DEF:Defi密碼：一文了解YFii前世今生

Dovey：我想跟大家聊一下二姨夫這個事情，因為現在問的人也特別多，當然可能是因為價格起來，然后大家又被幣價突然上漲改變了信仰。

大姨夫：YFI

二姨夫：YFII

去中心化金融：Defi

如何定義defi？

現在大家常說defi一天幣圈一年，已經到了這樣的一個速度了。其實根本就沒有很久，就是一個月的事情。我想今天跟大家說一下這個，因為最近我去了國內的幾個活動，大家都是瘋狂的開始這種吹捧Defi。

我先把defi給大家量化性的定義一下，其實非常好理解，就是說defi它作為去中心化金融的話，它肯定是跟cefi相對應的一個概念，它其實有兩個層次可以去很好的量化或定義這個東西。我們知道金融活動都是有這種不同的參與方，以及金融資產本身有沒有許可。

以中心化的火幣交易所為例，如果我們要去火幣交易的話，我們需要要注冊賬號，還要做kyc認證，如果你想去給火幣做市的話，肯定也要經過他們允許，你才能成為他們交易平臺上的一個做市商。所以說，去中心化金融第一個特點就是說它是免許可的，就是我們說的permissionless。

關于第二點，我們都知道金融的核心肯定是錢，即你的資產。那么的話，對于去中心化金融來說的話，判斷一個東西是去中心化金融還是中心化金融，我們第二個要看的就是它的資產是否由一個可信的第三方去掌管或者是托管？

當我們去火幣或其他交易所去交易的話，其實我們相當于說我們要先把我們自己的資產放到他們的平臺上，相當于說我們對我們自己資產就不可控了，這個是典型的這一個中心化金融的。你要把你的資產放在一個有可信第三方托管的這樣的一個行為，這個就是典型的中心化進程。而對于去中心化金融，它沒有一個可信的第三方來去托管你的資產，你的資產其實是被代碼托管的。

總結來說，去中心化金融有兩個特征，第一個就是說免許可，第二個的話他沒有可信第三方來托管你的資產。

Uniswap的去中心化交易革命

Messari：自2019年，DeFi領域因黑客攻擊損失超2.84億美元資產:4月29日，據Messari報告指出，自2019年以來，DeFi領域因黑客攻擊等原因損失了超過2.84億美元資產（數據截止至2月）。而去中心化的保險行業只覆蓋了DeFi中TVL的一小部分。[2021/4/29 21:09:26]

我想跟大家分享一下Uniswap和它創始人的故事。2017年，也就是說ICO最熱的時候，HaydenAdams被自己公司裁員了，然后真的是下崗待業，他下崗待業之后，然后他就開始他就開始看自己感興趣的事情，當時以太坊基金會里面有一個核心開發者叫卡爾，卡爾是他的高中同學，然后卡爾就說你不如來看一下，可以在以太坊生態上面就你可以做什么事情。然后Hayden?就開始從2017年下半年開始做uniswap。

uniswap的核心代碼一共才三十幾行，你們可以想象嗎？如果你們知道像火幣交易所這樣的中心化交易所代碼有多少，你們就可以知道差異有多大了。Hayden他一個人做了一年半，寫了30多行代碼，然后2018年年底上線，一直到2019年，2019年中都沒有融資，而且公司一直也不到10個人，就是這樣的一個團隊，這樣的一個輕量級的東西，現在承載了2億美金這樣的一個交易量，而且是真實交易量，因為你要在去中心化交易所里面你是沒法刷量的，你要刷量的話你要付大量的手續費。剛剛彪哥說低發的開發效率是非常驚人的，我覺得不僅是開發的效率驚人，其實是它的第一性原理就效率驚人，它的核心的原因來自于他把原來傳統世界金融服務很多人的東西，他都把它用代碼和合約替代掉了。譬如說如果我要做個中心化交易所，我需要各種各樣的運營運維，還要去租服務器，然后我要有人來運維這個東西。

