以太坊:加密新紀元：EigenLayer何以改變質押游戲？

作者：David Hoffman，Bankless

編譯：比推BitpushNews Mary Liu

地平線上似乎出現了一個新的“紀元”。在加密之旅中，每隔一段時間，開拓者就會發現一種新的原語，從而改變整個行業的格局。

我們之前在討論 MEV（maximal-extractable-value：最大可提取值）時看到過：

首先，人們注意到一些高頻交易機器人在進行這種新形式的自動套利；

其次，研究人員和開發人員對這種活動的長期影響感到“Fu*k”;

第三，創建了類似 FlashBots 的東西，這樣它就不會失控;

第四是我們現在所處的階段–一個新的十億美元產業已經創建，以太坊正在開發改變協議的 EIP，MEV 作為一個概念被整個行業所熟知。

朋友們，我們將再次經歷這個過程。

一個新項目EigenLayer引發了大量關于“重新質押/再質押”潛力的討論。雖然沒有人知道再質押的長期走向是什么，但以太坊最深刻的思想家們一致認為，質押游戲將從根本上改變。

坐穩了——再質押“紀元”已經來了。

EigenLayer 已結束其 5000 萬美元的 A 輪融資，Blockchain Capital 領投，Coinbase Ventures、Polychain Capital、Hack VC 和 Electric Capital 等其他投資者參與，估值條款沒有披露。

Sardine宣布推出一款加密新產品Insights:金色財經報道，即時支付解決方案的領先供應商Sardine宣布推出一款新產品，該產品可根據實體與加密貨幣、數字資產以及傳統銀行產品和服務的交易歷史，提供實時、全面的風險視圖。

該服務名為Insights，旨在彌合金融機構、金融科技公司和加密公司之間的數據差距，以加強風險管理并增加對金融服務所有領域的訪問。[2022/10/21 16:33:12]

這家初創公司由西雅圖華盛頓大學助理教授 Sreeram Kannan 于 2021 年創立，EigenLayer 此前在由 Polychain Capital 和 Ethereal Ventures 領投的種子輪融資中籌集了 1450 萬美元。該公司表示，它使用戶能夠重新抵押他們的以太坊并在共識層進行創新，而無需啟動全新的區塊鏈。

我所見過的關于“再質押”的最佳解釋來自 Crypto Twitter 們的摯愛 Gabriel Haines：“拿著你質押的 ETH……然后再質押它”。

就這么簡單，但它是正確的。這個簡單的解釋說明了為什么“再質押”如此強大。

可以再質押？為什么？質押什么？怎么做？答案是肯定的，重新質押讓您可以出于任何目的質押您已經質押的 ETH 。

如果您熟悉曾經的PoW“合并挖礦”（merged mining）概念，這是類似的。合并挖礦是指可以使用相同的“工作”同時挖掘多個網絡。一臺采礦設備的哈希算力在兩個或多個具有兼容 PoW 算法的區塊鏈之間共享。 一臺礦機在兩個區塊鏈上進行挖礦，產生兩種不同的收入來源。

英國監管機構將結合近期穩定幣市場的不穩定性與財政部聯合制定加密新規:5月20日消息，英國市場監管機構正在密切關注Terra事件后加密市場的混亂，該國金融行為監管局市場執行董事Sarah Pritchard表示，監管機構今年晚些時候開始與財政部合作制定和實施加密資產新規則時，絕對需要考慮到”近期穩定幣市場的不穩定性。

Pritchard表示，如果運作良好，創新就會持續下去，而且很明顯，我們已經看到了后果和可能出現的一些問題。此外，Pritchard援引FCA 10 月發布的Opinium調查稱，近70%的40歲或以下購買加密貨幣的成年人錯誤地認為數字資產受到監管。

Pritchard稱：Terra事件確實將穩定幣存在的真正重大問題擺在眼前，無論是在運作良好的市場方面，還是在消費者保護方面。在上周，我們看到了重大的價格變動，這凸顯了這一點，它表明了確保人們理解這是他們將資金投向何處的風險的重要性。（彭博社）[2022/5/20 3:30:41]

將此應用于權益證明（POS），再質押是指使用相同的資本質押同時保護多個網絡。你將你的 ETH 抵押給信標鏈，已經授權信標鏈在對網絡有惡意時“削減”（slash）你的 ETH。然后，你拿走你質押的 ETH，并從希望質押的其他網絡注冊額外的削減條件。

例如，您可以在 EigenLayer 之上構建一個 oracle 網絡，在那里您可以因為向以太坊提供不良數據而削減您的 ETH，但也會因提供良好數據而獲得獎勵。

相同的 ETH，不同的網絡，新的削減條件，更多的獎勵。

V神捐給印度加密新冠救助基金的SHIB代幣已全部兌換成穩定幣，共兌換約4.64億美元:9月24日消息，印度加密新冠救助基金（India's Crypto Covid Relief）發推稱，此前V神捐贈的SHIB代幣的剩余20%（大約10萬億枚）已轉換成約7621.55萬枚USDC。流動性提供商Wintermute將在接下來的幾個小時內將上述金額轉入其ETH錢包。至此，其已將所有的SHIB捐款轉換成總價值約4.64億美元的穩定幣。之前消息，V神捐出的50萬億枚SHIB代幣已兌換約80%，共兌換約3.88億美元。[2021/9/24 17:03:21]

