DEFI:三分鐘了解即將上線的 Equalizer：智能分發治理代幣的 DEX

Equalizer將于9月30日上午上線，治理代幣按照交易對的交易量智能分發，每半天自動調整每個交易對的挖礦權重。

撰文：SpikeChen

DeFi無疑是如今區塊鏈行業最為火爆的投資領域。經過兩年多低調潛行，DeFi在今年下半年迎來爆炸式增長，根據DeBank數據顯示，DeFi在3月12日遭遇黑天鵝事件時總鎖倉量為6.7億美元。而短短6個月后，DeFi總鎖倉量已超過110億美元，漲幅超過10倍。

DeFi這一輪爆發的引擎來自于DeFi的治理代幣。基于以太坊的借貸協議Compound發行治理代幣COMP，向DeFi流動性提供者分發這些代幣進行激勵，在業內首創流動性挖礦，其自身平臺流動性增加了6倍，COMP代幣的價值從6月初的近66美元升到了8月中旬的近220美元，迅速跟進的各種協議吸引了前所未有的流動性，其中最典型的范例是DeFi協議yearn.finance于7月17日發布的治理代幣YFI在72小時內價格飆升至1000美元以上，發布不到兩個月在9月13日漲到41157美元，成為首個在最短時間超越比特幣的加密貨幣。而占據總鎖倉量和交易量首位的去中心化交易所Uniswap9月17日發行的治理代幣UNI更是成為DeFi業界盛事，一度市值攀上第6位。

數據：以太坊網絡平均交易費較上月下降約三分之一至7.34美元:6月5日消息，由于meme狂潮和MEV Bot活動，以太坊網絡的平均交易費在5月達到數月高點后，在6月的第一周大幅下降，已降至7.34美元，比上個月20美元的高點下降了近三分之一。就Gwei而言，根據Dune Analytics數據，Gas價格的每日中位數為1枚ETH的十億分之一，已從上個月近140 gwei的峰值降至24 gwei。[2023/6/5 21:16:59]

升起跌落，流動性挖礦怎么了？

然而，行情卻如同過山車一般，在攀上高峰之后開始不斷起伏波動。究其原因，一方面，DeFi治理代幣目前分發及激勵機制存在不公平不合理之處，從而威脅整個DeFi生態的長期流動性。

例如UNI的出現，反而破壞了Uniswap整個系統的公平性：目前UNI的代幣激勵僅針對4個交易對，吸引了絕大多數的流動性，而其他交易對的LP不管做出多大貢獻都拿不到UNI代幣激勵。之前成功吸血Uniswap的SushiSwap有100個交易對，但也僅有18個交易對的LP可獲得治理代幣SUSHI激勵，這18個交易對占SushiSwap上90%以上的流量，而其他沒有激勵的交易對流量幾乎為零。

Polygon：4.5億美元融資所銷售的代幣中三分之一已歸屬和分配:據官方消息，Polygon表示，在2021年通過代幣銷售完成的4.5億美元融資中，兩周前已完成的首批歸屬和分配。

據此前融資詳情，此次融資三年解鎖期內的第一批三分之一歸屬和分配將從2022年11月下旬開始。

此前消息，以太坊擴容解決方案Polygon完成4.5億美元融資，紅杉印度（Sequoia Capital India）領投，軟銀（SoftBank）、Tiger Global、Galaxy Digital、Republic Capital、Makers Fund、Alameda Research、Alan Howard、Alexis Ohanian、Steadview Capital、Elevation Capital、Animoca Brands、Spartan Fund、Dragonfly Capital、Sino Global Capital、Variant Fund和Kevin O'leary等參投。[2022/12/7 21:27:34]