但是，如果我現在我要去做一個去中心化交易所的話，所有東西都是由以太坊的基礎底層架構來完成。那么的話你的運維人員就是所有的以太坊礦工。我要做一個中心化交易所的話，我還要去找做市商，我還要有啟動資金。而去中心化交易所很簡單，人人都是做市商，你也不用去專門找什么做市商，我們每個人都可以就往里面提供流動性。他其實相當于把很多跟人相關的不確定性給完全確定化了，從某種意義上來說，這真的是一個降維打擊。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為4.72%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為4.72%。47個幣種中36個上漲，11個下跌，其中領漲幣種為：KCASH(+57.50%)、AKRO(+31.85%)、AST(+23.76%)。領跌幣種為：HOT(-4.95%)、HDAO(-3.12%)、JST(-2.54%)。[2020/12/4 23:03:44]

在去中心化交易所，特別是AMA的這樣一個模式下，跟我交易的是合約本身，我都可以算得出來。譬如說我要在一個流動性池子里面，我要買這么多的token，我需要花多少錢，就這個東西是我自己可以算得出來，我是完全可以預估的，它是把他是把所有的不確定性和所有的交易摩擦變成一個可確定的，然后可預估的定量的摩擦，然后是把所有的運維的成本把它分攤到了整一個去中心化的基礎架構里面。所以說，這個東西我覺得還是具有非常大革命性的。

我們再說回二姨夫，剛剛有朋友提到defi的門檻，Defi的門檻還是挺高的，這里的高不是說你的資金門檻，其實現在門檻主要還是操作門檻，我看那天波場的去中心化交易所上線，就特別搞笑，當然也可能是匆忙上線的結果。在去中心化世界里咱們孫哥翻車了，畢竟你一個去中心化交易所的話，資產上線是不需要許可的，誰都可以去上線一個新的資產，然后導致的事情就是上線了各種各樣假的代幣，體驗也非常差。我看到有的小白用戶去跟孫哥維權，說這都是你的鏈，然后也是你的DEX，為什么孫哥你不能管管？大家其實是錯怪孫哥了，DEX真的沒法管。所以我覺得現在來說，defi最大的門檻還是大家認知轉變的門檻，其實就像我們經常在英文世界里面說的一句話，don'ttrust，?justverify。

去中心化交易中，跟你交易的不是人，其實是一個合約本身。

二姨夫的故事

接下來，我再說一下二姨夫的大概歷史，我也說了，是因為他們覺得是一個更好的代幣的分發機制，然后的話想要學習比特幣這樣的一個減半機制。現在回頭來看的話，我覺得是是一個非常智慧的決定，因為現在大姨夫他因為一周挖完之后，他導致了一個原因就是說籌碼高度集中，然后籌碼高度集中的話，就是說變完全是變成了大戶說了算的游戲。后來Android他自己也說，他也沒有想得很清楚，他是一個就是說很活在當下的人，他在做設計的時候也沒想過這個東西會變得這么牛逼，當時一周就把代幣分發完了，直接導致的后果就是這個東西籌碼非常集中，這涉及到后期的社區治理和協議治理，導致協議的治理可能幾個大戶就可以說了算，其實也沒有想象中的那么美好，也沒有想象中那么去中心化。

當前DeFi協議總鎖倉量為160.7億美元:11月29日消息，據DeBank數據顯示，目前DeFi協議總鎖倉量160.7億美元，重復率約為33.49%，真實總鎖倉量為106.9億美元。鎖倉資產排名前五的DeFi協議分別為Maker（24億美元）、WBTC（22億美元）、Aave（15億美元）、Compound（15億美元）、Uniswap（15億美元）。[2020/11/29 22:28:33]

縱觀二姨夫的發展現狀，我覺得老白當時的想法雖然可能也是沒有經過深思熟慮，但是現在也是歪打正著。直到現在二姨夫挖礦都還在進行中，也吸引了很多人，我知道的有超級君，還有很多我身邊周圍的朋友，他們都是上周或是這一周才知道這個事情，然后才開始關注，但是他們也可以進來挖礦，可以用一些相對比較低的成本來獲取籌碼。我覺得一個東西它的可延續性其實是非常重要的。

