EPE:New Order：金錢模因——當博弈論遇上模因

原文作者：New Order，Medium

介紹

至少可以說，市場上最近發生的事情確實令人震驚。 在過去的幾周里，模因幣出現了顯著的激增，其中一枚體現標志性模因角色 Pepe The Frog 的特定硬幣在 ATH 上實現了 18 億美元的 FDV. 圍繞這一現象的公眾情緒分歧很大。

一方面，有些人通過單單一次交易就積累了一整代人的財富，這是他們整個交易歷史上前所未有的意外收獲。 另一方面，行業內真正的創新者和開拓者表達了深刻的不滿，因為行業的注意力再次集中在缺乏實質內容的表情包、純粹貪婪追求的可疑企業等上，而不是承認勤奮建設者的貢獻。

開始

模因幣的故事從根本上說是一個由社會因素驅動的投機傳奇。 投機傳奇可以追溯到 17 世紀，當時荷蘭發生了郁金香熱。 郁金香曾經是荷蘭的身份象征，價格大幅上漲，隨后市場崩盤——這一切都發生在幾個月內。

快進到數字時代，狗狗幣于 2013 年推出（比以太坊早幾年），可能是最著名的模因資產。 我們都記得，在 Elon Musk 和 Reddit 社區的支持下，它的估值在 2021 年飆升至 500 億美元。 目前，盡管基本面存在問題，但它的市值仍保持在 100 億美元左右，日交易量很大。 最近的模因幣季始于 2023 年 4 月，Pepe 引領了潮流。 與其前輩一樣，Pepe 利用互聯網文化和幽默，重新點燃了投資者的熱情。 有趣的是，模因 Pepe 已經成為互聯網文化的一部分已有十幾年了，但直到現在才在模因幣的敘述中發揮作用。 這種模因幣的反復流行凸顯了各種心理和經濟因素錯綜復雜的相互作用。 我們邀請您在這段旅程中與我們一起更深入地研究這個迷人的現象。

Bitcoin News：美法院推翻SEC豁免SPIKES期貨的決定，或與比特幣ETF、灰度訴訟產生關聯:7月29日消息，Bitcoin News發推稱，美國華盛頓特區上訴法院決定推翻SEC豁免提供SPIKES期貨MIAX的交易所的決定，理由是該決定“武斷且多變”。這可能與比特幣ETF以及灰度與SEC之間的法律斗爭產生關聯。

據Bloomberg Law報道，華盛頓特區巡回法院周五表示，美國SEC的一項命令將某些股票波動性期貨從一項定義中豁免（該定義將征收更高的稅并包含其他要求），以促進其與另一個指數的競爭，這是武斷和多變的。

上訴法院首席法官Sri Srinivasan表示，SEC將基于SPIKES指數的期貨合約從證券期貨的定義中豁免，未能充分解釋其理由，也未能考慮問題的一個重要方面。如果沒有豁免，SPIKES指數期貨將被視為“證券期貨”而不是“期貨”。[2023/7/29 16:06:06]

關于模因學的注釋

首先，重要的是要確定為什么像 Pepe、Doge 和 Shiba 這樣的模因原初就如此強大。 “模因”一詞本身來自模因學領域，即對信息和文化的研究。 社會科學的一些分支認為它是一門偽科學，而另一些分支則認為它對于理解社會和亞文化如何創造和傳播從家庭敘事到惡意宣傳的一切事物至關重要。 從模因學的角度來看，很容易看出為什么這些模因代幣相對于具有更多價值的項目或應用程序傳播得如此之快。 Pepe 和 Doge 等模因具有某些共同特征，即：

Brave New Coin參與內華達州大麻支付試點項目 允許用加密貨幣購買大麻:2月2日消息，數字資產數據基礎設施公司Brave New Coin將很快能幫助內華達州居民使用加密貨幣購買大麻。Brave New Coin宣布，區塊鏈公司Multichain Ventures將使用其旗下的數據和定價基礎設施開展基于區塊鏈技術的大麻支付試點項目。Brave New Coin表示，居民可以將現金轉換成代幣化積分來進行購買大麻。（Cointelegraph）[2021/2/2 18:43:53]

它們易于理解并且不包含抽象概念（至少在表面層面）

模因本身會喚起一定程度的情感鏡像或互動； 觀眾可以與相關角色的角色相關聯

它們具有高度的挪用潛力，可以適應任何敘述或信息，無論好壞

他們通常具有高度的文化流通性，并且可以將個人識別為存在于“內部”群體中； 這個群體可以像那些理解笑話的人一樣簡單，也可以像整個代幣生態系統一樣復雜

歸根結底，這種文化混合創造了一個基礎層，它甚至比最前沿、最有利可圖和設計良好的協議代幣更強大。

模因的博弈論

正如我們在 2023 年論文的序言中所強調的那樣，今年的市場可以用一句話來概括：“在熊腹中”。 隨著市場活動相對平靜，散戶投資者越來越關注市場的社會層面，尤其是模因，這催生了局部牛市。 盡管缺乏潛在的金融基礎，但仍然可以通過各種經濟理論的視角來解釋以模因為主題的加密貨幣的興起。

