NBS:一文詳解Ether.fi：如何實現去中心化的非托管質押？

Ether.fi 讓質押者自己掌握資金的控制權，并通過兩種 NFT 對資金的風險和收益進行分級。

以太坊上海升級后允許質押的 ETH 贖回，減少了 ETH 的質押風險。更多圍繞 LSD（流動性質押衍生品）和 LSDFi 的項目涌現出來，ETH 的 LSD 代幣也成為一種底層資產被廣泛使用。

但與此同時，LSD 賽道龍頭項目 Lido 的原生代幣$LDO 卻遭到了 MakerDAO 聯合創始人 Rune 和 BitMEX 聯合創始人 Arthur Hayes 的拋售。Arthur Hayes 成立的家族辦公室 Maelstrom 投資了 LSD 方向專注于分布式驗證技術（DVT）的 Obol Labs 和非托管質押協議 ether.fi。本文 PANews 要介紹的就是后者 ether.fi。

Ether.fi 是一個去中心化的非托管質押協議，同時也有 LSD 代幣。它的主要特點是讓質押者可以控制自己的密鑰，從而確保了資金的安全和控制權。在現有的包括 Lido 在內的大多數 LSD 協議中，節點運營商控制著密鑰，屬于一種托管或半托管機制，有交易對手風險。Ether.fi 使用加密技術和密鑰管理在委托質押階段實現去中心化（提款地址可能還是由 ether.fi 設置），同時它還創建了一個節點服務市場，質押者和節點運營商可以在其中注冊節點以提供基礎設施服務。

Chainalysis 收購區塊鏈數據和基礎設施公司 Transpose:5月30日消息，Chainalysis 宣布收購區塊鏈數據和基礎設施公司 Transpose，目前暫不清楚具體交易細節。Transpose 允許使用其 API 和專用基礎設施訪問準確的實時和歷史索引區塊鏈數據，還提供多種將 Transpose 數據集成到客戶生產環境中的集成選擇。

此前報道，2022 年 5 月份，Transpose 完成 300 萬美元融資，MaC Venture Capital 領投，參投方包括 HOF Capital、Soma Capital、Pareto Holdings 等。[2023/5/30 11:48:36]

Ether.fi 的用戶和利益相關者包括：持有 B-NFT 的質押者、僅持有 eETH 的質押者、節點運營商、節點服務用戶。持有 B-NFT 的質押者、節點運營商以及當流動性不足時的 eETH 持有者都可以隨時選擇退出質押贖回資產。

Ether.fi首先將實現去中心化的委托質押，這也是 ether.fi 最基礎的部分，這一過程包括以下步驟。

質押者將 32 ETH 或其倍數存入 ether.fi 存款合約。

公鏈項目Shardeum的主網計劃于2023年Q3/Q4啟動:5月23日消息，WazirX聯合創始人Nischal Shetty創建的公鏈項目Shardeum的主網計劃于 2023 年第三季度/第四季度上線。根據 Shardeum 路線圖，主網啟動還伴隨著代幣生成活動（Token Generation Event，TGE）。

上月，公鏈項目Shardeum公布代幣經濟模型，51%將作為節點獎勵。[2023/5/23 15:21:24]

觸發拍賣機制，根據節點運營商提交的競價，為節點運營商分配驗證器節點資格。

Ether.fi 為每一個驗證器鑄造兩個 NFT（T-NFT 和 B-NFT），代表對存款的所有權。其中 T-NFT 代表 30 ETH，可以轉讓；B-NFT 代表 2 ETH，是一個靈魂綁定代幣（SBT），只有在退出驗證器時才能贖回對應的 ETH。B-NFT 也代表著監控驗證器節點性能的責任，當有 Slash（罰沒）事件發生時，首先由 B-NFT 承擔責任，同時 B-NFT 也會比 T-NFT 獲得更高的質押收益。

質押者使用獲勝節點運營商的公鑰加密驗證者密鑰，節點運營商可使用自己的私鑰解密驗證者密鑰并啟動驗證者節點。未來也可能采用分布式驗證技術（DVT）來代替這一方案。

美聯儲利率掉期顯示，美聯儲3月加息的概率不到50%:金色財經報道，美聯儲利率掉期目前定價聯邦基金利率將在3月見頂，目前的加息押注僅剩10個基點。美聯儲利率掉期顯示，美聯儲3月加息的概率不到50%。[2023/3/15 13:06:14]

驗證器啟動后，質押者或節點運營商可以提交退出命令退出驗證器。

在上述步驟中，質押者的質押過程具體操作包括：通過 ether.fi 頁面質押-下載 Stakeinfo.json 文件-下載 ether.fi 桌面應用程序-在桌面應用程序中通過 Stakeinfo.json 文件生成加密的驗證者密鑰-上傳加密的驗證者密鑰完成注冊。

