NMA:嘉楠憑什么摘得全球區塊鏈第一股桂冠？

導語：

區塊鏈行業，每天發生著太多的故事，熱點也層出不窮。

但如果要評選過去一個月，整個行業最具爆炸性、最有價值性的新聞，博鏈財經認為絕不是比特大陸上演的“逼宮”大戲，而是嘉楠成功赴美上市。

11月21日晚，嘉楠科技在納斯達克證券交易所掛牌上市，股票代碼為“CAN”，首次公開發行1000萬股ADS，每股定價9美元，募資金額9000萬美元，總市值超過14億美元。開盤首日最高漲幅達到44.44%。

自此，嘉楠上市成為真正意義上的“全球區塊鏈第一股”和“中國自主知識產權AI芯片第一股”。

本文，博鏈財經將硬核解析：為什么嘉楠成為全球區塊鏈第一股？嘉楠的成功上市，對整個區塊鏈產業以及礦圈又會產生何種影響？

一、2018年收入達27.05億元，同比增長106.8%

IPO前，李佳軒持股為16.2%，張楠賡持股為16%，孔劍平持股為12.1%，孫奇鋒持股為5.8%。IPO后，李佳軒持股15.2%，有4.9%投票權；張楠賡持股15%，有72.6%的投票權；孔劍平持股11.3%，有3.6%投票權；孫奇鋒持股5.5%，有1.8%的投票權。

根據Frost＆Sullivan的數據，截至2019年上半年，嘉楠是全球比特幣礦機的第二大設計商和制造商；在同一時期，公司出售的比特幣礦機占全球出售的所有比特幣礦機的總算力的21.9％。

嘉楠耘智推出AvalonMade A1366I浸入式冷卻礦機:金色財經報道，嘉楠耘智發推表示，我們正在推出新產品AvalonMade A1366I浸入式冷卻礦機，具有165TH/ s±5%的哈希率和30J/ T±5%的電源效率。[2023/5/19 15:14:02]

招股書中提及，從2017年初到2019年9月30日的33個月中，嘉楠總共生產了1.5億多個ASIC。而ASIC最主要的應用，就是嘉楠最主要的產品——AvalonMiner(阿瓦隆)礦機，后者交付量在全球比特幣礦機中排第二。

從收入來看，嘉楠總收入從2017年的13.081億元人民幣增長到2018年的27.053億元人民幣，增幅達106.8%。并且，嘉楠在今年前9個月中，公司總營收達9.594億人民幣，其中，今年公司第三季度總營收相比上半年增長逾2倍。

此外，嘉楠新增AI芯片業務。2018年9月，嘉楠發布了第一代AI芯片勘智K210，該芯片嵌入了自研的神經網絡加速器KPU，可實現領先的語音和圖像識別功能，可廣泛應用于智能家居、智能樓宇、智能能耗和智能農林業等領域。

在招股書中，嘉楠也披露了未來的計劃安排。目前正在開發28nmAI芯片的第二代產品，計劃在2020年第一季度開始量產第二代芯片；計劃在2020年下半年推出第三代AI芯片，將使用12nm制程技術，并且預計將適用于邊緣和云計算。

美股區塊鏈板塊盤前集體拉升，嘉楠科技漲12%，億邦國際漲8.5%:行情顯示，美股區塊鏈板塊盤前集體拉升，Riot Blockchain、Marathon Patent漲超13%，嘉楠科技漲12%，億邦國際漲8.5%。[2021/3/9 18:29:05]

二、嘉楠憑什么能上市成功？

雖然嘉楠已經成功上市，但許多不明真相的吃瓜群眾可能會問：為什么嘉楠可以成為全球區塊鏈第一股？

事實上，嘉楠上市，雖然意料之外，但在情理之中。

1.技術強勁，69項專利

雖然比特大陸目前所占有的市場份額排名第一，但實際上嘉楠曾是整個礦業市場的霸主。

早在2013年，嘉楠創始人南瓜張便發明了全球第一臺ASIC礦機——阿瓦隆礦機，備受市場追捧。彼時比特大陸還未成立，吳忌寒還只是個門外漢。

嘉楠本可以成為市場霸主，但南瓜張作為一個理工科宅男，太過于追求極客精神。他覺得一家獨大不好，于是將阿瓦隆的組裝公開，一心鋪在芯片技術研發上。極客精神雖然讓嘉楠賺足了口碑，但也使得其失去了一個很好的擴張機會。

