CIND:啟迪金生：當減半遇到豐水期，礦工不服輸

5月11日，知礦大學舉辦了“BTC減半之夜，來一起見證歷史”的直播活動。

上海挖易聯合創始人李培才、Matrixport李礦、算力360聯合創始人張璐、大礦工趙春華等行業大咖參與了主題為“當減半遇到豐水期，礦工不服輸”的圓桌會議討論，就減半前所做的應對措施、入場時機的選擇、風險對沖、礦業未來等話題分享了各自的看法。本輪圓桌會議由Satoshi’sAngels聯合創始人Cindy主持。

以下是直播的速記稿：

01減半前做了哪些應對措施？

Cindy：大家好，我是這次圓桌的主持人。今天晚上各位嘉賓都是比特幣信仰者，大家都希望行業好，都希望幣價高。今年的情況非常特殊，首先是全球的經濟都面臨不確定性，不知道比特幣是不是可以獨善其身？而且，比特幣迎接第三次減半，繼續挖礦不知道是不是可以保本，各位都做了哪些措施？

張璐：在各位前輩面前我就不賣弄了，我作為一個新人，進圈子開始挖礦的時間是比較晚的，應該是在座的最晚的。但是我們代表了一類群體，就是從18、19年開始關注和挖礦的這部分人。

其實，經歷多個減半之后大家就會相對的坦蕩一些，像我們剛進礦圈的人，經歷了兩次大跌之后內心還是比較忐忑的。那個時候我們自己也會有一些手法進行對沖，但是在312那次黑天鵝大跌的情況下，我相信大家沒有及時地準備充足的資金。之前我們也沒有做什么對沖的準備，有一部分套保了，但只是非常非常小的一部分。

面對未來的流動性問題，作為一個比較晚進場的礦工，我其實想告訴大家，從歷史的長河和人類通過奮斗獲得資產的過程當中，2、3年的時間不過是非常短的周期，我也希望大家不要擔心我剛剛進圈子有沒有機會，我覺得在礦圈還是有非常好的機會，同時希望大家可以理性判斷，包括面對風險的時候。

上一個10800美金的高點，我們也沒有特別抓住，也沒有這個時間拋掉很多的幣交電費，也沒有在低點的時候抓住。在高拋低吸上我們沒有信心，但我們有信心不斷地打磨和修煉我們礦場運維的能力。

Terrence Yang：美國國稅局和美國SEC對數字資產格外關注:金色財經報道，Swan Bitcoin董事總經理 Terrence Yang表示，加密貨幣投資者可能希望在本季度確保所有相關稅務信息的安全，美國國稅局和美國證券交易委員會 (?SEC?) 對數字資產格外關注。盡管美國國稅局對資本損失的使用有規定和限制，但任何剩余的資本損失都可以結轉至其他納稅年度。然而，這種好處只適用于比特幣，不適用于大多數其他加密貨幣。比特幣目前作為一種商品受到監管，而大多數其他加密貨幣通常被美國證券交易委員會歸類為受洗售規則約束的證券。[2023/2/26 12:30:32]

到今天為止，我們可以盡可能通過一些傳統的手段，比如說我們自己開發了一個管理軟件，我們在礦場運維的不同崗位分成了幾個級別，給大家進行派單和維修以及獎勵。我們內部實行起來的效果還是比較好的，枯水期相對比較穩定，可以在兩三個礦場試點做到不錯的達標率。

作為一名新礦工，我們更關注如何讓自己的流動性更好，讓資金成本更低。比如，雖然我們在礦圈沒有充足的資源，我們依然覺得挖礦本身是一個資源生意，我們能夠拿到更便宜、更穩定的電，以及我們有更好的資本成本，這些都是未來可以給我們增強信心和抵抗風險的。

當然，還有很多的金融方法大家都會采用，每個人的標準不一樣，根據自己公司的情況和個人的情況，判斷自己風險的邊界，不要做超過自己范圍的，不斷的打磨自己的能力，用更低的價格，獲得更好的資源就好。

Cindy：春華哥為這次減半行情做了什么準備？

趙春華：也沒有做什么準備，減半不減半都在做，礦場和采購機器我們都是常態化的，不管行情好壞。我們采購還是直接廠家采購的多，二手的接觸的少。只要價格合適都可以，他們的定價是有道理的。