二姨夫與大姨夫的非競爭分析

二姨夫背后的開發者是老白和高師傅他們兩個人，他們兩個人也是原大姨夫社區的開發者，他們對大姨夫代碼的實現有自己的想法，他們想法不一樣地方在于這個代幣的分發機制，他們更喜歡比特幣這樣的一個分發機制。因為大姨夫是一周就挖完了，可以說非常快，大家都還沒有反應過來，然后就已經挖完了。然后他們覺得應該像比特幣那樣，有一個更好的代幣分發方式，而不應該讓后來的人沒有參與的空間。然后他們就提議了一個這種類似比特幣的減半機制，就想把代幣的分發模型看能不能通過社區的力量把它做一個更改，做了一個提案，然而最終的結果是沒有通過。因為大家也知道在defi的治理機制里，任何更改和決策都需要持幣人投票，如果你是持幣人的話，你對協議層想要有任何代碼層面更改的話，就需要大家一起來投票，然后的話投票就沒有通過，之后他們就說干脆自己來重新寫這樣的代碼，然后我就相當于說是一個技術層面的分叉。

對于大姨夫與二姨夫的分叉事件，其實跟比特幣的分叉非常不一樣，比特幣的分叉BCH和比特幣是同一個哈希算法，二者支架那是需要算力競爭的，那么的話這樣的一種分叉的話，它注定的是有強競爭關系的，就我們英文經常說它是cannibalism的，他是會互相蠶食的。因為所有的算力是有限的，礦機的產能也是有限的，這樣的分叉我把它定義成為一個敵意的分叉，即非善意分叉。第一的分叉項目風險會比較大，因為她要競爭同一塊的資源。然后我們說回到二姨夫，我們經常說二姨夫是大姨夫的一個分叉，其實這個定義我覺得非常的不嚴謹。因為在defi的世界里面，我們不應該叫這個是分叉，或者至少應該說是一個非敵意的分叉，先不說它是不是善意，但是它至少是一個非敵意的分叉。

FDEX宣布成立千萬美金DeFi專項孵化基金:8月11日，FDEX宣布與日本金融集團Decent Shares、安策資本聯合成立千萬美金DeFi專項孵化基金，專注DeFi領域優質項目投資，推動分布式金融落地應用。

FDEX是FShares Group旗下的去中心化交易所，致力于打造可信數字資產交易服務平臺。此前日本新一代去中心化金融協議〇KK (Otakukin)獲得FDEX戰略投資孵化。

Otakukin基于FShares Chain推出去中心化金融協議，用戶可以賺取存款利息和借出資產。存入和借出均可獲得Otakukin原生代幣OKK獎勵。[2020/8/11]

這個事情我還跟AndreCronje聊過,Andre這個人雖說是一個極客，但他其實是一個很感性的boy，而且是一個很善良的人。剛開始兩邊社區吵得非常厲害，但是?andre就跟我吐槽說事情不應該這樣子，因為這件事本身就跟比特幣的分叉不一樣，這不是一個這不是個敵意的分叉，從他作為一個開發者角度來說的話，充其量是一個他的代碼的一個延續和一個代碼新的版本，或者說演繹。但是為什么大家都互相那么有敵意？

我也是大姨夫的早期參與者，也一直在挖大姨夫，而Andre?是我2008年就認識的朋友，然后我當時也覺得這個事情就被大家的解讀過于二分性了，也可能跟國際格局有關系。我就和Andre聊了下關于這一類分叉的定義，我是覺得這個分叉更像是一個cellexpression，就會更像一個細胞的分化，就是說每一個的代碼的重新演繹之后，它都會有自己的特征。所以，我是覺得不能完全就不是一個分叉，首先大家就覺得這是個分叉，但是我覺得這完全就不是一個分叉，其實是一個在代碼層面的演化的過程。

我用一個更幣圈的表達或者更一個crypto的這樣的一個定義去解釋，它其實也很簡單，我們剛剛說因為比特幣分叉的話，它需要去競爭很有限的算力資源。

如果我們只是看我們加密世界里面，我們只是看我們幣圈，如果我們把幣圈作為一個封閉的宇宙來看的話，資金可能確實是有限，所以說我們可能會看到就是說二姨夫上線之后，然后可能是因為二姨夫挖礦收益比較高，然后就會有很多資金從大衣服就轉到了二衣服這里，對，這個是在我們只是靜態的去看我們圈內的資金，但我個人覺得，defi為什么會在這個時間點崛起，其實跟整一個宏觀經濟大環境有非常大的關系。

