USDC:穩定幣的現狀與未來分析

穩定幣是加密領域最偉大的創新之一。但是在一眾新的穩定幣發布之后，整體格局將如何變化呢？

穩定幣可以用來吸引用戶進入 DEFI，且也可以將流動性吸引到穩定幣的原生協議中。事實上，為了增加協議的收入（也許還有提高代幣的價格），獲取原生穩定幣交易量的主導地位可能至關重要。

｜當前格局

正如@RZinovyev 在 DuneAnalytics 上指出的那樣，迄今為止，相較于超額抵押和算法穩定幣，法幣抵押的穩定幣是最廣泛得到使用的。

但盡管如此，從下圖中可以看到熊市對他們的打擊。

更具體地說，雖然 BUSD 在 2022 年有了相當大的增長，而 USDT 和 USDC 則出現下降趨勢，但最近針對 Binance 的 FUD 使得 BUSD 失去了數十億的總供應量。大約 92% 的美元掛鉤穩定幣還是由中心化實體來支持的。

穩定幣USDC在過去兩周內市值暴跌100億美元:金色財經報道，隨著穩定幣 USDC 市值跌至約 325 億美元，過去兩周下跌了約 100 億美元，USDC 繼續出現大規模贖回。The Block 研究主管 Steven Zheng 表示，看來 3 月初的事件已經損害了加密貨幣投資者和交易者對穩定幣可靠性的信任，盡管 Circle 為 USDC 提供了沒有延遲的全額贖回。

過去 24 小時內的凈贖回額接近 4.63 億美元，銷毀了 4.87 億美元，鑄造了 2410 萬美元。根據 The Block 的數據，同期 USDC 的市值從 333 億美元左右增至 328 億美元。[2023/3/31 13:37:41]

在 Luna 崩盤后，去中心化穩定幣和算法穩定幣在信任方面都受到了沉重打擊。盡管它們的市值無法真正與中心化的相提并論，像 Dai、Lusd、Frax 和 Min 等代幣很難跟上。

加密資產借貸平臺NEXO宣布支持合規穩定幣HUSD:據官方消息，知名加密借貸平臺NEXO已經正式支持合規穩定幣HUSD。NEXO已允許用戶在其官網及官方App中存入HUSD獲得存幣利息，以及使用HUSD作為抵押品進行借貸。

NEXO是領先的加密資產平臺，為全球200多個國家和地區的80余萬用戶提供即時加密信用額度及存幣生息及OTC等多樣的產品和服務。HUSD是由Stable Universal 發行的合規穩定幣，與美元1:1錨定。HUSD已經在數字資產交易、支付、DeFi等應用中落地，致力于為用戶提供安全、穩定、便捷的數字資產服務。[2020/9/18]

另外我們也不要忘記其他已經失敗或幾乎失敗的例子，比如 Waves 的 USDN、Near 協議的USN 以及 Tron 的USDD。

｜新入玩家— AAVE 的穩定代幣 $GHO

在去年夏天，AAVE 宣布將發行超額抵押穩定幣 $GHO，其中抵押代幣由治理來決定。AAVE是 DEFI 的藍血基礎設施之一。即使在熊市的階段，其 TVL 也達到了 58.6 億美元。

動態 | FATF：穩定幣可能對打擊洗錢和恐怖融資產生嚴重影響:金融行動特別工作組(FATF)表示，“穩定幣”——通常由傳統貨幣支持的數字貨幣——可能會引發加密貨幣和點對點轉賬的大規模采用，從而減少對受監管的中間人的需求，并阻礙阻止犯罪使用的努力。總部位于巴黎的金融行動特別行動小組(FATF)發表的言論突顯出全球對Libra的出現感到不安。該小組表示，無論是小銀行還是它們背后的公司，都將遵守有關加密貨幣和傳統金融資產的全球標準。金融行動特別工作組主席在巴黎對記者說:“如果穩定幣事件蔓延開來，可能會引發洗錢和恐怖融資方面的新風險。我們的工作是確保與穩定資產相關的新風險得到充分解決。”此前消息，金融行動特別工作組將與IMF等組織討論穩定幣和虛擬資產及其相關風險問題。（路透）[2019/10/18]

由AAVE治理選擇的促進者，將能夠鑄造和銷毀 $GHO。此外，質押 AAVE 代幣的用戶也可以按折扣利率來鑄造 $GHO。

金色相對論 | 新元區塊鏈王磊：穩定幣的未來在線下:本期金色相對論中，對于穩定幣的討論，新元區塊鏈副總裁王磊表示：穩定幣今天更多用于二級市場避險的作用，但穩定幣的未來在線下，在零售消費市場，但這一切的前提是有這樣的穩定幣可以獲得廣泛的共識以及完善的穩定幣流通基礎設施，穩定幣的共識不僅僅是交易所的共識，更需要在廣泛的商業主體，供應鏈，消費者群體中獲得共識。[2018/9/20]

