比特幣:危機時期的資本「逆行」：巨頭布局 Bakkt

來源：Blocklike

3月16日，Bakkt官方Medium博客發文稱，公司目前已完成3億美元B輪融資，投資者包括紐交所母公司洲際交易所，微軟的M12投資部門，PayU，波士頓咨詢集團，金翅雀合作伙伴，CMTDigital和PanteraCapital。

面對近期全球金融市場輪番暴跌、熔斷的情況，目前全球資本市場已是風聲鶴唳，恐慌情緒正在持續蔓延，數字貨幣市場也同樣在下跌。在這個背景下，Bakkt傳來的融資消息讓一些投資者有了期待。

在危機時期，大型投資機構、行業巨頭們選擇「逆行」，布局數字資產領域，從某種程度上來講，展示出了一種新的風向。

Bakkt：數字貨幣與機構資金的交點

數據：在危機期間，加密資產的表現優于股票等傳統風險資產:金色財經報道，數據顯示，在危機期間，加密資產的表現優于股票等傳統風險資產。例如，自2月24日俄烏沖突爆發以來，這兩種數字貨幣分別上漲了14.5%和13.5%，而在此期間標普500指數僅上漲了3.2%。另一方面，長期來看，加密貨幣類資產的回報在逐步趨穩。根據3月14日數據，旨在追蹤加密貨幣資產管理公司交易的Barclay Hedge加密貨幣交易商指數2月跌幅僅為1.5%，遠低于其1月的13%，以及去年12月的10%。

根據資產管理公司CoinShares的數據，在截至3月4日的前兩周內，加密貨幣投資產品和基金有1.63億美元的機構資金流入，而流入區塊鏈股票的資金總額約為1,560萬美元。與此同時，基金分析公司理柏(Lipper)的數據顯示,在截至3月9日的一周，債券基金凈流出78億美元，房地產基金同期流出了7.7億美元。（中國基金報）[2022/3/19 14:06:15]

作為美國洲際交易所背書的比特幣期貨交易平臺，Bakkt有著美國商品期貨交易委員會和紐約金融服務部的批準。其母公司ICE在傳統金融領域體系較為完善，是全球第二大受監管交易所和清算所運營網絡，也是美國第二大、全球第三大期貨交易所。也基于此背景，Bakkt曾一度被形容為「華爾街正規軍」。

美聯儲副主席：美聯儲將垃圾債券納入計劃之中，是為了幫助那些在危機前仍屬于投資級的公司:美聯儲副主席克拉里達表示，美聯儲將垃圾債券納入計劃之中，是為了幫助那些在危機前仍屬于投資級的公司。（金十）[2020/4/13]

由于ICE的背景，傳統金融行業對Bakkt表現出了非常積極的態度。Bakkt成立之初便順利完成了第一輪融資，共1.825億美元，這時的投資方包括李嘉誠旗下維港投資HorizonsVentures、微軟風險投資M12、騰訊早期股東Naspers、著名的波士頓咨詢公司、幣圈高盛GalaxyDigital等12家股東。值得注意的是，這輪融資的時間早在2018年年底，當時的數字貨幣市場同樣沉浸于漫漫熊市之中。

Bakkt所承載的是傳統金融機構和區塊鏈行業兩個領域的愿景，影響著兩個領域的發展，在正式交易之前可謂一波三折，共經歷三次推遲，直到2019年9月底，Bakkt才正式開放交易。根據外媒分析，推遲原因或主要在于監管要求，在這段時間內，Bakkt收購了擁有DCO牌照的數字資產托管公司DACC，后又于美國紐約州監管機構金融服務部取得了托管牌照，都足以顯示其合規交易方面所做的努力。

國際空頭James Chanos：在危機中，我最不想擁有的就是比特幣:曾準確預測安然公司破產的沽空者Jim Chanos在采訪中說：“比特幣會在危機中失敗。對于那些認為在最壞的情況下需要有數字貨幣作為價值儲存手段的人來說，其實數字貨幣最沒用。如果天塌下來，我最不想擁有的就是比特幣。”[2018/6/5]

