比特幣:金色硬核 | 比特幣不是通縮貨幣 比特幣減半也不是量化緊縮

金色財經近期推出金色硬核（Hardcore）欄目，為讀者提供熱門項目介紹或者深度解讀。

按：5月12日比特幣成功完成第三次減半。對比于美聯儲的“量化寬容”，有些經濟學家和機構（如灰度發布的研報“比特幣的量化緊縮”）把比特幣的產出減半稱之為“量化緊縮”。但是比特幣減半真是量化緊縮嗎？《人民的量化寬松》作者、專欄作家Frances Coppola有不同意見，他認為比特幣減半不是量化緊縮。包括很多人在說比特幣是一種通縮貨幣，其實比特幣也不是通縮貨幣，比特幣在達到2100萬枚比特幣之前，也是出于持續通脹狀態，只是通脹率逐步減少，直至為0。enjoy it。

金色午報 | 8月24日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：DeFi、Filecoin、gas費、缺口

1.DeFi協議鎖定資產總價值超80億美元。

2.Filecoin多礦工合并要求該組合達到標準。

3.以太坊平均gas費較兩周前下降70%。

4.CME BTC期貨本周形成“11665-11695美元”缺口。

5.麻生太郎：區塊鏈是一種可以應對傳染病風險的技術。

6.楊海坡：Layer2（二層網絡）不可能獲得真正成功。

7.yearn.finance發起添加yRen BTC Delegated Vault的新提案。

8.比特幣小幅上漲，日內最低報11588.77美元，最高報11714.75美元。[2020/8/24]

5月12日，比特幣網絡挖出區塊630000。比特幣的產出迅速從12.5枚比特幣降至6.25枚比特幣每10分鐘。許多人預計，這種“減半”將觸發比特幣價格的持續上漲，就像在2013年和2017年減半之后發生的那樣。確實，在減半之后最初的急劇下跌之后，比特幣價格現在呈上升趨勢。那么，還會有再一次比特幣牛市嗎？

金色晚報 | 6月3日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：Ripple、比特大陸、OKB、ETH

1. Ripple首席執行官日前曾與巴西央行行長進行視頻會議溝通。

2. 比特大陸聲明：已聘請律師團隊追究詹克團方的相關法律責任。

3. 主力數據復盤：幣安現貨主力3142.71枚BTC砸盤引發瀑布。

4. OKB最新季度銷毀350萬枚價值1900萬美元。

5. 日本加密貨幣交易所Coincheck確認出現數據泄露。

6. 近7億枚XRP從Bithumb交易所轉出價值1.4億美元。

7. 數據：ETH在交易所余額達到3個月低點。

8. Argo Blockchain 5月共挖出252枚比特幣，受減半影響環比下降。

9. 鉆石巨頭戴比爾斯和波士頓咨詢公司因區塊鏈專利被起訴。

10. 韓國慶南道正進行區塊鏈數字公共服務平臺試點。[2020/6/3]

在美聯儲通過“量化寬松”創造空前數量的新貨幣之際，比特幣減半來臨了。對比特幣持有者來說，美聯儲無度的法幣創造突顯的是比特幣固有的稀缺性，以及比特幣的穩健性。

金色相對論 | 邵建良：新礦機或推遲上線 云算力適用于當下:在本期金色相對論中，嘉楠科技區塊鏈總經理邵建良發言指出：前段時間CoinShares發布了最新報告，全球65%的算力由中國礦工提供。這兩周算力的不升反降正是受疫情的影響導致國內大部分礦場的新礦機不能按時上線。然而，近期市場企穩回升，比特幣鏈上交易屢破新高，難度值作為其中的一個重要參數來動態的平衡區塊的生成速度，直接使挖礦的困難程度大幅上升。

推遲新礦機的上線可能性比較大，這對于現在想入場或者追加投資的礦工來說有一定的難度，不過云算力卻是個相對不錯的選擇，非實體、不受物流限制等特性，特別適用于當下。[2020/2/13]

為了回應中本聰留在比特幣創世區塊上的著名信息，F2Pool在減半前挖出了最后一個區塊，并在區塊鏈上留言：“NYTimes 09/Apr/2020 With $2.3T Injection, Fed's Plan Far Exceeds 2008 Rescue."（2020年4月9日紐約時報：美聯儲計劃向經濟注入2.3萬億美元，超過2008年金融危機的經濟援助。） 含義很明確：美聯儲的行動利好比特幣上漲。 

金色相對論 | 楊玉梅：整個行業正經歷一場大浪淘沙、去偽存真的洗牌:在本期金色相對論中，節點資本管理合伙人楊玉梅發言指出：目前區塊鏈仍處在早期發展階段，整個行業在發展進程中正經歷一場大浪淘沙、去偽存真的洗牌，并且嚴格意義上來講，真正專注于區塊鏈行業的投資機構并不多，因此在這個過程中自然會淘汰一批并不專注，投機性質較強的區塊鏈投資機構，因此我們會看到目前出現一些“衰落”的現象。但是真正在這個領域一直努力前行著的真正的區塊鏈行業投資機構，會在滌蕩過程中更加堅定、活躍、脫穎而出。[2020/2/13]

這突顯了一個事實，那就是，隨著美聯儲的貨幣發行量急劇上升，比特幣的發行速度下降了，有人把比特幣減半稱為“量化緊縮”。但是我擔心這是錯誤的。比特幣產出減半并不是量化緊縮。 

