比特幣:馭金有道：你是千萬分之一嗎？比特幣減半后的稀缺性思考

“從一開始，比特幣就站在了法定貨幣的對立面”

隨著部分政府印制更多的貨幣來管理COVID-19危機，全球法定貨幣受到通貨膨脹的困擾，而比特幣在設計上就被限制了這一點。這是因為比特幣創建者中本聰希望比特幣成為政府控制法定貨幣的對立面：“傳統貨幣的根本問題是使其運轉所需的全部是信任。”

Satoshi在P2PFoundation論壇上的帖子中寫道，“必須信任中央銀行不會使貨幣貶值，但是法定貨幣的歷史充滿了對該信任的破壞。”在2009年2月11日發布的帖子中，中本聰宣布了比特幣的創建，并詳細說明了使其異于常規產品之外的所有功能。在這些特征中，有一個事實，即“一切都基于加密證明而不是信任。”

而這樣的設計作為很多人都在談論的事情正在發生，每四年發生一次。這被稱為減半，實際上很多人認為，我們應該稱其為Halfining，以紀念計算機科學家、密碼朋克和除中本聰之外比特幣的最早支持者HalFinney。

該事件不僅在比特幣生態系統中，而且在全球范圍內都是重要的，因為在貨幣和財政超支，廉價，豐富的信貸，資產價格飛漲，全球緊張局勢等諸多以及大多數情況下，大量產能過剩，新冠病公然揭露了我們過度杠桿化系統的脆弱性。

隨著全球化趨勢下的“盲目過剩”，人們完全無視我們今天做出的決定的后果、成本、道德和可持續性，這是未來的代價。

Circle CEO：美國對加密貨幣的“激進監管行動”導致“市場深度焦慮”:金色財經報道，美元穩定幣USDC發行方Circle公司首席執行官Jeremy Allaire在社交媒體稱，美國對加密貨幣的“激進監管行動”導致“市場深度焦慮”，而且在美國銀行和美國監管風險之下似乎存在大規模的美元避險情緒，圍繞美國銀行系統的大規模失敗和對加密貨幣的積極監管行動引發了市場普遍存在焦慮情緒，從未宏觀風險也在推動從美元轉向旗艦數字資產比特幣和以太坊。Jeremy Allaire強調，Circle將繼續在監管框架內運營，并遵守最高標準和透明度。[2023/3/24 13:22:58]

比特幣及其頑固的支持者是孤獨的，相對于貨幣，它建立在稀缺性和透明性的基礎上，在這種情況下，未來不會比現在的價值“減小”。

這使得到來的減半事件極具象征意義。

稀缺性與價值理論

對于隨時間保持“價值”的東西，它一定是稀缺的

不管是否承認稀缺決定了價值，但是事實是價值總是以某種方式與稀缺性聯系在一起。

倘若在一個我們失去了稀缺感的世界里，我們也失去了價值感。

為什么我們這么在乎自己的朋友和家人？

英國NFT投資者提交Otherdeed退款申請遭拒，Yuga Labs或面臨“無上限金額”的嚴重罰款:金色財經報道，英國NFT投資者Paul Price已要求Yuga Labs公司根據英國和歐盟的“遠程銷售法律”規定退還他去年五月購買Otherdeed的資金，但該請求遭到了Yuga Labs的拒絕，因為他們聲稱Otherdeed的交易單不提供任何保證或退款權利。據悉，英國和歐盟相關法規規定客戶擁有14天退款窗口的權利，如果公司未能告知客戶相關撤回權信息，這些客戶不是僅有兩周時間來獲得全額退款，而是有整整一年時間來提起申訴。如果像Yuga Labs這樣的NFT公司被發現違反該國遠程銷售規定后繼續拒絕向客戶退款，可能會被處以“無上限金額”的嚴重罰款，甚至可能被追究刑事責任。目前Paul Price表示已將此事與律師進行了交流并將相關問題提交給了Yuga Labs公司法律部門，后者迄今拒絕就此事發表評論。（decrypt）[2023/1/28 11:34:12]

因為家人和朋友是獨一無二的。是我們無法替代，復制得到的。我們珍視他們，因為他們固有且可驗證的稀缺性。這也是為什么藝術家去世后一件藝術品的價值會上升。

如果仍然認為價值與稀缺性無關；那就再問自己一問題：我們知道的最稀缺的資源是什么？

英國通訊管理局：Meta等元宇宙公司無法自我監管，《在線安全法案》將進行規范:10月26日消息，英國通訊管理局（Ofcom）負責人Melanie Dawes表示，Meta和微軟等公司無法自我監管他們的元宇宙，英國在監管這項技術方面處于有利地位，并補充說，元宇宙在法律上不會免受新規則的影響，即將出臺的《在線安全法案》足以應對元宇宙平臺和公司，屆時違法行為一旦獲得批準，可能會被處以高達全球年收入10%的罰款。[2022/10/26 11:45:39]