上述 ether.fi 中的質押者需要質押 32 ETH 的倍數，且需要承擔監控驗證者節點性能的責任。在此基礎上，ether.fi 也為更普遍的持有少于 32 ETH 或不愿承擔責任的質押者提供了一種流動性質押方案。這一部分的質押者可以通過 NFT 流動性池鑄造 eETH 參與 ether.fi 的質押，eETH 的質押獎勵將以 rebase 的方式分配。

數據：Solana 24小時TVL下降31.77%，其生態項目Solend TVL下降50.67%:金色財經報道，據Defillama監測，Solana的TVL從8.558億美元下降到5.839億美元，24小時驟減31.77%。此外，Solana上借貸協議Solend的TVL從2.553億美元下降到1.174億美元，24小時驟減50.67%。[2022/11/9 12:36:59]

持有 T-NFT 的質押者可將該 NFT 存入流動性池，并鑄造同等價值的 eETH，鑄造的 eETH 數量將由預言機決定。

普通存款人可將 ETH 存入 NFT 流動性池，ether.fi 鑄造同等數量的 eETH 代幣并將其發送給存款人。

持有 eETH 的用戶可以在流動性池中將 eETH 兌換為 ETH，如果流動性不足，則觸發驗證器退出。

在 ether.fi 的路線圖中，還有節點服務階段，技術的選擇尚未確定。可能會在質押的基礎設施上創建一個可編程層；引入 EigenLayer，作為支持節點服務層的機制等。

OpenSea：此前部分Pudgy Penguins被下架系技術錯誤，已重新上架:7月2日消息，OpenSea官方在社交媒體上澄清，此前因為技術錯誤導致部分Pudgy Penguins NFT被下架，但下架時間非常短暫。OpenSea表示目前已經解決了相關問題，所有受影響的項目都已重新上架。[2022/7/2 1:46:37]

通過這種方式，ether.fi 讓質押用戶在自行掌握資產控制權的情況下，將 ETH 委托給節點運營商進行質押。同時，也將質押的風險和收益通過兩種 NFT 進行分離，質押者通過 B-NFT 獲得更高收益，也承擔更多風險。專業的用戶也可以通過持有多個 B-NFT，而不是 T-NFT 或 eETH 來提高自己的收益。

Ether.fi 將在生態系統中的關聯各方之間分配協議收入，ether.fi 的創始人兼 CEO Mike Silagadze 在參加Token Terminal 的訪談節目時，分享了 ether.fi 的收入來源和分配方式。

質押收益：質押者獲得收益的 90% ，ether.fi 收取質押費用的 10% ，并在節點運營商和協議之間平均分配。

拍賣費用：節點運營商要獲得運營資格需參與拍賣，每次支付少量費用贏得質押資格，如 0.03 ETH，這筆費用將在質押者、節點運營商和協議之間分配。

Mint/Burn 費用：在鑄造和銷毀流動性代幣 eETH 時，會收取少量費用，這筆費用將在質押者和節點運營商之間分配。

服務費和基礎設施費用：如使用 ether.fi 的 PRC 節點、自定義 API、專用節點等，將在質押者、節點運營商和協議之間分配。

按照 Mike Silagadze 的說法，ether.fi 的收入分配機制將使質押者相對于其它項目獲得更高收益。

為了鼓勵用戶存入 ETH 及其 LSD，ether.fi 開始了一項早期采用計劃（Early Adopter Programme），用戶可以存入 ETH、wstETH、rETH、sfrxETH 和 cbETH，最少存入 0.1 ETH，最多存入 100 ETH，以獲得獎勵積分。在 Agility 等 LSDFi 賽道的流動性挖礦火爆的同時，ether.fi 的早期采用計劃也值得關注。

賺取的積分取決于存款金額、時間和增益系數。增益系數從 1.0 逐漸提高至 2.0 ，整個過程需 30 天。用戶可以隨時提款且無需承擔罰款，但會失去獎勵積分。該計劃將允許用戶將存款遷移到 ether.fi 進行質押，在遷移時，會根據積累的獎勵積分成比例的提升質押收益并獲得其它好處。

截至 4 月 21 日下午，ether.fi 中的 TVL 為 3983 萬美元，其中包括 3200 萬美元的 ETH， 83 萬美元的 cbETH、 476 萬美元的 wstETH、 75 萬美元的 rETH、 145 萬美元的 sfrxETH。產生的總積分為 2.4 億。

Ether.fi 采用了一種去中心化、非托管的方式來實現 ETH 的質押，讓質押者在質押的同時保持自己對資金的控制權，避免交易對手風險和可能存在的法律風險。

同時 ether.fi 也通過 T-NFT 和 B-NFT 這兩種 NFT 對資金的風險和收益進行分級，B-NFT 是為質押者發放的靈魂綁定代幣，持有 B-NFT 需要監控驗證器節點性能，專業用戶也可以通過持有多個 B-NFT 來提高收益。

Odaily星球日報

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