EOS:詳解EOS經濟模型：供需、網絡資源、投票機制

本文來源：HashQuark社區，作者：郝凱

本文對EOS的經濟模型進行了深入研究，重點聚焦EOS的供需情況、EOS網絡資源的產生和獲得以及EOS的投票機制。

EOS的供需情況

EOS的價格會受到基本面和供需情況的影響。長期來看，EOS的價格主要由基本面決定；短期來看，供需情況對EOS的價格有很強的驅動力。

供給

EOS的供給可分為初始代幣和增發代幣兩部分。

EOS的初始代幣數量是10億，其中9億用于初始代幣發行來募集資金，1億由團隊保留。數據顯示，EOS在初始代幣發行階段募集到的資金約42億美元，遠遠超過其他區塊鏈項目。

區塊鏈項目募集資金，數據來源：ICORATING

EOS最初設定的年通脹率是5%，即每年增發5%的代幣。1%的增發代幣用作節點獎勵，其中出塊節點獲得1/4，候選節點獲得3/4。4%的增發代幣作為提案基金存入eosio.saving賬戶。

2019年5月8日，出塊節點投票決定，EOS的年通脹率調整為1%，不再向eosio.saving賬戶中存入EOS，同時將這個賬戶中現有的3400萬個EOS全部銷毀。目前，EOS的年通脹率低于比特幣和以太坊。

香港東驥基金總經理：建議監管機構考慮限制散戶投資虛擬貨幣最多只占其資產30%:金色財經報道，四川省內江市人民政府顧問、香港東驥基金總經理龐寶林今日撰文《香港打逆境波改革須大刀闊斧》，建議香港監管或可考慮限制散戶投資金額及其現金占比多少等，例如虛擬貨幣接受散戶投資，卻最多只占其資產30%，此舉以保護投資者為首要目標，同時也不會限制散戶投資者學習的機會。[2023/9/7 13:24:39]

需求

EOS的權益包括使用權、治理權和收益權，對EOS的需求可以主要從這三方面來分析。

對于使用權，創建賬戶、執行交易、部署智能合約等操作都需要用到RAM、CPU和NET等網絡資源，用戶可以通過持有EOS獲取網絡資源。其中，RAM通過使用EOS購買獲得，購買RAM的手續費需要使用EOS支付；CPU和NET通過抵押EOS或者從其他用戶租賃獲得。目前，EOS是最活躍的公鏈之一，每日交易筆數明顯高于其他公鏈。

EOS、ETH和TRON的對比，數據來源：DAppReview

對于治理權，主要體現在用戶抵押EOS給節點投票。每個EOS賬戶至多可以給30個節點投票，并且所有節點的得票數量都是該賬戶抵押的EOS數量。據EOS瀏覽器數據顯示，目前參與Staking的EOS數量為6.09億，約占EOS總量的59.7%。

比特幣閃電網絡節點數量為16,444個:金色財經報道，1ML數據顯示，當前比特幣閃電網絡節點為16,444個，過去30天減少0.08%；通道數量為71,792個，較一個月前減少了3.6%；網絡容量為5,305.59BTC，月減少2%。[2023/5/21 15:16:14]

EOS代幣狀態，數據來源：eosflare.io

收益權主要有三種：一是用戶通過抵押EOS獲得Staking收益，二是一部分投機者持有EOS等待升值，三是獲得EOS生態中項目的空投代幣。

EOS的網絡資源

在EOS的設計中，沒有類似于以太坊的gas費，使用EOS是免費的，但用戶只有在持有EOS的情況下才能使用網絡資源。如前文所述，RAM需要使用EOS購買獲得，CPU和NET通過抵押EOS或從其他用戶租賃獲得。

RAM

EOS幾乎所有網絡操作都需要用到內存資源。內存的定價采用Bancor機制，在總內存不變的情況下，需求的增加會推動內存價格的上漲。在正常情況下，EOS的內存設計帶有負反饋機制：內存的價格上漲時，DApp的開發成本上升，新開發DApp的數量減少，對內存的需求下降，使得內存的價格下跌；內存的價格下跌時，DApp的開發成本下降，新開發DApp的數量增多，對內存的需求上升，使得內存的價格上漲。ETH中的gas費也有類似的負反饋機制，但EOS借用Bancor機制使得這種負反饋的作用更加顯著。

