BSP:SEC與Kraken和解將如何影響以太坊質押格局？

原文標題：《How the SEC Could Reshape Ethereum’s Staking Landscape for the Better》

原文作者：Margaux Nijkerk, Sam Kessler

原文編譯：倩雯，ChainCatcher

上周，美國證券交易委員會（SEC）突然與Kraken達成和解，以 Kraken 關停質押服務而收場。這引發諸多討論，關于以太坊等區塊鏈上的“質押”服務是否能夠繼續尋在。

以太坊專家和區塊鏈分析師表示，這看似對加密行業看是不利消息，但也許會推動行業進步。比如幫助以太坊網絡去中心化，迫使服務提供商澄清他們如何為零售投資者賺取收益。

此次和解要求 Kraken 停止向美國客戶提供“質押服務”。此前，該服務允許散戶投資者用區塊鏈“質押”一定數量的加密貨幣以換取收益。

像以太坊這樣的 POS 區塊鏈吸引了用戶來質押加密貨幣資產作為一種安全保障來換取獎勵，這類似于利息支付。像比特幣這樣的 POW 網絡，通過能源密集型的挖礦獲取收益。

前SEC主席：現貨比特幣ETF應該獲得批準:金色財經報道，Watcher.Guru發推稱，前SEC主席Jay Clayton在采訪中稱現貨比特幣ETF應該獲得批準。然而，Clayton警告說，這些變化可能不會很快發生，并指出監管過程必須徹底。[2023/7/11 10:46:54]

Kraken 與 SEC 的和解可能對眾多質押產品來說是噩耗，這些產品允許用戶以低于通常要求的前期成本或技術知識進行質押。目前以太坊上有價值約 250 億美元的以太幣。其中 18% 的股份由Coinbase和 Kraken 持有——這兩個最大的平臺提供質押服務。

Kraken 為達成和解將該交易所的質押產品列為證券，這可能會對整個質押領域產生影響。像Lido和 Rocket Pool 這樣的“去中心化”質押服務正絞盡腦汁地想知道 SEC 對質押的觀點是否真的能讓他們長期受益。不依靠中介幫助以太坊無中介運行“單獨質押者”也從美國證券交易委員會的行動中看到了一線希望，因為它有可能使網絡更加安全和去中心化。

SEC要求凍結Binance.US資產相關聽證會將于6月14日進行:6月8日消息，CoinDesk記者Nikhilesh De在推特上表示，有兩個重要時間節點，幣安和Binance US回應美國證券交易委員會（SEC）申請“凍結資產”的臨時限制令的最后期限為6月12日，限制令的聽證會時間為ET時間6月13日14:00（北京時間6月14日02:00）。[2023/6/8 21:23:37]

以太坊質押需要至少 32 個ETH（約 50, 000 美元）。在沒有中介的情況下進行質押，意味著要設置一臺電腦作為以太坊網絡的“節點”——這是一項復雜的任務，如果操作不當，會招致資金的嚴重虧損。

這些障礙為 Kraken 和 Coinbase 等交易所留下施展空間，幫助散戶投資者質押——主要是進行利息賺取。這兩個平臺將用戶的資金匯集在一起，為用戶消除 32 個 ETH 的要求，且負責好節點的運轉。

數據：SEC行動公布后，Cumberland從幣安和Coinbase共提取約2.5萬枚ETH:6月7日消息，據Lookonchain監測，在美SEC起訴幣安和Coinbase新聞報道后， Cumberland從Coinbase提取了2萬枚ETH（約合3700萬美元），從幣安提取了4,850枚ETH （約合900萬美元），共計24850枚ETH。他還提取了AXS、SHIB、COMP、LINK、CRV、AAVE和RNDR。

在此期間，Cumberland從Circle提出了約9000萬枚USDC，然后將約8500萬枚USDC存入Coinbase，將350萬美元USDC存入Binance。[2023/6/7 21:21:46]

美國證券交易委員會委員 Hester Peirce 在一份聲明中該機構對 Kraken 的行動嚴厲指責，他認為“質押服務并不統一，一次性的執法行動和簡單粗暴的分析并不能解決問題。”

在法律文件中，美國證券交易委員會認為 Kraken 計算其支付給用戶收益率的機制非常有問題。委員會寫道：“這些收益由被告而不是底層區塊鏈協議決定，而且這些收益不一定取決于 Kraken 從質押中獲得的實際收益。”