在治理方面，目前所有流動性挖礦項目都是由開發團隊一次性決定哪些交易對能獲得治理代幣激勵及相應的挖礦權重，即使后期可以通過社區投票來修改，但整個過程漫長且不靈活。

清華大學沈陽：未來元宇宙可能會占到總經濟規模的三分之一:金色財經報道，在華夏日報主辦的“華夏機構投資者年會暨第十五屆金蟬獎頒獎”盛典上，清華大學新聞學院教授、博士生導師沈陽表示，未來，元宇宙經濟的規模可能會占到總經濟規模的三分之一。元宇宙的發展過程中面臨一定的挑戰，但應從其可操作性著手，可以嘗試用面向企業端服務的思路去做。　

“在如今的互聯網世界，我們的數字勞動與對應的數字收益是不匹配的。”沈陽表示。“就像即使我們每天在微信發朋友圈，騰訊也不會把朋友圈的廣告費分給我們，這就是一種不匹配。”沈陽解釋道，“目前的互聯網世界也出現了壟斷的格局，這也是下一代互聯網，包括元宇宙等這些概念統籌之下，未來經濟體系需要去改變的。”（華夏日報）[2022/1/24 9:08:22]

更加直接的原因在于：項目的治理代幣的供給多采用通脹模型，并且缺乏有效的供給曲線控制和回購銷毀等動作，導致其供應量保持線性增加，超過市場消化能力，導致價格難以保持穩定。

摩根大通調查：三分之一大型投資者認為比特幣是“老鼠藥”:根據摩根大通周二公布的一項調查結果，三分之一的大型投資者認為加密貨幣是“老鼠藥”，另外16%的人稱其為“暫時的時尚”。摩根大通頂級策略師表示，投資者對加密貨幣未來的看法非常分歧。此外，五分之四(81%)的投資者希望對加密進行更嚴格的監管，幾乎所有人(95%)都認為欺詐在加密世界中有些或非常普遍。”（CNBC）[2021/6/23 23:58:07]

提高公平，限制供給，這個項目讓治理代幣捕獲價值

目前正在接受專業審計、即將在北京時間9月30日上午上線的equalizer.finance將對DeFi治理代幣進行矯正，讓激勵從人為易操縱重新回歸市場的自由分配，實現更公平高效的治理代幣激勵機制，對DeFi協議的價值捕獲方面進行創新。治理代幣激勵機制更加公平的同時，通過回購、銷毀和減產曲線的控制，讓治理代幣的分配和供給都更加合理。

近三分之二英國人不會支持由英國央行發行的加密貨幣:據bitcoin news援引英國“每日快報”報道，一項調查顯示，近三分之二的英國人不會支持央行發行的加密貨幣。調查還顯示，93％的英國人已經聽說過比特幣，這一數字在今年1月份為91％，2017年11月為80％。然而，只有三分之一的受訪者承認，如果加密貨幣受到監管，將更有可能投資加密貨幣。這項調查的結果與今年早些時候針對英國金融專業人士的調查形成了對比，當時的研究表明，英國超過一半的已投資加密貨幣的金融專業人士打算在今年購買更多的加密貨幣。[2018/4/19]

Equalizer發行治理代幣EQL，用于未來項目的去中心化治理，資產流動性激勵等功能。交易手續費率初始設定為0.3%，其中一半分配給LP，而另外一半用于回購EQL并銷毀。當每日回購數目大于每日產生的新的EQL數目時，整個經濟系統將進入通縮模式。雖然LP所獲交易手續費有所減少，但通過流動性挖礦獲得的治理代幣收入更高——因為治理代幣捕獲了更大價值，其總體收益更大。

Equalizer的流動性挖礦機制與眾不同，治理代幣按照交易對的交易量智能分發。每半天自動調整每個交易對的EQL挖礦權重，且任何人可以隨時添加新的交易對。新的權重與上一輪每個交易對回購銷毀的EQL數目相關。回購銷毀的EQL數目越多，則該交易對在EQL流動性挖礦的權重越高，也就是交易越活躍的交易對，越能夠獲得更多的獎勵，形成一種正反饋機制。