分析 | 金色盤面：XRP帶動市場反彈:金色盤面獨家分析：過去1小時，市場在XRP帶動下發起一波反彈行情，BTC挑戰1小時中軌，而XRP已經脫軌，要注意沖高回落，短線建議保持觀望。上述分析僅限技術交流，不作為交易參考，投資者需要理性看待市場價格波動，做好風險控制。（登錄金色財經APP—發現，查看更多幣種的獨家點評。）[2018/9/30]

大家都知道，當美聯儲實行量化寬松時，它向經濟中注入新的資金。它從私營部門購買資產，并用新創造的美元來支付。這些新美元在經濟中流通，刺激了經濟活動并提高了通貨膨脹。 

量化緊縮則相反。美聯儲將資產出售給私營部門，或在其持有的資產到期后不再持有。它會銷毀賣出資產回收來的錢。因此，流通中的美元數量實際上下降了，從而抑制了活動并減少通貨膨脹。量化緊縮是貨幣的銷滅。 

就在兩年前，美聯儲還在進行量化緊縮。它允許資產負債表上的美國國債到期，并銷毀了美國政府贖回它們償還的資金。在2016年至2018年之間，美聯儲將基礎貨幣（即直接創造的美元）削減了一半。但是比特幣代碼不包含任何可以減少比特幣供應的機制。比特幣不能銷毀比特幣。因此，將比特幣減半稱為“量化緊縮”是錯誤的。 

當國際上美元短缺開始給金融市場造成嚴重壓力時，美聯儲結束了量化緊縮政策。自去年9月以來，它一直在為系統注入新的資金。現在，由于冠狀病大流行可能導致全球經濟蕭條，美聯儲已將利率降至零，并開始實施龐大的量化寬松計劃。流通中的基礎貨幣數量很快將達到歷史最高水平。但是，隨著驚嚇的投資者涌入以美元計價的資產，美元匯率繼續飆升。盡管美聯儲盡了最大的努力，但世界仍然極度缺乏美元。 

但是，一旦經濟擺脫了由疫情大流行引起的衰退，這些圍繞該系統的新資金可能導致高通脹。因此，比特幣的減半恰逢其時。與其投資于系統膨脹的資產，不如投資于因設計而稀缺且將變得更稀缺的資產？

問題在于，比特幣總量并沒有變得更少。流通中的比特幣數量仍在增加，只是速度變慢了。比特幣減半相當于美聯儲將量化寬松的資產購買速度減半。 

目前，比特幣并不是“hard money”。它的供應不是固定的，也不會長期不變。完全達到了著名的2100萬的極限，將需要超過一個世紀的時間。收益遞減可能意味著礦工可以在開采最后一個比特幣之前就退出比特幣挖礦。誠然，比特幣供應量的增長速度沒有美元增長快，但是在危機時刻，它并不是世界上首選的儲蓄工具。比特幣支持者可能需要想一想，在經歷十年的超低利率，三輪量化寬松政策，以及（現在）世界上最大的貨幣創造計劃，為什么現在比特幣仍然不是人們在危機時首選的儲蓄工具。也許過高的美聯儲貨幣創造并沒有像其倡導者所想的那樣利好比特幣。 

因此，減半并沒有使比特幣對于投資者而言變得稀缺。但是比特幣對現在的一群人就是礦工而言，比幾個星期前更稀缺了。 

比特幣定期減半的目的是使比特幣對礦工稀缺。將比特幣的生產出速度減半意味著每開采一個區塊將損失約58000美元。因此，我們可以將其稱為礦工減薪。或者我們可以說，比特幣網絡支付給礦工的獎勵減少了一半。礦工必須努力工作才能獲得回報，這迫使效率低下的礦工被淘汰出局。隨著整筆獎勵的減少，交易費在礦工利潤中所占的比例更大。到最后一個區塊開采時，幾乎所有礦工的利潤都將來自交易費。 

可以肯定的是，由于減半，邊際礦工已經開始退出，交易費用已占剩余礦工區塊獎勵的較大比例。減半恰恰做到我們預期的事情。  

美聯儲的行為是在減半之前推動對比特幣的需求。較低的產出率將擴大供需之間的差距，從而增加價格上漲的速度。任何對經濟學有基本了解的人都會知道，當需求超過供應時，價格就會上漲，直到供應增加以滿足需求或者需求下降供應很容易滿足為止。

在比特幣的情況下，供應量的增加不能超過代碼所允許的速度，并且代碼只是大大降低了它的速度。如果，買家退出市場，比特幣價格將下跌。考慮到交易費用和確認時間的上升，這很可能遲早會發生。因此，自相矛盾的是，減半既可以提高比特幣價格上漲的速度，又可以加快比特幣崩潰的到來。

美聯儲的貨幣創造已經推高了比特幣的價格，而比特幣的減半可能會加速這種上漲。減半后的牛市還需要時間。但是上兩次減半均以重大崩盤結束。如果這次還有牛市，那也可能是短暫的。

原文：Bitcoin’s Halving Is Nothing Like Quantitative Tightening

Tags：比特幣BSPNBS區塊鏈比特幣行情軟件下載BSP幣nbs幣最新消息區塊鏈專業方向好就業嗎

萊特幣