加密貨幣:行業大重置：2023 年的加密市場將如何發展

原文節選自：Delphi Digital《The Great Reset: Navigating Crypto in 2023》

編譯：Web3大航海

我們將今年的報告命名為“大重置”，因為我們相信這就是 2022 年對加密貨幣的意義——整個行業的價格、預期和投機興趣的大重置。從 2020 年第二季度到 2021 年第四季度推動加密貨幣市場走高的每一個主要順風都變成了不利因素，導致我們迄今為止看到的最劇烈和最快的價格下跌之一。

牛市是大多數投資者賺錢的地方，而熊市是你為保住這些收益而奮斗的地方。但長期回撤也有一線希望，因為它們鼓勵更深入的反思，讓我們所有人都有機會重新評估真正重要的事情以及我們真正想把時間花在哪里。這是每個人都預測明年和未來幾年會發生什么的季節。

加密貨幣在很大程度上一直是投機者的市場，今天仍然如此。但投機并非天生就是邪惡的。“投機”一詞往往帶有負面含義。但是，像大多數事情一樣，它位于一個范圍內。炒作和興奮會激發興趣，從而吸引資金，從而為企業家提供資源來利用新技術開發創新產品。沒有投機，資本就不會流向此類風險企業。事實上，我認為投機不僅僅是有益的——在現階段這是必要的。

報告：比特幣初創公司去年在風投交易方面的表現優于整個加密行業:4月27日消息，據 The Block 援引 Trammell Venture Partners 周四發布的一份報告，以比特幣為重點的初創公司在風險投資交易方面的表現優于整個加密行業。

2022 年加密風險融資交易的數量較前一年增長 1%，然而涉及比特幣初創公司的交易飆升 52.9%。同時比特幣初創公司籌集的總資本也有所增加，2022 年增長 13.9% 并達到 3.43 億美元。[2023/4/27 14:31:06]

現在，并非所有企業家都是生來平等的——今年我們親眼目睹了整個行業如何成為少數人的犧牲品，他們讓自我或利潤阻礙了進步和目標。但歷史上充斥著狂妄自大（甚至是徹頭徹尾的欺詐）的例子。創新吸引了各種各樣的參與者——有好的，有壞的，也有介于兩者之間的。

馬克·安德森：加密貨幣是科技行業的一次基礎架構變革:a16z創始人馬克·安德森接受彭博專訪，談論了他的投資理念，也談到了為何如此執著于投資加密領域：加密貨幣為何能成為持久的投資主張？馬克·安德森表示，實際上，加密貨幣代表著計算機科學領域發生的一項基礎性的技術突破，即分布式共識。籍此，互聯網上的許多人和軟件可在不受信任的環境中形成信任關系。貨幣只是一種應用，還有許多其他應用，人們將能利用該技術執行許多其他任務。計算機科學領域的許多最聰明的人正涌入該領域，并以極快的速度推動它的發展。因此在我們看來，這就像科技行業發生的第八或第九次基礎架構變革。正因如此，我們非常重視它。為什么比特幣的發明者從未公開露面？馬克·安德森認為，這是自己見過最神奇的事情之一。大多數人在發明具有如此革命性意義的東西時，是不會意識到它有多重要的。但比特幣的發明者，無論他們是人是物，是人工智能，還是政府機構，他們從一開始就知道它有多重要，甚至意識到了他們必須隱藏自己的身份。（彭博社）[2021/8/3 1:31:36]

所有創新周期都開始于極度投機。20 世紀 90 年代后期的互聯網狂潮在上個世紀最臭名昭著的市場泡沫之一中達到高潮。膨脹的預期引發了更高的估值，當市場狀況發生變化時，這些 90 年代的成功人士受到的打擊最為嚴重。像所有炒作周期一樣，投機先于現實，而基本面需要時間才能趕上。加密貨幣面臨著類似的挑戰，如果說加密貨幣市場在過去幾年的快速估值擴張是由純粹的基本面而非投機驅動的，那就太天真了。現在的問題是，加密貨幣是否處于類似后科技泡沫的沮喪時期，或者這是否只是沒有任何潛在實質的煙霧和鏡子。

加密行業下跌 谷歌“逢低買入”搜索急劇上升:近期股市、加密行業均大幅下跌，谷歌“逢低買入”搜索量急劇上升。（Bitcoinist）[2020/3/9]

加密行業本身經歷了多個炒作周期，每個炒作周期都由對新創新觸發因素的猜測推動。

比特幣在 2013 年經歷了短暫的飆升，但其真正的主流炒作周期發生在 2017 年。“數字黃金”的說法獲得了關注，因為宏觀條件已經成熟，可以讓一種新型的數字稀缺投機資產蓬勃發展。風險盛行，金融環境寬松，美元下跌超過 10%，隨著股市持續走高，股市波動率創下數十年新低。

第一個智能合約協議——以太坊——的推出大大簡化了創建新加密資產的過程（通過其標準化的 ERC-20 合約），為 2017 年的 ICO 熱潮奠定了基礎（也得益于同樣有利的宏觀背景）。Uniswap、Aave、Compound 和 Synthetix 等更復雜的 DeFi 協議的推出使得交易、借貸和借入加密資產比陳舊的替代方案容易得多，流動性挖礦的出現（以及從其早期成功中衍生出來的模仿項目）鋪平了道路2020年“DeFi之夏”之路。

