以太坊:減半過后，以太稱王；上一輪牛市發動機，還有二個月將再次啟動

1、市場風向

根據非小號官發發布的統計數據，當前，合約交易規模遠超現貨，占比達到90%。此前我只知道合約交易飛速發展，但卻沒有想到不知不覺間，市場風口變了！

根據公布的數據，OKex期貨交易占比從2018年起就超過了現貨，且仍在逐年增加；火幣的期貨交易占比則后來者居上，占比已經達到驚人的90%以上；合約交易所從2018年6月的321家，增加到目前的514家，相當于平均每個月就大約有11個期貨交易所誕生。

出現這些情況，其實是因為2017年的大牛市過后，市場進入寒冬，絕大部分山寨小幣都經歷90%以上的跌幅，大量帶著財富自由夢想進入幣圈的人都被收割。

2017年那樣閉著眼睛投資小幣種就能賺十倍、百倍的機會消失了，反而99%都是歸零的命運。很多人意識到，還不如在比特幣市場熊市中做空、牛市中做多，獲得持續回報。

因此，盡管合約的風險遠大于現貨，也抵擋不住投資者的熱情——包括我也是在這個大背景之下不自覺地思維發生了變化。

分析：比特幣2024年減半可能將價格推至40萬美元:金色財經報道，Blockware Solutions的一項分析表明，備受期待的2024年比特幣減半可能會引發價格飆升，可能將其價值推至驚人的40萬美元。預計2024年供應減少可能會引發對比特幣的爆炸性需求。該報告強調了兩個充滿活力的組合，拋售壓力的下降和迅速增長的購買熱潮，可能如何為比特幣有史以來最巨大的周期價格飆升奠定基礎。[2023/8/28 13:00:13]

當市場格局發生變化的時候，很明顯交易所的格局也將重構。在傳統金融市場，任何一個金融衍生品出現都要經過層層監管，最后出來的一個都是低風險、低收益的東西，看看比特幣ETF誕生的艱難就知道了——可能ETF永遠沒有通過的可能了。

現在幣圈總想著與傳統金融靠攏，希望傳統金融的加入，但是反過來看，現在幣市的規則就是沒有規則，一個新產品從推出到迭代，經歷的時間非常短，誰的創新更厲害，誰的安全更強大，誰的服務更到位，誰就將在接下來幾年里打破現有行業格局，這也是未來幣圈金融衍生品很容易出現大爆發的原因之一。

ELA 區塊產出減半，將降至1.5個 ELA/區塊:11月30日消息，根據亦來云主鏈出塊速度計算，ELA 區塊產出第一次減半時間在1,051,200區塊高度上（預計時間：2021年12月6日）。減半后區塊產出將降至1.5個 ELA。

?此次減半后，ELA 將以2%的比例，2000萬的基數增發，直至下次減半。這意味著此后 ELA 將隨著減半，產出數量遞減，并逐漸稀缺。同時，根據測算，最終 ELA 的總量將恒定為2822萬左右。[2021/11/30 12:41:38]

試想一下，哪一個投資市場不是造富故事最能吸引大量新人進入？下一個造富故事在哪？很明顯會在合約市場，隨著這個市場規模的進一步爆發式增長，或許我們有機會在合約市場吸引傳統金融的入場。

當然，合約風險很大，合約市場暴富的永遠是1%。但是上一輪大牛市投資山寨幣暴富的比例是多高？希望能帶給你一些思考。

2、當前行情

此前我個人對于減半后的趨勢，傾向看空。因為實在找不到太多上漲的理由，而根據MA120日線，一旦再度跌破8100，那么雪崩就會到來。看看下圖：

距比特幣減半僅剩9個區塊:金色財經報道，據OKLink數據顯示，BTC當前區塊高度為629991，距離減半區塊高度630000還有9個區塊，預計將于1小時22分后減半，即北京時間5月12日凌晨2:40左右。BTC減半后區塊獎勵將由12.5BTC降低為6.25BTC。[2020/5/12]

