以太坊:跨鏈錨定 BTC 項目的興起對 ETH 和 BTC 誰更有利？

熱度持續攀升的wBTC、tBTC等BTC錨定幣項目對以太坊和比特幣生態發展是好是壞？對ETH和BTC的價格又會有什么樣的短期和長期影響？從業者們在推特上的這場激烈討論或許能給你更多啟發。

撰文：日曜

將比特幣整合進DeFi系統，擴大BTC的效用，解鎖更大的DeFi市場，已然成為當下熱點。基于以太坊創建BTC錨定幣的項目陸續問世，并成功吸引了廣泛的市場關注。

wBTC作為首個上線的基于以太坊發行的BTC錨定幣，已搶先在DeFi市場上獲得較好的接納度，成為繼ETH、BAT和USDC后，被Maker協議納入的第四個抵押品，加密交易所CoinList也已經向所有用戶開放BTC兌換wBTC服務。

緊隨其后的tBTC近期也十分活躍，先是宣布獲得770萬美元融資，隨后迅速在5月中旬完成主網上線，并且也發表了申請新增成為Dai抵押品的提案。

在以太坊上發行的BTC錨定幣似乎成為一塊新出爐的大蛋糕，入場玩家越來越多，市場討論熱度也隨之興起。

Circle：跨鏈傳輸協議將于6月27日登陸Arbitrum:金色財經報道，Circle在推特上表示，“我們很高興地宣布，跨鏈傳輸協議 (CCTP) 將于6月27日登陸Arbitrum。”[2023/6/9 21:26:02]

有人說，BTC錨定幣的出現將增加以太坊網絡的交易活動，并推動BTC的實際效用提升，也有人擔憂更多交易活動轉移到以太坊鏈上可能會影響比特幣網絡的安全性，還有人推測BTC分散性和影響力的提升可能不利于ETH...

那么，這些BTC錨定幣項目的激增，對以太坊和比特幣生態到底是好是壞？對ETH和BTC的價格又會有什么樣的短期和長期影響？

近日，MakerDAO的風險管理負責人「CyrusYounessi」在推特上發起了一項投票，詢問「在以太坊上發行的BTC錨定幣(wBTC,tBTC等等)更有利于ETH還是BTC的價值積累」。

最終結果顯示，累計1550人參與投票，近三分之二參與者認為這將有利于ETH的價值提升。

跨鏈基礎設施 Router Protocol 主網上線:2月1日消息，跨鏈通信基礎設施項目 Router Protocol 宣布啟動主網，本次主網將在三個區塊鏈上線，分別是 Polygon、Avalanche 和 BSC。

去年 12 月，Router Protocol宣布獲得410萬美元的融資，投資方包括Alameda Research、Coinbase Ventures、QCP Capital、Wintermute、Polygon、Woodstock Fund 等公司。[2022/2/2 9:27:45]

不過，鏈聞認為，評論區就該議題的討論遠比這個單一結果對我們有啟發意義，參與討論的大多是DeFi資深從業者、知名的加密投資者、BTC及ETH持有者與技術愛好者，鏈聞對大家的觀點做了整合，大致分為以下幾個類別。

對以太坊更有利

從投票結果也能看出來，持這一觀點的網友數量不少,認為在以太坊上發行ERC20BTC對以太坊生態或者ETH價格更有利。

跨鏈協議Terabethia已發布，可實現DFINITY互聯網計算機和以太坊跨鏈:12月24日消息，為DFINITY互聯網計算機（Internet Computer）構建解決方案的Web 3.0開發工作室Psychedelic發布了跨鏈合約通信和資產鏡像協議Terabethia。這將允許用戶在互聯網計算機區塊鏈上鏡像和使用任何以太坊代幣，反之亦然。這將有效地把互聯網計算機轉變為以太坊二層擴容解決方案。

該協議試圖解決以太坊網絡擁塞和高昂的gas費用問題。與此同時，互聯網計算機采用了一種“反向gas模型”，即開發者可提供運行使用其“gas”（稱為“cycles”）的應用程序或合約所需的資金。（Cointelegraph）[2021/12/24 8:00:49]

首先是以太坊網絡經濟活動的增加

加密投資者、Mythos網站創始人「RyanSeanAdams」認為，「以太坊上的任何經濟活動都將通過內在的稀缺性機制來驅動ETH價值上升。此外還有游戲之外的稀缺性機制，比如……更多地暴露以太坊，將創造更多的ETH持有者，以及由此將ETH建成一個非主權的價值存儲。」

Cosmos跨鏈橋Gravity Bridge已啟動，明年初將遷移至Cosmos Hub:12月16日消息，負責管理Cosmos（ATOM）生態系統的瑞士非營利組織Interchain Foundation周三宣布啟動由去中心化互聯網服務提供商Althea構建的跨鏈橋Gravity Bridge。

Gravity Bridge允許在以太坊和Cosmos區塊鏈之間轉移ERC-20代幣。在最初階段，Gravity Bridge將作為一個獨立的鏈運行，然后在明年初遷移至Cosmos Hub。其關鍵技術特征包括跨兩個鏈的可互換代幣發行，以及對以太坊到Cosmos預言機的支持。（Cointelegraph）[2021/12/16 7:43:34]

DAO研究者「@BlockEnthusiast」也表示，「以太坊的區塊空間需求增加將有利于以太坊網絡的安全，而比特幣區塊空間需求不足將不利于比特幣網絡的安全，總體上將增加BTC生態系統向ETH生態系統的價值泄漏，在以太坊上與BTC的互動增多是ETH對比特幣持有者的非常好的市場營銷。」

