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EBASE:YAM 只是金錢游戲嗎?發起人親述其運作機制與價值

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Time:1900/1/1 0:00:00

YAM表面上是金錢游戲,但有潛力成為資金累積和分配的金融協議。

撰文:TrentElmore,TopoFinance聯合創始人,DeFi項目YAM發起人之一編譯:LeoYoung

過去幾天我一直處在YAM的bug余波中,看到很多觀點,覺得YAM游戲有意思,但也只是零和游戲,沒有什么出奇之處。持有這些觀點的人中,有些我很敬重,是DeFi領域最聰明的人。而且現在流行把YAM與SpaghettiMoney相提并論,認為要么失敗要么獲得巨大成功,這就有失偏頗了。YAM最初理念確實有很深游戲成分,但越來越清楚的是,這一創意不僅僅是游戲。

YAM表面上是金錢游戲,但有潛力成為資金累積和分配的金融協議。迷因文化、狂熱和Rebase功能遮蔽了儲備功能創新和Rebase機制的能動性。很多人都熟悉Rebase,將貨幣彈性機制看作其主要價值,也將其看作是YAM的潛質之處。但我認為YAM的潛力在于「金庫」(treasury),只有Hasu在最近的文章中提及這一點。

YAMV2將于8月31日 16:00 上線BiKi平臺:根據官方公告,YAMV2?將于8月31日 16:00 ?(GMT+8)上線BiKi平臺,開放YAMV2?/USDT交易對和提現,現已開放充值。

YAM的核心是一種彈性的供應加密貨幣,可根據市場情況擴展和收縮供應。yam.finance未來將完全由YAM持有者管理社區。YAM代幣是Yam 協議的核心,該代幣具有彈性供應的特點,供應量會根據市場情況增加或減少。YAMv2只做遷移使用,YAM用戶可以通過合約銷毀老的YAM幣而獲得新的YAMv2幣,兌換比例按原始數量計算,不受YAM的rebase影響。[2020/8/31]

Hasu的文章我基本上都會讀,很尊重它的觀點;他對YAM的觀點也在DeFi社區廣泛傳播。為了推動社區深入討論,以下是我個人對YAM的看法。文中觀點不反應YAM現狀,而是YAM未來可能會實現的概念。我和社區其他人一樣,并沒有能力影響項目發展的能力。

分析人士:bug導致YAM代幣數量指數級增發:8月13日,DeFi項目Yam核心開發者belmore發布推特宣布項目失敗,有分析人士稱,由于其原生代碼的bug使其Rebase后影響了YAM的總供應量,導致鏈上的總發行量顯示出錯,但所有地址的相對持幣比例沒問題,單個地址的持幣量計算也沒有問題。第二次Rebase后,Reserve的增發量比其他地址大了24個數量級后致使社區治理失控。開發者試圖在第二次Rebase前提交修改合約代碼,但不知什么原因沒有在Rebase之前要求審批通過。(深鏈財經)[2020/8/13]

多數人對YAM認識的主要問題就是rebase這個概念。與許多項目一樣,rebase實際上并不是生產,而主要是通過變換數量來反應需求變化。但YAM中,rebase功能為特定目的—建立「金庫」—通過程序衡量、調節需求起到關鍵作用。Hasu把這種機制稱為「稅收」,但我個人偏向于將其視作獨特的籌資機制,能根據持續的基準完美計算所籌集資金量。

YAM新提案或無法執行,原增發漏洞威脅仍在:北京時間08月13日凌晨,YAM Finance發現其彈性供應調整合約存在漏洞,導致彈性供應調整事會鑄造大量額外代幣。針對此漏洞,YAM團隊通過緊急投票以修復漏洞來避免潛在漏洞可能存在的威脅。PeckShield安全人員在分析其治理合約時發現,由于缺少對參數的有效檢查,有可能無法有效執行投票通過的新提案,這意味著其合約潛在的增發漏洞可能會依然存在。PeckShield在此提醒廣大社區用戶按官方建議撤出Uniswap上的YAM/yCRL池子,避免自身數字資產遭受損失。[2020/8/13]