不過，好在還有強硬的技術做支撐，嘉楠強力扳回一局。

招股書顯示，截至2019年9月30日，嘉楠在中國已經注冊了69項專利，其中包括6項發明、50項實用新型專利和13項外觀設計專利。

嘉楠科技公布三季度財報，總營收1.63億人民幣:北京時間11月30日，嘉楠科技（NASDAQ:CAN）公布截至9月30日的2020年第三季度財報，當季總營收為1.63億人民幣。公司依托芯片設計核心技術，在比特幣礦機和AI兩大業務板塊取得穩定進展。三季度總營收1.63億人民幣(約合2400萬美元)，環比二季度下降8.5%。三季度出售的總算力為290萬Thash/s，環比第二季度增長13.4%。三季度研發費用為3210萬元人民幣，環比二季度增長23.2%。三季度毛虧損為1700萬元人民幣，2020年第二季度的毛利潤為4330萬元人民幣。三季度總運營費用同比下降4.4%。

同花順行情顯示，最近兩個月嘉楠科技股價上漲約4倍，從不足2美元最高漲至7.26美元。[2020/11/30 22:35:46]

截至當日，該公司已在中國注冊了81項軟件版權和30項IC布圖設計權。，先后推出28nm、16nm、8nm、7nmASIC礦機。

2013年1月，嘉楠發明并交付了首批采用ASIC技術的加密貨幣礦機，到如今公司共完成了7種針對28nm，16nm和7nmASIC的流片，成功率為100％。

強大的量產能力，以及在區塊鏈應用中實現ASIC設計商業變現的能力，均為嘉楠在技術和資本儲備方面提供了早期優勢。

聲音 | 嘉楠耘智：確實完成了新一輪融資，未來可能還有新的融資:剛剛完成新一輪融資的嘉楠耘智在接受金色財經采訪時透露了后續發展情況。嘉楠耘智表示，接下來嘉楠耘智還是會在人工智能、區塊鏈生態方面布局，以芯片為切入點，搭建人工智能和區塊鏈大的生態平臺。近期還在和很多機構洽談，未來可能還有新的融資，如果有進一步的情況會向市場公布。[2019/3/12]

2.專注研發，不參與加密貨幣投機

分析人士指出，礦機廠商比特大陸赴港上市失利的重要原因之一，便是其持有大量的虛擬貨幣，而傳統資本對于虛擬貨幣一直持有保留意見，自然討不到好果子吃。

相比之下，嘉楠可以說是業內的一股清流。

招股書中就提及，公司從未參與過加密貨幣投機或任何加密貨幣挖掘活動；一直專注于技術開發，設計和研究，并致力于區塊鏈和AI行業的長期發展。

而且招股書的資產負債表中，確實沒有虛擬貨幣這一項。這也許就是嘉楠可以上市成功的重要原因之一。

至于嘉楠說自己專注研發，也是有數據可以證明的。

2018年嘉楠赴港IPO招股書曾披露，研發人員有94名；2015年到2017年，嘉楠研發費用分別為510萬元、4100萬元和1.05億元，占其營收比例分別為10.6%、13.0%和8.1%。

嘉楠耘智阿瓦隆礦機銷量三年增長29倍:比特幣礦機生產商嘉楠耘智向港交所遞交招股書。從嘉楠耘智披露的阿瓦隆礦機銷量來看，從2015年到2017年實現飛躍上升，一定程度上也體現了比特幣挖礦產業的熱度。A6（28納米）系列2015年賣了9727臺，2016年A7（16納米）系列面向市場銷售的時候，全年A6、A7系列礦機一共買了93754臺。 2017年，A7系列則賣出了29萬臺，而2018年前3個月，阿瓦隆礦機又賣了10.1萬臺。[2018/5/17]

過去一年，嘉楠科研實力繼續增強。赴美IPO招股書中指出：“核心研發團隊一直保持穩定，并與聯合創始人一起工作了四年多。截至2019年6月30日，擁有一支由127名成員組成的研發團隊，平均擁有7年的行業經驗。”

3.政策支持

嘉楠也在招股書中，毫不諱言政策會是影響其營收的一個因素。

而近期，中國方面政策面開始出現利好趨勢。

首先是10月24日，國家就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行第十八次集體學習。

國家強調，區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用。“我們要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關鍵核心技術，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。”

