedgerX為首的衍生品提供商并不滿足于此，他們仍在挖掘比特幣市場巨大的未知潛力，并集體將目光轉向比特幣期權市場，戰事幾乎已定，硝煙即將開始彌漫。

Bitwise首席信息官：比特幣不太可能在2021年達到10萬美元:12月7日消息，Bitwise首席投資官Matt Hougan在接受采訪時表示，在加密貨幣市場發生重大閃崩之后，比特幣不太可能在未來三周內突破歷史新高，并一路上漲至10萬美元。\"年底前達到10萬美元是一個很難的預測，我認為10萬美元可能是2022年的目標。（彭博社）[2021/12/7 12:57:22]

盡管，比特幣期權產品已經市場中存在有些時日，但當CME、Bakkt這些被認為是“牛市發動機”的機構入場之時，或將真正引爆比特幣期權市場，讓比特幣衍生品市場再度繁榮。

CME、Bakkt的比特幣期權或很快將于市場見面

今年9月23日，洲際交易所旗下比特幣期貨平臺Bakkt正式啟動了以實物結算的比特幣期貨交易平臺，盡管成交量不盡人意，但市場對其較為寬容，認為Bakkt帶來的影響可能會從涓涓細流會變成滾滾洪流。

動態 | 歐元比特幣交易占比升至第四:據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排在第一的是USDT，占比為59.52%；排在第二的是美元，占比達19.14%；排在第三的是日元，占比達10.80%；排在第四的是歐元，占比為3.24%；排在第五的是QC，占比為2.36%；韓元排在第六，占比為1.81%。[2018/12/30]

然而，推出比特幣實物交割期貨不到一個月后，Bakkt似乎又有了下一步的動作。

幾位了解洲際交易所產品路線圖的消息人士透露Bakkt正考慮推出一款與比特幣市場相關的衍生品。Bakkt希望進入比特幣期權業務，它希望擊敗競爭對手芝加哥商品交易所。

而CME早在日前就有消息流出，將要推出比特幣期權。CME集團似乎正準備在其比特幣衍生品系列中增加另一款產品。之后，彭博報道稱，CME將在2020年第一季度推出比特幣期權，目前正等待監管機構的審查。

行情 | 比特幣快速突破6700美元:據Huobi數據顯示，比特幣15分鐘快速上漲，由6646美元漲至6734美元，上漲幅度約1.30%，已成功突破6700美元，當前報價為6720美元。[2018/9/21]

若一切進行順利，CME的比特幣期權在幾個月后便能與市場見面。據《南華早報》，CME高管TimMcCourt近日表示，預計亞洲投資者和礦工對其即將推出的比特幣期權有巨大需求。最近一段時間，比特幣期貨合約的交易量大幅飆升，這將為其他衍生產品取得更大成功鋪平道路。

此外，美國合規加密貨幣交易所LedgerX已經推出了比特幣期權，而已經獲得美國CFTC衍生品清算組織許可證的加密衍生品供應商ErisX或許也會緊跟大機構的步伐，入局期權市場。

近日，CoinGecko加密貨幣市場最新季度報告顯示，加密貨幣衍生品迎來了爆發式增長，數量從今年7月初的6家，上漲到10月初的17家。其中，Bitmex、幣安、OKEx、Kraken、火幣、bitFlyer是其中的代表性平臺。并且，盡管第三季度看跌，但衍生品交易所表現強勁，在價格波動期間還記錄到了明顯的交易量峰值。

聲音 | BitMEX聯合創始人兼CEO：比特幣價格今年年底前有望升至5萬美元:盡管近期加密貨幣大幅下跌，但全球最大加密貨幣交易平臺BitMEX聯合創始人兼CEO亞瑟-海耶斯仍然認為，比特幣價格今年年底前有望升至5萬美元。[2018/7/2]

LedgerX已推出比特幣看漲期權

早在2017年11月，LedgerX就啟動了其首個長期交易的比特幣期貨期權，定價10000美元。今年7月，LedgerX再次公布了其看漲期權，定價10萬美元，購買者押注比特幣價格將在2020年12月之前突破10萬美元。長期以來，這種長期期貨期權一直被業界視為行業成熟的標志之一，并且在某種程度上可以為更多機構資金入場鋪路。