Cindy：下面是培才總，有什么要說的嗎？

李培才：我記得18年在武漢的一個會議上碰到李礦。李礦知道我們很多的青澀歷史，當年李礦做過一筆最虧的生意賣了很多幣，幾塊錢的時候就賣了。

俄羅斯和伊朗探索推出以黃金為錨的穩定幣:1月16日消息，俄羅斯加密貨幣行業和區塊鏈協會執行董事亞歷山大·布拉日尼科夫 (Alexander Brazhnikov) 表示，伊朗中央銀行正在考慮與俄羅斯一起創建波斯地區某種代幣的可能性，這種代幣可以代替美元、盧布和伊朗里亞爾作為外貿結算中的支付手段。Brazhnikov 說，假設代幣將由黃金支持，即它將是一種穩定幣。

杜馬信息政策、信息技術和通信委員會成員 Anton Tkachev 證實了談判的事實，但指出只有在俄羅斯對加密貨幣進行全面監管后，才會在政府層面積極討論這個問題。[2023/1/16 11:14:49]

說到減半，還是打得我們有點措手不及。事實上312當天之后，我們真是覺得天都要塌了，真的不知道要怎么過了，還可以活著其實就已經不錯了。說到我做的措施，我覺得我們可以用的方式就是盡可能地讓礦機貢獻余熱。

減半之后剛好是豐水期，電費會低很多。現在我們最忙的一個事情就是往豐水期地區搬遷，包括還有一些搬遷工作都是比較枯燥的。所以我們對于包裝以及運輸都要確保損失要到最低，并且豐水期的場地要便宜又要穩定，不要踩坑。

另外一個就是新礦機我們還在持續地買。雖然說幣價沒有想象得那么好，但是我們覺得苦日子的時候要想想過好日子，16年減半的時候，下半年和現在也差不多，幣價沒有馬上上漲。其實最低谷的時候也就是一倍，大概就是3000、4000人民幣。那個時候挖礦的利潤也很薄，事實上那個時候買入的礦工在之后的牛市賺得最多。16年的下半年，減半之后S9就出來了，買入的話可以挖一個完整的牛市，所以對于幣價的長期信仰是非常重要的，未來看到10萬的比特幣不是夢。現在的礦機的價格也還可以，而且礦場給的價格也都挺便宜的，所以我們還是會持續建倉，大概做的事情就這么多。

Cindy：你們會考慮開拓一些新的業務嗎？

李培才：新的礦機我們也會買，也會看市場上的風險，我們也會比較慎重。尤其是對杠桿的使用，我們不會非常激進。不會非常大量地買，小批量的在可以看清的時候逐漸建倉。其他的事情我們也想做一些，挖礦這個東西也沒有什么新的東西，按照節奏去做就可以，我覺得幣圈還是需要一些新的東西出來，需要一些真實的應用出來，我們也在做一些嘗試。

ProShares比特幣策略ETF看跌期權買入量出現異常增長，單日達近12萬份:金色財經報道，據期權交易數據顯示，在納斯達克上市交易的ProShares比特幣策略ETF看跌期權買入量出現異常增長，本周二（11月8日）共有119,711份看跌期權被買入，相較于日均70,830份看跌期權交易量，增加了約69%。在交易數據方面，ProShares比特幣策略ETF周三開盤價為11.13美元，該股票50天移動平均價格為12.16美元，200天移動平均價格為14.62美元。（Reporter）[2022/11/9 12:38:11]

02減半之后還適合挖礦嗎？

Cindy：璐姐覺得減半之后還適合挖礦嗎？

張璐：在任何時間進場，對你來講可能是一個好生意，也可能是一個壞生意。我作為一個新礦工，我們進場也就是前兩年。其實我們本身沒有像早些年比較少的礦機就可以占很高的全網算力，而且那個時候難度也比較低。現在我們也經歷了19年這個難度暴增的一年，大家也可以明顯看到，后面挖礦提供的利潤越來越趨近于平常。

