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聯盟鏈:國盛證券報告:螞蟻鏈軟硬技術積淀深厚,產業區塊鏈或進入加速點

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Time:1900/1/1 0:00:00

國盛證券認為螞蟻鏈軟硬件技術積淀深厚,區塊鏈方案已取得重大突破并獲得國際認可,BaaS平臺、一體機等產品落地有望加速,「區塊鏈產業」將進入加速點。

原文標題:《螞蟻入鏈,產業元年》撰文:劉高暢、楊然,國盛證券分析師

本周申萬計算機指數下跌2.54%。近期全球格局復雜化為主要原因。流動性持續放松,但中美貿易摩擦加劇影響風險偏好,北京復工帶動計算機二季度業績確定景氣加速,同時科技產業進入預期考察期。中期來看,淡化行業更看重持續景氣優質公司或長期景氣拐點公司機會。本周螞蟻集團重磅發布「螞蟻鏈」,也意味著集團戰略3.0的全面升級,我們認為螞蟻區塊鏈軟硬件技術積淀深厚、全球領先,區塊鏈方案已取得重大突破并獲得國際認可,BaaS平臺、一體機等產品在各行業場景落地有望加速,「區塊鏈產業」將進入加速點。

我們認為螞蟻鏈的發布戰略意義重大,很可能成為全球唯一可以大規模商業化的區塊鏈方案,主要原因為:1)發展歷史來看,螞蟻集團核心戰略一直為構建數字經濟的信用體系,確保了長期投入和執行力。2)軟硬件技術能力達到全球領先水平,區48%塊鏈領域包括專利數量、論文質量、加密算法等,以及阿里系強大技術平臺支撐,包括阿里云IaaS、平頭哥芯片等。區塊鏈本身為各項技術的集合,螞蟻集團近幾年大力投入之下,過去的核心難點(如并發性太低、隱私保護不足等)逐漸被突破。

通過BaaS平臺、一體機等自主可控硬件的推出,大規模商業落地成為可能。3)區主體,因此必須要與產業伙伴深度共建。目前,螞蟻執行多年的開放生態戰略構建的合作伙伴體系已經有諸多產業巨頭加入,且呈現加速擴張態勢。

「螞蟻鏈」重磅發布,集團戰略3.0迎全面升級。2020年7月23日,螞蟻集團董事長井賢棟在杭州宣布,螞蟻區塊鏈正式升級為「螞蟻鏈」。傳遞信任一直是螞蟻集團的核心價值觀,發展階段來看,區塊鏈是戰略3.0階段核心技術。螞蟻鏈將推動戰略3.0全面升級,即通過區塊鏈重構數字時代的信任體系。

軟硬技術積淀全球領先,落地方案已取得重大突破。1)根據發布會數據,螞蟻鏈專利申請數連續四年全球第一,遠超過第二到九名。2)TPS較低是制約區塊鏈技術落地的重要因素,而螞蟻集團自主研發的區塊鏈引擎從技術上已實現「雙10億」,其可拓展共識以及雙層網絡設計,能支持10億賬戶規模、每日10億交易量,并實現執業證書編號:S0680518050002每秒10萬筆跨鏈信息處理能力。3)2020年6月,螞蟻鏈在SIGMOD20峰會上發表頂級會議論文,代表了學術界對螞蟻鏈工作完成度和創新性的認可。其中提出的螞蟻鏈硬件隱私保護技術(CONFIDE)取得重大突破,使螞蟻鏈可率先實現商用落相關研究地。4)螞蟻鏈一體機是國內首款區塊鏈領域的自研軟硬件一體機,由螞蟻集團、阿里巴巴的硬件團隊和平頭哥團隊聯合自研,主要為政企開發者提供強隱私、高性能、高安全、即用即上鏈的區塊鏈技術服務。

