1INCH:Crypto Briefing：一文讀懂 DeFi 交易路由 1inch.exchange

DEX行業的碎片化問題很可能會持續相當長一段時間，這種趨勢恰是1inch.exchange的機遇。

撰文：LiamKelly、AshwathBalakrishnan翻譯：盧江飛CryptoBriefing授權鏈聞翻譯并發表中文版本

1inch.exchange之所以能在DeFi領域里風生水起，一個主要原因就是他們在一個地方「集中」了去中心化流動性。尤其是在YieldFarming崛起之后，1inch.exchange平臺更是得到了長足發展。

重點內容概述

1inch.exchange重點服務于渴望探索去中心化交易所的零售用戶市場。通過集成大量去中心化交易所和代幣，用戶可以交換幾乎所有類型的ECR-20代幣。不過，由于DEX大多基于以太坊構建，因此可能會導致gas費用變得過高。1inch.exchange如今已成為蓬勃發展的去中心化金融行業重要組成部分，最初它扮演了一站式流動性匯總「聚集地」的角色，但后來逐漸演變成了一把無比實用的「瑞士軍刀」，其持續效力與瞬息萬變的DeFi世界息息相關。

是的，1inch.exchange的強大功效，許多用戶已經注意到了。

最近，DeFi支持者兼加密創業投資人QiaoWang在推特上啟動了一個非正式調查，他希望從自己1.7萬名粉絲哪里了解不同DeFi平臺的實用性，并列出了包括Balancer、Uniswap、Compound在內的多個知名項目。最終，QiaoWang得出的結論是：按照產品/市場契合度來看，排名前三DeFi項目分別是Uniswap、Curve和1inch.exchange。

Crypto.com：曾誤將28.5萬枚ETH發送至Gate.io，隨后已協商退回:11月13日消息，據推特用戶jconorgrogan發推稱鏈上數據顯示Crypto.com某地址曾于10月份將約28.5萬枚ETH轉入交易所Gate.io地址，隨后數天后Gate.io將其退回Crypto.com另一地址，但這兩個地址隨后均出現在Crypto.com公布的離線儲存用戶資產的冷錢包地址名單中。

Crypto.com首席執行官Kris回復稱，這應該是一個新的冷錢包地址，但被發送到一個白名單的外部交易所地址。我們與Gate.io團隊合作，資金隨后被退回到我們的冷錢包。為了防止這種情況再次發生，我們實施了新的流程和功能。[2022/11/13 12:57:54]

正所謂沒有調查就沒有發言權，QiaoWang這個調查結果比任何東西都更能引發思考。通過更好地確定產品/市場契合度，了解不同DeFi平臺的流動性，并確定各個平臺之間是否存在「業務重疊」，才能讓你更準確地判斷這些DeFi平臺彼此間的差異。

我們將在本文中深入分析1inch.exchange的本質、解釋平臺功能、探索其運作原理，并且闡述為什么這個DeFi工具對于任何用戶而言都是必不可少的。

什么是1inch.exchange？

1inch.exchange是一個DEX聚合器，可幫助路由幾乎所有的DeFi交易。通過與各個DEX服務提供商集成，1inch用戶能夠獲得最實惠的交易、最低的交易延遲，而且可以使用各種ERC-20代幣進行交易。

上圖來自DuneAnalytics：每月在1inch.exchange上交換的各類數字資產

加密日常交易服務公司CryptoRefills完成種子輪融資:10月27日消息，總部位于荷蘭阿姆斯特丹的加密日常交易服務公司 CryptoRefills 完成種子輪融資，新加坡加密支付提供商 Triple A 創始人 Eric Barbier 領投，LXA Advocaten 投資顧問 Marnix Geraerts 和 Dani?l Soons 等參投，本輪融資暫未披露具體金額。