美SEC委員：DeFi必須解決透明度和假名問題:11月10日消息，美國SEC委員Caroline Crenshaw在11月9日的一篇評論文章中強調了DeFi的好處，同時警告稱，如果不采取保護性監管框架，將會帶來危險。這篇題為《DeFi risk, Regulations, and Opportunities》的文章是《區塊鏈法律國際期刊》創刊號上的第一篇文章。在信中，克倫肖概述了她的信念，即DeFi社區必須在遵守美國SEC規則的同時，解決透明度和假名問題：“在全新的DeFi世界中，迄今為止還沒有廣泛采用在其他市場提供重要保護的監管框架。”在談到她所認為的缺乏透明度時，Crenshaw表示，DeFi缺乏市場保護，這“促成了一個二級市場，在這個市場中，專業投資者和內部人士獲得了巨大的回報。”盡管大多數DeFi項目的代碼都是開源的，所有交易都是在鏈上記錄的，但她認為，與專業投資者相比，散戶投資者處于劣勢，后者擁有對代碼和開發團隊進行審計的資源。[2021/11/10 6:43:50]

Coinbase 堅持認為它自己的服務是不同的。Coinbase 的首席法律官 Paul Grewal 在推特上表示：“我們這樣真正的鏈上質押服務（與 Kraken 是）根本不同的。根據 Grewal 的說法，Coinbase 與 Kraken 的不同之處在于，用戶的報酬與質押獲得的獎勵直接關聯。

Secret Network于SushiSwap推出WSCRT/WETH LP獎勵計劃:3月12日消息，隱私公鏈Secret Network官方宣布，已在SushiSwap上推出WSCRT/WETH LP溫泉獎勵計劃。注：WSCRT為Secret原生代幣SCRT的合成ERC20版本Wrapped Secret（wSCRT）。[2021/3/12 18:39:01]

盡管 Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 表示如果美國證券交易委員會像對待 Kraken 一樣對待 Coinbase 的質押產品，他愿意與之斗爭，但接下來會發生什么尚不清楚。

正如CoinDesk 上周報道，Coinbase 的分析師在一份報告中承認，圍繞 Kraken 的發展很可能會影響到“未來質押的增長速度”。

在美國證券交易委員會的裁決之后，投資者似乎認為這對“去中心化”的質押平臺來說是利好。最大的去中心化質押服務 Lido 背后的 LDO 代幣，在上周圍繞 Kraken 的新聞之后，暫時跳漲 10% 。Lido 和類似的協議不存在類似中心化服務的準入障礙，完全在智能合約上運行其業務。

以太坊研發公司ConsenSys的首席加密經濟學家 Lex Sokolin 告訴 CoinDesk“（這種情況下），不會有加密貨幣交易所的管理團隊以你的名義匯集你的資金。”

這是關鍵的差異所在——不存在中心化的公司或管理團隊——去中心化的產品希望能夠獲得監管機構的較少審查。Sokolin 說，“我希望你對 Lido 會有不同的看法，但我確實認為這是一個非常開放的問題，是法律問題，也是難題。”

Lido 目前占所有質押 ETH 29% 的份額（其競爭對手，如 Rocket Pool，所占份額明顯較小）。如果中心化質押服務模式完全消失，Lido 也許會占據更多的份額。

以太坊社區的一些成員認為美國證券交易委員會的執法行動帶來一線希望，他們告訴 CoinDesk，這可能有助于將對網絡（和其他區塊鏈）的控制權轉移到更多人手中。

Jaydeep Korde 的公司 Launchnodes 建立了基礎設施，幫助 32 個 ETH 的持有人建立節點，根據他的說法，像 Kraken 這樣的質押服務破壞了加密貨幣創建去中心化金融系統的目標。Korde 告訴 CoinDesk：“新的中介機構通過所謂的神奇黑盒，提供給你利率，這種現象和我們現在的情況沒有什么區別。”

根據 Korde 的說法，關于 Kraken 的消息可能最終推動那些擁有 32 個 ETH 的人進行獨自質押，他們選擇運行自己的節點，不再將控制權交給第三方。

以太坊研發公司 ConsenSys 的產品經理 Ben Edgington 說：“我認為這對去中心化有好處。在以太坊這樣的 POS 網絡中，一個人的權益相當于他們對網絡的權力；如果一方占了以太坊足夠多的權益（大約 50-60% ），理論上他們可以減緩網絡速度或阻止某些類型的交易。就協議和協議健康而言，由一個大型中心化實體控制大量的權益并不是理想狀態。”

過去以太坊采用工作證明系統，少數幾個大型挖礦集團對網絡有普通人不具備的影響力，因此，以太坊新的權益證明模式應使網絡更難中心化。Edgington 說：“我們的目標一直是讓以太坊由數以萬計的單獨節點運營商運營，而不是受三四個大型數據中心控制。”

質押服務平臺的增長（和其他因素）有可能危及這一目標，但美國證券交易委員會與 Kraken 的和解可能有助于使以太坊權益證明系統更難被壟斷。

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