圖上，已經2次插針無限接近這根牛熊分割線。一般來說，我們會認為，已經2次試探都未破就意味著可能很難破了。但是如果反過來想，莊家有沒有可能做假動作，比如緩緩拉高、培育韭菜，等到許多人的多單進場了，再來一次砸穿8100，引發一波踩踏，效果也不錯。

那當前要怎么操作？

和我想的不同，縱覽幾位我正在跟隨學習的交易員觀點，均認為震蕩中上漲的概率要遠大于看空的概率，也就是說當幣價站上120線的那一刻起，只要不跌破，他們就認為是多頭趨勢。

作一個思維對比，我想的是萬一下跌會雪崩，他們普遍是順應市場，不去預測走勢，根據K線認為現在市場是多頭，那就按多頭思維操作。

楊海坡：目前更多是減半前圈內人的狂歡 而非真正的牛市:金色財經報道，ViaBTC礦池CEO楊海坡發微博表示，312崩盤，市場對USDT需求大增導致USDT很高的正溢價，這個溢價不僅僅出現在人民幣市場，同樣出現在美元市場。近期隨著行情的沖頂，市場做多情緒較濃，對USDT需求大減，因此出現了負溢價。這說明目前市場仍然處于存量博弈階段，并沒有大量場外資金進場，目前更多是減半前圈內人的狂歡，而非真正的牛市，一定要注意風險。機構大量購買比特幣并不意味著牛市，真正的牛市是由散戶驅動的，而非機構。30多萬的量也不到流通盤的2%，還不夠傳統市場的舉牌線。比特大陸還買了一百多萬的BCH呢，然而市場并不以大戶的意志而轉移。[2020/5/9]

客觀來看，隨著減半過去，當前合約交易量迅速萎縮，目前大家看到的震蕩行情，現貨占比更大一些。

看上圖，近七天合約持倉量呈現斷崖式下跌——目前震蕩式，很多合約玩家現在不開單了。

現貨玩家永遠是多頭，只有當現貨玩家的多頭情緒培養得足夠強烈的時候，市場的大波動才會出現，暴漲暴跌的合約風暴才會再度吹起。目前，莊家要做的確實是呵護好這種情緒是比較好的選擇。

聲音 | Hut 8首席執行官：預計哈希率將在BTC減半后下降20-40％:金色財經報道報道，比特幣礦業公司Hut 8的首席執行官Andrew Kiguel在接受采訪表示，ASIC芯片的開發可能會停滯不前。此外，在比特幣獎勵減半后，挖掘比特幣的其他運營成本將保持不變，出售比特幣的利潤將降低。根據Kiguel的說法，預計哈希率將在減半事件發生后的幾天內下降，將下降20-40％。很多人認為比特幣價格的底線將是挖掘的成本。如果比特幣的價格相對目前沒有翻倍，對礦工而言，繼續挖礦是不經濟的。[2020/1/20]

綜合一下當前比較穩健的關于大趨勢的思路是：

總體繼續看多，上方14000或者到底能到多高，不管；逢支撐位買入現貨或開多。在8300以前原則上不做趨勢空單，短空隨意。但是，如果跌破8100看量追空，下方目標7200，7200可能反彈開啟長牛。

但如果再度跌破7200，一定要有其他原因，比如算力大戰之類。跟著市場走即可。

當前行情中，有一個值得注意的內容：二月份以來，穩定幣增發了79%，USDT以88億美元占據穩定幣85.1%的份額，這些增發的USDT它們在等待什么？如果說跌破8000美元，將引發雪崩；反過來，重新站上10000美元，再加上動聽的新故事，會發生什么？

現在，新故事來了。

3、以太坊的新故事

從2018年起屯幣到今天，比特幣從8514到8900，而以太坊卻從686跌到了190，二者的實力仿佛沒有比較價值——以太坊好像要弱很多。

但是可能很多新人不知道。2017年的瘋牛可不是因為什么比特幣減半，而是因為以太坊，是以太坊的1CO需求引爆了那一輪可能再也不會重現的瘋牛——所有新項目上線就爆拉，所有新項目1CO就需以太坊，于是以太坊需求急增。