為了避免交易量在極端情況下暴漲暴跌，讓流量能夠更真實反映市場熱度，Equalizer引入了EMA機制，根據現有的和歷史的交易數據進行計算。

EMA是一種趨向類指標，其構造原理是對收盤價進行算術平均，用于判斷價格未來走勢的變動趨勢。與MACD指標、DMA指標相比，EMA指標由于其計算公式中著重考慮了當天價格行情的權重，決定了其作為一類趨勢分析指標，在使用中克服了MACD指標對于價格走勢的滯后性缺陷，同時，也在一定程度上消除了DMA指標在某些時候對于價格走勢所產生的信號提前性，是一個非常有效的分析指標。

假設有三個交易對，沒有新的交易對添加，第二輪權重調整如下圖所示：

如果新添加了一個交易對ETH/DDD。首輪挖礦權重為0，但是因為交易量增長迅速，回購銷毀的EQL數量足夠多，那么第二輪該交易對就會增加對應的EQL挖礦權重：

Equalizer僅在上線第一天預先指定10個左右交易對及相應的挖礦權重，任何人可隨時隨意添加新交易對進行交易。不同交易對的挖礦權重會根據交易量回購銷毀的EQL數目每8小時自動調整一次。

回購銷毀，還能自由添加交易對

Equalizer的交易對可以自由添加，而且用戶可以主動銷毀EQL從而讓自己的交易對能夠在下一輪中獲得更多的EQL。

假設，下一輪要分配100個EQL。此時線上只有三個交易對，對應三個池子。A池消耗2個EQL，B池消耗3個，C池5個，一共消耗了10個EQL，下一輪總共分發100個EQL作為挖礦獎勵。

那么獎勵應為：

A池20個B池30個C池50個如果此時，有人看到這個機會，主動加了一個新的交易對，對應D池，并且為D池提供了100%的流動性。這人直接買了10EQL后主動在D池進行了銷毀操作。于是D池擁有了全網一半銷毀量。則下一輪D池可以獲得50個EQL獎勵。這個人只消耗了10EQL，而獲得了50EQL，而其他人也可以效仿。只要有利可圖就會有人主動去銷毀EQL進行套利。這將讓EQL有更多機會被消耗掉。

為了更好的鼓勵早期流動性參與者，同時又能夠有足夠的代幣激勵生態發展，Equalizer開發了一個近似總量上限的分發模型。該模型在每個生產周期后會減半。但是跟一般減產模型不同在于，新的生產周期的時長將會是之前的生產周期一倍。如生產速率和總量估計比較圖所示，EQL的分發模型可以讓同時激勵早期和未來參與的LP。相比于SushiSwap這種使用每個塊以一個常數的分發模型，EQL的減產設計大大消除了參與者對未來增發稀釋價值的擔憂。

捐獻流動性挖礦收入，推動行業健康發展

Equalizer將在北京時間9月30日上午上線，會采用以下的參數來啟動代幣分發：首輪生產周期時長20000塊(大概3.5天），首輪生產周期每個塊生產10個EQL，也就是說前3天將挖出20萬個EQL，接下來減產至7天挖20萬個EQL,再接下來減產至14天挖20萬個EQL,以此類推。

Equalizer的第一個版本首先在以太坊上線，零預挖、無私募、無公募。流動性挖礦產出10%EQL用于團隊開發、社區激勵和更好的發展生態，其中Equalizer團隊將捐獻第一個月的1%給Uniswap和生態，對其開拓創新表示感謝。同時也希望業界有更多創新推動DeFi健康發展，而非簡單的惡意抄襲分叉。

上線之后，除了進一步完善增加DAO治理等一系列功能之外，Equalizer還計劃使用其他QuarkChain等更高效的公鏈作為以太坊側鏈解決方案，以解決網絡的Gas費和性能問題。

Tags：EQLEFIDEFIDEFEQL價格DeFi Degen LandDeFiSocial Gamingdefi幣聯合坐莊是騙局嗎

USDT