產品實現云化和生態化,商業場景應用初具規模。1)2017年,螞蟻集團宣布螞蟻鏈BaaS平臺開放合作。BaaS作為一種云服務輸出,可標準化快速部署,實現應用場景落地迅速。2)2018年,螞蟻區塊鏈實現了從「技術」向「平臺」的蛻變,啟動了螞蟻區塊鏈合作伙伴計劃。2020年4月16日面向中小企業正式推出「開放聯加速資本市場創新》2020-07-20盟鏈」,從公測走向商業化。目前國內外產業巨頭陸續加入螞蟻區塊鏈生態。3)螞蟻鏈已解決包括跨境匯款、供應鏈金融、司法存證、電子票據等50多個場景的信任問題。目前每天的日均「上鏈量」已經超過1億次。

國盛證券:合規監管下的加密資產將加速“出圈”:在區塊鏈技術快速迭代,跨鏈、Layer2、Defi等不斷涌現的情況下,國盛證券區塊鏈研究院院長、通信首席分析師宋嘉吉認為,比特幣在海外正逐步被主流資本所認可,信托、ETF、企業配置需求崛起,未來隨著Coinbase上市,合規監管下的加密資產將加速“出圈”。(證券時報網)[2021/3/22 19:07:05]

「區塊鏈產業」或進入加速點。1)根據IDC報告顯示,2019年全球在區塊鏈解決方案上的支出將達到29億美元,同比增長了88.7%。2019年,全球在區塊鏈、智能合約以及分布式賬本相關專利申請達到22293件,同比增長45%,中國在全球區塊鏈專利分布中占比達到63%。2)2019年10月,區塊鏈上升為國家戰略高度,各地政策全面鼓勵發展。IDC預計未來五年區塊鏈技術在產業的應用或全面進入加速點。

「螞蟻鏈」重磅發布,集團戰略3.0迎全面升級

本周申萬計算機指數下跌2.54%。近期全球格局復雜化為主要原因。流動性持續放松,但中美貿易摩擦加劇影響風險偏好,北京復工帶動計算機二季度業績確定景氣加速,同時科技產業進入預期考察期。中期來看,淡化行業更看重持續景氣優質公司或長期景氣拐點公司機會。

近期我們連續六周發布周報重點提示金融IT政策因素正進入加速階段。實際自2018年11月,我們就一直把握金融IT關鍵要素,報告《監管政策現趨緩信號,金融IT領軍優先受益》前瞻提示政策拐點。2019年初報告《從證券到互金,金融改革大趨勢下有何機會》在市場中首次提出:金融IT的行業特征為業績彈性大、壁壘深厚,關鍵變量是監管。六月底上交所宣布修訂上證綜合指數的編制方案,系三十年來首次、意義重大,將極大提升A股市場的科技感、時代感以及國際化程度。另外,全球流動性充盈大趨勢下,監管層特別強調中國資本市場的重要擔當,我們對后續可能的創新政策進行了前瞻梳理。長期來看,隨著資本市場改革創新,將打開金融科技領軍的成長天花板。本周螞蟻集團重磅發布「螞蟻鏈」,也意味著集團戰略3.0的全面升級,我們認為螞蟻區塊鏈軟硬件技術積淀深厚、全球領先,區塊鏈方案已取得重大突破并獲得國際認可,BaaS平臺、一體機等產品在各行業場景落地有望加速,「區塊鏈產業」將進入加速點。推薦螞蟻鏈投資主線:恒生電子、衛寧健康、科藍軟件、新開普,建議關注:朗新科技、潤和軟件、南威軟件、易聯眾。