CryptoRefills 旨在讓世界各地的人們能夠使用比特幣和其他加密貨幣來滿足日常需求，該公司目前已與 Binance 和 Avalanche 建立了一商業和營銷合作伙伴關系，而且也是荷蘭金融科技協會和區塊鏈荷蘭基金會成員。[2022/10/27 11:49:48]

平臺包括：Uniswap、KyberProtocol、Aave、Curve.fi、Airswap、mStable、Balancer、dForceSwap、0xAPI、0xRelayers(Bamboo,RadarRelay)、Bancor、以及Oasis，還有許多其他流動性來源。

上圖來自DuneAnalytics：每月在1inch.exchange上的跨DEX交易分布

通常，1inch.exchange路由至少會通過1個以上的平臺進行交換，這種多路由程序稱為拆分交易，舉個例子，aDAI與DAI之間就采用了這種簡單交換模式。

上圖來自1inch.exchange

此類交易大部分都是發生在Uniswap上的，只有一小部分在Balancer上進行，具體交易比例會根據兩個平臺上不斷變化的匯率而波動。

CryptoPunks系列NFT 24小時交易額增長近400%，位列OpenSea榜首:金色財經報道，OpenSea最新數據顯示，CryptoPunks系列NFT過去24小時的交易額為713ETH，增長率為395%。24小時交易額排名位列OpenSea第一。[2022/10/15 14:29:03]

在執行此類特定交易之前，Uniswap還為用戶提供了兩種「解鎖」流程，一種是「無限解鎖」，另一種是一次一次地「單次解鎖」。

大多數DApp都會要求用戶允許他們和用戶的數字錢包進行交互，但1inch是一種非托管去中心化應用，因此它永遠不會持有用戶資金，但同時又能與各種加密錢包進行持續交互。

一旦「解鎖」，交易活動就會發生，而且每次應用程序調用并驗證解鎖時就能節省gas費用。對于那些經常與DeFi協議進行交互的用戶來說，這個功能可以幫他們省很多錢。1inch將這種類型的解鎖成為「無限解鎖」，因為它不同于那種一次一次地解鎖交易——由于用戶每次調用解鎖都需要支付gas費用，因此「一次一次地解鎖交易」這種解鎖類型成本就更高。不過，「一次一次地解鎖交易」的安全性相對更高，因為一旦受到威脅，用戶并不總是鏈接到協議上。

在上圖中列出的這些DeFi平臺中，用戶還可以隱藏自己不希望與之交互的某些DEX，操作非常簡單，只需要單擊切換按鍵即可，如果選中的DEX被關閉，交易就不會通過這些平臺了。

本質上，1inch更像是一個高效的DeFi路由平臺，它并不會搜索各個交易所以獲得最佳交易價格，僅是為用戶整理出所有這些數據，然后確保無論怎么「交換」都能讓用戶獲得最實惠的價格。盡管操作平臺一開始會讓人有些「生畏」，但即便你是一個新手，只需花上幾分鐘時間就能獲得很直觀的用戶體驗。

海外媒體Crypto Briefing與499BLOCK達成戰略合作:據官方消息，在499Block兩周年生日AMA活動中，Crypto Briefing合伙人Jay宣布CryptoBriefing與499BLOCK達成戰略合作。Jay表示，區塊鏈是一個全球生態系統，并且正在快速增長。因此，我們所建立的社區也應該是全球性的。[2020/5/21]

接下來，讓他們探討一下1inch在YieldFarming熱潮中的「生長方式」，同時深入分析這些「交換」背后的具體情況。

1inch.exchange在YieldFarming中扮演什么角色？

所謂YieldFarming，實質上是將用戶閑置的加密貨幣轉移到各個借貸平臺上，然后他們就能從這些資產中獲得利息。雖然YieldFarming在某些不同形式上可能有更復雜的定義，但以上解釋至少在本文中是說的通的。如果您想了解更多YieldFarming知識，推薦以下兩篇文章：

