NBS:一覽3個DeFi協議：無許可的鏈上美債

從 2022 年 3 月開始，美聯儲將連續加息，一口氣將聯邦利率提升到 4.75% ～ 5% ，可以說是有史以來速度最快幅度最大的加息周期。

聯邦利率 5% 意味著你什么事都不用做，把錢放進 money market fund 里就能美美的享受接近 5% 的無風險利率。

而與此同時，DeFi 世界里老牌協議（Curve，Aave，Compound）的普遍收益率在 0.1 ～ 2% 之間，為了農這 1% 利率需要承擔的風險有智能合約風險+預言機單點風險+USD 穩定幣脫錨定風險，而實際上在這一年間也確實出現了數不勝數的黑客攻擊事件、預言機報價錯誤造成壞賬、以及 USDT 和 USDC 的短時間但大幅度的脫錨。

DeFi 農民這一年真是難上加難啊，那不如干脆出金買國債去咯，可惜 tradfi 的種種門檻對于生長在中國大陸的我們來說是在太高，別說美債了，在國內開個 I 類戶再開個美元帳戶存個美元定期都難倒不少人。

這時候以 MakerDAO 為首的 DeFi 協議就想方設法把真實世界資產（Real World Asset，RWA）帶到鏈上，從而把非旁氏的 real yield 引入 DeFi。

但是普通散戶并不能分到一杯羹，可以說當前 DeFi 世界的主要矛盾是：人民日益增長的美債需求和不平衡不均等的美債獲取權之間的矛盾，為了爭奪這一 DeFi 圣杯從而成為眾多 DeFi 樂高年化率基石，Flux Finance/T Protocol/Ribbon Finance 應運而生。

金色晚報 | 8月16日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：Aave協議市場、印度證券交易委員、Nexus Mutual

1. 數據：Aave協議市場規模突破240億美元

2. Axie Infinity8月收入超過7月，逼近2億美元

3. 漯河：推動星火鏈網骨干節點建設和基于區塊鏈的產業規劃

4. DeFi保險項目Nexus Mutual社區提交THORChain保險提案草案

5. 印度財長：印度加密貨幣法案正在等待內閣的通過

6. 印度證券交易委員會要求存托機構使用區塊鏈技術監控證券

7. 美國國務院正向暗網線人提供加密貨幣賞金，以換取黑客信息[2021/8/16 22:17:57]

Flux Finance 是由 Ondo Finance 團隊開發的去中心化借貸協議，講 Flux 之前必須先介紹 Ondo 的 OUSG，Ondo Finance 和機構對接在鏈上發行由國債 ETF 做抵押的 OUSG，只有機構能夠鑄造和贖回 OUSG。看到這你會問：這不還是機構的游樂園嗎？還不是沒散戶的份。這里就是 Flux Finance 發揮作用的地方了，Flux 允許機構抵押 OUSG 借出其他穩定幣，這樣就把美債的利率間接的引入了無許可的 DeFi，作為散戶的你無需 SSN 無需銀行帳戶證券賬戶你就能美美地享受穩定幣 4% APY。

金色午報 | 10月7日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：DC/EP、波卡、美國CBDC

1. 央行數字貨幣DC/EP試點交易價值已達到11億元人民幣。

2. 波卡披露「首次平行鏈發行」方案細節，半數平行鏈插槽將供DOT持有者質押。

3. 堪薩斯城聯儲行長：美聯儲確實在研究CBDC，但目前沒有推出計劃。

4. 今年已有75家加密交易所關閉，近2000種山寨幣消失。

5. 市場普跌，DOT、LINK跌幅近10%，BTC暫報10589美元。[2020/10/7]

現在 Flux Finance 的總供應已經達到 4300 萬美元，OUSG 的市值已經超過一億美元，規模已經十分巨大。Flux Finance 只是 OUSG DeFi 樂高的第一步，鏈上美債的未來非常廣闊。感興趣的朋友可以嘗試。

