FTX:2024年比特幣減半周期走勢預測及展望

FTX 相關更新

我們想提供一個關于 FTX 情況的更新，以及它是如何影響我們的。總結一下，本月，FTX 和 Alameda Research 以 FTT Token為抵押進行了過度舉債。截至今天上午，兩家公司都已申請破產。總的損失尚不清楚，但網上估計損失高達幾十億美元。FTX 交易平臺內的用戶存款也被大幅折價交易。這可能意味著那些在 FTX 上有資金的人損失了大部分資金。

一般來說，我們處理這些情況的方法首先關注盡可能多地保護投資組合。然后，一旦我們采取了所有可能的措施，我們就可以更新我們的有限合伙人關于我們做了什么以及我們的基金的情況。但最重要的是，我們的目標是降低永久性資本損失的風險。受此消息影響，市場大幅下跌，這將在我們的業績中體現出來，但當市場反彈時，我們預計也會如此。在這種情況下，我們主要要避免的是資產的永久流失。

周二上午 FTX/Alameda 陷入困境的消息發布后，我們的團隊立即組建了一個虛擬作戰室，評估對我們早期投資組合的影響，并采取行動。我們的目標是 1) 識別我們的投資組合團隊可能面臨的潛在風險；2) 直接接觸有風險的團隊，提供我們所能提供的任何幫助。

數據：2021年金融科技應用程序前100名中加密類應用占比15:據Singular援引移動端數據分析平臺AppAnnie數據，截止2021年6月18日，在基于過去90天內對應用的下載和安裝做出的2021年前100名金融科技應用程序排名中，加密類應用有15個，包括Coinbase、Binance、Crypto.com、Trust、Voyager、River、Webull等。其中加密貨幣交易所Crypto.com在iOS應用中排名第七，在Android應用中排名第五。[2021/6/27 0:09:21]

我們已經在我們行業類似的壓力環境中進行了這項測試（例如，3AC 破產，2018 年加密寒冬）。在危機時刻，「我們必須迅速行動。」對于陷入危機的企業來說，速度是至關重要的，與在危機的另一邊生存并變得更強大相比，速度是至關重要的。

短期內，那些在 FTX 交易平臺失去資金的人將遭受痛苦。更廣泛地說，我們預計整個加密生態系統的價格將進一步波動，因為對傳染的擔憂促使資產持有者調整他們的投資組合。與 FTX 相關的資產（Solana 及其基礎項目、Aptos 等）可能會受到最嚴重的打擊。這一事件也可能是應用的一個挫折，因為一些失去資金的零售用戶選擇離開這個領域，而其他可能更早加入的用戶則被嚇得留在場外。我們預計，此前對這一領域持謹慎態度的機構將加深他們的懷疑。這是意料之中的，但不幸的是，還沒有嚴重到值得警惕的地步。它們可能需要更長的時間，但我們相信，它們終將實現，而且比許多人預期的要快。

Asproex將于2021年1月12日開啟ZY壹號基金申購:據官方消息，Asproex（阿波羅）將1月12日上線ZY壹號基金，并于當天零點開啟為期3天的基金申購。第一天申購價格0.016U/枚，額度為2000萬。第二天申購價格0.019U/枚，額度為3000萬。第三天申購價格0.023U/枚，額度為5000萬。ZY壹號是Asproex（阿波羅）平臺上的首期基金，是由眾贏國際基金會推出的以ZY通證為標的的加密數字基金。

Asproex（阿波羅）作為一家離岸銀行控股持牌交易平臺，涵蓋CTO(Corporate Token Offering)企業通證上市、合約跟單、ETT指數通證、數字礦業、Digital Bank板塊并持有5國合法牌照，致力于為全球中小微企業提供數字化上市一站式服務。[2021/1/11 15:51:22]

監管部門可能會做出回應，但我們對此舉將產生中長期積極效果持謹慎樂觀態度。正如這場危機所突顯的那樣，金融交易的中央中介機構不透明，往往不值得信任。沒有什么比去中心化的、不可信的協議更明顯的需求了，它允許用戶交易、持有和轉移他們的資產，而不依賴于 FTX、Celsius 或 Voyager 等實體。由于加密貨幣領域存在中心化的中介機構，它們應該也可能很快就會受到更嚴格的儲備、審計和風險控制監管，特別是如果這些中介機構與零售用戶交互的話。相反，去中心化協議是公開的、開放的、更透明的，不需要用戶以同樣的方式信任。我們希望監管機構能夠意識到這一點，并將注意力從監管 DeFi 轉移到監管在該領域運營的中心化機構上。

Theta Network預計在2021年春季發布主網3.0:12月9日，Theta Network發推宣布，Theta 主網3.0預計在2021年春季發布，將引入TFUEL 質押（staking）和銷毀（burning）。[2020/12/9 14:39:05]

