比特幣:原油期貨跌成負數，比特幣能否獨善其身？

這兩天WTI石油最低跌到負37美元的價格，這樣的成交價格違背了我們的常理，以我們的直覺來理解，一個東西的賣價是負的那是不是意味著當我們買某個東西時，賣家不僅不收錢而且還要倒貼錢？

實際上這反映的是本次石油期貨交易中一種極其罕見的扭曲現象，甚至在歷史中，這種現象都是罕見的。

如果說這僅僅只是個玩笑或者某種“系統錯誤”，那大家聽聽就算了，但這次的負交易價格真的對我們的經濟活動和認知造成了極大的沖擊。在國內，從4月22日開始就爆出中行的“紙原油”因為此次事件巨虧，很多參與中行紙原油交易的客戶不僅本金虧得一干二凈，而且因為交易價格為負，反而還倒欠中行的錢。

WTI原油期貨短線拉升約0.3美元:行情顯示，WTI原油期貨短線拉升約0.3美元，現報71.84美元/盎司。[2021/6/15 23:38:54]

這種聞所未聞的現象不再是天方夜譚，而是實實在在讓一大批交易者虧得無法理解了。到目前為止，因為此次事件，中行的客戶中到底有多少人受到牽連，損失金額到底有多大，還沒有確切的統計。

對此有人問，比特幣有沒有可能跌成負交易價格？比特幣以及包括比特幣在內的所有數字貨幣都不會跌成負交易價格。為什么呢？要回答這個問題，我們還要回過頭來研究為什么WTI原油期貨價會跌成負值。

WTI原油期貨跌幅擴大至0.6%:WTI原油期貨跌幅擴大至0.6%，報61.06美元/桶。[2021/3/22 19:05:58]

所謂的期貨是和現貨相對應的概念。現貨是買賣雙方一手交錢一手交貨，而期貨則是買賣雙方約定在未來某個時間點一手交錢一手交貨。

在絕大多數期貨交易中，買賣雙方一般都不會真正的交割而只是把這種交易當作投機或套保來操作，但也會有少數交易者真的拿著這個合約在交割的時候付錢提貨。

這次跌成負值的原油期貨是5月份也就是下個月WTI原油的期貨交易價格，按照合約規定參與這個交易的買賣雙方約定將在5月一手交錢一手交貨。

原油期貨主力合約跌超2%:WTI原油日內跌幅擴大至3%，現報35.18美元/桶；布倫特原油跌2.2%，報37.86美元/桶，原油期貨主力合約跌超2%。富時中國A50指數期貨開盤跌0.7%。[2020/6/15]

在正常情況下雙方到了交割時間如果要提取石油現貨，那買家就必須要想辦法通過石油管道或者油輪把石油運走。

而這次的情況是，有一部持有這個合約的交易者一直拿著這個合約不放手。當合約非常逼近交易的最后期限時，這部分合約持有者想把合約再賣出去時，已經找不到愿意接手的其它買家了，于是這部分合約持有者就只能拼命降價，但是無論怎么降都找不到愿意接盤的人，乃至降到負價格都沒有買家愿意接盤。而這部分持有合約的持有者中就有中行。

這里奇怪的地方就在于：為什么合約持有者愿意把價格降到負值倒貼錢都沒有買家愿意接盤呢？

這又涉及到本次石油崩盤帶來了一個后果-----由于前期石油大崩盤，全球各國政府和各個石油買家都想趁著價格低大量買進石油，因此各國的儲油庫甚至包括能夠儲油的油輪都已經裝滿了石油，所以石油已經沒地方放了。

在這種情況下，如果還有買家買石油，他要怎么放？用一般的油桶嗎？不可能，石油的存儲需要非常特殊的設備。再找油輪？別說全球的油輪已經裝滿了石油，就算能找到，租用油輪的費用也是相當高昂的。

所以這個時候，石油對買家來說純粹是個燙手的山芋，買了沒地方放不說，還要花一大筆錢想辦法處理，那還不如自己倒貼錢趕緊把手里的石油賣出去。

在這種情況下，我們就看到了負價格的奇觀。

現在的狀況就是，中行現在到5月份必須去取實物石油，如果不取，要交一大筆違約金，如果真的去取，得花一大筆錢把石油取回來。

而在比特幣期貨交易中，如果真的到了需要交割的時候，會出現沒地方放比特幣嗎？完全不會。會出現需要特殊手段運輸和存儲比特幣嗎？也不會。

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