EARN:Yearn 為何成為 DeFi 頂流？從底層資產與治理等維度簡析

$YFI出來后迅速成為DeFi頂流，席卷了整個DeFi加密圈，YearnFinance背后到底隱藏了怎樣的能量？

DeFi的錢在哪里？

如果把DeFi比喻為樂高游戲，那么樂高游戲的底層基石就是YearnFinance，USDT、USDC、DAI、ETH等底層資產的支配權在Yearn。類似于用yETH為例子，流向是Yearn(ETH)->Maker(DAI)->Aave(aDAI)->Curve(yCRV)->Yearn(yyCRV)，按照質押率50%算，一份資產在4個平臺被算了3.5倍，但是破開迷霧，我們會發現，底層資產留存在了Yearn。Aave、Compound、Curve的排名很大程度上是Yearn來決定的。而且這些底層資產并不存在高杠桿，杠桿的原理重復質押借貸做多資產，Yearn大部分資產都是存幣挖礦，yETH使用了Maker，但不是做多ETH，僅僅是質押ETH做DAI挖礦，不存在杠桿，所以作為DeFi樂高底層資產的yearn是非常安全的。

DeFi借貸協議Alchemix將超過10%的DAI供應鎖定在yearn.finance:DeFi借貸協議Alchemix Finance聯合創始人scoopy trooples表示，Alchemix將超過10%的DAI供應鎖定在yearn.finance。[2021/5/15 22:05:59]

DeFi的治理在哪里？

YearnFinance的強大在于他的DAO治理，公平公正的DAO匯集了無數真知灼見的治理提案，背后是因為$YFI代幣的分配機制是迄今為止最公平的，在Compound開啟代幣挖礦的后，$YFI把代幣的分發模型做到了極致，其實挖礦的背后挖的是股權，項目方把所有代幣，無私的給予了支持項目的人，$YFI把幣完全分給了存入底層資產、幫助做市和參與治理的用戶。但是$YFI也可能是最后一個真正的公平項目了，之后誕生的項目更多的是被交易所或者大資金池的鯨魚操縱，從誕生起就失去了公平性。

Yearn.Finance推出新的LINK yVault:3月9日消息，Yearn.Finance官方宣布推出新的LINK yVault。該庫可在Curve Finance上LINK/sLINK池獲取CRV獎勵。[2021/3/9 18:28:14]

DeFi的人才在哪里？

YearnFinance的創造者AndreConje來自于高盛，擁有20年金融科技工程經驗。與當前大眾認知Yearn只是Andre一人獨立開發不同，Yearn上DAO公平、公正的魅力，吸引了一大批全球的頂尖人才加入。這里僅僅針對非匿名或者半匿名的人員進行一些介紹，bantg-匿名以太坊社區知名人物開發者，milkyklim-德國數據科學家，orbxball-計算機科學博士-康奈爾大學畢業，fubuloubu-以太坊開發語言Vyper開源項目主維護者，devops199fan-匿名以太坊社區知名人物，AzeemFi-頂級投資人，VanceSpencer-Framework風投聯合創始人，Yearn的是來自世界各地參與者一起建設的，AndreConje僅僅是Yearn項目的創造者。

Yearn.finance已通過YIP-54治理提案:Yearn.finance官方剛剛發布推文稱，YIP-54治理提案：運營資金已正式通過。從v2 yVault的引入開始，50%有效資金管理費用將分配給運營基金，其余50％分配給YFI Stakers（質押者）。[2020/11/16 20:54:47]

DeFi的創新在哪里？

當別的項目方還在苦苦研究YearnFinance保險策略的時候，YearnFinance已經將保險與NFT聚合起來，將市面上的保險產品售賣一空；當別的項目方還在苦苦研究YearnFinance機槍池策略的時候，Yearn已經開始將機槍池與期權開始了結合，開啟下一個理財的紀元。Yborrow將信用貸與理財結合，Yliquidate將閃電貸和清算結合，yVCVault社區自發形成的幫扶Yearn的VC資金，YearnFinance就像一個蜂巢，無數的人才幫他搭建創新模塊，未來我們可能只能看到蜂巢上每個格子，卻很難再解讀他的內核，尤其是這些業務結合起來的時候。

yearn.finance將在3-4天后推出v2版本:7月24日消息，yearn.finance官方表示，將在3-4天后推出v2版本。目前，流動性挖礦越來越復雜，yearn.finance團隊發現v1版本正在僵化，已經無法納入一個利率較高新的借貸池。新推出的v2版本相比v1將更加簡潔，只需要登陸（checkin）就可以參與不斷增長的投資組合（v2會提供一切服務）。（Medium）[2020/7/24]

yearn新界面設計展示

DeFi的健康代幣分布在哪里？

Yearn的治理是最公平的治理之一，根據etherscan數據的統計，$YFI在治理DAO中鎖定了22.7%的資產，中心化交易所鎖定不超過7%，去中心化交易所鎖定不超過15%，目前參與治理收益有20%左右，證明Yearn自身也為自己賦能，在當前價格和收益率下，P/E已經處于合理的區間。而一般意義上的代幣分布卻是交易所占據了前五大，這樣的模型很難形成真正的治理，生命線已經掌握在了交易所手中。

YFI分布圖

DeFi的新資產在哪里？

首先Yearn的Token$YFI是各個挖礦項目必不可少的組成，$YFI代表了DeFi的精神，必須致敬。其次Yearn沉淀了近10億美元的底層資產，其中經典代表YUSD、yETH已經成為各大平臺必須對接的資產，也就是成了挖礦資產。例如Cream平臺接入了YUSD、yETH、yCRV等資產，Fortube也接入了YUSD、yETH等資產，尤其是yETH，具有理財屬性的WETH，未來的前景不可限量。

YearnFinance的未來是任何人無法預期的，每個月的Yearn都是不同的Yearn，對于Yearn的未來也許只能用Yearn的名言來形容-Fewunderstand.

原文標題：《YearnFinance生態系統解讀》撰文：林明，FirstPool聯合創始人

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