比特幣:比特幣“雙喜臨門”：減半敘事上線 生態又迎來新時代

不知不覺間，伴隨著「非典型熊市」的不斷變換，加密世界中始終不曾褪色的「減半」敘事逐步臨近——當前區塊高度距離比特幣剩余減半時間已不足一年，減半時間預計為 2024 年 4 月 28 日，屆時區塊獎勵將從 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。

歷史總壓著相似的韻腳，卻也不是完全重復。面臨著新一輪減半周期走向尾聲，2023-2024，會是 2019-2020 的簡單復刻么？

比特幣的「減半」敘事

我們可以簡單了解下比特幣減半的基礎知識：比特幣的機制設計決定了礦工的角色異常重要，是維系整個系統交易運作的基石，而目前礦工的收入主要來源于兩部分——區塊獎勵和手續費。

其中區塊獎勵初始是 50 個比特幣，規則是每四年減半一次，目前已經減半過三次，現在是 6.25 個，下次減半在 2024 年，這樣一直持續減下去，到 2140 年比特幣就不再有區塊獎勵；

薩爾瓦多新成立比特幣礦池:金色財經報道，薩爾瓦多新成立的價值10億美元的比特幣挖礦公司，并將創建自己的礦池。該公司表示，這一舉措將促進我們融入比特幣網絡。[2023/7/29 16:05:52]

而手續費則會一直存在，所以說伴隨一輪輪減半之后，區塊獎勵會逐步減少乃至趨近于無，將來礦工的收入就將變得很單一，只有手續費獎勵。

等到區塊獎勵趨近于0之后，礦工的收入模式會徹底改變：

隨著區塊獎勵逐步遞減直至趨于零，那么手續費的重要性就會越來越高，直到最終成為唯一收入來源（這也是礦工執念于大區塊的原因之一，因為區塊越大，相同時間內所能夠打包的交易越多，手續費就越多）。

雖然邏輯上可以像蹺蹺板一樣通過手續費的提高來彌補區塊獎勵減少的缺損，但手續費過高又不利于比特幣推廣使用：

- 礦工維護網絡提供價值，離不開足夠的利益激勵；

- 用戶使用網絡創造價值，受不起高企的手續費用；

交易平臺和技術公司Pipe為比特幣礦工推出替代融資解決方案:金色財經消息，交易平臺和技術公司Pipe為比特幣礦工推出替代融資解決方案。該計劃被稱為minenow,paylater，允許客戶分期支付硬件費用。Pipe會通過其平臺執行的交易賺取傭金，最高為1%，具體根據交易量有所不同。Pipe聯合創始人兼聯合首席執行官HarryHurst表示，這些合約的買家是機構投資者，包括銀行、對沖基金、養老基金和家族辦公室，他們有固定收益授權，并正在尋找經常性支付產生的資產。Pipe創立于2019年，運營著一個全球性交易平臺，用于經常性收入流，將公司和機構投資者聯系起來。Pipe在去年5月份完成2.5億美元融資，估值20億美元。（CoinDesk）[2022/3/23 14:12:14]

比特幣整個經濟系統的反饋微調，一直都是處在這樣不間斷的矛盾之中，卻又始終能夠通過各方充分的博弈達到動態均衡。

但在比特幣已經歷經三次減半、區塊獎勵降為 6.25 個、已挖出數量達 1900 萬以上的大背景下，其實很多情況、很多事情也到了換一個新視角重新思量的時候了。 

比特幣轉賬量現已超過15.8萬億美元:7月25日消息，比特幣總轉賬量在今年不到七個月的時間里首次超過15.8萬億美元，為占美國國內生產總值約22萬億美元的70% 。此外，比特幣轉賬量已經超過了美國2010年和2011年全年的GDP，分別為15萬億美元和15.5萬億美元。今年比特幣價格的大幅上漲是比特幣轉賬量持續增長的主要原因之一。比特幣價格從4月份的歷史高點下跌了50%以上，但其轉移量并沒有隨著相關強度而暴跌。比特幣每天仍在結算價值2.36億美元的交易。（bitcoin magazine）[2021/7/25 1:14:09]

BRC20 背后的「BitcoinFi」新思量

從 2021 年以太坊的「倫敦升級」，再到 2022 年的「The Merge」，以及今年剛剛完成的「上海升級」及下一輪的「坎昆升級」，以太坊生態的重大進展和無邊界創新不斷涌現的蓬勃生態，幾乎都占據了主要的媒體報道版面。

與之形成鮮明對比的是，比特幣生態層面的聲量卻很少被市場廣泛討論，甚至不少行業的用戶都已經覺得比特幣的開發可能處于停滯狀態，這也幾乎是比特幣網絡開發進程逐步被市場忽視的最真實寫照。

分析：減半后比特幣價格已反彈，但礦工可能仍選擇關機:據Glassnode數據，7天平均算力從減半前的122 EH/s降至114 EH/s。算力下降表明有礦工已縮減或關閉業務。BTC區塊獎勵已降至6.25 BTC，使得用舊礦機盈利更難或不可能。平均出塊時間從周日的8.5分鐘上升至周三的超過12分鐘。預計減半將擠走一些礦工，特別是使用螞蟻礦機S9等舊礦機的礦工。

