NOV:投資機構盡調不充分？FTX B輪融資宣傳資料早已透露危險信號

隨著因 FTX倒閉而名譽掃地的知名投資機構越來越長，The Block 邀請一位法律專家查看 FTX 在 2020 年制作的融資宣傳資料，以尋找可能被遺漏的警告信號。

本周，新加坡主權財富基金淡馬錫（Temasek）宣布對 FTX 相關公司的 2.75 億美元投資減記為零，同時保證當時已進行“廣泛的盡職調查”。11 月 9 日，硅谷風險投資機構紅杉資本（Sequoia）宣布將對 FTX 的 2.135 億美元投資減記為零，并提到其“嚴格”的盡職調查程序。

但是，FTX 的藍籌支持者（包括貝萊德、Tiger Global Management 和軟銀）是否忽視了宣傳資料中透露的危險信號？Simmons & Simmons 律師事務所合伙人 George Morris 認為是這樣的。

動態 | 元界DNA再獲Nova Club 11家投資機構成員戰略投資:據元界DNA披露，在過去的一段時間里，元界DNA再次獲得Nova Club投資聯盟戰略投資。本次參與戰略投資的機構成員分別為：共識實驗室、ZB Nexus、Chain Capital、QRC Group、犇睿資本、科銀資本、Quest Capital、BitAsset Ecofund、一致資本、金氪資本、天鏈資本。機構方將在社區、技術、市場等多方面提供深度支持。

元界DNA是由元界團隊主導開發、波卡Polkadot錢包開發團隊、比特股（BTS）技術團隊共同參與研發的頂級公鏈項目。元界DNA雙鏈網絡架構（Dualchain Network Architecture）是在ETP安全基礎鏈上開發的一條并行的、錨定DNA通證的快鏈，使用混合共識算法與閃電網絡技術，同時對數字身份與敏感數據進行保護，進一步構建功能完備的區塊鏈底層基礎設施。[2020/2/19]

根據 The Block 獲取的文件，FTX 在 2020 年 2 月為其 B 輪融資制作的宣傳資料中包含“未經證實”的收入和成本等預測數據。當時 FTX  尋求以 10 億美元的估值融資 5000萬美元，而最終融資額遠高于此數據。

動態 | ZB 創新智庫今日出席 Nova 全球區塊鏈投資機構峰會:12 月 4 日，由 Nova Club 主辦的全球區塊鏈投資機構峰會在中國廣州舉行，ZB 創新智庫高級研究員 Charles 將出席會議并擔任“Nova Show”環節的評級委員。Nova Club 是全球主流投資機構生態群落，ZB 創新智庫于今年 10 月作為二期成員加入。ZB 創新智庫和中外 20 余家投資機構一起，探索和扶持區塊鏈優質項目，促進區塊鏈賦能實體經濟，推動區塊鏈技術應用和落地。[2019/12/4]

雖然宣傳資料通常只是盡職調查過程的第一階段，但這份文件讓人感受到 SBF 向投資者展示的大膽且有時牽強附會的愿景。

金色財經現場報道 孫健：投資機構面臨優質項目時已經沒有了話語權:金色財經現場報道，在火訊瑯琊榜觀火“第2期線下見面會”上，火訊瑯琊榜閣主孫健指出：我們現在自己就是創業者，是一個創立一年多的投資機構。面臨優質項目的時候，投資機構已經沒有話語權了，因為你與項目接觸的時間非常少，在一周的時間內，要將競調等事情都做完。在傳統投資領域，則需要四個月以上的時間。[2018/6/2]

Bankman-Fried 和 FTX 的媒體代表沒有立即回應置評請求。

Morris 表示，FTX 在宣傳資料中的說法“非常重要，沒有任何可行的假設或計算過程支撐”。特別是其 2021 和 2022 年的收入數據與預計的交易量和費用不符，“這意味著它們似乎沒有任何具體的關聯。”

宣傳資料還包括租金、工資和營銷等成本預測，以及 2022 年 3.27 億美元的凈利潤預測。根據 Morris 的說法，FTX 估計當年僅需支付765萬美元工資，這不太可能涵蓋 100 名員工的工資成本。據報道，FTX倒閉時約有300名員工。Morris 說，“支撐這一利潤數字的成本似乎被大大低估了。”

Morris 還提到 FTX 的監管地位不明確，以及當時融資似乎很倉促。“值得注意的是其完成融資的時間非常短。該宣傳資料是在 2020 年 2 月6日之后的某個時間制作（根據日均用戶圖表上的日期），但參考報價需要在 2020 年 2 月 20 日之前提交，而融資于 2020 年 2 月 28 日結束。”他補充說，如果按照這樣的時間表進行，“在執行此輪融資之前，幾乎沒有機會進行任何程度的重大盡職調查。”

據此前報道，與加密交易公司 Alameda Research相關的監管危險信號可能可以追溯到 2018 年。Alameda 于 2018 年開始通過Telegram 群聊和一個 PPT 宣傳文件招攬投資者。該宣傳文件描述 Alameda 提供無負面影響和無風險的高回報投資機會。

本文來自 The Block，原文作者：Ryan Weeks、Frank Chaparro

Odaily星球日報譯者 | 余順遂

來源：星球日報

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