NEX:【Bitfinex項目評估報告】 被盜12萬比特幣仍健在的交易所

摘要：Bitfinex是一家老牌數字貨幣交易平臺，為數字貨幣交易者和全球流動性提供商提供最先進的服務。Bitfinex一直為用戶提供點對點的融資市場，也為專業的交易者提供了很多先進的交易功能和交易工具。目前該平臺支持中文(不需要科學上網)。

評估日期：7月10日

Bitfinex評估結果

總分：60分

等級：C

奔跑財經區塊鏈研究院點評：

Bitfinex是一家擁有7年經驗的交易所，在2014年時曾是業內規模最大的交易所，其交易層面的業務涉及融資、現貨、期貨合約等產品，并針對專業交易者提供了各類便捷的服務和工具。

Bitfinex這一路走來并不順利，在2016年經歷過一次比較大的漏洞攻擊，損失了12萬枚比特幣，2019年又被美國司法部凍結了8.5億美元的資產，雖然后來通過發行債權代幣和平臺幣度過了難關，但資產追回也遙遙無期。

自從Tether發展起來之后，Bitfinex似乎已經將重心放在穩定幣業務上，一邊請著最貴的律師，一邊增發USDT，至于交易平臺的市場被不斷侵蝕，官方似乎不是很在乎。

奔跑財經項目價值評估模型FEMEV，通過8個維度21個指標對Bitfinex進行全面、權威、精準的評估：Bitfinex平臺經歷過數次安全事件，雖然都化險為夷，但是也暴露出其對安全性的重視程度不夠。規模較小的團隊卻產生了巨額的利潤，離不開其生態Tether的布局，目前Bitfinex交易所在交易方面的數據已經脫離第一梯隊，但是從公司甚至整個行業的角度來看，USDT的發展是最值得期待的。

Crypto.com衍生品法律主管被任命為美國CFTC全球市場咨詢委員會數字資產市場小組委員會成員:7月2日消息，Crypto.com宣布衍生品法律主管Steve Humenik被任命為美國CFTC全球市場咨詢委員會數字資產市場小組委員會成員。作為小組委員會成員，Humenik將專注于就影響美國市場和從事全球業務的美國公司的完整性和競爭力的關鍵問題向GMAC提供指導和建議，例如全球市場的監管挑戰和業務的跨國性質，包括衍生品市場；通過與國際政策制定者和其他司法管轄區當局的接觸來評估和通報國際標準。小組委員會還將探討確定和評估有關數字資產市場的關鍵問題和政策建議，包括數字金融和資產代幣化、非金融活動和Web3以及區塊鏈技術。[2023/7/3 22:13:49]

Bitfinex交易所概要

一、Bitfinex交易所背景

Bitfinex是個數字資產交易平臺，由iFinexInc擁有及營運。其總部設于香港，注冊地區為英屬維爾京群島。Bitfinex于2012年12月成立，設有點對點融資市場，Bitfinex還提供杠桿保證金交易，2014年時曾是世界上規模最大的比特幣交易平臺。

iFinexInc經營著Bitfinex交易所及兩家子交易所，這三家公司再加上其香港子公司Tether有限總共四家公司，其中最被人熟知的就是Tether公司，其發行的USDT穩定幣是市值最高的穩定幣。

二、Bitfinex交易所團隊

據公開資料顯示，Bitfinex團隊從來沒有接受過外界的投資，憑借其平臺與Tether強大的盈利能力，這個不到100人的團隊，在2018年的凈利潤高達4.04億美金，人均盈利能力秒殺一眾上市公司，Bitfinex的核心管理層同時也在Tether任職。

GMX持倉第一的Arthur Hayes時隔9個月再度加倉GMX:6月11日消息，據鏈上分析師余燼監測，GMX持倉第一的BitMEX創始人Arthur Hayes時隔9個月后再加倉GMX：Hayes在去年3/3-9/7半年間累計買入20萬枚GMX，均價44.7美元；其所持有的GMX一直在質押，未有贖回和賣出過；目前GMX下跌至其成本線附近，Hayes開始買入：昨天和今天共買入2327枚GMX，均價45美元。[2023/6/11 21:29:43]