報告：DeFi市場用戶超過15萬 數量呈指數級增長:一份名為《透過用戶總數研究DeFi市場》報告顯示，通過估計DeFi中可尋址（addressable）市場的規模，可以計算所有項目單一地址的總數，即得出DeFi用戶超過15萬。DeFi目前的市場規模顯然不大，但用戶數量呈指數級增長，然而我們人類卻有一種低估指數級增長的傾向（無論是病還是產品的總用戶數）。事實上如果按照目前的增長速度（每天0.56%）并運用至指數增長模型中，我們預計到2021年3月DeFi用戶將達到100萬，2022年5月將達到1000萬。[2020/5/3]

因為我們知道當前資金是流動性過剩的，流動性過剩的話主要來自于就是說全球央行都在放水，全球央行放水直接導致的一個問題就是，一邊央行在放水超量供應貨幣，一邊還要刺激生產和投資，刺激生產和投資就需要調低利率，全球現在除了中國之外大部分地方都是負利率，導致的一個結果就是，很多美國人他們把錢放在銀行里面是要給銀行錢的。

其實，我們是有兩個平行宇宙的，一個是法幣世界，一個是加密數字貨幣世界。在法幣世界里，美聯儲的基準利率實際上就已經是0了，像日本央行和歐洲央行現在全都是負的利率。然而在我們加密數字貨幣世界里，基準利率其實是非常高的。你就算是去做很正常的美元穩定幣借貸行為，正常年化都可以在8%~10%之間。如果這兩個世界不連通的話，幣圈資金可能也是有限的，大姨夫和二姨夫會有競爭關系。但是我們要知道資金永遠是逐利的，它永遠回去有更高的基準利率的地方。

當前美國普通用戶，他們沒有什么理財產品，他們可以去做個很簡單的事情，就是我直接在銀行里面開一個個人貸款，它的年化利息非常低，大概是在3%~4%。那么，我直接通過Coinbase把它變成美元穩定幣USDC，然后我直接把USDC放到Compound里面去放貸，那么的話直接利差本身可能就有8%，像前段時間最瘋狂的時候，某個平臺上面的USDC的借貸利率漲到了50%，大家可以想想這個利差。

所以說，我個人覺得這個東西其實并不是一個現在就競爭有限的資金資源。

原因很簡單，我們現在這個cryptouniverse實在是太小了，不管是從體量來說，還是從資金沉淀來說，實在是太小了，所以說就相比整個大餅世界的話，完全是不值得一提的，也就是說是不同的數量級的，在我們這個世界之外，有無數的法幣等著去基準利率高的地方，因為他們也是希望自己的錢不要放著不動，他們也是希望說自己的錢可以生息可以復利，資金永遠是逐利的，所以說就這兩個世界其實最終是聯通的。

如果是兩個聯通的世界的話，一個是只有芝麻大的宇宙，另外一個可能是一個無限大的宇宙。所以說的話其實爭奪的資金資源本身的話，從長期來看的話，我覺得無限的那么的話如果是在一個無限的這樣的就是說就在這樣的一個這樣就是說在無限大的這樣的一個資金池里面的話，其實也不存在是一個敵意的競爭關系。

二姨夫機槍池

二姨夫跟當年比特幣一樣，這類項目最關鍵的就是說怎么樣可以有持續性的開發和社區維護，這些都是要成本的，也不可能讓開發者都去喝西北風。高老師和老白他們前段時間部署一個合約就都要好幾千美金，你說這個錢誰來出？一個有良好社區文化的社區，首先不是一個零和博弈，大家群力群策去找到一個全局的最優解。譬如說像我們二姨夫社區剛剛就通過了一個提案，二姨夫有個機槍池，你可以把它簡單理解說是一個被動投資賬戶，對于把錢放在機槍池的用戶來說，它是一個被動投資收入。