我們認為螞蟻鏈的發布戰略意義重大,很可能成為全球唯一可以大規模商業化的區塊鏈方案,主要原因為:1)發展歷史來看,螞蟻集團核心戰略一直為構建數字經濟的信用體系,確保了長期投入和執行力。2)軟硬件技術能力達到全球領先水平,區塊鏈領域包括專利數量、論文質量、加密算法等,以及阿里系強大技術平臺支撐,包括阿里云IaaS、平頭哥芯片等。區塊鏈本身為各項技術的集合,螞蟻集團近幾年大力投入之下,過去的核心難點(如并發性太低、隱私保護不足等)逐漸被突破。通過BaaS平臺、一體機等自主可控硬件的推出,大規模商業落地成為可能。3)區塊鏈的價值在于「鏈」連接的參與方,并且,落地方案涉及諸多的技術環節和利益主體,因此必須要與產業伙伴深度共建。目前,螞蟻執行多年的開放生態戰略構建的合作伙伴體系已經有諸多產業巨頭加入,且呈現加速擴張態勢。

國盛證券:要警惕比特幣價格波動 對大幅下撤做好準備:1月4日消息,國盛證券區塊鏈研究院宋嘉吉團隊指出,這輪比特幣的強勁走勢也可能與疫情出現以來各國央行積極“放水”有關,無風險利率下降,抬升了各類金融資產的價格,而比特幣漸漸被各類機構看中,逐漸進入機構關注的金融資產列表。此外,他表示,在比特幣逐漸“機構化”過程中,散戶追高要付出較高成本,以及部分散戶可能加杠桿,進一步放大風險。宋嘉吉團隊進一步指出,要警惕比特幣價格波動,對大幅下撤做好準備。(北京商報)[2021/1/4 16:21:29]

螞蟻區塊鏈升級為「螞蟻鏈」,五年時間已聯合產業巨頭共推多領域上鏈。2020年7月23日,螞蟻集團董事長井賢棟在杭州宣布,螞蟻區塊鏈正式升級為「螞蟻鏈」。早在2015年,螞蟻成立區塊鏈小組,率先投入研發區塊鏈。在此后的5年里,螞蟻鏈先后完成了愛心捐贈、正品溯源、跨境匯款、電子醫療票據、司法存證、相互保、供應鏈金融雙鏈通等多個平臺的上鏈,助推區塊鏈技術和應用發展進程。其中,2020年螞蟻集團與英特爾、招商港口達成戰略合作,會上進一步宣布與民盛租賃、戴爾、惠普、聯想達成戰略合作。與產業巨頭聯合,共推產業上鏈。

圖表1:螞蟻鏈發展歷史,資料來源:螞蟻鏈官網,國盛證券研究所

傳遞信任一直是螞蟻集團的核心價值觀,螞蟻鏈將推動戰略3.0全面升級。1)井賢棟表示:螞蟻鏈將秉持螞蟻集團16年來以科技解決信任問題的初心,重構數字經濟的信任體系,讓區塊鏈像移動支付一樣改變生產和生活。2)螞蟻集團發展歷史來看,區塊鏈是戰略3.0階段核心技術。從2004年支付寶誕生伊始,螞蟻就致力于解決信任這個制約數字經濟快速發展的關鍵痛點問題;2010年,隨著螞蟻小貸、花唄、芝麻信用等產品誕生,螞蟻開始探索利用數據技術,推動小企業和消費者無差別獲得普惠金融服務;2015年,螞蟻集團投身區塊鏈,通過區塊鏈重構數字時代的信任體系。3)區塊鏈其透明可溯、不可篡改的特性,將降低社會信任成本、提升社會運轉效率。今后,螞蟻鏈將加速推動區塊鏈從前沿技術落地為成熟產業,使其滲透入社會生活的各個方面,各行業領域應用可創造的社會價值極大。我們認為,螞蟻鏈的發布意味著螞蟻集團戰略3.0開啟全面升級。

