LSD:淺析LSD MEV賽道：MEV市場化和公平化將會為LSD帶來什么？

MEV（Maximal Extractable Value 最大可提取價值）是加密世界最重要的議題之一。它是指驗證者通過添加、刪除并更改區塊中的交易順序，在超過標準區塊獎勵和 Gas 費用的區塊生產中所能提取的最大價值。

當 MEV 邂逅火熱的 LSD 浪潮，兩者會有怎樣的結合？

MEV 并非一個新產物，它涉及區塊鏈用戶、驗證者和搜索者三個利益相關群體。

本質上，MEV 促成了所有區塊鏈使用者展開了對于區塊空間使用權的爭奪。因此，在鏈上回暖的當下，MEV 成為了許多搜索者的“提款機”。比如，在 Memecoin 風潮下，截止 4 月 19 日，七天內 MEV 所產生的利潤已經超過三百萬美元。

幣安閃兌交易平臺上線WLD新資產:金色財經報道，幣安閃兌交易平臺已上線WLD新資產。用戶現可零費用通過WLD與BTC、USDT和閃兌交易平臺支持的其他代幣進行交易。[2023/7/24 15:55:29]

這里的一個反直覺現象是，MEV 的價值并非由區塊鏈的驗證者捕獲，而是由搜索者捕獲，搜索者在中文加密圈子里往往會被稱為“科學家”。

MEV 可以簡單理解為以搶先交易等形式進行的鏈上套利，常見的就是三明治攻擊，俗稱夾子機器人。

比如，當你在 Uniswap 買入 1 萬美元的代幣 X ，機器人嗅到了這筆交易，于是趕在區塊打包之前，用更高的手續費也買入 X，機器人的交易被搶先執行。

由于 Uniswap 自動做市機制，代幣 X 單價會被抬高，你的交易執行后，代幣 X 價格會繼續升高。這時候，機器人再生成一筆交易，將前一筆交易中較低價格買入的 X 賣出，剛好賺下差價。

FTT觸及2.5美元 日內漲幅達到31.15%:金色財經報道，行情顯示，FTT觸及2.5美元，現報2.41美元，日內漲幅達到31.15%，行情波動較大，請做好風險控制。[2023/6/30 22:10:39]

機器人生成的兩筆交易剛好包夾了我們的交易，看起來就像一個三明治。

為了規范 MEV 所帶來的無節制索取，加密行業也涌現出一批 MEV 相關協議，比如 Flashbots、CowSawp、Manifold Finance 等。

CowSwap 和 Flashbots 基本代表了 MEV 賽道應用的兩個方向。

CowSwap 站在了 MEV 搜索者的對立面，它利用批量拍賣的機制對同一批次中的所有交易采用統一的清算價格，因此這些交易也就無需排序，每個人受到的資產價格是相同的。

OpenSea Pro向Gem用戶空投Gemesis NFT:金色財經報道，OpenSea Pro宣布，在2023年3月31日之前使用過Gem的用戶，有資格領取Gemesis NFT。這一NFT可在OpenSea上直接鑄造。今天稍晚后將上線鑄造頁面。此前，Gem宣布更名為OpenSea Pro，并上線新版官網。[2023/4/5 13:45:15]

Flashbots 是將潛在的搜索者集中起來規范管理，建立一個私有 mempool，為使用 Flashbots RPC 的普通用戶提供規避有害 MEV 的交易機會，并通過 Flashbots Bundle 來為搜索者提供無害的 MEV 機會。而 Flashbots MEV-Boost 建立了一個能夠幫助協議有效與驗證者溝通的渠道，即驗證者可以通過 MEV-Boost 來獲得額外的獎勵。

加密交易平臺Liquid Global暫停所有交易:11月20日消息，加密交易平臺Liquid Global表示，因為特拉華州法院實施了第11章程序，我們已收到FTX Trading代理Sullivan&Cromwell的指示，暫停我們交易所的所有形式的交易。我們正在處理這些問題，并將努力在適當的時候提供更全面的更新。