聲音 | Newton Advisor創始人：比特幣不會立即回到高位:據CNBC報道，Newton Advisor創始人兼分析師Mark Newton表示，鑒于自5月以來比特幣大幅下滑，人們不應該太貪心。看看近期的周期，并不意味著比特幣會立即回到高位。Newto表示仍然會“等待和觀察”比特幣是否可以因過去一個月的表現而恢復。比特幣在上周一直難以突破7000美元，并在7月份的大部分時間里以6000美元左右的價格交易。根據CoinDesk的數據，比特幣今年已下跌大約有50％，比去年12月的兩萬美元的高點下降了60％。Newton預計在比特幣價格大幅上漲前，會經歷5％至10％的下跌。[2018/7/25]

首先，經濟學家 Robert Shiller 推廣的“非理性繁榮”概念可能適用于模因幣的崛起。 這指的是投資者的熱情推動了資產價格而不是其基本面分析，通常會導致價格泡沫，資產價格飆升至遠高于其內在價值的水平。 這否定了市場效率的概念，其中價格反映了可用的理性信息。 相反，模因幣似乎是非理性繁榮的例證，價格上漲更多是由互聯網炒作（主要是 Twitter）和 FOMO 推動的，而不是任何內在價值。

模因幣的內在價值不是爭論的主題，但這個概念顯然是由許多用戶在 Twitter 上尋找下一個百倍乃至千倍模因幣，而錯過了 _____（隨意填入目標模因幣）。 此類帖子的高參與率證實了這一說法，因為只有像 Vitalik Buterin 這樣的行業巨頭才能與這樣的瀏覽量競爭。

newsbtc分析：BTC阻力位8600美元支撐位8300美元:據newsbtc分析文章，BTC上漲受制于8800美元和100小時均線，嘗試突破失敗后，回落至8600美元以下。BTC的MACD處于看跌區域，RSI目前遠低于50水平，目前突破阻力區難度較大。BTC支撐位置在8300美元，價格高于8300美元，短期內可能會走高，若跌破將進一步下跌。BTC現全球均價8492.32美元，跌幅2.52%。[2018/5/14]

另一個值得探索的有趣的博弈論概念是網絡效應，它推動了模因幣的價值。 這一原則表明，產品或服務的價值會隨著其使用而增加。 該原則經常與社交網站的興起聯系在一起，表明隨著越來越多的人使用我們的產品或模因幣，他們會對其進行討論，從而引發一連串的購買，從而增加其價值。 Theodore Vail 倡導的網絡效應理論提出，達到臨界質量——產品變得能夠自我維持——對于廣泛采用至關重要。 將此應用到我們的實際示例中——很難找到模因敘事可以自我維持的點。

模因幣通常根據其市值進行評估。 引爆點經常被認為高于 1 億美元，低于 1 億美元就是“ngmi”。 從這個指標來看，唯一長期存在的模因幣是前面提到的 $PEPE 和 $TURBO——模因幣有效地融合了近幾個月來最受關注的兩種技術，人工智能和區塊鏈。 這個模因幣實際上是在 Chat GPT 的支持下創建的（確實是一個引人入勝的故事）。

newsbtc分析師：BTC存在看漲壓力:據newsbtc分析師文章，目前，比特幣100日均線已經超過200日均線，這表明比特幣的上漲趨勢可能恢復而非逆轉。SMA可以作為FIB水平附近的動態拐點。特別是，100 SMA接近50% FIB在8083.3美元，而200 SMA接近61.8% FIB在7702.8美元。依此來看，比特幣價格可能會反彈到9695.7美元的高位，這可能是反轉形成的拐點。同時，以目前情況來看銷售壓力已經耗盡，買家可能很快就會回來。一次輕微的回調可能會持續到38.2% FIB在8463.8美元。統計時間的跨度為6000美元到9700美元，因此最終的反彈可能是相同的高度。然而，如果跌破Fibs，可能表明長期的銷售壓力仍然存在。[2018/4/26]

然而，從目前的市值來看，似乎只有 $PEPE 是“gmi”。 它目前的市值約為 7 億美元，截至 5 月 15 日在榜單上排名第 64 位。 有趣的是看看它是否會在接下來的幾個月里留在那里。 我們的預測是，$PEPE 將繼續存在，就像 $DOGE 和 $SHIBA 一樣，這些代幣的價值值得懷疑，但市值和日交易量都很大。