圖表2:螞蟻集團發展歷程,資料來源:螞蟻發布會,國盛證券研究所

圖表3:螞蟻鏈應用場景,資料來源:螞蟻鏈官網,國盛證券研究所

軟硬技術積淀全球領先,落地方案已取得重大突破

螞蟻鏈專利申請數全球領先,并獲諸多頂級殊榮。1)根據螞蟻鏈全新品牌發布會顯示,螞蟻鏈專利申請數連續四年全球第一。其中根據知識產權產業媒體IPRdaily統計,2019年其總數達1505件。截至2020年4月17日,累計達到2344件,覆蓋16個國家。2)2018-2020年,螞蟻鏈先后獲得世界互聯網領先科技成果獎、全球領先區塊鏈技術云服務商、全球最聰明的50家公司、金融科技大獎「信任數字化」獎以及福布斯全球區塊鏈50強等世界領先獎項認可。

圖表4:近年螞蟻鏈獲得獎項,資料來源:螞蟻鏈官網,國盛證券研究所

國盛證券張啟堯:黃金價格短期或維持震蕩態勢:國盛證券首席策略分析師張啟堯表示,短期來看,黃金價格更可能是維持一種震蕩態勢。首先,美國疫情高位回落,美元走勢觸底反彈;第二,黃金ETF持倉最近有所回落;第三,美聯儲貨幣政策態度可能并沒有市場預期的那么樂觀。(中證網)[2020/9/7]

圖表5:2017-2019年螞蟻鏈專利數,資料來源:IPRdaily,國盛證券研究所

圖表6:2019年全球區塊鏈企業發明專利排行,資料來源:IPRdaily,國盛證券研究所

TPS較低是制約區塊鏈技術落地的重要因素,螞蟻鏈核心指標已經在全球遙遙領先。1)聯盟鏈的特性使其對交易速度的重視程度遠大于公鏈,TPS即為交易處理速度衡量區塊鏈項目的重要指標之一。對比國際主流聯盟鏈Fabric及Corda,螞蟻鏈TPS指標表現大幅超過其他聯盟鏈水平。2)據螞蟻集團副總裁、智能科技總裁蔣國飛在2019年螞蟻集團區塊鏈年度媒體見面會上闡述,螞蟻集團自主研發的區塊鏈引擎從技術上已實現「雙10億」,其可拓展共識以及雙層網絡設計,能支持10億賬戶規模、每日10億交易量,并實現每秒10萬筆跨鏈信息處理能力。

圖表7:主流區塊鏈技術指標對比,資料來源:螞蟻鏈全新品牌發布會,國盛證券研究所

圖表8:螞蟻鏈性能指標,資料來源:螞蟻鏈全新品牌發布會,國盛證券研究所

近期于全球頂級會議發表論文,螞蟻鏈技術創新性受學術界認可。1)2020年6月,螞蟻鏈在美國美國波特蘭召開的SIGMOD20峰會上宣講篇名為《ConfidentialitySupportoverFinancialGradeConsortiumBlockchain》的論文。2)ACMSIGMOD是計算機數據庫領域的三大頂級會議之一,平均錄取率大約僅為15%-17%。相比同為另外兩大數據庫頂級會議的VLDB和ICDE的錄取率約為18%-20%的水平,SIGMOD的錄取并發表難度較大。同時,SIGMOD會議地位受到學術界甚至實業界普遍認可,基本上所有大學會議推薦列表都將其列在數據庫和數據挖掘領域首位。3)在頂級會議以及頂級期刊對熱點研究方向態度普遍謹慎的情況下,螞蟻鏈的原創性技術論文作為中國科技公司區塊鏈原創技術在CCF國際A類學術會議的第一篇獨立論文,充分代表了學術界對螞蟻鏈工作完成度和創新性的認可。