過去兩年，LedgerX一直向機構客戶提供衍生品，如今該公司已獲得美國商品期貨交易委員會的批準，將向散戶投資者提供其新產品，而期權是其嘗試之一。今年8月，LedgerX于官方推特宣布，他們在Omni上進行零售交易！比特幣現貨和期權交易現在對所有人都開放。

億萬富豪Mike Novogratz：不投資比特幣幾乎是不負責任:邁克·諾沃格拉茨（Mike Novogratz）在周三（5月9日）的“Markets Now”節目上表示：對每個投資者來說，其投資組合的1%-2%都應該用于加密貨幣。他認為不投資比特幣“幾乎就是不負責任”。同日，邁克·諾沃格拉茨的銀河數字資本管理公司與彭博聯合推出了彭博銀河加密貨幣指數。[2018/5/11]

與CME、Bakkt有所不同的是，LedgerX的期權產品先面世，而其期貨產品卻一波三折，至今仍未推出。

近日，Cointelegraph報道，LedgerX負責人表示，他們推出的Omni平臺只有期權和掉期產品，還沒有比特幣期貨。LedgerX首席運營官JuthicaChou表示，“我們一直與CFTC保持著密切聯系。我們現在有三個許可證，一個允許我們列出期權和掉期的SEF，一個允許我們列出期權，掉期和期貨的DCM，以及一個允許我們清算期權和掉期的DCO許可證。我們正在等待DCO修正案，當我們獲得DCO修正案時，LedgerX將增加期貨。

OKEx期權正在開發中，幣安收購數字貨幣衍生品交易平臺JEX

不僅是傳統交易所盯上了比特幣期權市場，原生加密貨幣交易所似乎也敏銳的察覺到了市場的新風向。

今日，OK戰略副總裁徐坤在微博表示，傳統金融市場里衍生品市場空間是現貨市場的十幾倍，數字貨幣一樣，未來衍生品空間非常高，目前合約市場份額OKEx、bitmex幾乎均分天下，友商進軍衍生品市場方向是對的，但是道路也是曲折的，我們過往積累了6年多的專業和經驗來支撐我們的路更穩健，期權目前在開發中。

與CME、Bakkt相比，OK的步伐似乎會更快，其期權產品已經在開發當中。

此外，今年9月3日，幣安發布公告宣布收購數字貨幣衍生品交易平臺JEX。JEX將以BinanceJEX的身份加入幣安生態圈，進一步建設加密資產衍生品市場，為幣安用戶提供包括期貨合約、期權等衍生產品在內的專業服務。

比特幣期權是什么？與比特幣期貨有何不同？

期權、期貨都屬于衍生品合約，期權合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利；期貨合約是相對于現貨的一種跨越時間的交易方式。

期貨交易的仍然某種標的物，只是不是立馬交易，而是在未來約定的時間里交易；而期權交易的是一種買賣的權利，但投資者不負有必須買進或售出的義務。

SwissBorg財富管理將比特幣期權概括成，就像你認為比特幣價格在未來將會上漲而購進比特幣，比特幣期權仍提供了價格變動下套利的機會。但是期權不必實際買進比特幣，而是提供給投資者在將來以某個事先規定好的價格買進比特幣的“權利”。

此外，交易期權通常比交易現貨費用低廉，尤其是比特幣交易尤為明顯；期權允許投資者交易不同的合約組合，如此一來便可以規避下跌風險。

由此可見，期貨期權性質不一樣，但二者的交易方式相似。

比特幣期權有多種分類方式，其主要分類是比特幣看漲期權和比特幣看跌期權。行業內有許多散戶在玩比特幣期貨合約，但比特幣合約猝不及防就被暴倉的概率不會小。幣安JEX平臺認為，BTC看漲期權有3大優勢：虧損有限，收益無限、漲得快，跌的慢、不會爆倉的超級杠桿。

此外，從比特幣期權合約的有效期來分類的話，有包括周比特幣期權，月比特幣期權。從行權角度來分的話，又分為歐式比特幣期權，美式比特幣期權。

此外，期貨期權二者帶來的主要利好也高度相似，比如：

1.為加密貨幣市場帶來大量新興資金與流量，為比特幣交易市場提供更多流動性。

2.為機構與散戶投資者購買比特幣提供了一個受聯邦政府監管和合規的系統，為機構投資者提供穩定、安全進入加密貨幣市場的渠道。

3.Bakkt、CME、LedgerX都為可信實體，自身具有高信用，或有傳統權威金融背書，持有相關牌照，具有高度安全性和合法性。

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