時間。

我們都知道我們的時間無法隨我們的心意變得更多。這也是為何人們常說”寸金難買寸光陰“

時間更像能源，或者是金錢，既是稀缺的又是可替代的，是一種單位或資源，因此得到了我們的高度重視。

數字固定資產與社會契約

比特幣所代表的加密貨幣是世界上第一個以內部機制實現的“固定供應”數字資產。

在物理意義上，與之最接近的是土地。人們永遠無法讓它“變得更多”，于是，隨著全球人口和財富的增長，稀缺土地的內在價值也隨之增加。

然而，對于紙幣或者其他數字資產，一般意義上，任何項目都無法從根本上禁止其無限制復制。

比特幣從根本上改變了這一狀況，不僅給我們帶來了“數字意義的稀缺”，而且給我們帶來了更為重要的意義，資產稀缺。

Nansen 推出 Web3 研究門戶網站 Nansen Research Portal:9月14日消息，區塊鏈數據分析平臺 Nansen 推出 Web3 研究門戶網站 Nansen Research Portal，將提供加密貨幣生態系統、項目、基礎設施和行業的研究，包括 NFT、游戲、DeFi、穩定幣和 DAO 等，該門戶網站的合作方包括 QCP Capital、Amber Group、Cumberland。[2022/9/14 13:29:53]

如果我們仔細思考一下，這其實是一個深刻的概念。

除了“時間”或“能源”之外，比特幣實際上是當前的唯一固定供應的可替代單位，并且，比特幣被設計為一種貨幣形式，在這個物質盲目過剩且呈指數增長和貨幣擴張的時代，其前途將不同于我們在人類整個歷史中所見過的一切。

從理論上數字稀缺只能發生一次，并且已經隨著比特幣的出現而發生。這是由于稀缺性本身也需要保持稀缺。作為人類歷史上第一個真正意義上的去中心化加密貨幣。初出茅廬的比特幣通過設計“越早參與收益越高”的機制，也就是“早鳥效應”吸引了大量的比特信徒。他們帶著比特幣的偉大使命在冷眼中，依然繼承著中本聰的初心，與煤炭、黃金、石油同臺共舞。進化著這個時代。

比特幣現在已經根深蒂固，擁有如此廣泛的地位，在如此多的不同層次上擁有眾多利益相關者，這意味著現在已經有了核心規則無法改變的社會共識，構建了一種新的社會契約。

ETC全網算力一度達46.04TH/s，創歷史新高:金色財經消息，2Miners數據顯示，ETC全網算力今日一度達到46.04TH/s的歷史高點，目前為44.75TH/s。[2022/8/27 12:51:45]

它用自己獨特的社會共識屬性創造了一個競爭激烈的市場，并且很難被其他加密貨幣所超越，市場為它注入了稀有資產特性并增強了其價值。

社區已經針對該供應上限進行了優化，它已成為比特幣的核心宗旨，而其他加密貨幣已針對市場其他要素進行了優化。交易吞吐量，交易速度，私密性，它們與比特幣共享了數字資產的稀缺特性。

庫存流動比率

為何人們關注減半，這與庫存流動比息息相關。

簡而言之，庫存流動比率是指當前庫存與每年能夠生產多少新庫存之間的比率。它表示了以當前的生產水平，需要多少年才能生成與當前庫存相同的商品。

迄今為止，在貨幣/商品意義上，黃金具有我們所知道任何單位中最高的存量與流動比率，這在很大程度上要歸功于我們一直持續幾千年的黃金積累與儲備。

而僅存在了11年的比特幣即將趕上黃金的比率，由于此次比特幣的獎勵減半，導致了比特幣現在的庫存流動比由27跨越至54。

這是一件很重要的事情。

因為該數字越高，稀缺性越大。

而比特幣與黃金之間的非常關鍵的區別在于，無論我們“開采”比特幣多少年，其總供應量都是預先確定的。而且，供應時間表將繼續收緊。這是實際的減半；

2009年—比特幣采礦獎勵開始于每塊50BTC

2012年—第一個比特幣減半將采礦獎勵降低到25BTC

2016年—在第二次減半中，挖礦獎勵降至12.5BTC

2020年—現在減半將使獎勵下降到6.25BTC

2024年—在減半之后，比特幣將擁有我們所知道的最高的庫存流通比率。

2140年—第64次和最后一次減半發生，將永遠不會創建新的比特幣

最后一枚比特幣將需要30多年的開采時間。

實際上這是由于獎勵的變化通過供需關系影響了貨幣的供應

當每個新區塊50個獎勵時，一年增加量為：52560×50=262.8萬枚，約占2100萬總量的12.5%當每個新區塊25個獎勵時，一年增加量為：52560×25=131.4萬枚，約占2100萬總量的6.25%

