ETH:LSD 戰爭打響 一覽 9 個潛力協議

撰文：Louis Cooper

編譯：0x11，Foresight News

上海升級將釋放價值超過 270 億美元的 ETH，這意味著 LSD 市場的爭奪戰已經開始，它們將圍繞提供最高 APR 展開。

問題是，贏家會是誰？它可能來自下面的 9 個 LSD 協議： 

在正式開始之前，我們需要先了解以太坊上海升級。

這是以太坊在轉向 PoS 之后的第一次重大升級。它將上線質押 ETH 解鎖功能，以幫助驗證和保護以太坊網絡。

自 2020 年以來，以太坊驗證者一直在質押他們的 ETH，沒有任何回報……直到上海升級。

那么 LSD 平臺從何而來？要成為以太坊驗證者，你需要高達 32 個 ETH。LSD 平臺允許質押任意數量的 ETH（當然是收費的）。

LSD 協議 Puffer Finance 完成 550 萬美元種子輪融資:8月8日消息，LSD 協議 Puffer Finance 完成 550 萬美元種子輪融資，Lemniscap 和 Lightspeed Faction 領投，Brevan Howard Digital、Bankless Ventures、Animoca Ventures、KuCoin Ventures、DACM、LBK、SNZ、Canonical Crypto、33DAO、WAGMI33、Concave 及天使投資人 Lightspeed 合伙人 Anand Iyer、Eigen Layer 創始人 Sreeram Kannan、Coinbase 質押業務主管 Frederick Allen、F2pool 和 Cobo 聯創神魚、Curve 核心貢獻者區塊先生、北美區塊鏈協會會長 Ramble、Eigen Layer 首席戰略官 Calvin Liu、Obol 首席商務官 Richard Malone、質押社區領袖 Ladislaus von Daniels 參投，所籌資金將被用于進一步開發 Puffer Finance 的開源項目安全簽名（Secure-Signer），旨在防止驗證者在驗證過程中可能出現的被罰沒情況，該項目曾得到以太坊基金會 12 萬美金的資助，以及核心研究員 Justin Drake 本人參與顧問。

此外 Puffer Finance 正在創建一個無需許可的質押池，可將獨立驗證者參與門檻從 32 ETH 降低至 2 ETH，提高資本效率。Puffer Finance 曾于去年 6 月獲得 65 萬美元 Pre-Seed 輪投資，由 Jump Crypto 領投，Arcanum Capital 和 IoTeX 參投。[2023/8/8 21:32:33]

因此，隨著獎勵最終激活，日常 ETH 持有者參與質押的動機將會激增。LSD 平臺的淘金熱正在開啟，能夠持續提供最高 APR 的平臺將獲勝。讓我們找出可能是誰

LSD協議Stader Ethereum主網上線質押代幣ETHx:6月7日消息，LSD 協議 Stader Ethereum 主網上線質押 Token ETHx。按照計劃，ETHx 上線主網將分三階段進行。[2023/6/7 21:21:28]

Pendle 可能是我最看好的 LSD 選手。

為什么？Pendle 的 TVL 幾乎是其市值的兩倍，資產在其 V2 發布后大量流入。

Pendle 創建了獨特的代幣化收益策略：本金代幣 (PT) 和收益代幣（YT）。（點擊此處了解更多）

樂觀來講，由于@CamelotDEX，Pendle 現在也可以在 Arbitrum 上使用。

他們與其他利基市建立了戰略合作伙伴關系，如@AuraFinance。這讓我對以下方面充滿信心：

? 團隊合法性

Bitget正式推出LSDETH保證金:4月27日消息，Bitget正式推出LSDETH保證金，現已支持使用stETH作為保證金交易幣本位合約功能。同時Bitget上線相關空投活動，總獎池32枚stETH。活動開放時間為4月26日18:00至5月3日18:00（UTC+8）。據悉，用戶質押ETH后獲得的質押憑證被稱為LSDETH，不同服務商發放的LSDETH名稱各不相同，例如stETH就是其中的一種，1stETH=1ETH。[2023/4/27 14:30:13]