本體創始人李俊：跨鏈不是一個單一協議的問題，而是協議群的問題:3月26日下午，在全球區塊鏈（杭州）高峰論壇的圓桌會議上，本體創始人李俊表示我們對跨鏈理解以及技術戰略性的考慮，跨鏈不是一個單一協議的問題，而是協議群的問題，跨鏈像國家與國家交往，對于本體當中跨鏈分成三個層次：一是松耦合的，包括分布式的身份映射和數據交換，還有資產層和事物層，最下面是共識層跨鏈，現在業界沒有特別完整的方案，大家都在探索當中，這一層是最有價值也是難度最高的一層。[2018/3/26]

其次是ETH流動性和分布的提升

REN協議的狂熱支持者「@DegenFi」認為流動性問題很重要，而「在BTC的ERC20代幣包裝中，ETH可能會比BTC有更好的流動性」

MakerDAO業務開發總監「GregDiprisco」指出，「任何持有包裝比特幣的人很可能已經持有了比特幣，所以這對比特幣來說是中性結果，而對以太坊來說則是正面結果。」

再次是相對于BTC而言

主要評論觀點是認為錨定BTC的應用「可能會導致BTC比ETH更容易被取代，BTC只是平臺上眾多資產中的一項，而ETH則是平臺。」

甚至還有評論指出，ERC20BTC的增加不但對BTC無利，甚至是有害處。原因是「鏈上交易越少，對礦工的回報就越少，可能會降低網絡的安全性，而安全性是討論價值存儲的主要驅動因素」。

另外，MITBitcoinClub社區創始人「@delitzer」則特別提出tBTC的不同運行機制可能對以太坊網絡更有利。

「具體到tBTC的案例中，鑒于ETH所要求的超額擔保(需要ETH的資金鎖定)，采用tBTC肯定更有利于ETH的價值收益。即使是同等擔保也會有同樣的效果，因為ETH的市值更低。」

對比特幣更有利

雖然最終投票結果不是對BTC更有利，但持有這一觀點的人似乎也拋出了不少理由。

首先是擴大BTC的分布

JRRCrypto投資集團董事總經理「DimitarDinev」表示，「如果比特幣擴大了的分布，同時保留了使它成為最有價值硬幣的特征，那么顯然贏家是比特幣。」

Multicoin資本的管理合伙人「KyleSamani」同樣認為，「增加持有BTC的渠道數量對BTC價格更有利，因為一直在擴大BTC的分布」

其次，增強BTC的實際效用

Questo投資者、TokenCodex聯合創始人DavidIach指出「以太坊上的BTC比原生鏈上的BTC有用得多，因為它們能訪問快速增長的DeFi生態系統，榨取整個DeFi生態系統」。

最后，有利于BTC的價值存儲

如果說對雙方可能都有一定好處的話，AmaZix資本合伙人「JoséMariaMacedo」認為，綜合衡量，還是對BTC的價值更大。因為比特幣和以太坊在爭奪價值存儲時，燃燒更多ETH所獲得的邊際效益相比增加BTC分布來說沒那么重要，也就是說，總體上這會讓BTC在爭奪價值存儲時有更大競爭力。

雙贏局面

部分討論者自動為投票增加了第三選項——「Both」，認為對ETH和BTC來說會是一個雙贏結局。

MulticoinCaptial投資分析師「BenSparangoJr.」認為，「能在以太坊擴大比特幣的效用，對BTC的價值是凈正向的，而以太坊作為這系列活動的結算層，對ETH的價值刺激也是凈正向的。」

Provable的首席運營官「AliceCorsini」評論說，BTC錨定幣的使用增加了以太坊生態DApp的應用，擴大了BTC的市場，所以雙贏。

在這個類別下，可以發現一些評論共同點：大家認為這對以太坊和比特幣各自的有利點不一樣，需做區別對待。

其中DApp游戲Mango的開發者「AlexGausman」的看法比較有代表性，并且獲得高贊，他對各種利弊做了分類：

對BTC的價格有利，對BTC的敘事中性，對BTC的潛在安全可能不利。對以太坊的敘事有利，但對ETH的敘事中性，對ETH的價格利弊尚不清晰，但對以太坊的安全性來說可能不利。

當然，他的看法也引發了更加激烈的討論。

DeFi和以太坊的資深撰稿人「@cryptodiario」立刻發起追問「為什么說會對以太坊的安全性不利？」

AlexGausman回應稱，問題在于，如果ERC20代幣的市值比ETH的市值大得多，那么PoS機攻擊就會變得更有利可圖，以太坊網絡就更容易受到攻擊。

但「@cryptodiario」對此并不認同，他認為，想獲取足夠發起PoS攻擊的ETH花費甚高，而且發起攻擊本身會使得ETH價值受影響，并由此引發大部分ERC20代幣價值下滑，那么攻擊者可能得不償失。

對此，AlexGausman給出了一個設想，認為可以通過智能合約的方式來籌集足夠的ETH進行攻擊，一旦開始，人們會在利益的驅使下加入。他始終認為，如果有可能攻擊以太坊這條鏈，隨著ETH的價值相對于ERC20代幣下降，它的利潤會更高。

RadicalxChange社區志愿者KrisJones似乎認同了這一設想，并指出，TeamJust開發團隊和他們的FOMO3D游戲就曾經在ETH上做過實驗，利用一個智能合約以最佳利益/FOMO動機逐步鎖定更多的ETH。ERC20代幣還沒有超過ETH的市值，但在某種程度上，已經接近于持有象征性的集合贖金，直到這個智能合約執行。

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