金色講堂 | Blake：行業未來的投資門檻和機會成本都會慢慢變高:在今日舉行的金色講堂第23期《2020年區塊鏈產業投資邏輯》中，了得資本投資總監Blake表示，因為散戶投資者和機構不同，出發點，布局，需要考慮的問題都可能不太相同。隨著BTC減半周期規律，我們慢慢進入了上升周期，2020年行業會更佳蓬勃發展但同時也回歸了理性，投資者大眾的認知也會提升，來自傳統機構和加密基金的大規模資金將深度布局加密資產，行業未來的投資門檻和機會成本都會慢慢變高，和以往簡單的投資邏輯不同，未來會以價值投資為主導，只有解決實際問題的技術和項目才會受到認可，真正理解行業提高認知度才是關鍵，另外請根據自身風險成熟能力分散投資，學會知行合一，另外市場永遠是正確的，也請學會敬畏市場。[2020/2/7]

隨著注意力轉移到 DeFi 投機之外的更主流和對消費者友好的用例，區塊鏈游戲和 NFT 在 2021 年火了起來。游戲開發者和創作者都利用FT和NFT來構建新的生態系統和參與模型（有些甚至結合使用兩者）。這一波新的資產和用例背后的炒作——再次加上極其有利的宏觀順風——再次將加密市場推向了新的高度。

動態 | 汽車業高管相信區塊鏈會給行業帶來根本性變化:據CCN消息，有62%的汽車業高管表示，到2021年，區塊鏈技術將為該行業帶來根本性變化。IBM商業價值研究院的一份報告顯示，95％的汽車制造商計劃在未來三年內進行區塊鏈相關的投資，區塊鏈可以提高供應鏈管理和金融交易的透明度，從而為汽車行業帶來改變。[2018/12/13]

此外，交易活動的激增導致交易成本飆升，這加速了“L1 戰爭”的敘述，并引發了圍繞不同應用程序類型的最佳區塊鏈架構的批判性辯論。

關鍵是，這些炒作周期中的每一個都為加密生態系統帶來了更多的關注、用戶和資本，并建立在前人取得的進步之上，擴展了加密/Web3 技術的可能性。

出于不同的原因，我們需要所有這些創新。我們需要高度安全的協議來促進全球范圍內開放、無需許可的交易。我們需要標準化來優化在這些協議之上運行的數字資產的創建和交互。我們需要去中心化的金融應用程序來為這些新資產類型的獲取、銷售、借貸和借貸創造更高效、流動性更高的市場。我們需要不可替代的代幣標準來為數字資產引入更多的獨特性、特異性和定制化。我們需要證明適用用例的設計空間遠遠超出了與其他 DeFi 交易者在 DeFi 軌道上交易 DeFi 代幣的范圍。

我們還需要很多東西。我們需要更成熟的衍生品市場來進行對沖和風險管理。我們需要圍繞去中心化身份的標準來解鎖新的生態應用，例如無擔保貸款和可信的聲譽系統。我們需要更多的用戶體驗改進和抽象（在適當的情況下）。我們需要更多的監管清晰度。我們需要……很多東西。

但我相信我們終于到了這樣一個地步：有足夠多的拼圖——可以通過足夠的方式重新配置以滿足更廣泛的需求和用例——讓我們處于另一個更大的創造性爆炸的風口浪尖，一個將再次重新定義什么是可能的？

我們都聽到過加密貨幣忠實擁護者的戰斗口號：“熊市是你build的時候。” 這句口頭禪有很多優點——當今許多著名的協議和應用程序都是在之前的經濟低迷時期建立起來的。在任何新興技術的早期階段，必須將大量注意力集中在正在構建的技術方面。沒有前期投資，之后的任何事情都無關緊要。但build只是等式的一方面。需求是最大化進入熊市的所有汗水資產價值所需要的。需求導致更多的使用，這導致更快的反饋周期，這導致更好的產品，這導致更多的需求和更多的使用。而現實是，我們現在正面臨需求短缺。

如果我們真的想改變 Web3 的需求曲線，我們需要考慮如何滿足當今世界的需求，并將其帶入我們的旅程。為了讓我們進入這個階段，我們需要更多的例子來說明這項技術如何使更多的人受益，而不僅僅是杠桿投機。Web3 產品需要提供有價值的實用程序，以便人們了解在這個新世界中可能存在的潛在應用程序。這就是我如此看好 NFT 長期前景的原因之一。它們的相關性使它們具有獨特的優勢，可以吸引更廣泛的受眾，這將帶來新的需求來源和購買力。通過增加新參與者與數字資產交互的總表面積（我相信這將成為下一波 Web3 愛好者的門戶），新資產類型的創建也將使整個加密經濟受益。

如果我們想向世界展示這里正在建造的東西的力量，我們需要給世界更多關心的理由。這意味著創造更多的產品，讓更多的人想要參與，并將這些產品呈現在最有可能發現使用它們的價值的人面前。這就是我們采取行動的方式，至少在我看來是這樣，改變消費者行為是一項艱巨的任務，因為沒有相關和有益的經驗來催化它。

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