未來挖礦拼的更多的是如何拿到更便宜的電，獲得更優質的資產和資源，如何讓我們的流動性更好，以及我們擁有更便宜的資金。

挖礦是一件蠻簡單的事情，其實就是礦機、電、資金流。不是什么特別復雜的事情，我們具備了這三點就可以開始挖礦。對于現在很多人認為它不是一門生意，而認為是暴利的投資空間，大家還是要小心，未來的投資回報還是會不錯，但是要長期看。老礦工經歷了這么多年，都是看2、3年，而不單單是幾個月或者一年回本。我認為這個時候讓想進場的人，減半之后更適合進場。

挖礦必然是一個高風險的投資，比特幣也是，不要傾盡自己的所有。以挖礦作為一個資產配置，而不是當做自己的立身之本。挖礦以及比特幣相關的資產配置放在5%或者10%以內，這個是非常可控的，不會在極端的情況下造成自己的資產暴露在風險中。

總結一下，我認為挖礦未來會是非常好的生意，因為它有越來越多的確定性，也越來越明確，但前提還是要控制風險。投機的時候不要認為是在投資，尤其是價值投資。

數字美元項目 (DDP) 啟動技術沙盒計劃，Ripple等加入:8月31日消息，非營利組織The Digital Dollar Project (DDP) 今天宣布啟動其技術沙盒計劃，以啟動對美國中央銀行數字貨幣 (CBDC) 技術實施的進一步探索。該計劃定于10月初開始，首批團隊專注于跨境支付。該計劃將作為DDP參與者和金融服務提供商的協作空間，為評估CBDC的技術、業務和政策方法提供一個中立的環境。DDP技術沙盒計劃的每個隊列將包括兩個階段：教育階段和試點階段。在第一階段，參與者將在CBDC領域開發方法論。在第二個試點階段，將測試“狀態加密貨幣”的實際用例應用及其對業務流程的影響。

Ripple，Knox Networks、EMTECH 和 Digital Asset 等公司也將參與該計劃。不同公司的參與將確保在為美國 CBDC 尋找解決方案的方法上發表各種意見。

此前報道，美國DTCC將與DDP合作開發CBDC實踐運作原型“Project Lithium”。[2022/9/1 13:01:02]

03如何選擇礦機？

Cindy：璐姐提到要有電費和更好的資源，所以想請問李礦，新人入場應該選擇什么樣的礦機？

李礦：現在很多不確定性的因素已經結束了，大家都是一個起跑線上，經過了新一輪的調整，這次減半后下一次減半是3年后了。這段時間可以做自己的規劃，減半之后相當于游戲重新開局，這個時候趕緊創建一個角色進去打怪升級。

培才總就是2013年減半的前夕布局，塵埃落地之后就投入大量的礦機。春華也是那時挺進四川，第一波礦機廠商也是以整個團隊的形式布局礦產，那個時候礦機并不是特別好賣，面臨很大的競爭。所以春華總去四川建了礦產，培總開始大量買礦機。

所以說，減半之后是一個特別好的入場的時機，情況也是非常明朗。

減半的時候，要選擇功耗比特別好的礦機，價格這個事情上春華說了，價格廠商都幫你們算好了。其實我之前也一直承擔著計算礦機的價格，包括定價和賣多少錢。你肯定是要給礦工留足了利潤，他才會干這個事情。礦機廠商價格合適的時候，你就趕緊買第一批。比如S7的第一批和S9的第一批，基本上都被培才買走了。S19第一批很多人買了都賺了，這個時候要早去挖礦。

Nirvana協議Stablecoin池流動性已接近枯竭:7月28日消息，據算穩協議Nirvana頁面信息顯示，其Stablecoin池流動性已接近枯竭，USDC、DAI、USDT和USDH儲備近乎為0，僅剩710.5萬枚協議Stablecoin NIRV。

此前報道，算法穩定幣協議Nirvana遭攻擊，代幣暴跌90%。[2022/7/28 2:43:24]

如果拿不到貨，情況明朗了就去布局，第一時間做好，因為比特幣每天全網產出就這么多，這些礦機賣完了之后你后面買肯定不是特別劃算。大家都是選擇功耗比先進的，電費要便宜，你還可收一些二手的，我就這些建議。

