BNB:項目拉胯還是僧多粥少？探究幣安Launchpad打新收益情況

原文：《數說幣安 LaunchPad 打新收益》 作者：CAPITALISMLAB

幣安 LaunchPad 近日風評堪憂，但是「再窮不能窮教育」的聲浪依然充分體現了 LaunchPad 帶給加密社區的溫暖和美好。

我們扒了 2021 年至今的 Launchpad 歷史數據，用數據說話，對比歷史評估當前 Launchpad 的收益水平 ，探尋「索然無味」風評的原因，以及對標 ETH 質押回報計算長期持有 BNB 的打新回報率，全面分析「BNB 的收益」這一問題。

首日漲幅：上線后第一個 UTC+0:00 的價格相比 IDO 漲幅

歷史最大漲幅：歷史最高價格相比 IDO 的漲幅

頭號藏品推出無聊猿#5513 NFT 二創項目 BATC 系列數字藏品:8月1日消息，頭號藏品近日推出無聊猿系列數字藏品BATC。BATC作為基于編號#5513無聊猿版權的二創項目，以 BAYC“無聊”的調性為基礎，對無聊猿的頭像進行了延展，打造了全身的形象。在設計上做了更多變化，加入了更多符合國人審美的中國風元素，每一只猴子均是由11個部位，超過400種不同的部件，通過編程的方式隨機生成，共9999份。已與7月31日下午15點，開啟領取通道。

另外，從8月3日起，BATC系列廣告將登陸包括北京、上海、深圳、成都、重慶在內的5個重點城市。[2022/8/1 2:50:53]

BNB 本位首日回報率：1BNB 打新，首日賣出代幣所可以獲取的 BNB 數量

BNB 本位歷史最大回報率：1BNB 打新，歷史最高價格賣出可以獲取的 BNB 數量

OKEx即將上線BOX、DMD項目:9月25日消息，OKEx今日公告了第二場“熱門DeFi項目充值上線”活動結果：經社區充值投票，前2名項目BOX、DMD符合本次上線條件，OKEx于9月25日11:00、17:00(HKT)分別開通市場交易與提現服務。此外，共同參與的OGX、DFS、TPT和NDX的提現通道現已開啟，用戶可隨時進行提現。

據了解，此次OKEx舉辦熱門DeFi項目充值上線活動，旨在全面響應社區用戶的呼聲。同時對于社區用戶認可的優質項目，將進行全方位的扶持。

公開資料顯示，Defibox (BOX)是EOS上專業的一站式DeFi應用平臺，由Defibox基金會發起和管理，同時得到Newdex的資助和支持。[2020/9/25]

對所有項目取中位數，首日漲幅 12.6 倍，歷史最大漲幅 25.7 倍，BNB 首日回報率 0.015，BNB 本位歷史最大回報率 0.031。

瑞波推出新XRP支付項目 與電子商務支付領域相關:瑞波產品總監Craig Dewitt準備推出一個使用XRP支付的項目Payburner，該項目旨在使電子商務收付款變得更加簡單。Payburner將作為Chrome擴展程序啟動，也將作為WordPress插件提供，使其可用于大約 4550萬個網站。（Dailyhodl）[2020/6/10]

而自 HOOK 以來上線的三個代幣，各項指標均處于中上水平。首日漲幅中位數 24.4 倍為歷史中位數的 1.9 倍，歷史最大漲幅為歷史中位數的 1.4 倍, BNB 本位首日回報率為 1.5 倍，BNB 歷史最大回報率則為 1.3 倍。也就是說這幾個熊市上的項目，實際上要比大多數牛市上的項目更賺錢。

當前的政策也對于套利用戶較為友好，相比此前參差不齊的回報，近三個項目的 BNB 本位回報率均為 2% 左右，如果今后 Launchpad 的條款也和這幾個保持類似的話，那么通過買入現貨做空合約打新，以及 Venus 借貸 BNB 打新的用戶來說，基本就有一個比較穩定的預期。

聲音 | 趙長鵬：未來 LaunchPad 和幣安上幣會優先考慮幣安鏈發幣項目:幣安創始人趙長鵬在幣安媒體群表示，未來 LaunchPad 和幣安上幣會優先考慮在幣安鏈上發幣的項目。趙長鵬表示，幣安鏈定位為轉幣、發幣和交易功能，承載每天 10-100 億美元的交易量應該沒問題。他介紹，幣安鏈是更加專注的鏈，沒有智能合約，沒有虛擬機，可以實現 1 秒鐘確認，無回滾可能。[2019/3/1]