Bitfinex交易指標

一、流動性

一家交易所的深度越好，說明在其平臺交易時，買入不會出現大幅拉盤，賣出不會出現大幅砸盤，市價交易滑點較小。奔跑財經考量流動性一般會根據交易對的盤口價格點差以及正負2%價差內的掛單金額。

一般價格點差越小，說明掛單的價格越密集，買入或賣出的實際價格越接近真實的市場價格；正負2%價差內的掛單金額越高，則說明市場承載能力越強、交易深度越好，能夠滿足大單的交易需求。

根據Bitfinex最近24小時成交量排名前15的交易對數據，我們可以看出，在Bitfinex的主流幣交易對，點差范圍在0.2%-0.5%附近，該深度對于資金巨大的用戶來說會產生一些滑點，除了比特幣、以太坊的交易對，其他幣種流動性一般，交易分散性一般。

二、成交量

根據Coingecko的統計，Bitfinex的最近24H現貨真實成交量為1.1億美元，7日現貨真實成交量為5.5億美元，基本沒有刷量行為。這個現貨成交量數據距離交易所第一梯隊有一些差距。

三、交易對

BlockFi 在硅谷銀行擁有 2.27 億美元的“不受保護”資金:金色財經報道，根據一份破產文件，加密貸款機構 BlockFi 在硅谷銀行擁有 2.27 億美元的“不受保護”資金，這可能違反了美國破產法。

周五早上，在投資者對該銀行鞏固資產負債表的舉措感到恐慌后開始撤資后，該銀行被加州監管機構關閉。 監管 BlockFi 第 11 章破產案的美國受托人在文件中表示，這 2.27 億美元也沒有由聯邦存款保險公司承保，因為它屬于貨幣市場共同基金。根據 FDIC 的網站，標準存款保險金額為每個存款人、每個受保銀行的每個賬戶所有權類別 250,000 美元。 該銀行為該賬戶提供的余額摘要聲明稱，“貨幣市場共同基金投資是：不是存款，不是 FDIC 保險，不受任何聯邦政府機構的保險，不受銀行擔保，可能會失去價值。”[2023/3/11 12:55:48]

2020年3月份，Bitfinex宣布將87個流動性較低的交易對剔除，目前共有138個幣種269個交易對，優質幣種覆蓋度一般。6月份，Bitfinex準備上線貝爾鏈，官方在推特上公布了這一消息，可能是由于輿論的原因，隨后進行了刪除。

Bitfinex衍生品交易指標

一、衍生品流動性

目前Bitfinex衍生品只有四個交易對，24H成交量為343萬美元，部分區塊鏈數據提供商將其TEST交易數據也計算在內，TESTBTCF0：TESTUSDTF0的成交量為1.5億美元，該數據完全可以當成刷量行為，Bitfinex的衍生品流動性成績并不算好。

二、衍生品產品質量

Bitfinex在2019年9月上線了最高100倍杠桿的永續合約，永續合約中的交易和資金支付只能使用穩定幣Tether進行結算，保證金也是USDT，資金結算時間為8小時一次，每日的00:00、8:00、16:00結算，當價格達到特定的標記價格時，進行強制清算。

風險投資公司Brinc宣布成為Fusang Corp股東:金色財經報道，風險投資公司Brinc宣布與亞洲首個獲得完全許可和監管的證券代幣和資產數字交易所的運營商Fusang Corp建立合作關系。作為此次合作的一部分，Brinc將成為Fusang Corp的股東。

金色財經此前報道，迪拜政府商品貿易和企業管理局及自由區DMCC加密中心與風險投資公司Brinc簽署1.5億美元加速基金協議。[2022/10/19 16:30:09]

Bitfinex永續合約的持有資金費率是浮動的，具體費用如下表：

只有當平均價差大于0.05％或小于-0.05％時，才需要支付資金費率，最高不超過0.25%，如果投資期內的平均利差等于或在-0.05％到0.05％之內，則無需支付資金。

可能是由于市場上100倍杠桿的合約已經成為主流產品了，所以基本各家交易所都推出了相關產品，Bitfinex的好處是它會比較偏向于專業交易人士，對于普通用戶會有一定的準入門檻，提示相關風險。

