SWAP:淺析 Uniswap V4 可能為 DeFi 帶來什么變化

最近，加密社區盛傳頂級去中心化交易所（DEX） Uniswap 正在開發其協議的下一版本 Uni V4。 盡管還沒有得到證實，但讓我們來梳理一下 Uniswap 的歷史、這個下一代 DEX 的潛在特征，以及它的發布將如何影響 UNI 代幣持有者。

Uniswap 于 2018 年在以太坊基金會的年度 Devcon 大會上發布。 最初，它是一個概念證明，允許任何人在兩種不同的基于以太坊的代幣之間進行交易，該項目有兩個主要的參與角色：流動性提供者（LP）和交易者。 流動性提供者以 1:1 的價格比率提供兩種代幣，并在交易者執行交易時收取交易費。

Uniswap V2 于 2020 年 3 月發布。其主要特點是基于預言機的定價，以防止操縱或與價格相關的漏洞利用，以及用于套利交易的閃電掉期交易。 2020 年 9 月，UNI 代幣被空投給該平臺的所有初始用戶，Uniswap 的治理被移交給新創建的 Uniswap DAO。 UNI 空投也是我們今天看到的代幣空投的“鼻祖”，并鞏固了該協議以去中心化為導向。 此外，流動性提供者得到了 UNI 代幣的積極獎勵，有助于顯著增加 dApp 上的鎖倉總價值。

以太坊信標鏈驗證者總量突破58萬:金色財經報道，據以太坊官方網站數據顯示，以太坊信標鏈驗證者總量已突破58萬，本文撰寫時達到580,189個，此外當前信標鏈ETH質押總數量達到18,478,789枚，APR為4.97%。[2023/5/22 15:17:37]

2021 年 3 月發布的 Uni V3 提供了兩項專注于資本效率的主要創新。 第一個是集中的流動性，它允許流動性提供者指定一個價格范圍，在這個范圍內他們的流動性將被采用，理論上，這與以前的模式相比可以將資本效率提高 4000 倍以上，并為 LP 賺取更多的費用。 此外，參與者可以對不同的交易對收取不同的費用，因此波動性較小的穩定幣將獲得比風險更高、波動性更大的加密貨幣更低的回報。

聰明錢地址oilysirs.eth將約329萬枚X2Y2換成約80枚ETH后買入ARB與BLUR:金色財經報道，據 Spot On Chain 監測顯示，聰明錢地址 oilysirs.eth 將 329.2 萬枚 X2Y2 兌換成大約 80 枚 ETH（約 15 萬美元），隨后買入 ARB 與 BLUR。其中，該地址用 40 枚 ETH 兌換 61,721 枚 ARB，平均買入價格為 1.2 美元，目前總計持有 112.5 萬枚 ARB，尚未賣出；用 40 枚 ETH 兌換 131,984 枚 BLUR，平均買入價格為 0.56 美元，這是該地址在 16 天前平倉后第一次回購 BLUR。

注， oilysirs.eth 曾用 302 枚 ETH 以平均 0.46 美元價格買入 1,025,387 枚 BLUR，后以 0.94 賣出獲得 100 萬美元利潤。3 月 24 日，該地址用 696 枚 ETH 以平均 1.35 美元價格買入 105 萬枚 ARB。[2023/4/8 13:50:46]

Uniswap V3業務源許可證將于 2023 年 4 月到期，這將為 SushiSwap、QuickSwap 和其他 Uniswap 分叉等協議打開閘門，再次直接與該協議競爭。 此外，V3 模型對流動性提供者并不友好，過去兩年的數據表明，平均而言，積極管理的頭寸并不比簡單持有標的資產好多少。 在某些情況下，流動性提供的表現甚至更差。

美國總統拜登：預計美聯儲加息之際，美國經濟能夠“軟著陸”:9月19日消息，美國總統拜登表示，我比以往更加樂觀；我們將控制通貨膨脹。預計美聯儲加息之際，美國經濟能夠“軟著陸”。[2022/9/19 7:05:01]

Uniswap V4 解決此問題的一種方法是創建某種基于資產波動性度量的動態費用模型。 該模型將為流動性提供者提供更大的獎勵，減少無常損失，優化流動性提供者費用。

Uniswap 團隊最近一直在推動 EIP1153 的采用，此升級將降低以太坊的交易成本，這對基于以太坊的 Uniswap dApp 來說是一個明顯的好處。 然而，它的優先級并不高，在接下來的幾次以太坊升級中被部署的可能性不大。

數據：8月ENS共有30.1萬個新域名注冊，協議總收入約470萬美元:9月2日消息，ENS官方推文表示，8月ENS共有30.1萬個新域名注冊，協議總收入為2,744ETH，約470萬美元，全部歸ENS DAO。[2022/9/2 13:03:39]

DeFi 最大的問題之一是復雜且具有挑戰性的用戶體驗。 Uni V4 可能會與改進的用戶界面同時發布，這可能包括某種 NFT 聚合、內置錢包和可能的移動應用程序，這些功能將有助于鞏固 Uniswap 作為新手和高級 DeFi 用戶的最佳去中心化交易所的地位。

Uni V4 的另一個可能的特性是批量拍賣系統。 礦工可提取價值(Miner Extractable Value, 簡稱MEV) 是公共區塊鏈的通病，會導致交易者效率低下。 當用戶進行交易時，它會在等待確認的同時進入區塊鏈內存池，以太坊驗證器可以看到此交易并執行三明治攻擊，其中他們購買用戶正在交換的代幣，然后用戶訂單生成，驗證器出售他們剛剛購買的所有代幣，這是可能發生的，因為驗證者對交易的排序有最終決定權。

為了緩解這個問題，Uniswap 可以創建一個更注重隱私的解決方案，該解決方案已被 Cowswap 采用：需求巧合（coincidence of wants）。 在這個模型中，用戶簽署交易，無論是買入還是賣出，然后在特定時期內以準點對點的方式與交易另一方的其他人匹配，雖然不像傳統交易所那樣直接，但這種方法消除了 MEV 并為用戶提供了更高效的交易。

一旦 V4 發布，UNI 代幣很可能會因炒作而出現短期上漲。 從長遠來看，UNI 與其提供的治理權力有效地聯系在一起，因為 Uniswap 出于監管方面的考慮尚未向 UNI 持有者支付交易費用。 如果 V4 增加 Uniswap TVL 或提供新的參數供代幣持有者投票，那么代幣可能會增值。 Uniswap 也有可能找到一種解決方案，允許代幣從交易所交易量中獲取某種價值，例如回購和銷毀或拆分代幣模型。

盡管目前關于 Uniswap V4 的所有內容都是純粹的猜測，但它來自市場趨勢、真實數據和協議的歷史。 隨著 V3 許可證到期之前或之后的潛在發布，我們很快就會知曉 Uniswap 如何保持競爭力、創新并保持其頂級 DEX 的地位。

作者：比推BitpushNews Lincoln Murr,  Mary Liu

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