問題來了，為什么總感覺沒以前給力了？原因多半是因為缺乏大爆點，21/22 年內有 SFP/ GMT 這種最大數百倍回報的產品 ，拿住了的話一個頂十個。上一輪 SFP 到 GMT 間隔約一年，而在 GMT 又過去一年后，還沒有出現實現同級別漲幅的項目。

一個現象級項目給人的印象強過三個中上級的項目是正常的，當你看下面這張圖的話，第一反應多半是去找 GMT。 GMT 所謂 BNB 本位歷史最大回報率 0.46 什么概念？就是你拿 1BNB 去打新的 GMT，頂點可以賣 0.46 BNB， 而 SFP 甚至可以用 1 個 BNB 打出 1.56 個 BNB！怪不得大家會印象深。相比之下目前著 0.0X 的最大回報讓人多少有點索然無味。

住百家面臨掛牌終止風險 曾與旅行鏈項目合作:據新浪財經報道，住百家陷入重重困局，先是2017年年報“難產”，面臨被強制摘牌風險，6月9日，又被媒體曝出團隊已經解散，并拖欠員工數十萬離職款。6月12日，公司就年報披露事項發布公告，目前董事會已與相關中介機構溝通，爭取盡早完成年度審計工作并盡快披露2017年年報。若6月30日前公司仍無法披露年報，存在被終止掛牌風險。在此之前，一個名為旅行鏈（TRA）的項目曾于今年3月5日上線OKEx，其公開資料中顯示TRA已經與住百家Belvedor全線戰略合作，旨在建立一個弱中心的全球旅游出行平臺。據OKEx的數據顯示，TRA上線兩小時，交易量已達263854536 TRA，最高漲幅達到1215.79%，價格近0.0047美元，但截止發稿前已跌至0.0013美元，跌幅7.14%。[2018/6/13]

不過比較有趣的是，SFP/GMT 首日漲幅表現均較為一般，只有 12 倍，也就是 Hook/ EDU 這兩個的一半。三個新項目上線時間并不長，在當前的熊市下，ponzi 等模式難成氣候，所以暫時應該不用有太高預期。

BNB LaunchPad 的年化回報，其實可以跟 ETH 質押回報進行對標，21 年以來大約 2 年半的時間，若首日賣出代幣，則 BNB 本位總回報率為 36% ，年化為 14%，看上去略高于同期 ETH Staking 的收益。

不過 BNB 還有 Launchpool 的收益，如果我們再加上 Launchpool 挖提賣的收益，BNB 本位總回報率合計為 52% ，年化為 21%，這幾乎是同期 ETH Staking 收益的 2 倍多。

熊市以來近一年項目總回報約為 9.5%，而 Merge 后受益于 MEV 收入的 ETH Staking APR 大約是 6% 左右，就說在熊市 BNB 打新回報率依然維持著超過 50% ETH Staking 的收益。

如果牛市來臨的話， 如此推文，ETH Staking 收益有望受益于 MEV 收入，而 BNB Launchpad 則有望迎來數量和漲幅的雙擊。不過 ETH 當前質押率較低，對標其他 L1 還有 2-3 倍的上升空間，可能會因更多質押而稀釋收益，Launchpad 的打新數額目前看來牛熊均在 10M 左右比較平穩，加上「歷史最大回報」的誘惑， BNB 相對來說更具有彈性。

當然，目前 BNB/ETH 都在銷毀通縮而 BNB 的銷毀速度顯著更快，不過銷毀帶來的收益會直接反應在幣價上，BNB/ETH 歷史上長期趨勢是向上的，自 21 年以來 BNB/ETH 基本處于橫盤波動的狀態，所以說直接對比質押收益與 Staking 收益也是比較合理的。

熊市以來 Launchpad 3 個項目綜合回報率處于歷史中上區間，各項指標約為歷史中位數的 1.3-1.9 倍，且當前 BNB 本位首日回報率穩定在 2% 左右，適合套利。

已經一年沒有出現 SFP/GMT 等，可以實現 1 個 BNB 打新最多打出 1.5 個 BNB 的現象級回報，市場反饋較為負面可能來源于此。

對標 ETH Staking ，當前長期持有 BNB 帶來打新年化收益約為 9.5%，為 ETH 的 1.5 倍，在過去的牛市中 BNB 收益約為 ETH 的 2 倍多，在未來的牛市中預計也更具有向上的彈性。

不過也不能死按計算器，在下一輪牛市中 ETH/BNB 的 Usecase 可能才是決定回報的關鍵因素，當前 ETH L2 發展不錯，BNB Chain 這邊能不能繼續發力也是一個特別需要關注的點。

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