Digiconomist創始人Alex de Vries稱，S9s礦機壽命已超預期，比特幣價格必須翻倍，它們才再次變得可行。他預測短期內算力下降20%。目前七天平均值下降6.5%。但如果價格繼續上漲，即使是舊礦機也可能值得使用，隨著中國四川雨季的到來，電力成本預計將下降，該地區在比特幣網絡的挖礦總算力占比超過50%。但Pooling算器顯示，即使價格上漲超過13760美元，S9仍將輕微虧損。

有觀察人士稱，礦工投降發生在3月上旬。de Vries稱，由于價格暴跌，我們已經在3月份小幅減半；預計短期內算力不會大幅下降。

目前看突破1.3萬美元的可能性不大，但不排除突破1萬美元的可能性，因為加密交易所比特幣余額在減半后繼續下降，這是長期看漲情緒的跡象。（CoinDesk）[2020/5/14]

直到今年以 Ordinals 為代表的玩法掀起了「BitcoinFi」的新浪潮，這一切才開始逐步有了改觀。

動態 | NEO聯合創始人張錚文：以太坊將超越比特幣:據CCN消息，NEO聯合創始人張錚文（Erik Zhang）預測，以太坊遲早會超過比特幣并獲得第一的位置，但以太坊也將面臨來自NEO等其他項目的激烈競爭。[2019/1/14]

尤其是作為基于 Ordinals 的全新比特幣 NFT 實驗，最近 BRC20 敘事更是開始給十數年朝著「支付貨幣」屬性發展（雖然期間有支付和儲值的爭辯）的比特幣帶來一些完全不同的變量，甚至開始顯露出類似于以太坊那樣的生態苗頭。

與此同時，關于 BRC20 等「創新」的種種爭議其實也在不斷地引發激辯，有人覺得為比特幣增加可編程性是無用功，N 年之前的彩色幣等已經為這條路宣判了死刑。

其實從 2020 年以來，大家似乎已經逐步默認了比特幣「數字黃金」的定位，而淡忘了曾經引發業內激辯乃至分叉背后「全球貨幣」的支付屬性，看起來技術應用方面的升級也沒那么重要了。

但彼時彼刻，不一定適合此時此刻，其實伴隨著比特幣一輪輪減半周期后區塊獎勵的減少，疊加整個比特幣網絡規模的不斷擴大，維護比特幣網絡安全運行所需要的生態激勵客觀上是在不斷增長的，這本就需要逐步向區塊獎勵之外拓展。

而以 Ordinals 為代表的「BitcoinFi」的再度翻新，某種程度上也是適逢其時——至少可編程性賦予的新生態可能，可以探索著，在未來區塊獎勵持續降低后，找尋一條可替代的、新的礦工激勵方式。

就在 5 月 3 日，Crypto Fees 數據顯示，比特幣單日交易費用超 337 萬美元，創 2021 年 5 月 21 日以來新高，相比于 4 月 23 日的約 37 萬美元，更是 10 日內飆增超 9 倍，而 5 月 4 日再接再厲，超 350 萬美元。

礦工可謂是賺得盆滿缽滿，這也說明在區塊獎勵之外，活躍的生態創新和應用嘗試會極大地促進手續費獎勵逐步取代區塊獎勵的轉進步伐。

畢竟以太坊在轉 PoS 之后，還有每年的通脹獎勵及足夠龐大的生態手續費內循環可以依憑；即便是去年已經「挖完」區塊獎勵且仍采用 PoW 的門羅幣，雖然礦工收益正式以手續費為主，但也還保留 0.6 個 XMR 的固定區塊獎勵。

伴隨著新一輪減半周期的臨近尾聲，比特幣也需要為未來的變化提前多做探索，爭取余量，這也應該是「BitcoinFi」時隔數年之后再度翻新的應有之意。

比特幣的「變與不變」

當然，從另一個角度講，雖然如今大多主流 DeFi 依舊在以太坊生態中，但比特幣網絡還是在不斷演進的。

尤其是此前的 Tarpoot 升級為比特幣帶來性能、隱私乃至智能合約方面的全新組合和可能性，以及最近逐漸探索加入的更復雜的編程能力。

總的來看，除了大家耳熟能詳的「閃電網絡」這個 Layer2 層面的創新之外，側鏈、Rollup、狀態通道等等的 Bitcoin Layer2 其實也是百花齊放：

諸如 RGB 協議、Slashtags（服務比特幣閃電網絡生態的身份賬戶、聯系人、通信、支付）、集成眾多 P2P 服務的 Impervious 瀏覽器、基于 Taproot 的資產協議 Taro、閃電Token OmniBOLT 等等都值得期待。

現在我們處在本輪減半周期的尾部，距離下一次的比特幣只剩不到一年的窗口期，這也可能是絕大部分此輪從業者和投資者入圈第一次（或第二次）親身見證并經歷的比特幣減半「盛事」。

特別是伴隨著比特幣區塊獎勵降至 3.125 枚，比特幣已挖總量超過 1935 萬枚，我們可能距離真正的 BTC「挖礦尾部釋放紀元」越來越近，這是過去十多年以區塊獎勵為主的周期中我們很少考慮的新變量。

歷史總壓著相似的韻腳，卻也不總是完全重復。因此 2024 年開始的新減半周期，或許是和 2016 年、2020 年最大的不同，從這個角度看，這也是「BitcoinFi」等各式創新最大的不確定性所在。

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