? 希望提供真實、有競爭力的產品

Stader 將要支持以太坊網絡質押，并發布 ETHx，這將使對 ETH 節點的要求降低 8 倍（只需要 4 ETH）。重要的是，他們在 Stader 中也需要 0.4 ETH。這意味著供應緊縮和一個很好的機會。

正如@NagatoDharma 指出的那樣， SD 代幣仍比其公售價格低 60%。

LSDx Finance已通過銷毀5億枚LSD剩余代幣的提案投票:金色財經報道，全LSD超流動性協議LSDx Finance公布關于代幣銷毀提案投票結果，銷毀5億枚剩余代幣的選項以97.29%的支持率獲得通過。注：LSD原定總量是10億，本次銷毀5億占比50%，銷毀后總量變成5億。[2023/4/20 14:15:24]

有了可靠的市值與 TVL 比率，看到 5 美元以上的 SD 大有希望。

閱讀 Nagato 的貼文，以全面了解代幣經濟學 / 收入。

作為 Dcentralab 的一部分，Hord 正在 Zokyo 的幫助下完成對 hETH 的審計。

他們聲稱通過多種途徑實現了更高的 APR：

? ETH 質押

? MEV 獎勵

? 額外的 HORD 獎勵

數據：LSD協議Agility在過去24小時TVL增長近100%至4.5億美元:4月18日消息，據DeFi Llama數據顯示，LSD協議Agility在過去24小時TVL增長近100%至4.5億美元。此外，Nansen數據顯示，Agility stETH和frxETH質押池是Smartmoney存款人最熱門的合約之一。[2023/4/18 14:10:25]

由于額外獎勵，hETH 的價格不與 ETH 掛鉤。

Hord 團隊制定了雄心勃勃的計劃，但他們在 Dcentralab 的位置意味著他們擁有強勁的開發能力。

HORD 已經出現大幅增長，但其 FDV 仍低于 2000 萬美元，流通市值為 600 萬美元。

他們能吸引 ETH 持有者嗎？

Frax Finance 無需介紹，其 LSD 變體 frxETH 擁有 1.7 億美元 TVL。

frxETH 的 TVL 自去年 11 月以來增長了 100 倍，主要是由于其令人印象深刻的高收益率推動。

我對 Bifrost 的興趣是由@Crypt0_Andrew 以及 TVL/MC（質押的 ETH 價值 / 項目市值）的比例激發的。

現在 Bifrost 的 FDV 為 700 萬美元，質押了 1.8 萬 ETH，TVL/MC 比率為 4！

Bifrost 由來自 Polkadot 生態的 OG 團隊操刀，BNC 的潛力值得期待。

SharedStake 是我最冒險的選擇，我從@CryptoShlug

那里獲知這個項目。

SharedStake 中質押了 1.6 萬 ETH，但其市值僅僅只有 100 萬美元。他們通過結合以太坊質押和自己的 MEV 機器人來優化收入（產生超過 100ETH 的收益）。

StakeWise 是另一個「更安全」的協議，其計劃在上海升級之前啟用 v3。從表面上看，該協議被低估了，TVL 為 1.4 億美元，市值為 4000 萬美元。

然而，考慮到 SWISE 的月通脹率為 2% 且 FDV 為 1.8 億美元，它的前景并不那么樂觀。

Liquid Staking Derivatives 是 LSD 聚合器，@iearnfinance 的競爭對手。他們設計了 veLSD/LSD 的巧妙飛輪，我很想看到它運行，它會吸引足夠的 ETH 嗎？

Liquid Staking Derivatives 的市值為 200 萬美元，它的收益潛力對我來說是顯而易見的，但要謹慎行事。

最后一個項目是 0xAcid Protocol，一個雄心勃勃的 LSD 協議，希望籌集 4,000 ETH，我對此表示懷疑。

0xAcid Protocol 聲稱是為了最大化 LSD 資產的回報，和前面提到的 frxETH、stETH 相同等。

最后，還有許多我無法包括但仍有潛力的協議爭奪 LSD 市場份額：

$AURA

$YFI

$FIS

$RPL

$DVT

……

記住：任何人都可以貼上「構建 LSD 協議」的標簽，小心。

我錯過了誰？ 

出于顯而易見的原因，我沒有提到 Lido。它現在完全主宰了 LSD 市場，但我預計隨著競爭加劇，這種情況會發生變化。

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