但是，據Skew的數據顯示，Bakkt于2019年9月推出的比特幣期貨產品交易量僅超過3700萬美元，2020年初，Bakkt平臺上的BTC期貨交易量一直較低。交易量仍然有很大的提升空間。

作為數字貨幣與機構資金的交點之一，Bakkt有其特殊的地方。萊比特礦池創始人江卓爾曾這樣說過：「很多富人都有藏幣的剛需，以前合規機構資金進不來，現在有了Bakkt實物交割就方便多了。」

中國國際期貨公司總裁王永利：為什么虛擬貨幣會引發危機:中國國際期貨公司總裁王永利在其發表的文章'為什么虛擬貨幣會引發危機'中表示：“重視金融而忽略貨幣，注重貨幣金融的應用和熱點問題的解析與應對，而忽略貨幣演變的真相、貨幣金融的邏輯，盲目追求金融發展和獲利而過度脫離甚至損害實體經濟，在推動金融加快發展的同時也在積累越來越嚴重的危機隱患，直至引發全球性金融大危機和經濟大衰退。因此，重新探索貨幣的奧秘，有效掌控金融的魔力，準確把握貨幣金融的邏輯與規律，嚴控金融風險底線，發揮好貨幣金融的積極作用，控制其可能產生的負面作用，對全人類的和諧與發展都是非常必要的。這其中非常重要的一個切入口，就是準確把握記賬清算及其對貨幣金融的深刻影響。”[2018/2/27]

Bakkt的「融資」與「擴張」

在Bakkt公布融資消息的同時，釋放出了不同的信號，Bakkt正在向更廣泛的數字資產領域拓展。Bakkt稱：「當BakktAPP于今年夏天啟動時，我們有潛力釋放近1萬億美元的數字資產」。

在今年2月份的時候，Bakkt曾宣布收購積分通兌解決方案提供商Bridge2Solutions。Bridge2是一家面向商家和消費者的積分通兌解決方案提供商，Bakkt希望利用Bridge2目前與銀行和商戶的關系，以及其基于用戶「忠誠度」的支付解決方案，來推出新產品。

ICE創始人JeffreySprecher曾于ICE去年第四季度財報電話會議上稱，上述收購是公司數字資產戰略的第二階段：「Bakkt的下一個挑戰是向消費者推廣應用，我們將更多地關注用戶規模，而非收入」。

由此看來，消費者應用或是Bakkt平臺的下一個目標，這個愿景將是以「積分」為引導，最終打造出的一個管理用戶酒店、餐館、航空、信用卡積分的數字錢包。此前，Bakkt計劃收購eBay，以切入C2C電商和收藏品交易市場，也是看到了這一方向。

這樣就不難理解Bakkt與星巴克的本次合作了。在Bakkt新一輪融資情況公布的當天，星巴克同時發聲明表示，其仍是Bakkt數字錢包的「戰略啟動伙伴」，目前，星巴克移動應用的部分用戶現在可以選擇「BakktCash」作為支付選項，但目前仍處于有限的測試階段。

機構的「恐慌」與「布局」

上周，由于疫情的一系列連鎖反應，美股三大指數暴跌，全球金融市場劇烈震蕩。加密貨幣市場也產生了較大的動蕩，在這種情況下，大型機構對于數字資產市場的態度，成為了行業內關注的重點。

一位來自行業內的資深投資人告訴Blocklike:「數字貨幣市場和股市市場資金關聯度是有的，2019年，數字貨幣市場都把Bakkt期貨交易平臺的開放視為巨大的利好，因為機構資金的流入更方便了，相對應的，數字貨幣市場也會承擔起相應的責任，機構資金的流出也更方便了。機構資金為了確保現金流，往往會投資多個市場，當美國股市重創時，機構有收回現金流的需求。」

Bakkt雖然提供了資金流入的渠道，但合規交易平臺更多的作用仍在于充當了一個「橋梁」，更需要考量的是投資標的本身的價值。隨著基于數字資產的應用越來越多，其巨大發展潛力將有可能推動更多傳統機構入場。

從長期角度來看，Bakkt新一輪融資，也在一定程度上代表著其背后的傳統巨頭看到數字資產的發展，這些金融巨頭們背后的資源，將會如何推進區塊鏈行業進一步發展，仍然值得期待。

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