BTC:看懂 DeFi 合成資產 這篇就夠了

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本文將介紹以太坊上合成資產的概念、作用，以及目前主流的合成資產。

什么是合成資產

以太坊上的合成資產代表由一種或多種資產/衍生品組合而成的金融工具。也就是說，它們并不是初始資產，而是合成的。

舉例來說：

美元是一種初始資產，而USDT則是用于錨定美元而引入區塊鏈的合成資產；

比特幣是一種初始資產，而imBTC是將比特幣引入以太坊的合成資產。

數據：Linea主網交易筆數突破24萬筆:金色財經報道，Dune數據顯示，Linea主網已橋接轉入26,173枚ETH，交易筆數達242,649筆，交互地址數達175,956個。[2023/8/16 21:26:57]

為什么需要合成資產?

在區塊鏈世界中，合成資產存在的必要性顯而易見，因為總有人無法或不愿意持有初始資產：

合成資產滿足了我們更多樣的需求。對有避險需求的用戶而言，相較于美元，他們需要區塊鏈上的穩定幣，以便于資金流動；

合成資產往往比原始資產具有更多金融屬性。比如持有BTC是沒有利息的，而持有錨定BTC的imBTC可以獲得持續收益。

Illuminati Capital已籌集5000萬美元資金，用于投資早期區塊鏈初創公司:8月10日消息，迪拜加密風投機構Illuminati Capital已籌集5000萬美元資金，用于投資早期區塊鏈初創公司，投資重點包括去中心化金融（DeFi）、區塊鏈游戲、人工智能、NFT基礎設施和現實世界資產（RWA）。[2023/8/10 16:18:38]

合成資產的風險

合成資產比初始資產的復雜度更高，也就代表著潛在風險的增加：

價格預言機故障。

市場劇烈波動帶來的短時供需不平衡，會導致合成資產和初始資產的暫時脫鉤。比如在行情大幅波動時，USDT常出現溢價的情況。?

Binance律師：由于SEC主席Gensler曾主動提出擔任Binance顧問，已要求其回避涉及Binance的任何行動:6月8日消息，Binance 及其創始人 CZ 的律師們表示，Gary Gensler 在出任美國證券交易委員會（SEC）主席之前曾于 2019 年主動提出擔任 Binance 母公司的顧問。Gensler 在 2019 年 3 月與 Binance 高管和 CZ 的幾次交談中都表示愿意擔任加密貨幣交易平臺的顧問。Gensler 當月晚些時候還在日本與 CZ 共進午餐。在 3 月的會議后，CZ 繼續與 Gensler 保持聯系并在 Gensler 的要求下，接受了其在麻省理工學院教授的一門加密貨幣課程的采訪。

由于 Gensler 與 CZ 的關系，Binance 的律師們表示，已要求 Gensler 在涉及該公司的任何行動中回避，目前尚未得到 SEC 員工的任何回應。SEC 的一名發言人在向 CNBC 的聲明中說，主席非常熟悉并且完全遵守他的道德義務，包括任何回避義務。[2023/6/8 21:23:08]

目前已有的鏈上合成資產種類非常豐富，我們最熟悉的應該是美元穩定幣。但即便是這個單一類別，不同項目方也給出了不同的實現方案。?

Binance和WazirX正在就所有權糾紛進行談判，或很快有解決方案:8月11日消息，加密貨幣交易平臺 WazirX 和 Binance 的創始人趙長鵬可能很快就他們正在進行的所有權問題達成解決方案。《新印度快報》（The New Indian Express）8 月 11 日報道，據知情人士透露，兩家交易平臺的律師正在共同努力解決這一問題。（Finbold）[2022/8/12 12:19:52]

DeFi上的美元：USDT和Dai

你可能在聽說過以太坊上的USDT，USDC，PAX....或其他美元穩定幣。

上面這些都部分或全部由美元儲備金支持，并承諾將始終能夠以美元退還。而與承諾對應的，是穩定幣持有者需要投注的信任。

另一方面，MakerDAO發行了美元穩定幣Dai。和以上穩定幣不同，Dai在將美元帶入以太坊的同時，不帶入「承諾、信任」等潛在的對手方風險。

那么Dai是如何消除對手方風險的呢？

用戶需要通過MakerDAO鎖定ETH來生成Dai。由于MakerDAO要求用戶的抵押物價值始終高于生成的Dai的價值，無需「承諾、審計」等行為，由此消除對手方風險。

當然不是。

Dai的機制需要應對新的挑戰。。

MakerDAO博客：https://blog.makerdao.com/

DeFi上的比特幣：imBTC和WBTC

除了合成美元穩定幣，我們自然而然會想到，是否可以將其他公鏈的價值引入以太坊。比如：市值最高的數字資產——比特幣。

由此，WBTC和imBTC應運而生，旨在將比特幣的價值帶給以太坊。他們的工作原理與美元穩定幣非常相似：抵押比特幣，1:1發行imBTC；銷毀imBTC，返還比特幣。

其中，imBTC上線近僅5個月，發行量即達730BTC。通過這些數據，我們也可以看到市場對這類型合成資產的巨大需求和應用前景。

在Tokenlon去中心化交易所上，我們還將Cosmos主網代幣ATOM和EOS放到了以太坊網絡中：在Tokenlon購買ATOM或EOS時，實際上是將ETH兌換為了vATOM或vEOS。一旦vATOM或vEOS轉入了你的以太坊地址，Tokenlon就會自動將主網ATOM或EOS發送到你提供的相應主網地址中。?

通過這種方式，「v代幣」可以用于驗證你在Tokenlon中進行的跨鏈交易。

因此，相較于其他中心化交易所，Tokenlon真正提供了每一筆跨鏈交易在以太坊網絡中永久記錄的證明。

借助「v代幣」這種合成資產，Tokenlon以一種簡單機制，在一定程度上實現了跨鏈交易。

最后

以太坊上的合成資產遠不止與此，我們的想象力也不限于此，來自傳統金融世界的靈感源源不斷。

如果你感興趣，可以搜索了解「Synthetix」、「UMA」、「MarketProtocol」。

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