以上概念有趣,但并非全貌。那「金庫」是做什么?如何運作?為了檢驗儲備金機制可行性,我們用早期APML的Rebase歷史數據做過簡單模擬,按YAM的方案,將10%正向Rebase用作儲備。當時模擬估算,AMPL「金庫」中約有4億美元。

YAM的代理人將會獲得更多獎勵:Yam Finance發推表示:YAM的代理人將會獲得更多的獎勵,而這些獎勵將會保留在Uniswap的池子里。另外帶來的好處在于:可以避免無常的損失風險。(嗶嗶News)[2020/8/13]

此類「金庫」與多數DeFi協議的總鎖倉量(TVL)不具可比性,可以為抵押的用戶帶來可觀收益,尤其是在社區有效管理之下。盡管YAM利用yCRV的簡單收益產出代幣獲得收益,而社區可選擇的機會很多。有五個主要方面,社區可以挖掘儲備機制的潛力:

策略投資

這主要是一種去中心化儲備籌資模式。社區可選擇分配一定比例儲備金給各類項目,例如「收益耕種」項目,為新型項目支付審計費用獲得一定Token份額,就像@ceterispar1bus建議的。

原生金融協議流動性

這個概念最讓人興奮。利用儲備金流動性最有野心的就是「建造金融協議」。最簡單的應用部署就是貨幣市場,可借出儲備金換取抵押。抵押物之后可再借出換取額外抵押,以此類推。「金庫」可用其初始資金獲取收益和差價,還能賺取任何額外抵押借貸的差價。這只是冰山一角。

協議和組織開發

儲備金機制倡議的核心是YAM持有者和建設者構成的社區。社區發展需要大量開發和維護成本、安全審計費用、潛在法律訴訟費等大型社區組織實現目標所需的任何其他費用。儲備金是推廣協議和社區開發的完美方式。

公共物品資金

作為社區導向的項目,分配一定資金用于公共物品也合情合理。有可能不會為「金庫」帶來即時收益,但會對社區生態和項目發展有積極作用。

YAM價格支持

隨著「金庫」資金累積,協議自然有了內在價值,不止是迷因文化價值。假設有「金庫」贖回機制,允許YAM持有人退出,贖回「金庫」份額。這就意味著一旦用戶失去信心,就會有價格支持,YAM市值會與「金庫」相匹配。

綜上所述,你會發現這有點像社區主導、治理的去中心化銀行。在傳統金融,銀行發行債券來籌集資金,之后部署、管理資金,為銀行和股東帶來利潤,最終債券或銀行持有資產以原「面值」的一定倍數交易。在法律監管或功能性上,YAM并未做到這些,目前只是概念,是YAM未來可選擇的方向。YAM系統中的Rebase功能主要保證籌資流程符合目前的儲備金需求和收益需求。

需要注意的是,目前上述概念都未實現。實現需要大量協作、社區治理和有效管理。你也可以說,你覺得不會實現。你也可以說,這是DAO的下一階段,當然DAO也有爭議。正如我們發起YAM時所說,YAM本身沒有內在價值,我們言之有信。未來YAM累積價值會體現在社區合力將這些理念融入系統中。我認為,若沒有其他因素,就說YAM是零和游戲,旁氏騙局,言過其實。YAM仍有潛力成為DeFi的偉大實驗。

感謝持續參與支持YAM實驗的所有人。看著社區如何發展我就覺得激動。

免責聲明:本人協助未經審計的實驗協議YAM上線。本文僅為個人看法,并不代表YAM社區或其他任何YAM創建者的意見。只有社區YAM持有人有權決定關于YAM的一切方案實施。我們說我們沒有權力控制或引導YAM,即為事實。

Tags:YAMREBASEEBASEBASYAMXrebase幣EBASE價格Compound Basic Attention Token

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