圖表9:計算機數據庫領域三大頂級會議錄取率,資料來源:中國知網,國盛證券研究所

圖表10:螞蟻鏈技術論文入選頂級會議,資料來源:螞蟻鏈官方公眾號,國盛證券研究所

圖表11:螞蟻在SIGMOD20峰會宣講論文,資料來源:SIGMOD官網,國盛證券研究所

TEE技術作為聯盟鏈重要創新,或解決落地時關鍵的隱私和性能問題。1)聯盟鏈與公鏈的不同特性決定了在針對業務定制聯盟鏈時,需要引入很多不同的技術來滿足特性業務的強制要求。不同之處主要體現在兩方面:公鏈需要考慮嚴格的安全性來保障用戶資產,聯盟鏈中安全性和性能的優先級要根據業務調整;因為直接面向業務而不是面向普通用戶,聯盟鏈中各個用戶存在上下級關系,它們的權限等級也因此不同,權限管理和機密性是聯盟鏈中獨有的概念。2)區塊鏈隱私保護方案多種多樣,大多數需要在區塊鏈軟件中實現,且幾乎都需要犧牲部分性能以保障數據隱私性。而TEE(可信執行環境)本質上是通過對區塊鏈參與方增加硬件約束(需要支持TEE的CPU),來換取性能和隱私保障的平衡,以解決方案落地的關鍵問題。

聲音 | 國盛證券:數字貨幣賽道上,監管深化、金融中心之間的競爭將深刻影響行業發展:國盛證券研究顯示,納斯達克首席執行官AdenaFriedman日前表示,納斯達克正在嘗試推出比特幣期貨產品。他透露,該公司目前正在與一位不愿透露姓名的合伙伙伴一起研究和探索推出比特幣期貨。新加坡加密貨幣監管法生效,面向全球公司開放牌照申請,積極打造新的數字資產中心。當前國際形勢不斷變化,尤其中東地區沖突有升級的跡象,比特幣在過去一段時間保持上漲勢頭,目前回到9300美元水平。總體來看,數字貨幣賽道上,監管深化、金融中心之間的競爭將深刻影響行業發展。[2020/2/6]

CONFIDE技術取得重大突破,螞蟻鏈率先實現商用落地。1)為了盡量滿足不同場景的復用要求,模塊化是重要的設計原則之一,即技術之間盡量降低耦合度。螞蟻鏈設計了一個由加密傳輸、加密存儲、秘鑰管理和可信執行環境(TEE)構成的「端到端」、「全生命周期」機密性保護機制,官方名稱為螞蟻鏈硬件隱私保護技術(CONFIDE)。2)目前區塊鏈商業公司只有趣鏈和微軟在考慮基于TEE的區塊鏈解決方案,但是都離商用較遠。螞蟻鏈CONIFIDE可以被稱作首個基于TEE的可商用的硬件區塊鏈解決方案。根據螞蟻鏈官方公眾號表示,這項技術經歷了研發、測試和商用考驗,目前已在金融領域支持了若干個大型項目,承載日均交易量已達上千萬。

圖表12:螞蟻鏈合約平臺和TEE合約鏈交易處理流程,資料來源:騰訊云社區,國盛證券研究所

圖表13:螞蟻鏈全鏈路硬件因隱私保護技術,資料來源:51CTOIT技術網站,國盛證券研究所

整合阿里系硬件技術基礎,推出自主可控的軟硬件一體機,實現安全、性能、隱私全面升級,加速推動政企客戶上鏈。1)螞蟻鏈一體機是國內首款區塊鏈領域的自研軟硬件一體機,由螞蟻集團、阿里巴巴的硬件團隊和平頭哥團隊聯合自研,主要為政企開發者提供強隱私、高性能、高安全、即用即上鏈的區塊鏈技術服務。2)這款一體機基于300多項軟硬件專利,集成了區塊鏈網絡共識加速器、區塊鏈安全計算硬件、區塊鏈密碼卡三大硬件核心技術。根據螞蟻全新品牌發布會顯示,一體機可節省90%以上的部署時間,同時有效提升交易速度30%、降低共識延遲40%、加速密碼運算5-10倍。

