USDT:VWXC致小白的一封信：天坑之作！細數幣本位合約的五大坑

目前在合約交易時常見兩種合約類型：

幣本位合約

USDT本位合約

VWXC在這里先說結論：小白用戶不要玩幣本位合約，不是一般的坑！

為方便理解，下面以BTC合約為例，解釋幣本位到底有多坑。

幣本位和USDT本位的核心區別是保證金和結算貨幣不同

幣本位：開倉時保證金為BTC，計價貨幣USDT，結算貨幣為BTC

USDT本位：開倉時保證金為USDT，計價貨幣USDT，結算貨幣為USDT.

天坑之作——細數幣本位合約的五大坑

坑爹操作一：幣本位開多種倉位時十分麻煩

高盛將VS工具功能擴展到加密貨幣等領域:金色財經報道，據官網消息，高盛將推出網絡版和安卓版Visual Structuring（簡稱“VS工具”），并將VS工具功能擴展到股票、加密貨幣和貴金屬領域。

據悉，Visual Structuring工具正在申請專利，用于期權指示性價格發現和交易想法生成，可通過Goldman Sachs Marquee為機構客戶提供。該工具支持廣泛的期權結構，將交易者需要的所有信息組合到一個易于共享的圖表視圖中。[2023/4/18 14:11:05]

舉例，我目前持有BTC合約，如果同時又看好ETH，想交易ETH合約怎么辦？只能先將USDT兌換成ETH，之后再使用ETH作為保證金開倉。

印尼央行：Q3電子貨幣交易額同比增長35.79%，數字銀行交易同比增長29.47%:金色財經報道，印尼央行（印度尼西亞銀行）行長貝利·瓦爾吉約（Perry Warjiyo）在央行理事會會議（RDG）結果報告中披露，該國數字銀行交易在今年三季度同比增長29.47%，電子貨幣交易額同比增長35.79%。貝利·瓦爾吉約預計印尼2022全年數字銀行交易總規模將達到53.144兆印尼盾，同比增長可達30.19%；電子貨幣交易規模則將達到404兆印尼盾，同比增長可達32.27%。（shangbaoindonesia）[2022/10/24 16:36:48]

而使用USDT本位完全不用考慮這種問題，只要賬戶存入USDT，即可一鍵開倉，想換哪個換那個。

美元指數DXY日內大漲1.1%，現報114.38，短線走高100點:金色財經報道，美元指數DXY日內大漲1.1%，現報114.38，短線走高100點。[2022/9/26 7:21:12]

坑爹操作二：幣本位追加保證金過程繁瑣，進而導致爆倉

假如你遇到前幾天的瀑布行情，突然發覺需要追加保證金，要不然你的賬戶可能被強平。于是你急急忙忙通過法幣買入USDT，再通過USDT換成BTC，然而你發現這一切還是太慢了。因為暴跌，大多數人需要USDT，這導致市面上竟然USDT十分緊缺。1分鐘暴跌了10個點，而你這一系列操作下來，黃花菜都涼了。

而使用USDT則完全不用擔心這種問題，因為USDT幣值穩定，你可以在開倉時就提前多準備一些USDT，以備不時之需。筆者在前一段暴跌之前已經儲備了大量的USDT，完美的躲過了暴跌。

俄羅斯總理：加密貨幣是跨境支付安全的替代方案:金色財經消息，本周二，俄羅斯總理Mikhail Mishustin在關于國內金融體系發展戰略會議上宣布，采用加密貨幣作為跨境支付的“安全替代方案”是必要的。總理補充說，加密貨幣提供了一個很好的機會，可以確保不間斷地支付進出口費用。

Mishustin還指出了確保技術基礎設施獨立性和金融機構網絡安全的重要性，并表示，“我們需要大力開發創新領域，包括采用數字資產，加密貨幣等。綜合考量，這是一個安全的選擇，可以保證不間斷地支付來自國外的貨物供應和出口。”（Cointelegraph）[2022/8/31 12:58:52]

總結：有時候，爆倉就差幾秒鐘的時間。

坑爹操作三：幣本位做多時漲跌盈利與虧損不同，簡直坑小白神器

舉例，假設1BTC=$6000，BTC合約面值為1張=1USDT。我以$6000開倉做多10000張，一段時間后，BTC價格有兩種可能：

上漲至$7000

下跌至$5000

若BTC上漲至$7000，我的收益為：

1*10000/6000-1*10000/7000=0.2381BTC

若BTC下跌至$5000，我的收益為：

1*10000/6000-1*10000/5000=-0.3333BTC

看到這里，騷年，你們發現了什么？

如果選擇做多，同樣漲跌$1000的情況下，虧損的幅度遠高于上漲的幅度。這意味著，假如漲跌概率均為50%的話，顯然參與的越久，虧得越多。

但是如果開倉時剛好是做空，上述案例就變成了下跌盈利0.3333BTC，上漲虧損0.2381BTC。因此，從這個角度來看，幣本位的合約似乎更適合做空。

而USDT本位的合約就不會出現這種情況，漲跌相同的情況下，USDT的盈虧也相同。

坑爹操作四：幣本位做空時面臨保證金價值下跌的風險

雖然在前文提到幣本位的合約更適合做空。但是做空的情況下，即使獲利，也會面臨保證金價值下跌的風險。

同樣以上述案例為例，假設我在$6000使用1BTC做空10000張BTC合約，如果價格下跌了10%，收益計算如下：

1*10000/5400-1*10000/6000=0.18519BTC

如果將收益折算成USDT：0.18519*5400=1000.026USDT

雖然我的倉位獲得盈利，但是保證金本身的價值也下了10%，那么我因為BTC價格下跌導致總收益少了：

*=711.4USDT

因此，因為不論我們怎么操作，最終還是換成穩定幣。在這種情況下，杠桿倍數越低，占用保證金越多，幣價下跌對收益的影響越大。

坑爹操作五：幣本位更容易被強平，而USDT本位則不容易

舉例，假設1BTC=$6000，BTC合約價格也一樣，目前我的兩個賬戶分別有1BTC和$6000，以$6000開倉做多，結果如下：

假如BTC合約價格從$6000跌到$2000，我的本位合約已經被強平了，而USDT本位卻安然無恙。理論上講，全倉模式下，賬戶總體杠桿倍數小于1倍時，不可能被強平，但是在幣本位的情況下確有可能。

這是為什么呢？這是因為幣價下跌時，保證金的價值也在下跌，而計價貨幣卻是USDT，因此會出現這種情況。

總結：幣本位合約在開倉、持倉、平倉方面，均不如USDT本位合約方便和穩定，收益波動更大。客觀來說，幣本位的合約并不是一無是處，筆者也無意抹黑，幣本位合約更適合礦工，有套期保值的需求，但對于剛入門的小白用戶，本人建議還是操作USDT本位的合約比較穩妥。

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