CUR:Curve 穩定幣機制剖析：內部化 AMM 如何使用戶不被清算？

撰寫：Ignas.lens 

Curve 今天推出了他們的穩定幣，名為 LLAMMA（借貸清算 AMM 算法）。它具體是如何工作的？這篇文章能夠幫助你快速了解這個機制。

目前 CDP（抵押-債務頭寸）穩定幣的問題是，他們必須清算抵押不足的頭寸以保持掛鉤。

部分清算雖然有幫助，但它們有兩個問題：

1.使 CDP 面臨壞賬；

2.用戶因清算而受到懲罰；

Curve 的核心是一個持續清算或去清算的 AMM。這種借貸清算 AMM 在抵押品 (ETH) 和穩定幣之間進行轉換。因此，當抵押品價格高時，用戶全部存入 ETH，但當價格下降時，ETH 被轉換為 USD。

Curve Finance：漏洞攻擊者自愿歸還資金的截止日期已過，將向公眾提供賞金:金色財經報道，鏈上數據顯示，Curve向攻擊者地址發送消息稱，自愿歸還Curve漏洞攻擊資金的最后期限已于16:00結束。Curve現在將懸賞范圍擴大至公眾，并懸賞剩余被攻擊資金的10%（目前為185萬美元）給能夠指認攻擊者并導致法庭定罪的人。如果攻擊者選擇全額歸還資金，Curve將不再追究。[2023/8/7 21:28:56]

Curve Finance：攻擊只對使用Vyper版本和“純”ETH的用戶有影響:金色財經報道，DeFi協議Curve Finance在社交媒體發文稱，本次攻擊事件只對使用Vyper版本和“純”ETH的用戶有影響，并且重申對crvUSD合約本身以及其他流動性池沒有影響。今日凌晨由于Vyper部分版本出現故障，許多使用Vyper 0.2.15版本的Curve Finance穩定幣池(alETH/msETH/pETH)遭到攻擊。[2023/7/31 16:08:11]

解釋下圖表，Pcenter 是流動性形成的價格。當 ETH 價格達到 Pcu 時，AMM 抵押品被轉換為美元。當 ETH 價格上漲并達到 Pcd 時，AMM 抵押品被轉換為全部為 ETH。

Mercuryo現已支持TRC20-USDC:據官方消息，Mercuryo現已支持TRC20-USDC，TRC20-USDC將可在全球所有Mercuryo產品中使用。

Mercuryo是一個全球支付平臺，成立于2018年，為來自法定和加密世界的企業提供廣泛的金融服務。[2022/7/31 2:49:30]

這種模式可以防止頭寸被清算（它只是被平倉），而且沒有壞賬風險。（順便說一下，這是否意味著抵押品會遭受無常損失？）

另一個重要的點是，LLAMMA 使用 ETH/USD 作為價格來源，$crvUSD 可以在掛鉤上方或下方交易。如果價格高于掛鉤，crvUSD 將使用自動穩定器（類似于 Frax 的 AMO）。

這個自動穩定器（PegKeeper）鑄造 crvUSD 并直接存入 Curve 池。它增加了 crvUSD 的流動性，并產生了交易費用。

如果價格低于掛鉤，crvUSD 就會從池中提取并燒毀，從而減少 crvUSD 的供應。

有些人可能會不喜歡這個，因為它把更多的責任/風險放在了抵押品持有人身上，也就是將 AMM 內化，而內化可能帶來死亡螺旋的風險。

另外要注意的是：

1.白皮書沒有明確提及，但似乎他們心目中的 "穩定幣 "就是 crvUSD 本身。因此，根據我的理解，LLAMMA 可以擁有 USDT/crvUSD 或 USDC/crvUSD，甚至是 3pool/crvUSD 池。

2.它似乎沒有在任何地方提到 $CRV。

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