圖表14:螞蟻開放聯盟鏈生態模式,資料來源:螞蟻全新品牌發布會,國盛證券研究所

圖表15:螞蟻鏈一體機集成技術,資料來源:螞蟻集團全新品牌發布會,國盛證券研究所

產品實現云化和生態化,商業場景應用初具規模

BaaS平臺完全云化,可為各行業提供便捷、快速的區塊鏈技術。1)2017年,螞蟻集團宣布螞蟻鏈BaaS平臺開放合作,將BaaS作為一種云服務輸出,為各行各業提供便捷、快速的區塊鏈技術。2)在產品優勢方面,螞蟻鏈BaaS平臺具有自主可控高性能、落地場景豐富、靈活支持多種底層框架以及技術實力領先等特點。3)在產品特點方面,螞蟻鏈BaaS平臺高性能高可靠、隱私保護安全可信、簡單易用輕投入、跨網絡易銜接,依托于螞蟻集團海量專業技術經驗,滿足各行業不同企業對區塊鏈技術的多樣化需求。

聲音 | 國盛證券分析師:礦機行業競爭屬于寡頭壟斷:國盛證券分析師丁瓊近日表示,目前比特幣礦機行業市場集中度高,市場份額排名靠前的幾家占據了絕大多數的市場份額,行業競爭格局屬于寡頭壟斷。不排除未來龍頭企業通過上市持續鞏固競爭優勢,維持市場寡頭格局。[2018/8/11]

圖表16:螞蟻鏈BaaS產品特點,資料來源:螞蟻集團ATEC城市峰會,國盛證券研究所

圖表17:螞蟻鏈BaaS平臺優勢,資料來源:螞蟻集團ATEC城市峰會,國盛證券研究所

BaaS平臺可標準化快速部署,應用場景落地迅速。1)螞蟻鏈BaaS平臺在服務模式和流程上不斷加速,從需求對接包括方案的設計,開發、實踐以及測試生產環節的搭建到最終業務的上線,總共預計有三個月的時間;并且,對于一些標準場景和已經有最佳實踐的標準案例,所花費的時間將會大大縮短。2)螞蟻鏈BaaS平臺已在多個應用場景實現落地。在應用場景上,主要包括商品溯源、跨境匯款、電子票據、司法可信存證和慈善等;在具體案例上,浩鯨科技養老「時間銀行」、杭州市西湖檢察院取證、浙江省財政廳區塊鏈電子票據平臺、浙江臺州中心醫院電子醫療票據、螞蟻集團公益平臺溯源等已上線使用。

圖表18:螞蟻鏈BaaS平臺服務模式與流程,資料來源:螞蟻集團ATEC城市峰會,國盛證券研究所

圖表19:螞蟻鏈BaaS平臺臺州中心醫院落地案例,資料來源:螞蟻鏈官網,國盛證券研究所

「開放聯盟鏈」逐步商業化,產業巨頭紛紛加入,生態化建設進入新高度。1)2018年,螞蟻區塊鏈實現了從「技術」向「平臺」的蛻變,啟動了螞蟻區塊鏈合作伙伴計劃,將螞蟻BaaS區塊鏈平臺對外開放。2019年,螞蟻集團面向企業和開發者提供的「無需搭鏈、快速上鏈、接近公鏈」的區塊鏈服務網絡。開放聯盟鏈以類公鏈的燃料計價方式,以速搭平臺或數十套合約開發模板,結合多語言SDK集成服務,實現用戶按需計價的「低成本低門檻上鏈」。用戶可以在鏈上自建聯盟,快速構建或復用支持多方協作的「數據及身份存證、溯源、公益、供應鏈」等等場景。2)2020年4月16日面向中小企業正式推出「開放聯盟鏈」。中小企業開發者可以基于螞蟻開放聯盟鏈像搭積木般開發相關區塊鏈應用,并與螞蟻區塊鏈共建數字經濟的未來。此舉意味著「開放聯盟鏈」正式從公測走向商業化。據螞蟻鏈平臺產品部總經理金戈介紹,螞蟻鏈「開放聯盟鏈」可以將企業區塊鏈開發門檻從百萬級降低至千元,縮短建鏈時間至最快一分鐘。3)目前,中國最大瓷都景德鎮、中國最大港口集團招商局港口、全球最大綜合航運企業中國遠洋海運、全球芯片巨頭英特爾等陸續加入螞蟻區塊鏈生態。