Restaking 再質押引起了一些以太坊協議開發者的擔憂。就像 MEV 一樣，重新抵押會產生一些關于以太坊網絡長期健康與否的重要問題。Restaking使 ETH 質押者的一致性受到質疑。在重新質押之前，ETH 質押者只服務于一個網絡：以太坊。ETH 被抵押給以太坊——而且只有以太坊。

Restaking 讓 ETH 質押者從“以太坊一夫一妻制”轉變為“網絡多妻制”。曾經是以太坊承諾安全來源的機制現在可以選擇也向其他網絡承諾安全。

如果太多 ETH 質押者成為 ETH 再質押者，以太坊網絡的健康是否會受到威脅？如果 ETH 利益相關者也用他們的 ETH 保護其他網絡，那么以太坊的安全性顯然會因此被稀釋。 在嘗試了解相關的風險和好處時，我想與《上古卷軸5：天際》 的游戲模組（或modding）做個比較。

先認識下什么叫Mod，游戲模組（MOD）是英文單詞modification（意為修改）的縮寫，它是游戲的一種修改或增強程序。Mod 是游戲社區生成的更改，以某種方式增強或更改標題。實際的游戲工作室提供“基礎游戲”（需要多年的開發成本），然后愛好者通過他們認為有用和有趣的修改來構建基礎游戲的網絡效應。

媒體：受韓國加密新規影響的當地交易所或起訴政府:韓國即將出臺的新規定將要求交易所在9月份之前在當地銀行擁有實名制賬戶，這可能會迫使許多較小的交易平臺退出市場。據Business Korea報道，一些交易所的代表辯稱，韓國當局未能制定出公平的監管規定，他們可能會起訴韓國政府。

報道稱，除了該國四大交易所UPbit、Bithumb、Coinone和Korbit以外，當地銀行“不愿”與其他小型數字資產交易平臺開展業務，因而這些交易所認為自己受到了歧視，正如一位代表解釋的那樣：“如今，銀行在沒有明確理由的情況下拒絕啟動加密貨幣交易所驗證流程，大多數交易所都沒有機會證明自己。金融服務委員會（FSC）需要立即介入。”（Crypto Potato）[2021/6/28 0:12:31]

《上古卷軸：天際》最大的 mods 是大量的開源項目，它們是經過強化和修改的代碼片段。例如：

非官方 Skyrim 補丁- 修復核心 Skyrim 開發者留下的每個主要錯誤；

新 Idles- 玩家和 NPC 的新動畫和移動模式；

SkyUI -一個巨大的 UI 升級；庫存管理，技能樹導航等。

這些模組已被下載數百萬次，并經歷了來自開源貢獻者的一系列更新、補丁和修復。它們是很好的代碼，可以安全地安裝在基礎游戲之上。

模組的問題在于它們會讓人上癮。《上古卷軸5：天際》的經典mod是安全的，但用戶總有無法滿足的渴望去探索新的邊界。你安裝的奇異mod越多，出錯的可能性就越高。當你翻到mod庫的第41頁，發現自己安裝了“小馬武器和盔甲以及“ Guards Are Chickens ”模組時，你將面臨一堆加載問題和沖突。

Coin Center：FinCEN擬議加密新規制造了進一步的混亂:金色財經報道，加密貨幣倡導組織Coin Center就美國財政部金融犯罪執法網絡（FinCEN）擬議的加密法規發布了第二封公開信。新的信函指責監管機構制造了進一步的混亂，無視公眾反饋。該組織還指責立法制定者的決策“倉促”和“混亂”。[2021/1/9 15:41:19]

當mod沖突的代價僅僅是游戲崩潰時，這是可以接受的，大不了就是一個令人沮喪的下午。但是，當我們將這種模式擴展到再質押時，冒險的是我們的ETH和以太坊的安全。

我們稱他們為"Degens"（去中心化金融狂熱者）是有原因的——可以想象再質押者將他們的ETH抵押到盡可能多的協議中，試圖提高收益以最大化回報。在加密世界，這種行為與賭博無異。

繼續使用mod的比喻，像《天際》這樣的頂級mod往往可以被視為“神圣mod”——它們為游戲提供了如此的強化，不安裝它們簡直是傻子，完全不虧。

在以太坊研究領域，有“神圣rollup”或“神圣oracle”的概念，其中rollup或oracle直接構建在核心以太坊協議本身中。可以將其視為'官方贊助的基礎設施'，相比其他設施，它享有更高的地位。這也可能是危險的，因為它會影響可信中立性并增加額外的風險，這就是為什么你目前在以太坊中看不到任何這樣的事物。

