區塊鏈:顛覆ICO的區塊鏈金融市場新工具——STO

繼2018年ICO持續破發，區塊鏈技術神話被打破，無資產、無信用、割韭菜、資金盤、跑路等事件的持續不斷發生，幣圈開始衍生出一種新型的以資產和價值作為基礎的模式。

它在本質上如同傳統金融行業市場中的股票，也類似古老流傳至今具有增值和保值價值的黃金。

它簡稱STO，即SecurityTokenOffering，我們用拆分法來看「Security」表明它是證券，必須接受監管，走向合規；「Offering」表明它以更廣泛的籌集資金為目的，是一種融資方式；「Token」表明它是區塊鏈技術的產物，意圖改變傳統證券的發行和流通方式。

在不少專業人士口中，STO即為為“在合法合規的監管框架下，在區塊鏈上以Token為載體的證券發行，與有形資產掛鉤。”

聲音 | 趙進京：區塊鏈有可能顛覆房地產行業的發展模式:12月27日，由河南省房地產業商會主辦的以“定義產業互聯網”為主題，圍繞區塊鏈在房地產的應用落地、技術前沿、行業趨勢等方面進行探討的區塊鏈時代地產模式升級研討會在鄭州舉行。

河南省房地產業商會常務副會長兼秘書長趙進京表示，通過區塊鏈技術，房地產交易將更加透明高效，物業服務將更加深入有效，買賣信任關系將更加牢固。區塊鏈技術在房地產行業具有廣大的應用前景，甚至可能顛覆房地產行業的發展模式。[2019/12/31]

它最大的特征就是被美國SEC認定為是證券，因此STO比ICO更合規化，與傳統的證券相比，又提供了更強的流動性，且「消除中間商、擴大可交易資產范圍、更快的交易速度」。

STO就是將現有的傳統資產，如股權、債權等作為擔保物進行通證化，通過區塊鏈上鏈后變成證券化通證，而且必須適用于聯邦證券法監管。

聲音 | 朱幼平：區塊鏈技術思想顛覆了傳統銀行等金融邏輯:近日在中國亞洲經濟發展協會區塊鏈產業專業委員會的線上分享活動中，朱幼平表示，區塊鏈技術思想顛覆了傳統銀行等金融邏輯，當前種種動向表明區塊鏈革命正在變為現實。（一）工業時代立下汗馬功勞的銀行，暴露出四大弊端；（二）數字時代財富新邏輯是數字科技+智能合約社區+通證，升級工業時代的物理化學能源技術+公司+存貸和證券；（三）貨幣和銀行改革升級需要區塊鏈；（四）區塊鏈革命正在進行中。[2019/10/21]

從性質上來說，證券通證化的對象為股權、債權、權證等。從最終標的物形式來看，證券通證化的對象為房產所有權、房地產投資基金、黃金、碳信用額、石油、美術作品、音樂版權等。

STO的發展路徑

聲音 | 柳傳志：區塊鏈技術帶有一定顛覆性:8月11日消息，聯想控股董事長柳傳志在接受采訪中稱，未來中國還會有像BAT這樣體量的新公司出現。未來幾年，由于移動互聯網、物聯網、區塊鏈技術等領域都帶有一定顛覆性，再加上一些基礎科學有重大發明，就可能把今天的能源、生命科學等領域顛覆。[2018/8/11]