圖表20:螞蟻開放聯盟鏈特性,資料來源:螞蟻鏈官網,國盛證券研究所

圖表21:螞蟻開放聯盟鏈生態模式,資料來源:螞蟻鏈官方公眾號,國盛證券研究所

針對信任傳遞痛點,已落地50多個場景,商業化初具規模。1)根據近期螞蟻鏈發布會介紹,螞蟻鏈已解決包括跨境匯款、供應鏈金融、司法存證、電子票據等50多個場景的信任問題。以供應鏈金融為例,今年疫情期間,螞蟻鏈上的核心企業1919酒類直供,已經通過這種模式為供應鏈上的小微企業提供了接近1億的資金流量。2)在場景選擇上,螞蟻用原理簡單的區塊鏈技術來解決流程復雜、效率低下的場景的信任問題,最終結果是提高不同參與者的協作效率,降低協作成本,最終實現大規模的高復雜度協作。3)在商業層面,螞蟻鏈目前每天的日均「上鏈量」已經超過1億次。

圖表22:螞蟻鏈應用場景及解決方案,資料來源:螞蟻鏈官網,國盛證券研究所

圖表23:螞蟻鏈典型應用案例,資料來源:公開信息整理,國盛證券研究所

「區塊鏈產業」或進入加速點

全球及國內在區塊鏈解決方案的支出規模呈暴增態勢。1)根據IDC發布的《全球半年度區塊鏈支出指南》,2019年全球在區塊鏈解決方案上的支出將達到29億美元,同比增長了88.7%。預計從2018年到2022年區塊鏈領域的支出將以76%的復合年增長率(CAGR)增長,預計到2022年總支出將達到124億美元。2)美國是全球區塊鏈支出最大的領域,占全球支出比重為39.70%;同時,中國支出規模位列第三,占全球支出比重為11.2%。3)2019年我國區塊鏈支出達到2.93億美元,同比增長83%。預計到2023年,我國區塊鏈市場支出規模將達到20億美元。

圖表24:2019年全球區塊鏈支出分布,資料來源:IDC,國盛證券研究所

圖表25:2018-2023年中國區塊鏈支出規模,資料來源:IDC,國盛證券研究所

全球區塊鏈技術專利每年翻倍增長,我國占比大幅領先。1)根據佰騰網數據,截至2019年,全球在區塊鏈、智能合約以及分布式賬本相關專利申請達到22293件,同比增長45%,2013-2019年復合增長率達到98%。2)我國對區塊鏈技術的重視程度日漸提升,在全球區塊鏈專利分布上全球領先。截至2019年,中國在全球區塊鏈專利分布中占比達到63%,大幅領先其他國家與地區。

圖表26:2008-2019年全球區塊鏈專利申請數,資料來源:佰騰網,國盛證券研究所

圖表27:截至2019年中國區塊鏈專利占比,資料來源:佰騰網,國盛證券研究所

區塊鏈上升為國家戰略高度,各地政策全面鼓勵發展。1)2019年10月24日下午,最高層就區塊鏈技術發展現狀和趨勢進行第十八次集體學習時強調,區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用。2)各地政府相應提出扶持區塊鏈發展的政策或指導方案,目前已有云南、福建、深圳、浙江、四川、廣州、上海、北京、重慶等30多個省市地區發布相應文件,助力區塊鏈的研發與落地。