協議將利用套利機制來保持 $GHO 的價格穩定。因此，它不用依賴外部價格預言機。在 UST 的崩潰之后，這種機制可能聽起來有點可怕，但是兩者完全不同。UST 的套利是基于協議本身的平衡波動資產（LUNA），而 GHO 則由一攬子代幣作為超額抵押。

— Curve 的穩定代幣 $crvUSD

Curve 協議是加密生態系統的另一個里程碑。就交易量而言，排在所有 DEFI 交易所的第二名，7天內達到了13.6億美元，占市場總量的22%。

與 AAVE 類似，Curve 也是在去年夏天宣布了新的穩定幣發行，即 $crvUSD。

聲音 | DigiFinex：TUSD是經審核和監管的穩定幣:據cryptodaily消息，在9月14日的聲明中，DigiFinex的管理層列出了用TUSD替代Tether的原因。TUSD是世界上第一個由政府保證的穩定幣和世界上第一家獲得美國監管機構MSB許可證的穩定幣公司。支持TUSD的美元由位于美國的第三方獨立受托人的托管賬戶持有，TUSD的所有者是賬戶資金的受益人。根據DigiFinex的說法，該基金可以通過電匯等渠道兌換成美元。另外，會計公司Cohen＆Co定期審核托管賬戶并公布結果以確保透明度。[2018/9/16]

創始人證實，$crvUSD 將是超額抵押穩定幣。其中 Curve 團隊有兩項令人印象深刻的創新。一項已經在其白皮書中公布，另一項還未正式公布。

LLAMA (借貸-清算 AMM 算法）

LP 作為抵押物

- LLAMA (借貸-清算 AMM 算法）

這一創新將使債務頭寸（穩定幣）的持續清算機制成為可能。這意味著，與Dai不同的是，在發生沖擊事件時，抵押品頭寸將逐步清算。這種平滑過程可以防止市場波動造成的損失。

- LP 作為抵押物

另外由 tricrypto2 和3pool 作為超額抵押 CrvUSD，只是猜測，但關于 $crvUSD 將得到Curve 流動資金池支持的傳言越來越多。

這些具體可能是：

tricrypto2：由 USDT、WBTC 和 ETH 組成；

3pool：由 Dai、USDC 和 USDT 組成；

— Redacted Cartel 的穩定幣 $Dinero

Redacted Cartel 團隊幾個月前宣布，他們將發行首個僅以以太坊作為超額抵押物的穩定幣。將分階段推出，第一階段將于23年第一季度推出。

Redacted 生態系統為 DeFi 協議帶來了鏈上流動性、治理和現金流。因此，也許激勵措施將是保持穩定的關鍵。

總之，在未來幾天，Dinero 的白皮書應該會出來。只有到那時我們才會知道更多關于它的設計。

— Dopex 的穩定幣 $dpxUSD

Dopex 是加密世界中最有趣的期權協議之一。它部署在 Arbitrum 上，從未停止創新。雖然不知道確切的時間，但團隊宣布不久會推出 dpxUSD。

$dpxUSD 的抵押物將有 75% 的 USDC 和 25% 的 rDpx 組成。穩定幣將通過 rDpx 與 USDC結合而成的流動性對來創造，以打折的形式對其鑄造進行獎勵。

但是如果發生脫鉤事件，會怎么樣？

有以下三種可能策略：

- 協議將dpxUSD從LP中移除，迫使資金池重新平衡其掛鉤；

- 鯨魚將通過收購dpxUSD進行干預，盡管這將是基于信任的；

-在發生極端事件的情況下，dpxUSD將按相關資產的一定折扣（0.75USDC+0.25rDpx）被贖回。

最后的一種策略將允許套利機會，因為相關抵押品一直在賺取收益，對于 $dpxUsd 的估值應高于其美元價值.

這邊分享一篇由 @DegenSensei 做的具體分析。

https://degensensei.substack.com/p/the-dopex-stablecoin-part-1-programmed

以上是對即將新發行的穩定幣概述。但是還有已經在市場上的項目，比如Frax Finance （FRAX）和Liquity（Lusd）。

Frax是由抵押物+算法兩種機制組成的穩定幣

Lusd是由以太坊作為抵押物

｜總結

總之，歷史經驗告訴我們，去中心化穩定幣經常失敗或者不得不改變其機制。第二種情況就是 MakerDAO 在2020年3月的崩潰中DAI破產后發生的情況。這也是為什么它們將100%的ETH抵押轉換為大約50%的 USDC。

盡管其中的一些協議在為 DEFI 調配著令人難以置信的解決方案方面有著“悠久”的歷史，但我們應該始終要記住，創新從來都不是沒有風險的。而且，在未來幾年，對這一資產類別的監管也在路上。

以上所提到的所有協議都試圖從根本上創新加密貨幣。我們之前從未見過由主流交易或借貸dApp發行的、擁有數十億美元TVL（發行時）的穩定代幣。所有這些都在嘗試進行著可以改變這個行業。

我們已經習慣了為獲得流動性和投票權而進行的Curve戰爭。但穩定幣戰爭可能會成為吸引市場份額和現實世界效用的下一個戰爭。

激動！

來源：比推

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