STO自18年以后進入高速發展期，在這之前lCO市場迅速發展，整個市場通過數百個項目籌集了數十億美元。

當時lCO市場充斥著機遇與風險，它可以幫助一些初創公司在幾秒鐘內輕松籌集數百萬美元，因而這個市場也招致了美國證券交易委員會等監管機構的嚴格監管。

但18年，ICO的各種弊端開始演變，無資產、無信用支撐的各種項目出現跑路、割韭菜、圈錢的景象，至此ICO開始冷清。

亦來云聯合創始人韓鋒：區塊鏈真正顛覆的，是我們的財富觀:是什么在支撐比特幣的價格、區塊鏈存在的意義是什么？亦來云聯合創始人韓鋒認為區塊鏈真正顛覆的，是我們的財富觀。第一代財富觀是“農業時代財富觀”；第二代財富觀是“工業時代財富觀”；第三代、也就是今天的財富觀應該是“未來財富觀（變現未來的財富）”。它的意義是“誰能通過更低成本把未來收入作證券化變成今天的錢，誰就能在未來擁有更多的發展機會”。而變現未來的兩個重要因素是“確權和轉移合規。區塊鏈技術利用密碼學、加密技術可實現“數據確權”，利用分布式結構保證了“轉移合規”。數字一旦被確權，一旦被轉移合規，一樣有資產屬性，一樣可以變現未來，讓我們每個人的數字成為自己的財富。[2018/2/27]

組建加密資產已經進入了成熟期。追尋以落地為主，以實際價值為支撐的STO的出現，與lCO不同，證券型代幣的發行是在美國現行的證券法許可下發行的。

理論上講，STO比ICO更安全，風險更小，投資者做出投資決策的時候更安心。因為STO受到更多的監管，有公司有形資產背書。ICO風險的確太大，根據ICO咨詢公司SatisGroupLLC的數據，81%的ICO都是騙局。

而STO則與之相反，因為有實際資產作為支撐，所以多數項目均為以講究落地的理念進行發展。現如今STO已經成為區塊鏈行業耳熟能詳的發展方向之一。

STO的優勢

STO作為幣圈成熟化的代表，本身具有以下優勢：

1、內在價值：ST有真實的資產或者收益作為價值支撐，例如公司股份、利潤、地產。

2、自動合規和快速清算：ST獲得監管機構的批準和許可，將KYC／AML機制自動化，并實現瞬時清結算。

3、所有權分割更小單元：加速資產所有權的分割，降低高風險投資品的進入門檻，比如房地產和高端藝術品。

4、風險投資的民主化：拓展籌集資金的方式。

5、資產互通性：資產的標準化協議將促使不同質資產、不同法幣間的互通更為便捷。

6、增加流動性和市場深度：可以通過ST投資于流動性較差的資產，不用擔心贖回問題。市場深度也會通過以下渠道增加：1）數字資產價格的上漲創造了數十億美元的增量財富，會被投向市場。類似Bancor的程序化做市商提高了長尾ST的流動性。資產互通協議將促進跨國資產流通。

7、降低監管風險，加強盡職調查。適用于監管要約豁免，將各國針對KYC和AML的規定寫入智能合約，有望實現自動可編程的合規。

8、ST有望降低資產的流通成本。降低過程中的交易摩擦，比如利用智能合約實現自動合規和資金歸集、將合同和會計報告的數據上鏈、增加資產可分性、實現T+0的清結算等等。

9、受到證券法SEC監管，符合法律合規性，更安全。

10、24小時交易。

LEVEL01錨定黃金STO通證發行

LEVEL01作為世界上首家擁有人工智能交易匹配技術和區塊鏈交易結算的P2P衍生品交易平臺，在近兩年已經成為區塊鏈行業新起的企業新星，為了快速發展，LEVEL01預開始對外STO。

LV1是Level01平臺的股息代幣，它的持有者有權從該平臺的利潤中獲得季度股息。每3個月，該平臺凈利潤的25％將平均分配給所有LV1持有者。

通過STO持有LVX則意味著持有利一公司的股權，在STO完成后，LEVEL01將開始啟動令牌上市，上市后前期通過STO持有股權的投資人都將獲得和持有LVX數量同等比例的回報。

此外，LV1在具有強大公司實力作為基礎的條件下，還擁有和市場不一樣的獨特性和優勢。

LV1由黃金支持，LV1為持有人提供黃金形式的收益。每個季度，Level01會自動使用平臺利潤的25％直接從經過認證的黃金鑄幣廠中獲取黃金債券/證書。持有的黃金證書將由知名會計師事務所進行審核。

對標黃金，這是幣圈為數不多敢說敢做的特例，在3月LEVEL01啟動STO將必定在整個行業掀起巨大波動。搶先參與LEVEL01STO，布局未來。

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