當然，在94之后，以太坊需求急劇委瑣，幣圈避險的需求以及幣幣交易中BTC的需求，讓BTC又成了新的搶手貨，一度上漲到12萬元。

所以，有新故事會漲，有新需求會大漲。而這一次，以太坊可能二者皆備。

比特幣比以太坊厲害的地方，不是在它的功能，而是在它的安全性。比特幣是非圖靈完備，功能極簡，因此也極度安全，全世界龐大的算力保護著他，而且越是大算力持有者，越是會傾盡全力保護比特幣的價值。

當前，要對比特幣網絡發動攻擊，需要進行恐怖的準備，據不完全估算，需要1000億美元，而且關鍵是，即使有這么多的資金，攻擊之后的收益是未知數，你攻擊比特幣希望獲得比特幣，但受到攻擊之后的幣價崩盤可能會讓手中的幣一文不值，即使仍然值錢，但這些幣如何出手是一個大問題。所以真有這么多錢，不如做礦工來得好。所以用利益建立起來的比特幣系統，堪稱人類有史以來最棒的發明。

但是我們不光要安全，還要發展。

于是以太坊應運而生，目前以太坊發展的道路上已經衍生了很多功能，比如發幣，比如DeFi等等。但是正如比特幣的目標是安全、安全、更安全。以太坊的路徑肯定是快速、快速、更快速。現在的以太坊太慢了，而2.0之后的以太坊會加速成千上萬倍。這背后的意義是什么？你以為僅僅是更快了？

你想一下從尋呼機到智能手機，給人類世界帶來的生產力和生產關系的巨變就知道了。你再想一下3G到4G催生出來的直播和短視頻行業就知道了。

以太坊的新故事中，既有短期可見的持幣需求，也有長期可期待的投機需求。

先講短期需求。

以太2.0計劃，根據開發者近期在在以太坊線上虛擬峰會上表達的，最早在7月份，就將啟動Staking服務，也就是說到時所有持有以太坊的人就能獲得利息了——這種利息可和一些交易所提供的不一樣，你不用擔心跑路，極度安全省心，無非就是利息高和低的區別，而根據公布的，一開始最高是18%左右，而人數多以后也有3%左右，持有32個ETH就可以成為驗證者——很多人會買32個或更多。

而且新的2.0出來后，除了上面說的散戶可以參與的32個，其實還有很多大的質押需求——具體你不用管，你只要知道，會有很多ETH必須鎖倉，市場流動量的ETH極大減少——想一下每次某某幣銷毀的場景？另外，還有一個小故事，目前以太坊每年會增發，而2.0之后，增發規模進一步緊縮了……

所以，如果接下來還有牛市，那以太坊一定會成為最強力的發動機。

根據灰度發布的報告，過去基金買入比特幣為主，而現在以太坊的量越來越大。

上圖綠色部分就是買入以太坊，深色部分為比特幣。

再講講長期需求。

因為今天文章已經有點長了，就簡單說。正如3G到4G、5G的帶來的時代巨變，以太坊作為加密世界的第二大貨幣，這次2.0升級將帶來更加強大得多的想象空間，既有在我們現在所知的應用場景，比如DeFi上面，還有很多我們所未知的場景。就像互聯網興起時，馬云看到電子商務；淘寶興起時，有人看到當店主。未來的事情，絕大多數人看不到，但相較于過去我們面對互聯網興起的茫然，現在我們可以通過買入以太幣，來穩座釣魚臺。

我的現金中，現在先又買入了一小部分以太坊，后續看情況買吧——反正以太對于我來說，也只是用來炒的，而不是屯的。

慣例附本人合約實盤，每月更新一次實盤視頻放本人微博：@宇說區塊鏈，供查驗。

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