經典的囚徒困境和信息不對稱常常導致俗稱模因季的突然結束。 囚徒困境是博弈論中的一個概念，它展示了兩個人可能不會合作的情況，即使合作符合他們的最大利益。 這個概念可以外推到模因幣投資者的行為。 考慮兩個投資者，投資者 A 和投資者 B，他們都投資于一個模因幣。 他們的選擇是二元的——持有或出售。 如果兩者都成立，由于供應稀缺，它們可能會增加代幣的價值，從而使雙方受益。 但是，如果一個賣出而另一個持有，則賣方可能會以犧牲持有者為代價獲利。 如果雙方都賣出，硬幣的價值可能會暴跌，導致雙方投資者都蒙受損失。 困境在于，雖然持有股票符合雙方投資者的最佳利益，但對另一方拋售的恐懼可能會促使雙方都拋售，從而導致次優結果。 此外，由于所有交易都在鏈上，用戶可以輕松追蹤彼此的交易。

舉個簡單的例子，以 609f48e33c 結尾的錢包在 4 月 22 日收到了 2340B 的 Pepe，就在其發布幾天后。 這個錢包被其他 Pepe 投資者標記為“鯨魚錢包”。 用戶害怕成為退出流動性，每次從該地址出售的實例都不可避免地引發一系列后續銷售，盡管事實上他們最好將資產持有在一起。

這種缺乏信任與合作是模因幣市場中的一個普遍問題，其價值主要由投機和投資者行為而非內在價值驅動。 此外，零售用戶通常會意識到信息不對稱，即內部人員（在本例中為開發人員）比其他人擁有更多關于代幣的信息的情況。 雖然信息不對稱會對價格產生積極和消極的影響，但“鯨魚錢包”中的銷售對普通用戶來說從來都不是積極的信號。 因此，這是大多數模因加密貨幣達到特定市值的主要原因——100 萬美元、1000 萬美元、1 億美元，然后才略微下降。 一旦鯨魚發起拋售，其余的利益相關者將不可避免地效仿。

行業影響

模因幣市場的激增影響了整個行業。 許多用戶質疑以太坊和其他鏈上高得離譜的 gas 費。 在某個時候，溢出效應影響了包括 Arbitrum 在內的其他各種鏈，其費用上漲了 10 倍。

雖然交易模因幣很重要，但 gas 費增加的顯著部分來自最大可提取價值（MEV）機器人操作員使用三明治攻擊獲得可觀的收益。 在這種策略中，攻擊者通過將受害者的交易夾在他們自己的兩個交易之間來獲利，從而操縱價格。 這涉及以低于市場價格的價格購買受害者的代幣，然后在同一區塊內出售以獲取利潤。

臭名昭著的匿名 MEV 機器人 jaredfromsubway.eth，每天花費大約 120 萬美元用于交易各種模因幣的 gas 費，一度占所有以太坊 gas 費的 7%. 據報道，該機器人通過三明治攻擊每天獲利超過 50 萬美元。

這些技術提出了一個建立在信息不對稱之上的清晰概念——技能不對稱。 許多進入模因幣狂潮以尋找下一個千倍硬幣的零售交易者并不熟悉區塊鏈堆棧，而 jaredfromsubway.eth 等用戶能夠從他們缺乏知識中獲益，從而使那些零售交易者損失了很大一部分資產。

結論

最后，只有當一個人完全清楚自己的行為并且能夠輸入一定數量的他愿意輸掉的行為時，他才應該進入這個游戲。 盡管經常看到錢包大幅上漲遠高于市場平均水平，但這些首先是異常值，絕大多數通過這種熱潮進入該行業的零售用戶將失去他們的“投資”。

值得注意的是，每個這樣的周期都會催生一波創新浪潮。 例如，在模因狂潮中，Yearn Finance 推出了一種工具，可以在單筆交易中出售多個代幣，從而優化 gas 成本，這是許多零售用戶所希望的工具：

此外，雖然 FOMO 可能會促使用戶最初涌入模因市場，但其中一部分可能會保留在加密貨幣中，探索其多樣化的用例和協議。 模因幣熱潮是該行業的固有方面。 我們不認為它是消極的還是積極的，但我們認識到模因周期很可能會周期性地重復出現。 只是要小心，不要在下次出現時成為退出流動性。

注 ：（不是財務建議，請自行研究。）重要的是要注意，雖然博弈論可以提供對模因幣繁榮背后的動力的洞察力，但投資此類資產會帶來重大風險。 投機性質、缺乏價值和詐騙的可能性使它們高度不可預測，并可能對投資者造成傷害。 在考慮對加密貨幣進行任何投資之前，尤其是在模因敘事驅動的市場上，建議謹慎行事并進行徹底的研究。

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