優點：

散戶參與無門檻，無需 KYC，無許可；

Flux Finance 是 Compound V2 fork 所以安全性有一定保證；

在 Flux 上，壞賬應該是極不可能發生的，因為它的資產通常非常穩定。作為額外的安全機制，Flux 的穩定幣預言機永遠不會將它們的價格定為超過 1 USDC，從而降低了外部預言機操縱的風險。

金色晚報 | 6月4日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：Tether、瑞士央行、CME比特幣期貨、ETH期權、Fcoin立案

1. Bittrex和Poloniex被列為Tether集體訴訟案件的被告。

2. 瑞士央行候補委員：瑞士央行正在進行央行數字貨幣可行性研究。

3. 分析：CME比特幣期貨有望在6月形成黃金交叉。

4. Deribit平臺以太坊期權未平倉合約上升至1.4億美元新高。

5. 美聯儲主席：基于以太坊的AMERIBOR是LIBOR的一種替代選擇。

6. 澳本聰稱只有他才能獲得“Satoshi”比特幣地址。

7. 杭州市局西湖區分局針對Fcoin一事已立案偵查。

8. 歐洲央行維持三大關鍵利率不變，將PEPP規模進一步擴大6000億歐元。

9. 江蘇南通破獲以比特幣結算的“暗網”侵犯公民個人信息案。[2020/6/4]

缺點：

只在以太坊上；

白名單清算機制，只有 KYC 過的地址能夠清算。

金色午報 | 12月12日午間重要動態一覽:7:00-12:00關鍵詞：法定數字貨幣、壹賬通IPO、CFTC、Cosmos、Algo

1. 銀行人士：法定數字貨幣由央行牽頭，四大行內部在做系統對接準備。

2. 平安壹賬通IPO或將籌集2.6億美元，低于原先計劃的5.04億美元。

3. CFTC重新授權法案提交眾議院，包含要求CFTC頒布虛擬貨幣指導規則。

4. 央行科技司司長：互金協會要加快推出金融APP備案注冊制。

5. 吉林省政協黨組書記：推動區塊鏈發展 建立“數字吉林”。

6. 中國聯通牽頭主導ITU“物聯網區塊鏈”系列國際標準。

7.天津市基于區塊鏈的可信共享原型系統已搭建完畢，開始試運行。

8. Cosmos啟動適用于CosmosSDK的WASM智能合約模組。

9. 今年以來Algo跌逾90%，是本年度表現最差的主要加密貨幣。[2019/12/12]

T Protocol 是由 JZ 團隊打造的鏈上無許可美債產品，項目本身是個 Liquity fork。協議內有 3 種代幣：sTBT, TBT, wTBT。sTBT 是由 KYC 過的機構發行的 rebasing 代幣作為 TBT 的抵押品，同時 TBT 也是一個 rebasing 代幣，TBT 則可以由散戶無許可的鑄造。至于什么是 rebasing 代幣可以問 chatgpt 或者參考 stETH。wTBT 則是 TBT 的包裝版（不會 rebase）。目前 wTBT 的 APY 在 4.7% 左右，可以把 wTBT 看成帶利息的穩定幣。目前已在 op 上的 velodrome 有流動性

動態 | 香港證監會立場書及虛擬資產期貨合約警告要點一覽:香港證監會官方剛剛發布《立場書：監管虛擬資產交易平臺》和《有關虛擬資產期貨合約警告》。以下為關注要點:

香港證監會立場書:

1.證監會將僅會向能夠符合預期標準的虛擬資產平臺批牌照。

2.即使在持牌平臺上購買賣虛擬資產屬于證券型代幣，但只要該代幣僅售予專業投資者（符合《證券及期貨條例》中專業投資者定義），則不會受到香港投資要約認可程序和招股章程登記制度的規定限制。