Cindy：選擇功耗比低的，并且要把握時機。春華總一直是波瀾不驚，你對新人入場有什么意見？

趙春華：買新的、能效比低下的機器，這個是我的意見，另外電費不能太貴。

Cindy：提到電費的問題，這次減半之后正好是豐水期，我現在聽到豐水期電費非常便宜，具體是什么情況？

趙春華：自己的礦場是一毛五的電費，托管的話今年的行情是兩毛左右。

Cindy：現在的機器都遷移到四川了嗎？

趙春華：今晚正在做，現在還沒有那么快，明天全網的算力就下來了。我自己也有很多的機器明天才開始動，我想問李礦的機器賣不賣，官網都沒有貨。

李礦：大家都買不到，其實是有原因的，因為產能沒有這么大。

04豐水期結束后會不會大規模關機？

Cindy：因為豐水期很短，只有5個月，豐水期過后會不會出現大量的礦機關機？

李礦：其實在豐水期，基本上今年的托管價格可能是2毛或者2毛1左右。這種情況應該只有2015年特別熊的時候出現過，那年整個行業連一場像樣的會都沒有，就是一個行業的飯局都沒有。那個時候托管價格也是2毛1左右，今年的托管價格也是在2毛1、2毛9。很多的廠商也是找一些二手礦機把負荷跑起來，今年的豐水期和減半是特別契合的，可以幫助很多礦機壽命延緩5個月。這個時候電費比較低，雖然說全網的漲幅不會那么快，但是也還會有一個增長。其實我覺得真正到困難的時候，可能就是豐水期結束的時候。

但是我們回顧之前的行情，去年也是在減半之后稍微跌了那么一段時間，就跌了那么一小段時間，后來慢慢的行情又漲起來了。現在的視角來看，上一次減半之后比特幣漲到了14萬，當時大家心里都特別的慌。那個時候比特大陸剛剛在研發S9，對那個時候形勢的預估也是覺得市場容納不了。那個時候一萬千瓦的礦場已經非常大了，現在十萬的都不算大。所以說對未來不用有太多的擔心，行情會解決一切。我覺得到了今年的豐水期頂多是淘汰一些老舊落后的礦機，算力不會跌特別多。

Cindy：其實還是要看行情，就是一根大陽線，千軍萬馬來相見。春華哥怎么看？

趙春華：豐水期的話你有一定的負荷可以調配，你的成本也就2毛左右，這個成本是一個低點。我們關注的是電費，和幣價什么的都沒有關系。就看電費，小的礦工還是找那些靠譜的云算力，比如現在的電價挖不動了可以幫你做調解，就是你跟著大部隊走。大點的礦工自己還是要多建礦場。挖礦是拼成本的，到最后都是看綜合成本。

05金融工具

Cindy：早期挖礦的競爭也少，現在整個產業都是白熱化了，挖礦也是整個行業的重資產投資。市場如果熊了好幾年，對礦工的影響是非常大的。培才你們也有一些金融工具，可以介紹一下嗎？

李培才：在我們現在所有的產品中，第一個就是借貸。這個主要是擴大自己的規模，我們對于挖礦收益比較看好的時候，會適當的用一些杠桿。有一些不用的幣借出去換法幣過來挖礦，而且現在的利率也比以前低多了。以前我們經常是18%甚至是24%，現在是8%、9%就可以了。但是，借貸要找一個靠譜的項目方，不能到最后買不回來幣。今年的“312”也給了我們一個教訓：要非常的慎重，不能爆倉，爆倉了就會很難受。

還有一個是我們的信用借貸，目前我們用的方式是低風險的云算力，這種模式下，我們一般會給用戶10%左右的利息，而且本息都收回之后我們會給10%左右的分成。因為信用借貸比較依賴記錄，我們會看的內容比較多一點。

還有一種是礦機抵押借貸，很多時候是和廠商去談。尤其現在的行情不好，廠商不好賣的話，肯定會談很多聯合挖礦和分期的一些條款，這樣會有最大化的自主資金。以前的時候這些路還不好走，17年有一些靠譜的團隊出來了，去年我們也是和一個很大的團隊建立了一些關系，討論了一些股權，現在的收益也是每一個月1%左右，還是比較穩健的，一年做下來基本上是沒有回撤的。他們日回撤最大的一次是千分之二左右，其實也是非常平穩的。

