區塊鏈:A股牛 vs DeFi牛，選誰不會被套？

在史無前例的經濟刺激措施下，A股和加密貨幣市場在近幾個月都出現了飆升，像上證綜合指數今日已突破了3450點，距離3500點已近在咫尺，而在加密貨幣市場，DeFi概念的token則普遍經歷了數百個百分點的增長。

那這兩個市場的表現，究竟誰更搶眼一些呢？

這里我們拿龍頭項目進行一個簡單的對比，今年3月份，貴州茅臺的股價為1000元，其目前的價格為1778元，也就說，這4個月茅臺的漲幅大約為77.8%。

而根據qkl123.com統計的數據顯示，DeFi預言機賽道的龍頭項目Chainlink目前市值達到27.49億美元，而在今年3月份，Chainlink的市值僅僅為8.73億美元，也就是說，在短短4個月的時間內，Chainlink的市值增長幅度就超過了300%。

A股開盤：深證區塊鏈50指數下跌2%:金色財經消息，A股開盤，上證指數報3514.56點，開盤下跌1.97%，深證成指報14480.74點，開盤下跌2.35%，深證區塊鏈50指數報3743.8點，開盤下跌2%。區塊鏈板塊開盤下跌1.31%，數字貨幣板塊開盤下跌1.54%。[2021/2/26 17:54:44]

對此，Chainlink投資機構FrameworkVentures的聯合創始人VanceSpencer通過電子郵件發表了他的看法：

“我們見證了這一高峰，因為chainlink網絡的使用正在擴大，它為DeFi提供了動力，將鏈上的DeFi智能合約與商品、加密貨幣價格等鏈外數據源連接起來。”

而Chainlink的表現，不僅僅是個例。

A股收盤：深證區塊鏈50指數上漲1.17%:金色財經消息，A股收盤，上證指數報3570.11點，收盤下跌0.17%，深證成指報15319.29點，收盤下跌0.24%，深證區塊鏈50指數報3924.47點，收盤上漲1.17%。區塊鏈板塊收盤上漲1.75%，數字貨幣板塊收盤上漲3.38%。[2021/1/8 16:43:48]

像Compound、Synthetix、Balancer、Kyber、Aave、UMA、Loopring、Bancor、RenVM、NexusMutual等較為知名的以太坊DeFi項目，在過去的4個月中，它們的市值都出現了300%以上的增幅，其中Compound、Aave和Balancer市值增長則超過了1000%。

A股收盤：區塊鏈50指數收漲1.93%:金色財經報道，A股收盤，三大股指全線上漲，上證指數報2878.14點，收漲0.63%，A股區塊鏈50指數報3353.84點，收漲1.93%；區塊鏈板塊收漲1.97%；數字貨幣板塊收漲1.94%。區塊鏈板塊203只概念股中，176只上漲，22只下跌，5只平盤，人民網（+10.01%）領漲。數字貨幣板塊31只概念股中，29只上漲，1只平盤，2只下跌。[2020/5/6]

而DeFi的影響力，也不僅僅局限于以太坊生態，一些專注于DeFi領域的其他公鏈，在最近一個月中的漲勢也很喜人。

例如擁有MOV的Bytom，其市值較3月份的低點也增長超過了100%，它的表現明顯優于BTC、ETH等主流加密貨幣，這一現象出乎了很多人的意料。

A股開盤：深證區塊鏈50指數下跌0.72%:金色財經消息，A股開盤，上證指數報2834.94點，下跌0.13%，深證成指報10565.09點，上漲0.01%，深證區塊鏈50指數報3305.68點，下跌0.72%。區塊鏈板塊下跌0.50%，203只概念股中，51漲132跌20平，農產品（+3.12%）領漲，眾應互聯（-6.90%）領跌。數字貨幣板塊下跌1.35%，32只概念股5漲3平24跌，國民技術（+2.97%）領漲。[2020/4/24]

A股是放水牛，那DeFi僅僅是炒作噱頭？

相對而言，A股目前的上漲邏輯是非常清晰的。

而在DeFi概念項目市值爆發的背景下，實際DeFi應用的活躍用戶數并不是很高，根據debank統計的數據顯示，頭部DEXUniswap的日活用戶數僅為6000多人，而像Balancer等市值達到數億美元的DeFi項目，它們的日活用戶數僅僅為數百人，甚至有的還不足100人。

而這種現象，導致很多人認為，所謂的DeFi只是一個炒作的概念，目前真實的數據并不足以支撐它們擁有那么高的市值。

“我覺得Compound開了一個特別壞的頭，最后會是一地雞毛的。不要看鎖定總價值，而要看用戶數據，目前用戶量并不可觀。”

這是鯨交所CEO趙翼在2020杭州區塊鏈國際周上給出的一個觀點。

從短期來看，無論是A股還是DeFi代幣，或許它們都擁有了很大的泡沫。

基礎設施的發展，為A股和DeFi拉高了天花板

而從長期來看，無論是A股還是加密貨幣，都與基礎設施的發展情況有著很大的關系，而它們代表著各自市場的天花板。

關于A股的新基建，大家應該聽的應該非常多了，那DeFi呢？

實際上，目前DeFi市場呈現出來的數據，是基于這樣一個事實：DeFi的主戰場以太坊，目前太擁堵，太貴，也太難使用。

當前，當你進行一筆常規的Defi交易，你需要花上數美金的成本，有時候還會等待數十分鐘的時間，并且還有可能會失敗，對于任何有理智的人來說，這樣的應用顯然難以實現大規模化。

而以太坊公鏈的擴展性問題，已經存在了幾年的時間，也就是說，盡管defi概念早在幾年前就已被提出，但受限于基礎設施的限制，相關的以太坊Defi應用只能是少數極客群體的玩具。

但這并不是不可解決的問題，像Rollup等layer2解決方案的出現，可以在短期內實現以太坊近百倍的擴容，而交易費用也可以大大降低，而智能合約錢包的出現及成熟化，則可以為普通用戶掃清采用DeFi應用的障礙。

換句話說，DeFi在底層基礎設施的發展下，它的天花板已被大大拉高，已經有了大規模化的可能。

而長期來看，規劃中的以太坊2.0分片方案，在理論上可進一步提高defi市場的天花板。

另外，像減少滑點和解決無常損失問題的自動化做市商DEX也在不斷涌現出來，這為Defi挑戰Cefi又提供了一個威力巨大的武器。

當然，對于DeFi而言，最為重要的是依舊是安全問題，這也是目前DeFi最需要去解決的。

結論

上圖展示了今年以來各類資產的表現情況，從結果上看，無論是BTC還是ETH，它們的表現都優于其它體量較大的資產市場，而體量更小的DeFi市場，顯然在增長幅度上占到了更大的優勢，而對于接下來的一年，單論想象力而言，個人還是會傾向于選擇DeFi。

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