Bitfinex安全性

大部分老牌交易所都經歷過各類安全問題，對于Bitfinex平臺本身來說，2016年8月份出現的安全漏洞是其經歷的第一個嚴重安全問題，Bitfinex在被盜12萬BTC后，BTC當日暴跌25%，Bitfinex也因為多次系統故障，包括數據中心、API以及數據損壞等一系列問題，被人稱為“Bugfinex”。

截止至評估時，Bitfinex仍然沒有在技術方面與任何安全公司進行合作，出現過類似問題的Mt.Gox已經載入史冊，但Bitfinex仍然活躍在大眾視野中。

原因就在于官方及時發行了名為BFX的債權代幣來化解危機，最開始的時候，很多人質疑代幣賠償只是緩兵之計，Bitfinex并沒有賠償的意愿；但代幣發行半年之后，該交易所成功贖回了所有的BFX代幣，徹底解除了此次事件的債務危機。

DeFi協議總鎖倉量達764.2億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，DeFi協議總鎖倉量（TVL）達到764.2億美元，24小時內跌幅為1.82%。TVL排名前五分別為MakerDAO（75.9億美元）、AAVE（59.5億美元）、Curve（53.1億美元）、Uniswap（52.3億美元）、Lido（46.5億美元）。[2022/7/11 2:04:04]

以至于后續出現的8.5億美元資金被凍結事件，官方除了挪用了USDT的儲備金應急外，也使用了同樣的招數化解危機，其平臺幣LEO就是在此情況下誕生的，不過Bitfinex也因為挪用USDT儲備金被起訴。

雖然屢次化解了危機，但是和最巔峰的時期相比，Bitfinex的影響力已經大不如前，除了安全問題外，Tether或許是一個重要原因，Bitfinex被人詬病最多的就是通過USDT操縱市場以及資產儲備不透明問題。

根據評估時Tether官方披露的USDT資產情況，USDT流通市值98億美元，目前是100%的儲備金，但是從2017年至今，各種指控USDT憑空發行、操縱市場、爆雷的聲音連綿不絕，官方對此從不回應，截止目前Tether已經很久沒有發布過第三方的資產審計報告，所以目前其賬戶真實資產無從得知。

USDT就是在這種環境下一路發展成為市值第三的數字貨幣，對于整個數字貨幣市場的重要性也越來越大，但是Bitfinex平臺本身就沒有那么好過了，早前紐約總檢察長辦公室控告Bitfinex期間，平臺用戶至少從交易所撤出3萬枚比特幣以及100萬枚以太坊，現在Bitfinex平臺在交易所的行當中已經沒有和頂級交易所競爭的能力了。

Bitfinex交易所生態

一、平臺幣LEO

LEO的全稱是UnusSedLeo，總量10億，這應該是業內最特殊的一個平臺幣了，發行LEO的起因是Bitfinex在資金托管的過程中，有8.5億美元資金被凍結，和之前處理BTC被盜一樣，Btfinex這次發行了LEO，目的十分明確，既解決USDT增發問題，又解決了8.5億凍結資金。白皮書內容以及籌碼分配上看不到任何發展前景，給予的解釋也不是永久股權而是有效時間內的部分分紅。

不過短短10天，LEO就完成了募資，和其他平臺幣類似的點是，LEO也具有回購銷毀的屬性，正常情況下Bitfinex總收入的27%用于回購LEO，如果8.5億美元資金贖回，將在18個月內用95%的錢對LEO進行回購和銷毀。

與BNB、HT、OKB等平臺幣相比，LEO更像是一種借貸行為的代幣，專業的投資者把錢借給Bitfinex度過難關，獲得少許的利息收入，目前LEO的價格為1.22美元，雖然市值排在前20，但是幾乎沒有任何熱度，官方并沒有給LEO賦予傳統意義上的平臺幣屬性，因此LEO對于普通人來說沒有投資價值。

二、Tether——USDT

Bitfinex生態最重要的部分非USDT莫屬，官方號稱每發行一個USDT，就在銀行存入1美元或以上的保證金，USDT的崛起離不開9.4事件的推波助瀾，Bitfinex被人稱為比特幣大莊也是由于USDT的崛起，目前USDT的市值已經接近100億美元，僅2020年就發行超過50億美元，位居穩定幣領域第一。