我們說在熊市的時候有一個穩定的現金流非常的重要，這和挖礦一樣，礦工挖礦的時候雖然手上的錢越來越多，但是幣越來越少。很多的礦工說2020年手上的幣只有2016年的十分之一，尤其是幣價漲的很兇的時候賣了就很容易挖不回來，去年那么好的行情還有人虧了3000、4000個比特幣。所以說，一些收益可能不高，但是可以創造現金流，這個是可以考慮的。

還有一個產品是和期權有關。礦工在熊市的時候，期權是非常值得關注的。尤其是電費占比非常高的，這個時候如果通過期權的產品，你可以放棄一些幣價快速上漲的收益來換一個確定性的收益的提高。比如現在很多的S9或者M21功耗比較高的礦機，電費可能都接近85%、90%，這樣你挖出來的10塊錢當中有9塊錢要付電費。期權策略我們就可以把預期挖出來的幣周一的時候就賣掉，有的時候價格還會更高。總收益提升了5塊錢，但是其實你的凈收益是有一個20塊錢的提升。所以，期權還是一個非常值得關注和使用的產品。

06礦工控制風險的建議

Cindy：今天的活動是知礦大學做的，他們科普方面做得很好，但是他們的對象都是一些新人，所以我想請大家每一個人都給一些礦工控制風險的意見。

張璐：其實我前面的風險都還是比較基于小白礦工的，其實我也想說一個現象，其實托管的電費上，其實就是2毛這樣，小白還是容易踩很多坑，大多數小白都是選擇最便宜的電。我想說大家還是要做好對比，看他前幾年的一些數據。與其選擇一個低電價但是不可控，不如選擇電價相對更加穩定的方案。

大家提到很多的金融手段和挖礦產品，包括市面上很多的算力平臺和產品，也包括知礦大學的一些課程，大家都可以了解一下。

早些年一家兩家獨大的情況下，反而小白不太容易獲利，現在這個市場越來越充分競爭了，在充分競爭的市場上小白有了更多的選擇，會是一個百花齊放更好的生態。

李培才：策略上其實大家都差不多，大礦工的選擇可能就更多一點，小礦工決定自己的策略和風險偏好上都可以做出判斷。其實我們說到自己的優勢，小礦工很多時候可以從銀行拿到的借貸的成本比大礦工還要低。

小礦工有一個難點就是怎么找到合適的場地，這可能是他們和大礦工相比的一個劣勢。但是也不完全是劣勢，就以買礦機來講，現在按照我們的分析，現在很多二手礦機的性價比比一手的要好，可能大礦機沒有辦法買二手礦機，就是因為二手礦機的流動性不太。但是小礦工真的只是想買10臺、20臺的話還是可以買得到的。

礦場其實反而對小礦機來說是有一個問題的，一個就是你不知道誰的礦場是比較穩定的，因為小礦工在礦場上很容易踩坑，沒有很多的時間去做礦場的背景調查。我們的小礦工會有一個錯誤就是會有意地追求低價，不管礦場是不是穩定和是不是偏遠，就看上價格便宜，進去之后就發現是一個坑。

從這個角度考慮的話，小礦工還是要找一個靠譜的業內有一定口碑的企業來跟你一起做。知礦大學他們自己的產品都是非常不錯的，大礦工也是不錯的成本拿到這些礦機，我覺得相比踩坑的虧損還是比較劃算的。

對于很多人來講邁出第一步是比較困難的，你去網上查比特幣正面和負面的新聞是差不多的，對于很多人來講其實已經不在舒適區之內了，做出投資的決策還是比較困難的。我以前有一個朋友說，你如果想真正地理解，首先要把自己的利益和比特幣的上漲綁定在一起，就是先把屁股挪過來，這樣你對比特幣正面的新聞和消息接受的程度會更好一點，因為漲了之后你就賺錢了，不然就是越漲你就越后悔這樣的一種狀態。

總體來講，大家要結合自己的資金情況和投資規模選擇一個合適的產品，跟市場進行合作，而不是一味地追求低成本或者高收益。很多人踩坑不是最可怕的，可怕的是鼓足勇氣邁出第一步就踩坑了，對比特幣喪失了信心，這樣就錯過了很大的漲幅。這樣才是最大的遺憾

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