HowtoYieldFarmonUniswapandNotGetRektYieldFarmingonDeFi:Beginner’sGuidetoEarningInterestonYourCrypto下面，我們來看看一個所謂「YieldFarmer」的用戶如何使用1inch.exchange來最大化其收益——也就是所謂的「收成」吧。首先，通過在1inch.exchange上打開一個選項卡，然后就能關聯到諸如LoanScan、DeFiRate、DeFiPrime等站點，用戶此時可以隨時關注不同平臺上的借貸利率。

就目前來說，Aave上的穩定幣DAI價格匯率十分不錯，如果用戶持有DAI，那么「YieldFarming」操作相對簡單：他們可以直接登陸Aave，將自己的DAI兌換成aDAI，后者是穩定幣DAI在Aave上的計息版代幣。

動態 | CryptoProfile宣布了一個全新的平臺 將徹底改變加密貨幣行業:據CCN消息，CryptoProfile正在開發一個平臺，解決當前ICO在加密領域的問題。這個平臺上，合法的令牌生成事件有機會在風險不利的環境中向貢獻者進行宣傳。CryptoProfile代表平臺上的出資方進行盡職調查，以確保他們只參與最有可能成功的ICO。[2019/1/28]

由于操作過于簡單，因此用戶幾乎不需要1inch這樣的交易路由服務提供商。但問題是，如果用戶持有其他資產，比如Chainlink的LINK代幣，那么手工兌換成aDAI代幣的過程就會非常麻煩：

用戶此時需要找到一個去中心化交易所、或是一個流動性池，而且這個流動性池需要為LINK和DAI之間的交換提供具有競爭力的價格。然后，用戶需要拿著杠桿從去中心化交易所或流動性池兌換出的DAI移交給Aave，并將其兌換成aDAI。這個過程很尷尬，因為用戶在執行每個步驟時都可能無法鎖定最佳價格——此時，1inch就能發揮作用了。在1inch上，用戶只需一次點擊即可完成整個過程，確保交易者的訂單不會出現低滑點問題。

不過隨著DeFi的普及，以太坊gas費用也在不斷上漲，這意味著進行簡單交易可能會相對便宜一些。如果用戶開始開始與多個智能合約進行交互，收取的gas費用就會迅速增加。這可能是使用1inch時所遇到的一個最明顯問題，但從另一個角度來看，這個問題本質其實是底層區塊鏈的問題，而不是1inch本身的問題。

探索1inch上的以太坊gas費用問題

現在，讓我們再舉一個例子，從中或許可以了解到1inch所解決的另一個問題：如果用戶持有aDAI代幣，但此時他/她發現Aave上Synthetix穩定幣SUSD的計息版代幣aSUSD匯率更好，然后這個用戶就想切換到aSUSD上，此時該怎么辦呢？

在1inch上，用戶可以通過任意數量的流動池和DEX進行路由，把自己的aDAI代幣轉換成DAI，再將DAI轉換成SUSD，最后把SUSD兌換成aSUSD代幣——最重要的是，所有這些操作都可以一鍵完成。

然而不幸的是，雖然操作十分便捷，但卻會給用戶帶來高昂的gas費用成本。

上圖來自1inch.exchange：如果要將50aDAI轉換為約50aSUSD，用戶需要支付超過30美元的費用才能執行此交易。所以，大多數用戶可能不會接受這種操作。

1inch上此類特定交易成本如此昂貴的一個主要原因，其實就是以太坊網絡上的gas成本過高。由于大多數DEX都是建立在以太坊區塊鏈上的，所以gas費用是一個始終無法繞開的問題。但是為了解決這一難題，1inch集成了一項獨特功能：CHIGasToken代幣。

在解釋CHIGasToken代幣之前，我們要先談談GasToken，GasToken允許用戶推測gas價格，當價格低廉的時候，用戶可以購買和存儲gas，以備日后使用。1inch背后的開發人員將這一想法更進一步，并創建了CHIGasToken代幣。對于活躍的DeFi用戶來說，使用此代幣或等效的GasToken絕對算得上是一個好習慣。