以此類推，12.5個塊約為：3.13%，也就是說，在本次第三次減半后約為每年32.85萬BTC，占比：1.564%。而在接下來四年當中，每年的通貨膨脹率僅為1.56%。

我國2019年通貨膨脹率為2.8%左右，美國的通貨膨脹率為2.3%。而2020年因為對新冠肺炎疫情的補助預測通脹情況將會大幅提升。

這意味著在本次減半后，BTC的通貨膨脹率將非常的低。盡管并不一定代表比特幣資產的價值一定會上升，但抗貶值因素對于資產而言是一個非常積極的屬性。因此大家更愿意相信第三次減半的效果，期待比特幣第三次減半后的價格。

從減半機制看幣價變化

第三次減半的幣價行情情況仍有待觀察，但我們可以通過比特幣歷史上的兩次減半得到一些啟示。第一次“減半”發生在2012年11月28日，當天比特幣的價格上漲幅度為1.7％，幾乎可以忽略不計。但“減半”前的幾個月和接下來的幾個月比特幣的價格都保持了增長的態勢。并直接導致了2013年初的比特幣價格飆升，短短4個月的時間，比特幣的價格從13美元暴漲到了260美元，當年11月又漲至峰值1,100美元。第一次減半將比特幣的每日發行率從每天約7,200BTC降低到每天約3,600BTC。比特幣在減半過去的一年中飆升了近8,000％第二次正式減半發生在2016年7月9日。而這次減半不同的是，在減半之前約9個月即2015年10月就開始形成了上升趨勢。并且僅僅是減半前的上升就導致比特幣在9個月內上漲了112.0％，第二次減半事件使比特幣的每日發行率從約3600BTC降至目前的每日1800BTC。此舉將BTC推入了2017年的最新牛市，比特幣資產在接下來的18個月中增長了+2,800％，高峰最終在2017年12月中旬觸及。這里我們可以總結出幾點：

1、減半之后比特幣價格都出現大幅增長。首次減半，減半后的價格增長是減半前增長的5倍以上。而第二次減半，減半后的價格增長超過了減半前增長的10倍以上。

2、減半前的增長速度和增長幅度放緩首次減半中比特幣價格用273天的時間上漲了683%。而第2次減半中，比特幣價格上漲383%卻用了518天。

3、比特幣在減半前反彈減少，在減半后的反彈增加首次減半前，比特幣上漲了663%，減半后，比特幣又上漲了3400%。在第2次減半前，比特幣上漲了383%，減半之后，比特幣又上漲了4080%。

4、每次減半前都有一個下跌的過程首次減半的下跌發生在減半前100天，跌幅為50%，持續2天。第二次減半的下跌發生在減半前24天，跌幅為38%，持續44天。

我們可以看出到目前為止，比特幣的每一次減半其價格都上漲了12000–13300%并且比特幣的價格往往會在減半后創新高，但極大可能出現在減半后的一段時間以后。盡管我們不能通過使用歷史市場數據來推斷趨勢，但減半的確通過比特幣的稀缺性提高了價值這是毋庸置疑的，因此比特幣減半作為一個獨特的事件在投資者眼里還是有著很高的盈利可能。

不管怎么說，從幣價的表現來看，中本聰所創建的減半機制為保障比特幣的稀缺性和通縮性提供了成效顯著的解決方案。盡管比特幣的幣價表現并不穩定，但好的價值存儲手段并不意味著在短期內保持穩定，從比特幣每一次價格飆升和隨后的暴跌看出，暴跌后的價格總是以比前一個周期更高的低點結束，這意味著它的價值盡管波動但長期來看隨著時間的推移是持續增長的。這也是比特幣被作為“安全港”資產的原因。

筆者寄語：這是一個資本市場，有人賺錢必定有人虧，市場不可能滿足所有人需求，賺錢的人只是其中的極小一部分。在大行情來之前，要注意觀察保持清醒，有自己的想法和判斷，才能有機會在幣圈市場中脫穎而出。關注我的同時，也歡迎實時留言交流，本文作者：馭金有道。

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