YFIIVault(機槍池)是一個專注于DeFi，一鍵入金自動配置市場最佳DeFi挖礦收益的智能合約。用戶只需要存入相應幣種進入Vault，即可獲得市面最高的DeFi挖礦收益，而無需進行任何合約操作。Vault是YFII團隊開發的大眾DeFi理財協議，支持錢包與交易所進行自由集成。

為什么大姨夫和二姨夫不是空氣幣？

國內圈子里的朋友，大家對空氣幣這個概念可能太熟悉了，可能2017年大家已經買過太多的空氣幣，然后包括現在很多市值很高的幣，它其實也是空氣幣。譬如說狗狗幣就是一個很典型空氣幣，因為它其實就是一個很好玩的這樣的一個故事。空氣幣他有個共同特點就是它有沒有團隊，如果是有團隊的話，可能團隊在做的事情，也只能去做一些所謂的市值管理，它本身是沒有辦法估值的。

現在大姨夫和二姨夫出來之后，說它們不是空氣幣的原因很簡單，它們是可以估值的。剛剛說過，二姨夫他最大的功能他是有一個機槍池，機槍池里的資金大概有7000多萬美金。二姨夫這個平臺，它像是一個資產配置策略器，或者說叫生息優化的聚合器

如果你是一個小白，你可能也不知道去哪里去挖礦去放貸干嘛，但是現在我們有這么多不同的渠道，那么相當于說二姨夫做的事情是說我來給你做一個最優的資產投資組合。

所謂機槍池，就是哪里收益高，我就去突突突哪里。那么機槍池的子彈就是池子里的沉淀資金，然后我們英文里面叫做TVL，機槍池的武器的制式的話，就是我們這樣那樣的一個個投資策略，或者是說零風險套利的策略。

所以大姨夫和二姨夫不是傳統意義上空氣幣，也不是什么CX幣，因為他的幣是可升息的，相當于說他的幣本身是有估值的，因為二姨夫這個平臺本身它是有收入的。

關于二姨夫平臺收入，你可以把它想象成一個投資賬號？或者是把它想象成一個去中心化的公募基金，公募基金本身它是有收益的，然后再加上因為它所有的投資策略又是零風險的。說實話二姨夫它會有持續的現金流，那么但凡是有收益就和持幣人有關系，90%的的收益是返還所有持幣人的，然后5%做為開發者基金，1%去買保險，還有3%的話是用來回購。總之，持幣人會是會直接受益的。

不像傳統金融里面每個銀行都是同一個利率，defi會存在各種各樣的套利空間，來擼羊毛。我覺得這種投資機會可能會一直持續到法幣和加密數字貨幣兩邊的利率拉平為止，就這個是我的一個長期判斷。

二姨夫社區治理

二姨夫現在已經開始社區治理了，如果比較關注我們社區論壇的話，我們已經通過了好幾個提案了，然后這些提案本身的話都是持幣人投票通過的。

我手上有多少二姨夫，我也只能投這么多票，當然每個社區里面都可能會有影響力相對大一點的人，這在國外有個專門的職位，那就是說客，說客的工作就是專門去影響其他參議員、眾議員，讓他們去相信某一個他們覺得好的提案。

我覺得我在社區里面，我的投票的的力量就是跟我手上的持幣是一樣的，我也沒有什么特權，但我可以唯一可以做的話，可能因為比較多人認識我，我可以去跟大家說一些我的想法，然后如果有更多人覺得我說的是對的話，那么的話我可能會從某種意義上影響他們的決策。因為我們是去中心化治理，其實人人都是家，但凡你是持幣人，你就可以去投票。我做的話無非就是把教育工作做好，然后把一些信息傳達到位。以下YFII社區DAO組織圖：

對于二姨夫我還挺有信心的，其實只要這幫人在，只要這幫人在，這個東西不可能歸零。然后的話，如果這幫人不在了，那就歸零了嗎？其實也不一定，只要這幫人在，合約沒有問題，可以持續地捕獲加密世界和法幣世界之間的利差，我覺得二姨夫都不會歸零。

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