CZ發文提示用戶不要受FUD和虛假消息影響:2月13日，CZ在其社交平臺發布消息，提示用戶不要受FUD和虛假消息、攻擊影響。[2023/2/13 12:04:07]

然而，大量投機者根據Bancor機制的特點，早期購買并囤積內存資源，使內存價格在短期內大幅上漲，提高了其他用戶的使用成本，EOS不得不進行內存擴容。

EOSPark數據顯示，當前EOS總內存為180.55GB，已分配的內存為76.32GB，占比45.29%。已使用的內存為11.52GB，僅占6.38%。下圖是內存持有量前10位用戶的使用情況。從圖中可以看出，前10位用戶持有的內存非常多，但實際使用的內存非常少。這一方面表明當前的內存資源相對充足，不存在短缺的情況；另一方面也表明他們購買內存的首要目的不是使用，可能仍然存在投機心理。

內存持有量前10位，數據來源：EOSPark

CPU和NET

CPU是指網絡中的計算資源，NET是指網絡中的通信資源。CPU和NET都屬于可恢復的資源，在24小時內線性恢復。用戶通過抵押EOS或者從其他用戶租賃來獲得CPU和NET，用戶可以獲得的CPU和NET數量由其抵押的EOS在所有抵押EOS中的占比決定的。例如，當前總共有10萬個EOS抵押用于獲得CPU資源，某用戶抵押了1萬個EOS，那么他能夠使用全網CPU資源的10%。

數據：當前DeFi協議總鎖倉量達701.04億美元:12月12日消息，Tokenview鏈上數據顯示，當前DeFi項目總鎖倉量（TVL）為701.04億美元。鎖倉量資產排名前五（美元）：

Curve（101.65億 +1.53%）；

Maker（69.21億 -0.25%）；

Uniswap V3（49.46億 -0.03%）；

Aave（43.72億 -3.61%）；

WBTC（34.29億 -0.06%）。[2022/12/12 21:38:28]

REX

為解決EOS的網絡資源昂貴和投票率過低的問題，2019年4月，BlockOne推出REX資源交易平臺，在REX平臺上可以交易CPU和NET資源。作為EOS生態內的一個DeFi項目，REX的市場熱度很高，鎖倉的代幣價值僅次于Compound和Maker。

DeFi項目的鎖倉價值占比，數據來源：DAppTotal

用戶購買REX代幣的前提是必須抵押EOS并給出塊節點投票，這樣可以提高EOS的投票率。然后，用戶將抵押的EOS充入REX的儲備池，換取REX代幣。如果用戶想將REX代幣換回EOS，會有4天的贖回期。

Voyager Digital獲準返還2.7億美元的客戶資金:8月5日消息，加密借貸服務提供商 Voyager Digital 已獲得美國破產法院批準，允許其返還2.7億美元的客戶現金。路透社援引《華爾街日報》稱，監督Voyager破產案的法官邁克爾·懷爾斯裁定，該公司提供了“充分的依據”來支持其關于應允許客戶訪問大都會商業銀行托管賬戶的論點。（路透社）[2022/8/5 12:03:31]

用戶參與REX的動力是持有REX代幣并分享收益。收益主要包括CPU和NET的租金、購買RAM的手續費和賬戶拍賣獲得的收益等，并根據用戶持有的REX代幣比例進行分配。

對于那些對CPU和NET資源需求大但EOS余額有限的開發者來講，REX是一個非常有吸引力的平臺。他們可以花費較少的EOS作為租金，獲得30天的EOS的資源使用權。

EOS的投票機制

EOS的共識機制是DPoS，得票率最高的前21個節點擔任出塊節點。但是，目前很多出塊節點具有中國背景，并且節點之間相互投票的現象非常普遍，這引起了社區成員對EOS中心化程度高的質疑和不滿。