其次，今年早些時候國家發改委曾將「挖礦」視為落后產能，要予以剔除。但在11月6日，國家發改委在《產業結構調整指導目錄》的“淘汰產業”中，刪除“虛擬貨幣挖礦”；并且，信息產業中的“大數據、云計算、信息技術服務及國家允許范圍內的區塊鏈信息服務”被列入鼓勵類。

而且，中國證監會原副主席姜洋近期也對挖礦進行肯定，他表示，四川應該好好利用比特幣挖礦的基礎，研究區塊鏈、數字貨幣、水電資源等在內的關系，從中發掘新的產業增長點。

總而言之，作為礦機廠商的嘉楠，吃到了這波政策紅利。順水推舟，成功上市。

4.市場認可度高

從市場受眾來說，嘉楠在礦圈的口碑一直很高。

一方面，老礦工非常認可嘉楠在行業的龍頭地位；另一方面，新礦工在選擇礦機時，也更偏愛阿瓦隆系列。

而讓所有礦工最認可的根本原因，還是阿瓦隆礦機挖礦收益高。

幣印礦池數據顯示，目前阿瓦隆A11系列，是所有礦機中挖礦收益最高的，遠超其他對手。

三、嘉楠上市成功的意義

嘉楠的上市，絕不是一家企業的成功。

可以說，這既是整個行業努力的碩果，區塊鏈終于走入主流世界，對整個行業產生深遠影響；也是中國的名片，向世界傳達中國的聲音。

1.提振行業，引入增量資金

區塊鏈自2009年誕生以來，已經走過了10余年的風雨歷程。但一直以來，區塊鏈產業一直不被主流社會認可，不少傳統資本一直認為區塊鏈是泡沫和騙局。

甚至于，一些從業者也認為自己做的是上不了臺面的事情，根本沒將其當成一個事業。

如今，中國以及世界政策開始傾向區塊鏈產業，逐漸為區塊鏈正名，但還缺少一個標志性事件。

博鏈財經認為，嘉楠的成功上市，恰恰可以看作是區塊鏈產業與傳統資本融合的一個里程碑。這也意味著，傳統資本對于區塊鏈產業的真正認可，區塊鏈企業不再是邊緣化的角色。

并且，嘉楠的上市，也為后來者提供了可供參考的范例。

前人栽樹，后人乘涼。我們可以想見，嘉楠的先例一開，以后會有更多的區塊鏈企業上市成功。

此外，此前對于加密產業關注已久的資金、人才，也可以順著區塊鏈概念股進入加密市場。

有了強力資金支撐的嘉楠，硬件研發勢必更具競爭力，新式的、挖礦收益更高的礦機也將陸續面世。礦圈或將迎來真正的大變革——軍備競賽。

而嘉楠自己也在招股書也透露，募集到的資金將主要用于以下五個方面：

加強該公司在超級計算解決方案中的領導地位；繼續投資于高能效芯片設計；繼續推出新的AI產品；推出AISaaS平臺；繼續擴大海外業務。“我們計劃在新加坡，日本，美國和以色列設立海外辦事處，以促進本地營銷活動，從而提高我們在海外的知名度并擴大我們的海外客戶群。”招股書披露。

2.中國名片，走向世界的中央

區塊鏈產業有著數以千計的公司，但最終還是中國企業拔得頭籌，榮膺區塊鏈第一股。

這也表明，中國的技術實力正在飛速發展。

近年來，中國企業的身影在世界技術的變革浪潮中，隨處可見。

新興技術方面，我們既有華為可以領先5G技術，也有嘉楠可以領先區塊鏈技術。

但要說起來，嘉楠其實并不是第一個研究ASIC礦機的。早在2012年，美國蝴蝶實驗室就宣布要研發新型礦機，但最終卻晚于嘉楠半年。而當時嘉楠的技術人員屈指可數。

除了技術實力，博鏈財經覺得更重要的是中外對于新技術的態度不同。中國人更加開放包容，愿意嘗試新技術，哪怕失利千百次，也絕不放棄；但國外一些技術人員可能更加偏向傳統技術，對于新技術淺嘗則止，這也給了中國一個機會，彎道超車。

最終，成就了中國企業，嘉楠成了全球區塊鏈第一股。

其實從整個世界的角度看，嘉楠的上市也將成為中國的一張名片，彰顯了民族自信心。

“我們的使命是使所有人都能使用超級計算，并使區塊鏈和AI技術得到廣泛采用，以改善生活。”嘉楠招股書寫道。

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