據悉，Sullivan&Cromwell被提名為在破產程序中為FTX提供咨詢的律師事務所之一。此前，Liquid Global已先后暫停提款和存款。

此前2021年8月26日消息，加密貨幣交易所Liquid Global從FTX獲得了1.2億美元的貸款。此前Liquid熱錢包遭到攻擊，損失超9000萬美元。[2022/11/21 7:50:38]

建立在 MEV-Boost 上的 Flashbots 新產品 MEV-Share 旨在將 MEV 市場深度公平化，即讓區塊空間用戶和搜索者都能夠在規則的范圍內支付費用和提取價值，最終達到交易排序的公平化。MEV 本質是驗證者（Builder）、搜索者和區塊空間用戶的三方博弈，驗證者通過自身權力可以獲得經濟激勵，搜索者可以獲得套利費用，區塊空間用戶似乎只能充當冤大頭。

安全團隊：Solana生態錢包攻擊事件損失預計達800萬美元:8月3日消息，據派盾監測（PeckShield）顯示，Solana生態錢包大規模黑客攻擊事件可能是由于利用供應鏈問題竊取/發現錢包背后的用戶私鑰。到目前為止，估計損失為800萬美元。[2022/8/3 2:55:47]

MEV-Share 最終運行的結果便是，在保證區塊空間用戶交易隱私性的前提下，驗證者獲得自己的工作酬勞，搜索者獲得少部分 MEV 獎勵，區塊空間用戶獲得大部分 MEV 獎勵，推動 MEV 行為的市場化、規范化、可信化、隱私化和去中心化。

實施 MEV-Share 會對區塊空間用戶和驗證者產生直接影響，因此匯集驗證者的 LSD 板塊也將受到直接的影響。不同于 LSDFi 的套娃式架構，MEV 其實是 LSD 擴展的另一方向——它也會為 LSD 協議帶來更多真實收益。最終，未來 MEV 賽道的成長曲線大概率也會是與 LSD 共振的結果。

我們在上文中提到的 Manifold Finance 同樣是一個能夠為以太坊質押者帶來額外 MEV 收益的協議，它創建了一個全新的資產 mevETH，并通過 LayerZero 將 mevETH 擴展到了全鏈。mevETH 將通過捕獲非掠奪性的 MEV 收益反哺質押者。另外，Manifold Finance 也和很多 如 SushiSwap DeFi OG 協議建立了合作，為協議用戶提供 MEV 保護。

我們不妨來暢想一下，在 MEV-Share 的促進下，LSD 協議將會有怎樣的發展？

MEV 的公平化和市場化為 LSD 協議和以太坊質押者提供了可預測的收益，更高的收益將會促進以太坊質押的增長和 LSD 協議對于 MEV-Boost，或者其他 MEV 解決方案的采用。

未來，LSD 協議可能將通過原生代幣治理的形式，確定協議會使用哪種 MEV 解決方案，以獲得更高的激勵。這也是對 LSD 協議原生代幣的賦能。

以太坊質押的增長將推動 LSDFi 賽道市場份額的增長，LSDFi 的崛起又將推動以太坊質押數量的增長，從而形成飛輪。而公平化和市場化的 MEV 產品將成為這個飛輪的潤滑劑。

從另一個層面來看，MEV 的公平化和市場化將會促進鏈上活躍度的增長。它所促成的 Gas 費用合理化和區塊空間最大化利用，是提升鏈上用戶體驗的秘密武器。而鏈上活躍度的增長所帶來的對區塊空間的需求又會推動 MEV 產品的采用，最終推動用戶對于公鏈安全的需求，也就是對于以太坊質押的需求。這也是一個飛輪。

我很喜歡 Manifold Finance 所提到的一個詞“非掠奪性”。當下大部分 MEV 協議的設計思路都是在解決掠奪性 MEV 的問題，致力于建立一個市場化和公平化的 MEV 市場。但它們最終解決的問題將不僅僅是掠奪性 MEV 的問題，區塊空間用戶、驗證者和搜索者三方的利益分配也會被更好地進行分配，從而推動整體以太坊生態的增長。

原文作者：雨中狂睡

原文編輯：David

來源：星球日報

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