3.部分平臺可能決定不會在新的監管框架下向證監會申領牌照。平臺可自由選擇，只要能確保在其平臺上買賣的虛擬資產并非《證券及期貨條例》下的“證券”或“期貨合約”即可。

4.證監會歡迎致力于并有能力遵守發牌準則和持續操守規定的平臺營運者申領牌照。持牌平臺亦將會被納入證監會監管沙盒，在一段期間內接受密切及嚴謹的監管。

香港證監會虛擬資產期貨合約警告:

1.虛擬資產期貨合約具有虛擬資產價格極端波動、估值難度大、高度杠桿化風險增倍、產品復雜等風險；

2.運營虛擬資產交易平臺可能違法。在香港，任何交易平臺或人士若未獲得牌照或認可發售虛擬資產期貨合約及提供交易服務，均可能違反《證券及期貨條例》（第571章）或《賭博條例》（第148章）。

3.迄今為止，未有任何人或平臺獲得證監會牌照和認可在香港交易虛擬資產期貨合約。投資者需注意風險，任何在香港交易虛擬資產期貨合約的平臺均屬違法經營。[2019/11/6]

wTBT 這樣的 real yield 基石在 CDP 穩定幣，PCV 配置方面都有施展拳腳的空間，聽 JZ 說在跟 MIM 談合作，讓我們拭目以待。鏈接（訪問時不能是香港、美國或者北韓 IP）

優點

無許可，無門檻；

APR 比 Flux Finance 稍高；

目前在以太坊上，但計劃擴展到 Optimism，似乎也要去 BNB Chain；

正在進行$TPS 代幣空投，TBT 早期鑄造者有機會獲得空投。

缺點

界面相比 Flux Finance 略顯粗糙，不過這是 Liquity fork 的通病；

文檔頁面組織的不夠好；

一次性鑄造費用 0.1% ，贖回費用 0.3% 。

Ribbon Finance 這個項目我是又愛又恨啊，在 FTX 崩潰之前他們推出了 Ribbon Lend 無抵押借貸產品和 Ribbon Earn 保本金期權產品，那時候 Ribbon Lend 利息高達 13% ，我還放了 300 k USDC 借給 Folkvang(人稱小 FTX)，項目方那時候說在某日前存款的有空投，沒想到他們耍賴改了日期，我就只賺到利息錢沒拿到 RBN 空投。

Ribbon Earn 的基礎年化率就是來自于無抵押借錢給做市商。之后 FTX 崩潰，他們的 Ribbon Lend 和 Earn 項目也應該算是死絕了，我也僥幸躲過一劫。

但是最近他們和 BackedFi 合作推出了基于國債的保本金期權產品。

由圖可見，BackedFi 提供的國債產品年化率達到了 4.65% ，但是可憐的是 Ribbon Earn 基礎年化率只有 2% 遠低于其他純粹做無許可國債的競爭對手。

很多人不懂這種期權產品，我也不懂，所以就復制粘貼文檔里的話：

讓我們通過一個例子來解釋一下： 

步驟 1 ：您將 USDC 存入 R-Earn 保險庫。 

步驟 2 ：該保險庫投資于 IB 01 國債，并收取利率。 

步驟 3 ：Ribbon 使用該 2% 年化收益率購買每周的平價敲出障礙期權。 

結果 1 ：ETH 上漲或下跌，但未突破障礙，從而為保險庫帶來利潤；

結果 2 ：ETH 突破障礙，導致期權毫無價值。但是，由于期權是用借出本金所獲得的利息購買的，因此您不會損失任何資金。

其實此類產品 OKX 也有提供，叫做鯊魚鰭。但是不知道他是如何達到如此高的基礎年化率的。

UI 優美好看

Ribbon Finance 老牌項目值得信賴

基礎年化率低

產品復雜，不是所有人都懂期權

雖然 Ribbon 是多鏈部署但是 Ribbon Earn 只在以太坊

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