再抵押可能會產生獨特的情況，大型網絡獲得如此多的采用，超過50%的抵押ETH都被重新抵押給它們。在這些情況下，這些網絡可能實際上成為“神圣的”以太坊基礎設施，而無需任何EIP（以太坊改進提案）將其正式化。

偽神圣的再質押會不利于以太坊嗎？

我們應該為這個未來擔心嗎？

像 Chainlink 這樣的網絡是否已經建立了這種關系？

一個再抵押的預言機網絡會比 Chainlink 更符合以太坊嗎？

……有很多懸而未決的問題。

鞏固 ETH 作為互聯網原生貨幣的地位

雖然我們提出了很多問題，但可無限修改的安全層的再質押和想法確實對 ETH有利。

這是因為 EigenLayer 為 ETH 和 ETH 質押提供了近乎無限的效用。全新的網絡可以作為安全層在 ETH 之上構建。引導一個網絡是困難的，但是有了 EigenLayer，新網絡能夠利用已有的 350 億美元的安全性，將 ETH 質押商品化為新網絡的通用安全性。

在加密貨幣中，在產生新的 L1 和在現有網絡上構建的趨勢之間有一個“鐘擺”。2017 年，我們在比特幣中看到了這種情況，一些項目選擇分叉比特幣——向 BTC 持有者“空投”新的網絡代幣，而不是從頭開始構建新網絡（新的 L1 或以太坊上的 ICO）。

EigenLayer 將激勵鐘擺從多 L1 側轉移到基于 ETH 的單一共享網絡。EigenLayer 是資本產生資本這一思想的下游結論。ETH 和 ETH 驗證器是世界上最大的加密經濟安全池。從理論上講，EigenLayer 不關心它與什么網絡集成，但它被激勵選擇現存最大的經濟安全來源——ETH 和質押的 ETH。

EigenLayer 讓全新類型的網絡從 ETH 質押者的安全性中誕生，這些網絡的價值最終流向 ETH 質押收益，既刺激了質押 ETH 的動機，也增加了原生 ETH 的價值。每個新網絡都是一個新的債券市場，具有不同程度的生產力和收益率，每個新網絡都基于系統中最高階的貨幣形式：未再質押的 ETH。

如果 EigenLayer 背后的激勵和再質押是成功的，ETH 是否會鞏固其作為互聯網原生債券的地位？Restaking 為 ETH 提供了一條模仿 TradBond 世界的途徑：美國國債作為最終結算的手段（僅比現金或中央銀行存款高一級），然后是所有其他形式的債券（公司債券、市政債券、垃圾債券等) ，它們只是基礎貨幣的高階表達式。

EigenLayer 使網絡的訪問民主化。

它通過將 ETH 提供的經濟安全商品化為普遍可用的產品，降低了啟動網絡的門檻。這將如何影響網絡采用背后的激勵機制？

由于安全的資本成本降低，這是否為籌集資金和網絡分發開辟了新的道路？那些發現難以籌集風險資本的'長尾'網絡可以簡單地從EigenLayer尋找網絡安全，選擇成為早期網絡重新抵押者的ETH抵押者可以獲得早期的上升空間，代替VC融資。

以下是我如何看待 EigenLayer 為網絡引導提供替代路線：

一些開發人員決定使用 Eigen-security 生成一個新網絡；

他們建立了一個網絡，啟動了一個主網，并為質押者再質押到他們的網絡打開了大門；

網絡從發展改進、安全保障以及最終從網絡產品的實際效用和消費（無論可能是什么）中成長；

最終，網絡從以太坊“孵化/畢業”的時候到了。該網絡追溯性地向再質押者發行代幣，以感謝他們在網絡年輕且需要培育時提供早期安全性；

現在網絡擁有自己的原生代幣，并且掌握在那些為網絡提供了真正經過驗證的價值的人手中。首先，網絡從 ETH r再質押用戶那里獲取安全性，然后將其代幣提供給這些用戶，這是網絡安全的新形式。因此，空投接收者的角色永遠不會改變，只是提供安全性的資產發生了變化。

再質押用戶不支付開發人員工資或營銷成本，因此仍然可能存在外部資本需求，但再質押確實改變了權力結構，因為早期網絡可以更容易地利用替代資本來源來發展其網絡的關鍵部分。

EigenLayer 為構建和引導加密網絡提供了一個全新的設計空間。我認為我們有望在加密世界中看到熟悉的演變模式：早期實驗，然后是概念證明，然后是生產網絡……接著是模仿者、狂熱，最后是大量的資本注入。

重要的是，我們在關于什么是再質押的對話中有多早，以及它如何影響行業的長期平衡。我們大多不知道再質押的未來會是什么樣子。這篇文章中提出的問題只是冰山一角，旨在對這個賽道的潛力進行進一步的對話和啟發。

但是，這就是旅途的樂趣，一定還會發現其他機會！

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