USDT的盈利能力有多強呢，從它的商業模式就可以看出，Tether每收到用戶1美元，就會發行1枚USDT，當用戶把USDT交還給Tether時，拿回美元需要支付5%的手續費，其次，Tether持有美元時的利息歸公司所有。

很多人為了省去5%的手續費，會選擇直接在OTC交易變現，所以USDT會有大量的利息收入，以目前100億美元的資金量，哪怕一年3%的利息，也有3億美元收入，可謂是躺賺。

USDT的應用不光在數字貨幣交易，還有一些匿名性的交易，甚至盤圈USDT跑分等應用，無論是正規的還是灰色的，都可以看到它的身影。穩定幣可以實現的功能實在太多，想象空間很大，很多人都看到了穩定幣的盈利能力和未來，紛紛模仿發行各類穩定幣，但是目前市場影響力最大、占有份額最高的仍然是USDT。

伴隨著每次增發，Tether的USDT大部分都會先進入Bitfinex流通，Bitfinex和Tether究竟是否控制USDT的增發時機，大量“囤貨”比特幣，從而惡意抬升該幣的價格，面對公眾以及監管機構的質疑，Tether目前并未通過公開渠道回應。

近日，Bitfinex股東趙東因為涉及到場外黑錢交易被抓，至今尚無消息，這反映出了國內出現了嚴打OTC洗錢的信號，Tether也凍結了39個USDT相關地址，這些地址都是疑似涉及洗錢的地址，官方的態度決定了USDT勢必會被嚴格監管。

Bitfinex用戶體驗

一、Bitfinex社區熱度

Bitfinex官方推特共有52萬關注者，6月份發推42條，粉絲活躍度一般；電報群9276人，平均在線800人，活躍度一般。Bitfinex整體沒有對國內用戶做特別的社區管理和運營。

二、網站流量因子

Bitfinex月度訪問人數為215萬，網站全球排名26122，金融垂直領域排名354，訪問人數最多的5個地區為：臺灣占比11.55%，俄羅斯占比8.19%，烏克蘭占比7.73%，捷克占比6.58%，德國5.61%，整體流量數據一般。

三、用戶入門門檻

Bitfinex的使用對于國內用戶來說可能不是太習慣，雖然目前支持中文，但是從流量數據來看，國內用戶還是不多，Bitfinex對于專業投資者是比較友好的，專門給專業交易者提供了單獨的服務器、單獨的客服、還有高級圖表、高級交易策略工具等，總體來看是比較適合專業人士使用的。

四、交易費率

基礎費率就是不考慮持有平臺幣折扣與點卡抵扣、邀請返傭、非專業用戶情況下的費率，掛單即為按下單后某個價格掛出的賣單或者買單，吃單即為下單后直接與其他掛單成交的單，簡單來說，下單后立即成交的是吃單，沒成交就是掛單。

Bitfinex的幣幣交易基礎費率為掛單0.1%，吃單0.2%，交易費率水平中等，比OKEx貴，比火幣便宜，如果過去一個月內交易量超過1500萬美元，則可以免除手續費。

五、服務質量

普通用戶只能通過提交工單的方式解決問題，此方式處理速度可能沒有在線人工客服那么快，各個社區官方人員也不是很方便聯系。

Bitfinex市場潛力

奔跑財經認為，Bitfinex平臺本身其實在交易所的競爭力是慢慢下滑的，其最大的潛力來自于USDT，這個項目的潛力甚至比交易所本身還要誘人，Bitfinex本身團隊成員就不多，很有可能目前的重心已經偏移。

總結

作為一家存活了7年的交易所，Bitfinex在現貨和衍生品交易的領域逐漸走向下坡路，一方面是各類交易所都在提高自家產品的競爭力，一方面是Bitfinex團隊的不重視，奔跑財經猜測可能是由于Tether的業務已經足夠賺錢，所以團隊的整個重心圍繞著穩定幣進行，尤其是2020年以來，全球央行都在大放水，USDT的市值一路水漲船高，再加上DeFi領域的爆發，業內對穩定幣的需求有增無減，Bitfinex目前只希望可以把一些專業的交易者留住即可，對市場業務拓展并沒有太多大動作。

附件：Bitfinex交易所評估模型表

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