圖表28:2019年中國區塊鏈相關政策,資料來源:各政府官網,國盛證券研究所

未來五年,區塊鏈技術在產業的應用或全面進入加速點。1)根據IDC《2020全球區塊鏈市場預測——中國啟示》報告顯示,未來5年中國區塊鏈市場愈發明朗,機遇可期。

2)未來5年,在各產業市場中,中國40%的一線金融機構將使用區塊鏈跨境支付;5%的司法轄區將進行區塊鏈投票系統測試;10%的醫療保健機構將在公共服務中使用區塊鏈專業服務認證;企業將在區塊鏈服務上投入27億美元;超過50%的受監管公司將應用區塊鏈支持可解釋的AI;5%的成人將注冊基于區塊鏈的自主身份證;85%的集裝箱運輸將由區塊鏈跟蹤;20%的數字版權將在由分銷商和內容創作者管理的區塊鏈上進行處理;10%的城市將開始使用基于區塊鏈的數字貨幣。

圖表29:中國區塊鏈市場趨勢預測,資料來源:IDC,國盛證券研究所

投資主線

隨著螞蟻集團區塊鏈戰略的全面升級,以及螞蟻鏈技術突破帶來產業落地的加速,我們認為阿里系參股公司有望優先受益,特別是擁有剛需場景的公司。1)投資主線:恒生電子、衛寧健康、科藍軟件、新開普;建議關注:朗新科技、潤和軟件、南威軟件、易聯眾。

圖表30:阿里系參股相關公司梳理,資料來源:國盛證券研究所

2)政務云及政府數據運營領域投資主線:太極股份、易華錄、常山北明、美亞柏科以及云安全廠商安恒信息。3)產業金融及應用投資主線:上海鋼聯、新大陸、恒生電子、拉卡拉、長亮科技、科藍軟件、京北方、宇信科技。4)金融IT領軍投資主線:東方財富、同花順、恒生電子、長亮科技。建議關注:科藍軟件、拉卡拉、京北方、宇信科技、財富趨勢、頂點軟件、古鰲科技、上海鋼聯、新大陸。

風險提示:區塊鏈技術落地不達預期:區塊鏈技術大規模落地的場景較少,應用方案還不夠成熟,可能導致產業上鏈進度不達預期。監管政策風險:區塊鏈屬于新興技術,金融等行業領域偏保守,相關監管政策未明確的情況下,可能影響上鏈進度。全球宏觀經濟風險:疫情影響下,全球宏觀經濟面臨下行風險,可能導致各行業企業上鏈的進度受到影響。

免責聲明:國盛證券有限責任公司(以下簡稱「本公司」)具有中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格。本報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。在任何情況下,本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。

本報告的信息均來源于本公司認為可信的公開資料,但本公司及其研究人員對該等信息的準確性及完整性不作任何保證。本報告中的資料、意見及預測僅反映本公司于發布本報告當日的判斷,可能會隨時調整。在不同時期,本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本公司不保證本報告所含信息及資料保持在最新狀態,對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做出修改,投資者應當自行關注相應的更新或修改。

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BRI:宇澤談幣:比特幣早期牛市趨勢形成 你在車上嗎?

宇澤導語——一百個人進來,九十個離開,這是投資市場的常態,很多人我們甚至都不知道他曾經來過。為了找到在這個市場制勝的法寶,多少人在深夜苦學上百種指標形態與幾十套交易系統,鉆研了道氏理論、江恩理論.

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親愛的用戶: BigONE將于近期上線EGG,并開啟認購。每輪認購,項目方將提供一定數量的代幣并保證每個輪次代幣認購時間,每輪的代幣數量按照最高可能的認購數量來提供,不做任何強行要求.

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COIN:官宣:幣安將使用Syscoin橋接技術實現跨區鏈轉移BUSD

幣安與Syscoin合作大型加密貨幣交易所Binance計劃在Syscoin和以太坊區塊鏈之間建立橋梁,以在其之間移動其BinanceUSD穩定幣.

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