EOS出塊節點信息，數據來源：EOSPark，2020年6月24日

現行的投票機制

EOS的節點投票采用的是1票30投的機制，每個EOS賬戶至多可以給30個候選節點投票，且所有節點的得票數量都是該賬戶抵押的EOS數量。在這種機制下，節點互投成為競選出塊節點的最佳投票策略，節點之間是協作關系而非競爭關系。節點之間會互相串謀并投票，共同瓜分出塊獎勵，他們會牢牢把控既得利益，讓其他候選節點難以參與進來，增發的代幣被這些節點獲得，導致EOS的中心化程度越來越高。

「6個抵押池」

BM曾提出「6個抵押池」的方案來解決這個問題，即設計6個特定的抵押池，對應6個特殊的智能合約和6個期限。只有那些充入抵押池的EOS代幣才能參與節點投票，并獲得Staking收益。

Token可以在任意時間打入任意的抵押池，但一旦打入，在到期前只能勻速提取。比如，一筆EOS打入10年期抵押池后，每周最多只能提取7/(10*365)=0.19%。當然，也可以一直不提取，到期后接著轉存。

抵押池中的Token都可以分享Staking收益。Staking收益獨立于驗證節點的出塊獎勵，與出塊獎勵一起構成Token增發的兩個渠道。而在很多PoS公鏈中，Staking收益來自驗證節點向其支持者分享的出塊獎勵和手續費，這是BM建議在代幣增發上的關鍵特色。

對于增發代幣的分配，BM建議以抵押池的收益為主，出塊節點獲得的出塊獎勵則盡可能最小化，并且還要根據出塊節點的丟塊情況打折扣。BM的建議實際上壓低了出塊節點及其支持者的地位，而提高了抵押池的地位。

在出塊節點選舉中，每個代幣的權重等于其連續處于抵押池中的時間長度。因此，投票權重也與Staking數量、時間成正比，也就是犧牲流動性能換取更大的投票影響力，這類似于「幣天」概念。

按「幣天」從高到低選出21個出塊節點后，出塊節點輪流出塊。每個驗證節點在每個塊中獲得的出塊獎勵不是一樣的，而是與它累計獲得的「幣天」成正比。這樣，如果一個人能獲得大量的「幣天」支持，不管他把這些「幣天」支持都放在一個驗證節點上，還是分到兩個驗證節點上，他所獲得的出塊獎勵是一樣的。這一機制有助于緩解目前EOS節點選舉中的串謀和「分拆馬甲」等問題。

需要指出的是，BM提出的方案目前并沒有實施。

總結和思考

EOS和以太坊在使用模式上有很大的不同。在以太坊上進行操作需要支付gas費，EOS無需支付gas費，但需要持有EOS來獲得RAM、CPU和NET等網絡資源。在EOS上執行操作的成本是EOS在Staking階段和Unstaking階段的流動性溢價。如果需要使用RAM，成本還包括買賣RAM的差價和交易RAM的手續費。

對于以太坊來講，當出現熱門的DApp時，網絡變得非常擁擠，gas費會非常昂貴且價格波動大，甚至會出現交易擁堵無法成交的情況。對于EOS來講，抵押EOS的用戶獲得CPU和NET，可以在一定程度上避免不能交易的情況，但普通用戶的網絡資源可能會被持幣大戶稀釋。

REX的推出緩解了EOS的網絡資源昂貴和投票率過低的問題。用戶可以參與REX獲得收益，開發者可以用較低的成本獲得足夠的網絡資源，并且用戶不會有任何本金風險。但參與REX的收益并不高。

EOS現行的節點投票機制受到的爭議很大。節點互投是參與競選的最佳策略，并且很難對節點互投進行限制。BM提出了新的抵押池方案，但這個方案能否實施仍是未知數。

EOS的初始代幣發行非常成功，BlockOne團隊募集到大量的資金，不存在任何現金流的問題。如果能利用好這些資金，BlockOne團隊可以為EOS生態持續輸出優秀的產品，改進EOS存在的缺陷。但這也同時意味著中心化，BlockOne仍然對EOS社區具有極大的影響力。

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