ARE:減半后一直沒跌，有這兩大因素

距離減半過去已近一周，減半前，幣圈大佬的主流觀點是，減半后要跌。但是比特幣除了在減半前一度從10000U跌至8100U左右，減半后倒是走得十分平穩，一直在9000U上方波動。一是因為挖礦成本，二是因為有兩家機構在大幅增持比特幣。

一、減半后的挖礦成本

對于減半對于礦工收益的影響，TokenInsight首席分析師Johnson在接受金色財經獨家采訪時表示：本次減半是總共為數不多減半里面最殘酷的一次，第二次減半當時最新的礦機有很大的利潤空間，而2020年的這一次減半之前最新的礦機利潤空間并不是特別大，減半之后則要看整體網絡的難度調整以及比特幣價格的變化。

比特幣減半后七日日均挖礦收益降低約54%:據Tokenview數據顯示，近七日（5月12日-5月18日）比特幣全網每日日均產出比特幣數量為896.11 BTC，較減半前日均產出減少約54%。[2020/5/19]

減半后，挖礦難度變高，挖礦成本也變高。從比特幣減半前后的行情來看，減半前幾天往下砸，但沒有砸太深，如果價格砸太深，比特幣價格跌幅太大會導致挖礦利潤減少，很多礦工會因此關機。關機會影響比特幣的算力，算力一旦削減，影響比特幣網絡的安全性和計算能力。所以必須把價格維持在成本之上，讓礦工覺得有利可圖。

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二、灰度與SQ不斷增值比特幣

先了解一下這兩家機構都是何方神圣。

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1、灰度投資

灰度投資公司是著名的比特幣巨鯨之一，它是數字貨幣集團(DigitalCurrencyGroup)旗下于2013年成立的子公司，是全球知名投資公司，專注于加密貨幣的基金投資，有9只加密資產基金，資產規模龐大。數字貨幣集團DCG集團于2015年正式創立，其創始人BarrySilbert于2011年以持有比特幣獲得了第一桶金，并成為了比特幣相關領域的天使投資人。

The Block分析師：比特幣減半后礦工收入將降至每天670萬美元:金色財經報道，根據The Block分析師Larry Cermak周一發表的專欄文章，礦工目前每天的收入約為1340萬美元（利潤取決于電力、人工和其他費用的成本）。但是在減半后，如果價格保持穩定，礦工的收入將降至每天670萬美元。這對于礦工的財務健康意義重大。那些運行低效硬件的人將面臨越來越大的壓力，尤其是那些受到近期市場動蕩影響的人。另一方面，財務前景更健康的礦工，尤其是能夠保護和支撐更高效硬件的企業，可能會發現自己處于更具競爭優勢的地位。[2020/4/14]

根據灰度投資2020年2月12日的數據報告：灰度投資凈BTC持倉市值達到28億美元左右，如果按10000UBTC價格算，灰度投資大概持有28萬個BTC，是名副其實的比特幣超級大戶。灰度投資在第一季度帶來了超過5億美元的資金。

在減半前后，灰度投資近一個月買入38392枚比特幣，平均每天買入1280枚，按減半前比特幣每日1800枚比特幣產量算，僅僅灰度投資就買走71%的比特幣產量。比特幣5月12日減半后，灰度投資加大力度買入比特幣，近三日分別買入1834、2973和4883枚比特幣。比特幣日產量已經全被灰度投資一家機構買走。

2、SQ

SQ創立于2009年6月在美國舊金山成立，是美國上市公司，早先SQ是領先的刷卡消費支付技術和簡單的硬件需求為用戶提供更加簡單快捷的服務，幫助更多用戶隨時隨地的使用信用卡消費，從而推動信用卡的推廣和使用。他們目前的支付和銷售點終端服務產生的收入的94％左右。

Square為了讓其美國客戶了解比特幣，于2018年1月推出Square旗艦產品——手機應用CashApp，開始提供比特幣交易的基礎市場，Square允許美國50個州的客戶通過其CashApp買賣比特幣，幾乎所有用戶都能在該平臺買賣比特幣，成為推廣加密貨幣的載體之一。2019年6月，該公司開始允許客戶將比特幣存入該應用。2019年第四季度，SquareCashApp的收入有近一半來自比特幣。

據Zycrypto5月8日報道，Grayscale和Square的CashApp購買了2020年第一季度新挖比特幣總量的52%。其中，灰度投資購買了1-3月新挖出的比特幣的29.41%，Square購買了1-3月新挖出的比特幣的23.15%。

目前市場上新挖出來的新幣基本上都被這兩家機構買走，而由于他們吃貨，也對減半后礦工出現的拋盤起到托市作用，讓行情沒能深幅下跌。對于這些跑步入場的大機構來說，增持比特幣，也是提前做好美元貶值對沖的準備。

三、跌不下去是不是一定會上漲呢

有人覺得，既然比特幣跌不下去了，那么接下來只好漲了。長遠為看，這種說法完全正確。但是短期來說，從技術指標來看，比特幣的周線三角形整理還未走完。從外圍環境來看，疫情還沒消停，美股在無限QE的推動下，風險越漲越大，如果美股一旦再來幾個熔斷，幣市的錢是否可能抽去救市，也很難預估。

雖然，現在看似跌不下去，但是想要大漲條件也不是太成熟，畢竟目前市場上資金還相當匱乏。

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