上圖來自DuneAnalytics：當用戶使用以美元計價的GasToken時，就能節省1inch.exchange上的gas費用

1inch背后的團隊

2019年6月，SergejKunz和AntonBukov在ETHNewYorkHackathon上宣布創立1inch.exchange，這兩人都是經驗非常豐富的軟件工程師，擁有近30年的從業經驗。SergejKunz在多家德國公司中擔任軟件工程師，其中最知名的一家就是保時捷。AntonBukov曾擔任過iOS和macOS開發人員，2017年8月進入加密貨幣行業，之后一直與NEAR協議合作，協助在NEAR和以太坊之間建立可互操作的橋梁，直到2020年6月。

1inch因為發布有關DeFi漏洞報告而聞名，迄今已經發布了多份此類報告，涉及的DeFi平臺還包括Balancer和Bancor等。

在黑客馬拉松方面，1inch團隊通常利用黑客馬拉松尋求幫助，比如產品構建，擴展更直觀的用戶界面等。在創建1inch之前，SergejKunz和AntonBukov兩人也參加過黑客馬拉松，期間還為DeFi項目開發了套利機器人。

1inch平臺指標

1inch的流動性匯總功能為DeFi用戶提供了巨大的實用性，可以幫助DeFi用戶從各個方面獲得最佳價格。這種聚合服務可以大大提高DEX的用戶使用體驗，但是對于那些不想將CHI代幣復雜化并保持較低交易成本的簡單用戶，Uniswap可能是個更好的選擇，畢竟Uniswap可以提供一種更便宜的流動性獲取方法。

1inch的用戶群大多數是經常使用該產品的經常性用戶。截至撰寫本文時，1inch擁有大約300個日均獨立用戶，該指標曾在2020年6月24日達到峰值。

上圖來自DuneAnalytics：自成立以來1inch.exchange上的每日用戶量

1inch用戶群主要由散戶組成，交易額分布在$500到$8,000之間就能充分證明這一點。到目前為止，1inch平臺上金額超過100萬美元的大額交易不超過100筆交易。

上圖來自DuneAnalytics：1inch平臺上按交易金額的交易量分布

1inch平臺上之所以會有許多小額交易，可能也是鯨魚拆分交易的結果，因為DeFi流動性無法在沒有明顯下滑的情況下促進大型交易。

結束語

現階段，DeFi流動性其實還是主要「集中」在幾個池中，比如Uniswap、Kyber、Balancer、Bancor、0x、以及Curve，他們也是大多數DEX流動性的主要參與者。

每個DEX的代幣流動性池都有不同深度，比如：

Uniswap可能擁有更深的LINK-ETH池，使交易者可以獲得更好的價格；Kyber可能會為SNX-ETH提供更好的交易條款。但問題是，忠于流動資金池并不符合交易者的最大利益，而且每次交易時都去把不同DEX的最佳價格檢查一遍，的確很枯燥乏味——但1inch成功解決了這個問題。

未來，隨著DEX聚合服務日益流行，流動性池可能就要轉移到用戶體驗的后端了，這意味著以后流動性也許會被分散在幾個DEX中，因此誰的前端聚合服務具有更干凈清爽的用戶界面和用戶體驗，誰就能吸引更多用戶。

不過，假如有一家DEX最終成為「流動性黑洞」，并且其增長遠遠超過其他競爭對手的話，諸如1inch這種DEX聚合服務的「市場威力」就有可能被大幅削弱。然而這個問題其實又不那么重要，因為每家DEX都有各自優勢，而且吸引的資產和交易者類型也都不一樣。

所以從這個角度來看，你會發現如今的DEX行業依然存在一定程度的碎片化問題，而且這個問題很可能還會持續相當長一段時間，這種趨勢恰恰給DEX聚合服務帶來了機遇——1inch無疑是目前這一細分市場里的領跑者。

來源鏈接：cryptobriefing.com

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