在個人層面上，FTX 的崩潰提醒我們，我們正在做什么。作為一家公司和一個生態系統，我們的使命不是復制傳統金融領域的風險和低效。而是要建立一個更高效、更分散、更開放的金融生態系統。這一愿景讓我們比以往任何時候都更有動力，也讓我們對擁有同樣愿景的有限合伙人的支持更加感激。這一過程可能并不總是容易或順利的，但它是必要的。我們要感謝你們每一個人與我們一起參與。

比特幣協議的貨幣供應功能與量化寬松截然相反。比特幣代碼表明，總共將發行 2100 萬枚比特幣，新幣的供應將隨著時間的推移而減少。

如今，每十分鐘發行 6.25 個比特幣，不受人為意志所干預。

BBKX交易所2020年3月累計銷毀676萬枚BBK:據BBKX交易所官方消息，平臺使用提幣手續費與交易手續費的80%收入對BBK進行回購銷毀，2020年3月銷毀總量為676萬余枚BBK。截至發稿時間，BBKX累計銷毀6370萬余枚BBK，約占總量的6.3%。

BBKX成立于2019年6月，以“共創未來，共享紅利”為原則，致力于打造專業的衍生品交易平臺，已獲得節點資本和鏈上基金的聯合戰略投資。[2020/3/31]

每四年，「區塊獎勵」就會減半，因此被稱為「減半」。這個過程一直持續到 2140 年。

比特幣的供應和分配規則集純粹基于數學，設計上可預測且透明。

下一次減半預計發生在 2024 年 4 月 20 日。挖礦獎勵將從 6.25 BTC /塊下降到 3.125 BTC /塊。

有效市場理論認為，如果我們都知道它會發生，那么它就必須被定價。套用沃倫·巴菲特在教條上的一句話：「市場幾乎總是有效的，但幾乎和總是之間的差距對我來說是 800 億美元。」因此，即使我們認為每個人都知道一些東西，這并不意味著沒有大量的錢可以賺。

楊林苑：長期來看2020是比特幣新一輪牛市的開端:針對本次減半行情，Dfund管理合伙人楊林苑對金色財經表示：BTC至今已經經歷了2個減半周期，過去發生的未來不見得會發生。減半是供需關系的變化，這解釋了為什么比特幣大部分的漲幅發生在減半之后，減半通過供需變化開啟了漲幅之后，FOMO情緒會進一步將這種漲幅放大，直至達到供需新的臨界之后回調，再達到新的平衡，這個過程不斷往復。從長期來看2020是比特幣新一輪牛市的開端，目前只是小幅上漲后的回調階段，歷史兩次減半前也出現過。[2020/3/3]

如果對新比特幣的需求保持不變，而新比特幣的供應減少一半，這將迫使價格上漲。在比特幣減半事件之前，由于對價格上漲的預期，對比特幣的需求也有所增加。

多年來，我們一直強調，減半是一件大事，但它需要數年時間才能發揮作用。典型的底部出現在減半前 1.3 年，平均而言，市場在減半后 1.3 年見頂。整個過程花了 2.6 年時間才看到全面影響。

比特幣歷史上曾在減半前 477 天觸底，然后一路攀升，之后又開始上漲。減半后的反彈平均持續 480 天，從減半到下一個牛市周期的頂峰。

如果歷史重演，比特幣的價格將在 2022 年 12 月 30 日見底。然后我們會看到反彈持續到 2024 年初，然后在實際減半后出現強勁反彈。下面的圖表顯示了如果比特幣重復之前減半的表現可能會發生什么。

我們用來分析減半的影響的框架是研究每次減半的庫存與流量比的變化。第一次減半導致新比特幣供應量減少 17%。這對新供應產生了巨大的影響，對價格也產生了巨大的影響。

隨著新比特幣供應量從前兩次減半到下一次減半的比例下降，以后每次減半對價格的影響可能會逐漸減弱。下圖是一個圖表，描述了過去一半的供應量減少，在一半的時間內余額比特幣的百分比。

2016 年新比特幣供應量減半，降幅僅為第一次的三分之一。有趣的是，它對價格的影響只有三分之一。

2020 年的減半使新比特幣供應量較之前減半減少 43%。它對價格的影響是 23%。

下一次減半預計發生在 2024 年 4 月 20 日。由于大多數比特幣現在都在流通中，每減少一半，新供應量的降幅幾乎正好是其一半。如果歷史重演，那么在下一個減半之前比特幣將漲到 3.6 萬美元，之后漲到 14.9 萬美元。

當人們懷疑減半是否完全反映在價格上時，我想起了 Kraken 聯合創始人 Jesse Powell 的一句名言。在上一次減半期間與投資者的電話會議上：

Q：市場是否已經為減半預期定價？

Jesse Powell：比特幣本身，都還沒得到合理定價。

原文標題：《Pantera Capital: 預測 2024 年減半時的比特幣價格》

原文編譯：GaryMa 吳說區塊鏈

來源：區塊律動

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